来源：天天IPO(id:pedailyIPO )作者：杨继云老乡鸡IPO终于来了。 投资界-天天IPO讯安徽省老乡鸡餐饮股份有限公司(简称“老乡鸡”)正式提交招股书，将于5月19日提前公开，上海证券交易所挂牌上市，国元证券担任保荐机构。 募集金额12亿元，老乡鸡有望成为国内中式快餐市场的第一只股票。 老乡鸡背后，是一个60多岁退役军人白手起家的感人故事。 1962年，束从轩出生于安徽省肥西县一个农民家庭，20岁结束军旅回老家养鸡。 一个偶然的机会，他接触了快餐业，决心大幅转向。 2003年，第一家“肥西老母鸡”中式快餐店在合肥舒城路正式开业。 这就是老乡鸡的前身。 18年间，老乡鸡从肥西到合肥，从安徽扩展到全国，累计开设超千家门店，收入超过30亿元，是合适的中式连锁餐饮巨无霸。 上市前，老乡鸡估值达到180亿。 餐饮业正在经历最困难的时刻。 疫情爆发下，乡村基、杨国福麻辣烫、和府捞面、七欣天、达美乐中国、绿茶餐厅等纷纷要求赴港上市，但至今没有一家成功挂牌。 这次老乡鸡把战场开在a股的话，会有戏吗？ 从养鸡，到1000家60岁的快餐店，去IPO打老里鸡的故事，要从安徽人束从轩说起。 1962年，束从轩生于安徽肥西，长大后参军。 1982年，20岁的束从轩从部队复员，回到老家肥西县。 那时的农村“包房”发挥了很大的作用，农民们年年过着富裕的生活，但束从轩不想像老一辈那样继续种田。 他开始思考新的道路。 剩菜越来越多，可以养鸡了。 当时，家家户户的院子里都有几只，但束觉得从屋檐开始就可以作为事业来进行下去。 于是，他拿出结婚时父母给的1800元，买了1000只鸡，专心创业。 (一批是肥西老母鸡，束从屋檐上赚了第一桶金。 1990年，束从轩成立正旺养殖公司，成为合肥最大的养殖户。 但当时市场逐渐供过于求，利润明显下降，一时苦恼：“一辈子都养这么鸡吗？” 转折是在1999年到来的。 一次意外的机会，束从轩那里得到了餐饮业特许经营的培训信息，他带队进去学习了三天，第一次深入了解了快餐业和连锁经营行业。 他决定开一家中式快餐连锁店，打造一条鸡肉制品的全产业链。 后来，这个餐饮门外汉开始到处挑地方，砸钱装修。 最头疼的是烹饪的研发，每天杀一两只鸡研究鸡汤。 2003年10月，在合肥市区繁华的舒城路，束从轩开了自己的第一家酒店——老乡鸡前身——肥西老母鸡，经营鸡汤炖品和以鸡肉为主的中国菜。 由于店面新，生意兴隆，束总在房檐上又开了几家连锁店，但年底一算，都亏损了。 原来，做饭和运营成本太高，束从屋檐下请来职业经理，对员工进行培训和精细化管理。 到了2011年，肥西老母鸡在安徽开了130多家店。 在安徽出名后，肥西老母鸡打算出省，但名字中的“肥西”地方色彩太浓，令人困扰。 但是，改名字并不容易。 肥西老母鸡已经成为安徽省的名片。 各方面的抵抗不说，当地居民也有很深的感情。 结果，根据屋檐的力量决定改名。 他要把这鸡汤推向全国。 2012年3月，合肥鞍山路店拆除“肥西老母鸡”招牌，更换为草绿色背景和白字“老乡鸡”招牌。 老乡鸡的故事开始了。 束从轩还舍弃了生禽零售等多元业务，养殖行业由下游工厂负责，埋头于饮食。 2016年后，老乡鸡陆续入驻南京、武汉等城市，2018年收购武汉永和，全国化扩张步伐正式加快。 和许多传统餐饮企业一样，老乡鸡也带有家族色彩。

2012年，束从轩子的束小龙大学毕业回国，直接进了老乡鸡。 他从最底层的养殖场做起，从店里的服务员到店长、地区经理一步步做，现在，他是老乡鸡餐饮集团的总经理。 招股书显示，目前老乡鸡在全国范围内累计直营店和加盟店1000多家。 60岁的小捆通过从屋檐下和“鸡”打交道，将快餐连锁店慢慢推到了IPO的大门前。 估值180亿，老乡鸡凭什么上市？ 在新冠灾祸中，快餐连锁店是如何支撑IPO的？ 首先从收益方面来看，2019年至2021年，老乡鸡实现28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元、净利润1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元。

去年，老乡鸡宣布公司用12年时间收入超过10亿元，用了两年时间又超过20亿元。 从2011年到2019年，其利润增长了3.3倍，销售额增长了3.2倍，年均增长率在40%左右。 食物们可能更关心乡下鸡快餐卖得最好。 产品上，老乡鸡以肥西老母鸡汤产品为特色，以农家蒸蛋、红烧鸡杂、梅菜垫、农家小炒肉、鸡汁辣鱼等家常菜为主，此后，老乡炒土鸡、毛豆烤土鸡、农家小炒肉、金汤酸菜鱼等新一代招牌产品陆续问世招股书显示，2021年老乡鸡卖得最多的是蒸蛋类和鸡汤类，一年卖3000万份。

安徽省始终是老乡鸡的大本营。 从全国门店分布来看，截至2021年12月31日，老乡鸡拥有直营店991家，其中安徽地区619家。 此外，公司目前的生产加工基地位于安徽省合肥市，由于受鲜保食品销售半径限制，老乡鸡在安徽市场2019-2021年的收入占有率始终处于较高水平，分别为82.01%、79.97%、70.65%。 瘟疫之下，餐饮行业首当其冲，老乡鸡也不可避免。 回想2020年2月，一捆老乡鸡董事长挨家挨户撕毁员工联名信的视频大受欢迎。 超千万——在2020年疫情初期播出，老乡鸡损失保守估计有5亿人，损失惨重。 联名信的内容是职工自愿不要工资，束从轩回答说：“卖房子、卖车，都保证职工有饭吃、有班。” 引起物议。 此次招股书显示，2021年度，南京、扬州、上海、北京、深圳、杭州等公司门店所在地仍出现短期疫情，对公司门店经营造成一定影响。 成立以来，老乡鸡很久没有接受外部资本了。 到2018年，老乡鸡完成加华资本2亿元人民币的A轮融资。 此后，老乡鸡顺利走向全国。 长期以来，老乡鸡只有加华资本的外部投资者。 加华资本创始合伙人宋董事长表示，中式快餐体系的成功和品牌崛起在当今时代是实实在在的事情，老乡鸡的全产业链直控优势、中央工厂生产质量管理、标准店赋能体系等，都是定义中式快餐体系的中国范式和标准而且，中国有望以14亿个巨大的流量池，诞生适合人口规模总量和经济总量的全球品牌。 2021年12月，麦星投资和广发信德分别投资8900万元和5000万元给老乡鸡，这只Pre-IPO轮融资的老乡鸡估值约为180亿元。

招股书显示，IPO前，“合肥羽壹”占公司股份总数的51.62%，是公司控股股东，该公司也由束从轩子女——束小龙、束文兄妹持股。 加华资本通过裕和投资持有4.94%。 餐饮公司排队IPO港股是不行的。 那么，a股今年以来，最壮观的场景就是餐饮公司排队进入IPO。 另一家起源于重庆的中式快餐连锁巨头——乡村基，于今年1月25日递交了港股IPO招股书。 村基背后是重庆的妹妹李红，她28岁时和丈夫开了一家川菜馆“乡下鸡”，生意红火，曾一度停滞不前。 2006年，“乡下鸡”改名为乡村基。 从第一家小餐馆，到现在掌舵乡村基和米老师两大自营品牌，拥有1145家自营店，25年多过去了，乡村基开川渝地区，进入上海，年收入超过30亿元。 2020年6月，乡村基获得红杉中国战略投资。 同在今年1月，另一家连锁餐厅——七欣天也在香港证券交易所提交了招商书。 这是一家海鲜连锁餐厅，海鲜和火锅相结合。 成功上市后，七欣天将成为继海底捞和呷浦呷浦之后在香港上市的“第三大火锅”。 2月，杨国福麻辣烫正式向香港证交所递交邀请函，麻辣烫首家IPO赶来； 府捞面也将于今年2月进行间接官宣，实施海外上市计划，目的地也是港股。 4月，达美乐披萨在中国大陆、香港、中国澳门独家总特许经营商——达美乐股份有限公司(“达美乐中国”)正式向香港证券交易所递交邀请函。 按2020年销售额计算，达菲是中国第三大披萨公司，仅次于必胜客和尊宝披萨。 更早之前，中国第一大粤式火锅连锁餐厅——捞王，于去年9月正式向香港证券交易所提交招股书。 虽然多次提交港股招股书，但也有一些绿茶餐厅很难如愿以偿……一时间，香港证券交易所就像一个美食广场。 但是，理想虽然丰满，但现实却非常有骨感。 据了解，尽管餐饮企业纷纷提交港股招股书，但仍未成功挂牌。 这一幕是最悲伤的。 在IPO排队的餐饮公司的申报材料一次失效，又被迫一次重新提交。 上市之难，溢于言表。 “新冠灾祸现在，需要钱的饮食公司考虑向二级市场融资，但现在的形势对它们不友好。 ’正如专注于上海消费的投资者所担心的，香港证券交易所真的能容纳那么多餐饮IPO吗？ 曾几何时，餐饮行业是现金流最丰富的行业之一，餐饮店老板无神地发大财，对资本有着无法解释的偏见。 然而，疫情改变了所有这些——迅速减少的客流量、倾复率、客单价等指标，关闭期间的现金流在夏季止步，让餐饮创业者保持了较低的态度。 一位餐饮专业的VC投资者认为，目前这些餐饮公司选择IPO的原因之一是为了生存和利用募集到的资金占领市场，提前布局了后冠状病毒时代。 老乡鸡此次IPO计划募集12亿元。 但港股的现实却在前面找不到——基石投资者的踪迹，大家都在焦急地排队等待。 港股不行的话，就在a股上猛冲。 和家乡的鸡一样，选择在a股上市的还有连锁餐饮企业的小舅。 去年10月，浙江人的小舅在浙江省证券监督局公开了指导备案公示文件，即将成为a股IPO。 但a股对餐饮IPO要求非常严格，多年前也曾暂停餐饮业上市审查。 老乡鸡成功突破，对行业来说无疑是一个积极的信号。 [本文作者每日IPO、IC黑马授权转载。 转载时请联系微信公众号( id:pedaily IPO )许可证。 没有取得许可证的情况下，请务必转载。 ]