21世纪经济报道记者朱艺艺杭州报道a股“中式快餐第一股”的称号到底落在了谁家。 继今年1月，乡村基将表交给香港证券交易所后，5月，老乡鸡也将提前公开招股书，申请上海证券交易所主板上市。

7月5日，老母亲公公餐饮股份有限公司也紧随其后，发布了招股书申报单，向上海市主板发起了冲刺。

“如果讲究吃饭的话，就吃小舅”。 作为长三角地区门店规模较大、标准化程度较高的中式快餐品牌，截至2021年底，大舅在长三角地区16个城市拥有品牌连锁店388家( 364家直营店和24家加盟店)，可谓深耕长三角。

同时也是杭州G20峰会、上海世博会、浙江省第16届运动会等大型活动的餐饮指定供应商。

当乡村基、老乡鸡等中式快餐企业纷纷开启IPO之路时，“偏安一隅”的老母舅能否突围成功？

浙江、上海、江苏、安徽四地贡献核心收入

老娘舅以新中式连锁快餐为主营业务，代表性餐食有“江南煮鱼”、“梅干菜烤肉”、“鱼香肉丝”、“茶树菇老鸭”、“银鱼水煮蛋”、“香稻好米饭”等10余种主打餐食、招牌饭、苏斯

从整体业绩来看，2019年-2021年，大舅分别为12.22亿元、12.07亿元、15.25亿元，归母净利润分别为0.65亿元、0.21亿元、0.63亿元。

2019年-2021年，通过门店餐饮和食材销售两项业务，小舅共实现主营业务收入12.20亿元、12.03亿元和15.21亿元。

对于核心优势，小舅表示：“标准化、规模化的连锁店运营，是公司在二十多年的创业创新过程中，从原材料的严格分拣、质量控制，到中央厨房的预制，再到终端店专用设备的标准化操作，实现了全产业链的整合和创新

在店铺餐饮业务板块，自公司创始人杨民2000年开设首家试点店以来，截至2021年底，大舅已在长三角地区开设品牌连锁店388家( 364家直营店和24家加盟店)。

其中，直营店确实是老母亲公公的业绩担当。

招股书显示，2019年-2021年，老母亲岳父96%以上的收入来自直营店餐饮经营收入。

2019年-2021年，大舅直营店平均收入分别为431.41万元、386.18万元、416.77万元。

此外，老母亲岳父也有部分加盟店，一是与浙江省交通投资集团实业发展有限公司合资成立的参股公司浙江盈通开设和经营的加盟店，主要开设在高速服务区。 另一家是加盟商湖州霖经营的店。 截至2021年底，浙江盈通和湖州霖一经营中的加盟店分别有8家和16家。

从地区来看，老公公餐饮店销售额主要来自浙江、上海、江苏、安徽四个省/直辖市。

其中，浙江门店收入分别为6.44亿元、6.65亿元、8.46亿元，最高，分别为54.08%、56.88%、57.13%。 其次是江苏，收入分别为4.700亿元、3.72亿元、4.07亿元，分别为34.19%、31.85%、30.12%； 收入贡献度排名第三的是上海，收入分别为1.16亿元、1.10亿元、1.62亿元，分别为9.78%、9.39%、10.95%； 来自安徽省的收入相对较小，分别为1.94%、1.88%、1.80%。

另外，招股书显示，老母亲公公在杭州、苏州、南京等新一线城市拥有最多的店面。 2019年-2021年，新线城市门店总数(直营和加盟)分别为177家、188家和215家。 此外，大舅在一线城市上海拥有23家门店、38家门店、39家门店，均为直营门店。

但深耕长江三角洲的大舅，疫情仍然是阻碍业绩增长的一大不确定因素。

大舅也在招股书中表示：“公司主营地区上海2021年全年受局部疫情影响较大，浙江和江苏也属于2021年下半年受局部疫情影响的部分地区。 另外，受疫情防控的影响，高铁、机场、展览会场所的公司门店自2020年以来一直受到很大影响。 2021年，公司在期末店铺数比2019年末增长31.19%的情况下，整体营业收入比2019年增长24.74%。 由于收入增长幅度不及店铺增长速度，2021年公司归母净利润6299.22万元，比2019年下降3.35%，年度经营业绩未能有效反映公司实际盈利能力。 ”

小舅在招股书中也坦言，2022年3月以来上海地区疫情持续，给公司在上海、浙江、江苏地区的正常经营带来了不良影响。

针对新冠灾祸对公司2022年1-6月业绩的影响，7月12日，21世纪经济报道记者致电老母亲岳父证券部，对方表示可以将问题发到邮箱，记者随后发送短信，截至发稿未回复。

21世纪经济报道记者查询某社交平台时发现，上海浦东新区的大舅店显示“暂停营业”。 不过，记者致电该店，工作人员表示，“店从6月开始重新营业，但同时也有美团、饿了么等网上销售平台。”

另外，在上海普陀区另一家标有“停业”的大舅店，接待人员回答说：“这家店可以提供外卖服务。”

规模框架

与中式快餐参与者老乡鸡、乡村基相比，老母亲公公在收入、净利润、门店数量等数据上还有一定差距。

截至2021年底，老乡鸡已发布门店数量为1073家(直营店991家，加盟店82家)，乡村基发布的数据显示，截至2021年前三季度，旗下直营店达到1145家。

老乡鸡2021年实现43.93亿元，净利润1.35亿元； 乡基截至2021年前三季度实现净利润34.24亿元、净利润1.63亿元。

相比之下，大舅2021年为15.25亿元，净利润为0.63亿元，相对来说是“小而美”的运营模式。

7月11日，一位从事餐饮的企业家对21世纪经济报道记者表示，“直营店的优势在于统一管理、统一经营。 但开设直营店后，企业现金流多，整体模式重，相对来说扩张速度慢。 加盟店的扩大速度很快，品牌效果也会迅速扩大。 ”。

对此，小舅也提出了未来的扩张计划，计划利用募集资金和自有资金，在今后3年内累计新建300家左右的店，同时预计今后3年加盟店的增加数量将达到10家左右。

此次a股上市，大舅募集资金8.32亿元，其中4.20亿元拟用于连锁店建设项目。

IPO在赌注上负重前行

在大舅冲刺a股的“中式快餐第一股”背后，也聚集着投资机构。

截至招股书发布日，老公公第三大股东为劲邦投资，持股2967.27万股(发行前)，持股比例为8.73%。 劲邦投资的基金经理是上海劲邦股权投资管理有限公司，公开资料显示，该公司是劲霸男装集团和投资界人士设立的股权投资基金管理机构。

此外，小舅子第四大股东为自然人蒋建琪，持有股份2967.27万股(发行前)，持股比例为8.73%。 蒋建琪更为人熟知的身份是a股上市公司香飘( 603711.SH )实控人。

岳父的投资者还包括娃哈哈董事长宗庆后的女性宗馥莉。

招股书和公开资料显示，宗馥莉管理的丽水瑾汇股份投资合伙企业(有限合伙(瑾汇投资)，持有老公公发行前463.64万股，持股比例为1.36%。

此外，大舅投资者还有合沁兴、基石投资、源钰投资、城霖投资、城卓投资、城锦投资，分别持有公司发行前2.73%、1.82%、1.36%、0.77%、0.77%、0.27%的股份。

小舅在IPO的背后，有上市的赌注压力。

招股书显示，2020年9月，老公公和实际控制人杨民与源钰投资、瑾汇投资、城霖投资、城卓投资、城锦投资等投资者签订增资协议补充协议，公司未能在2022年底前首次提交公开发行申报材料，或2025

2022年3-4月，小舅与各方解除了赌博合同，但附有恢复条件。 公司撤回上市申请、上市申请被否决、公司终止、放弃上市计划或者因其他原因导致公司不能正常上市的，各方恢复回购条款。

顺便说一下，2008年，复星投资是参加的小舅，但几年后退出了。

彼时，2008年12月8日，老姑舅有限股东会作出决议，同意将复星投资引入新股东，将注册资本增加至1075万元。 复星投资以货币5600万元溢价增资老公公215万元( 20% )，增资价格26.05元/注册资本。

到了2010年，根据复星投资此前与各股东签订的对赌协议，其他股东将部分股权转让给复星投资，复星投资对老太心叔叔的出资比例上升到23%。

但是，2015年2月，复星投资在转让了所持有的小舅23%的所有权后退出了。

详情请下载21财经APP