中国菜的春天来了吗？

作者|刘钦文

编辑丨李逸明

来源|野马财经中式快餐越来越来劲。 在多家中式餐饮频繁在a股、港股工作后，来自川渝地区的乡村基快餐连锁控股有限公司(以下简称“乡村基”)在2016年从美股退市后，再次冲刺香港证交所，2022年1月25日0755-7995

快餐26.6元，每年收入32亿元。 “吃饭很快，味道很好。 价格也很便宜。 而且，还可以免费再添饭和饮料。 以前初中的时候和同学几乎都把乡下的村基当成食堂去吃。 ”一位来自成都的顾客说。 对于川渝地区的人来说，乡村基可以说是童年的回忆之一。 在乡村基的餐厅里，最常见的套餐以一两种肉菜为主，素菜和西红柿汤相结合。 还有酸辣面、鸡腿饭、卤肉饭等经典菜肴。 据大众点评页面显示，乡村基人均消费在17元-29元左右，乡村基除了“乡村基”这个品牌外，还开发了同类型的大米老师，使用称菜和小鉴菜模式，分量足，价格便宜，装修很好一位在成都工作的顾客说，午饭几乎都是乡下的村基。 在她看来，选择乡村基地离公司近、方便，二是店内产品多、选择多，三是价廉物美。

来源：乡村基微博这个优势的乡村基自己也很熟悉。 在《招股书》中，其核心经营理念是“极致性价比=现炒现烧美味佳肴的合理价格”。 再加上乡村基的选址也很重要，在学校门口、车站、机场、医院、办公楼里，都会有乡村基、米老师的招牌出现在人来人往的地方。 通过大量收获学生党和工薪阶层的客源，截至2021年9月30日，乡村基共有602家乡村基餐厅和543家米老师餐厅，共计1145家。 2020年，乡村基人均消费量26.6元，每日平均订单438次，每日销售额1.16万元，米老师价格稍低，人均消费量21.6元，每日订单440次，每日销售额9521次受疫情影响，乡村基层外卖业务占总收入的比例也从2019年的26%上升到2020年的36%。 因此，受疫情影响，乡村基总体收入减少，但影响不大。 2019年至2021年9月30日收益分别为32.57亿元、31.61亿元、34.24亿元。 但是，纯利润为8270万元、-242万元、1.62亿元，变动较大。 据《招股书》介绍，2020年乡村基其他收入从1582万元增加到5241万元，主要得益于疫情期间享受的增值税减免，但这仍然未能制止损失。 关于2020年的损失原因，乡村基没有说明。 但财报显示，其外卖服务费从2019年的1.94亿元上升至2.92亿元，房地产、工厂、设备及使用权资产确认的减损损失从2019年的1496万元上升至3329万元。 “弗罗斯特沙利文的报告显示，按照2020年连锁餐厅的数量和收入计算，我们是中国最大的直营中式快餐集团。 我们的增长势头强劲。 根据2019年1月至2021年9月连锁餐厅数量的增长计算，我们是中国前五大直营华裔快餐集团中增长率最高的快餐集团，增长率高达79.5%。 ”乡基用《招股书》表示。

从西餐到中式快餐，夫妻两个儿子各司其职。 事实上，目前以中式快餐为主的乡村基早年从事西式快餐生意。 1984年，李红在重庆的商业技工学校学习烹饪。 1996年，李红和丈夫张兴强在重庆群鹰广场租了一家店铺，取名“乡下鸡”，专门做快餐，销售汉堡包、鸡腿、土豆，产品结构中西餐远大于中餐。 但是，效果很不好。 除此之外，西式快餐还有肯德基、麦当劳两家大公司。 于是1998年，将店铺改为以中国菜为主，以川菜为基础，推出脆米线、牛肉米线、青椒鸡饭等，受到食客的欢迎。 2005年，乡村鸡更名为乡村基，发展逐渐步入正轨，拥有9家直营店和数十家加盟店。 到2007年，SIG资本和红杉基金在乡村基投资1300万美元，资本介入后扩张速度加快，到2009年底乡村基门店全部实现直营，开设81家。 2010年9月28日，乡村基登陆美国纽约证券交易所挂牌交易，定价16.5美元/股，成为首家在美上市的中国快餐连锁企业。 但是，乡村基在资本市场的时间不长。 2015年8月14日，乡村基宣布私有化退市安排，预计以5.23美元/股的价格私有化，投资4388万美元。 当时，乡村基相关人士在接受《招股书》采访时表示，不排除今后回归国内资本市场的可能性。 2020年6月，瘟疫之际，红杉基金再次出手，向乡村基投资数亿元人民币，2021年1月，乡村基再次走上资本市场之路，将《重庆商报》提交香港证券交易所。 其实，创办乡村基20多年的李红和张兴强是半路夫妻，婚前各有一个儿子。 李红的儿子叫徐龙翔，27岁，2017年3月1日被任命为采购总监，2020年6月1日被任命为董事，2022年1月6日被任命为执行董事。 主要负责整个集团的供应链管理和采购计划的制定。 此外，徐龙翔还是多家乡村基层主要子公司的董事，据爱企调查显示，徐龙翔在1336家企业担任法定代表人，基本为乡村基层门店和经营公司。 目前在西班牙圣安东尼奥天主教大学获得在线工商管理学位。

图(原)爱张兴强的企业儿子张兑维29岁，是网球运动员。 17岁的时候在全国青少年网球大赛中获胜过。 虽然陪同广汇能源董事长孙广信，但因病引退。 退役后也没有马上回到乡下，自己在2013年创立了蛋糕品牌Kissmilan，但依然没有离开川渝地区。 据大众点评，Kissmilan蛋糕人均消费量为179/人，每磅蛋糕售价168元。 2020年6月1日，张牙维成为乡村基理事。 2022年1月6日调任非执行董事，主要参与公司和业务战略的制定。 比起乡村基继承人和蛋糕品牌创始人的身份，张牙维更为人熟知，或许是因为他和王思聪在微博上打了骂战。 2015年2月张维发微博@王思聪，越来越不熟悉他，创业项目也是专业游戏，“爸爸没自己赚过钱吗？ ”直接表示。 王思聪说：“你鄙视我们的电竞人士吗？ 没有我爸爸我当然没有今天，你没有你爸爸谁受的精？ ”

图源：微博就接班人问题，李红在接受《招股书》采访时表示，“支持儿子创业，即使没有接班人，乡村基也有职业管理团队在经营。”

中国式餐饮扎堆资本市场的乡村基础并不是第一个试图进入资本市场的餐饮企业。 从2021年开始，许多中式餐饮店开始寻求资本化之路。 2021年10月14日，浙江省证监局公开了老公公领导备案公示文件； 同年10月20日，安徽省证监局网站发布消息称，老乡鸡正在接受上市指导，将在深交所主板上市。 绿茶餐厅于2021年3月首次向香港证券交易所提交上市申请，6个月后没有更新《南方人物周刊》，因此“失效”。 10月5日，再次向香港证券交易所提出上市申请； 海鲜锅七欣天于2022年1月12日向香港证券交易所提交《招股书》。

图(老母亲公公官网)其实中式快餐的市场份额非常分散。 (据咨询机构《弗罗斯特沙利文》的报告显示，在中式快餐店市场中，对于2020年的总销售额，五大参与者仅占约2.8%的市场份额。 “最近很多华裔餐饮连锁机构冲击上市的消息，并不是华裔餐饮店迎来了发展的春天，而是受新型冠状病毒大爆发近两三年的冲击，很多餐饮企业在经历了暂停和客源下降之后，开始重新思考与资本的关系。 在目前的餐饮市场上，具备一定的链条和丰富的餐饮品牌，加快跑马圈地旨在提高自身的抗风险能力，预防资金链断裂、现金流紧张的情况，寻求资本的增强。 ”乡村振兴建设委员会副秘书长袁帅说。 乡村基有一定的资本市场经验，但企业自身赚钱能力不强。 2019年至2021年9月31日，乡村基餐厅营业利润率分别为10.7%、9.2%、12.6%，米老师分别为9.2%、7%、11.6%。 “对于净利润率低的现象，也可以从另一个层面认为其具有价格竞争力。 也被认为是能够与海外品牌竞争的差异化优势。 当然，这也是一把双刃剑，上市初期将具有竞争优势。 但从长远来看，国内这些品牌今后如果不能推出高利润的差异化菜单(产品)，将很难在资本市场受到关注。 ”。 全联并购； A公会信用管理委员会专家委员安广勇说。 乡村基还具有很强的地域性，拥有1145家门店，但在全国范围内只有重庆、四川、湖北、湖南及上海有门店，主要集中在重庆和四川，乡村基在重庆和四川分别有343家和222家餐厅。 从资本市场来看，餐饮企业近年来也不佳。 海底股票( 6862.HK )自2021年2月起股价下跌，从2021年2月的85.77港元/股下跌至2022年1月29日的16.38港元/股。 呷浦呷浦( 0520.HK )也从2021年2月的19.51港元/股下跌至2022年1月29日的4.76港元/股，总市值为51.69亿港元。 乡基自身在登陆美股后也持续下跌，从发行价16.5美元/股跌至2015年8月的4.7美元/股，最终以私有化告终。 虽然存在利率低、市场占有率低等情况，但资本市场对餐饮行业的热情也可见一斑。 据行业研究数据库艾媒数据中心显示，2021年1-7月，餐饮行业共发生67起融资案件，共融资396.52亿元。 对此，袁帅表示：“中国‘民以食为天’的观念已经深入人心，长期以来，国内餐饮地域特征明显，市场相对分散。 另一方面，中式连锁餐饮在餐饮标准化、单店模式打通后可快速复制的能力是资本所重视的，资本投入和回报具有规模效应需求，给了中式连锁餐饮品牌抢占资本市场入局和性能回报的空间。 有什么喜欢的中国餐馆吗？ 你对餐饮企业进入市场有什么看法？ 欢迎以下评论。