预计2022年上半年净利润将下降近80%。

“炖哥”们还在为美味而奋斗。

聚味食品近日发布2022年上半年经营预测，预计2022年上半年营业利润为32亿元至34亿元，同比增长1.78%至8.14% -年，有。人民币去年同期。

但净利润大幅下降。绝微预计上半年归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.1亿元，同比下降78.08%至82.07%。

这是绝微自2017年上市以来最差表现。 2016年至2021年，聚微上半年归属于母公司的净利润分别为1.82亿元、2.38亿元、3.15亿元、3.96亿元、2.74亿元、5.02亿元。

好的食物并不是特例。 《传统三大红烧肉》中的另外两位主角周平亚和黄尚祥的表现也不尽如人意。行业另一边，卤味行业依然火爆，资金不断流入，新兴品牌不断涌现，紫燕白鸡、德州卤鸡抢着IPO，千亿卤味市场正在启动。新一轮大变革。

绝味在数千家门店的阴影下是否已经步入平稳期？

推出五年来，绝味通过加盟模式大幅扩张，截至2021年底，绝味拥有门店13714家，周黑鸭和皇上皇分别拥有2781家和4281家门店。

另一方面，数千家门店的规模带来了可观的利润。 2021年，聚味食品营业利润65.49亿元，归属于母公司所有者的净利润9.81亿元。

但也有一些担忧。门店密度的增加导致门店之间的分流，影响单店效率，并造成加盟商之间的利益冲突。相对于新兴茶饮料行业经营2万家门店的米秉成来说，加盟商们不满的是区域保护、选址困难、材料成本高等一系列问题。

天风证券研报预计，未来卡酷味食品全国门店数量将增至约25234家，门店总数超过38000家。

资料来源：犹太食品投资手册截图

根据猎云网获得的犹太鸭脖加盟信息显示，加盟费为每年8000元，需要一次性签订三年合同。开店初期投资预计在15万到16万左右，包括押金、门店管理费用、培训费用等。

其中，与奶茶加盟类似，绝味加盟商从总部采购所有设备、材料等，且采购需要每年缴纳3万元的预付押金，钱用完后，即可续签需追加3万元。

当我拨打犹太特许经营电话进行咨询时，电话那头的人介绍了犹太特许经营的一些变化。一是加盟费持续上涨，仅加盟费就从去年的6000元增至今年的8000元。在选址方面，有的区域门店已经饱和，而有的区域选址时需要避开现有门店1.5公里。

其次，2010年之前，绝味在发展初期就下放了区域代理商的权限，因此在一些城市和地区，区域代理商可以开设多家连锁店，垄断市场，存在性。随着绝味的发展和成熟，这种模式已经不复存在，只有如上截图所示的常规加盟模式存在。

第三，对现有加盟商的支持力度有所减少，而前述招商加盟负责人表示，随着公司升级项目的启动，重点已转向合肥市和安徽省，据称公司正在支持新项目。

绝味食品招商负责人隶属于湖南阿瑞食品有限公司。天眼查表示，该公司由绝微全资拥有。据该负责人介绍，今年该公司正在推广一个新品牌“Aigae”，该品牌是2018年自主开发的。目标受众是年轻一代消费者，据说该公司在传承传统风味方面颇有创意。朱威。今年7月，爱雅江也开始全国特许经营，整体加盟政策与崇威初期一致，区域代理商权限分散。

事实上，除了艾芽酱，格奥维食品近年来也一直在通过投资积极探索第二条增长曲线。

在2021年业绩会上，舒味食品董事长戴文军曾表示，舒味食品将利用资本手段，加强区域内中小品牌的整合，进一步扩大市场份额。

舒味食品通过深圳望江与外部专业投资机构合作开始密集投资，在炖品领域投资了辽记塘鸡、生鲜亭，在休闲食品领域投资了和福面、幸福西饼在复合调味品领域，我们投资了幺麻子、徐州美心食品有限公司等。

对于业绩提前下调的原因，绝味官方公告称，报告期内部分工厂、门店暂停生产经营，对公司销售和利润造成一定影响。此外，由于原材料成本飙升、销售费用增加以及对专营店补贴增加等原因，利润较去年同期有所下降。

公开资料显示，绝味对加盟商的具体补贴政策并未向外界透露。创始人戴文军在2021年国味食品成果交流会上回答加盟商支持问题时表示，加盟商店长和店员除了入职前和日常培训外，定期培训和我介绍的不定期培训有两点。除了检查、考察、指导外，公司还对加盟商制定了分级管理和激励政策。

二是定期对商户审核评分和商户销售业绩进行评估，并根据评估结果实施不同层次的奖励政策，推动规范经营、做大做强、保住提升。公司产品的市场占有率。

戴文军没有透露这些加盟商激励政策的成本是多少。

据网上流传的舒味食品大会交流纪要显示，2021年第四季度，舒味向加盟商提供了史无前例的一次性补贴，补贴力度与2020年相似，增加了一倍。该负责人表示，虽然补贴金额在千万，但目前还不方便公开。 “疫情初期，我们的补贴完全是按照价值的形式来分配的。比如我们给一个加盟商1000万的价值，可能需要2-4个月的时间。这次，为了提高加盟商为了增加公司的信心，我们将一次性发放所有补贴，并约束加盟商继续在我们公司工作。 ”

被迫表演的“一号炖哥”的困境

查看犹太食品的财报可以看到，2020年，犹太食品净利润首次出现下降，归属于母公司的净利润达到7.01亿元，同比下降12.46%。

此外，今年初，三年上市限售期解除后，聚味食品股东大幅减持，减持金额超60亿元，而两大基金公司实际管理人戴文军也减持股票，持有现金超11.15亿元。

不可否认，在千亿炖餐车中，绝味无论是市场份额还是营收方面，依然占据着绝对优势。

《中国餐饮品类与品牌发展报告2021》还显示，2020年炖菜电路前5大品牌的市场份额仅为20%左右。其中，绝味食品以8.6%的市场份额优势位居第一。

从营收规模来看，2021年，周黑鸭实现营业利润28.7亿元（同比增长31.6%），净利润3.42亿元（同比增长126.4%）。

皇上皇营业利润约23.39亿元，同比下降4.01%，归属于上市公司股东的净利润约1.45亿元，同比下降48.76%。

相比之下，国味食品2021年营收为65.49亿元。不过，不可否认的事实是，《炖美食哥》的表现面临压力。

2022年一季报显示，销售额16.88亿元，同比增长12.09%，归属于上市公司股东的净利润约890.668亿元，同比增加。是。 -每年减少62.24%。

目前，国味食品还存在一些大问题。

一是毛利率下降。财报显示，绝味食品2017年至2021年毛利率分别为35.8%、34.3%、33.9%、33.5%、31.7%，呈现逐年下降趋势。

相比之下，2017年至2021年，周平亚的毛利率分别为60.93%、57.53%、56.54%、55.47%、57.8%，而黄上皇的毛利率为34.66%、34.47%、37.59%、37.80%。 %、33%。

其次，营销支出猛增。 2021年，聚味食品销售费用不断增加。其中，广告费用增长383.97%至1.66亿元。今年一季度，聚味食品的销售费用也从去年同期的1亿元增至2.36亿元。

三是线上渠道占比低。 2021年财报显示，绝味食品线上销售渠道营收占比仅为2.01%，而周黑鸭和黄尚晃通过外卖和社区生鲜电商板块布局，线上营收占比各为32%。 32%。 21.4%。

犹太食品创始人戴文军在2021年业绩发布会上表示，受疫情影响，线下消费需求下降，特别是交通枢纽、商场、旅游点客流量大幅下降，他初步承认，这导致了高水平的需求。潜在的消耗区域和电力消耗大幅减少。

此外，疫情冲击餐饮行业，也造成绝味的投资收益出现一定波动。 2020年，聚味食品“长期股票投资”合计亏损约1.16亿元。

根据聚味食品年报披露的长期股权投资情况，2021年共有9家公司产生投资收益，总额约2097万元，但大部分对外投资公司仍处于亏损状态是。聚味食品“长期股权投资”导致总亏损约6756万元，亏损幅度较2020年缩小41%。

除了外部因素，回到产品本身，中国食品行业分析师朱丹蓬表示，绝味食品面临着双重天花板，这意味着鸭脖产品在整个炖品行业的增长空间有限。从目前的情况来看，增长空间有限。国味食品的数量也是有限的。

菜品依然火爆，炖菜“后浪”激烈

据CBNData 《2021卤制品行业消费趋势报告》相关数据显示，2020年我国炖煮食品行业规模约为1200亿元，预计将以每年13%的增速继续增长，市场规模将超过2020年.这是预料之中的。到2025年将达到2200亿元。

红烧餐车仍然很受欢迎，各种子场景都出现了密集的资金投入。

据天眼查不完全统计，2021年预计有21家水煮制品企业备案贷款案件25起。一批新兴品牌进入市场，包括以虎皮凤爪俘获消费者芳心的王小六、主打个体凤爪的马朝朝、生香亭、陆大妈、燕鹿堂等。 “Greedy Bandit”是一个主要开发包括冷食串在内的热炖菜新品牌的品牌，是一个进军蔬菜加工产品市场的品牌，“Kikukakai”是一个进军炖菜领域的品牌加工蔬菜产品。

多家明星机构参与投资，包括红杉中国、源码资本、挑战者资本、高榕资本、今日资本、祥峰投资中国基金、腾讯投资等。

猎云网从王小鹿品牌负责人处获悉，自2020年下半年以来，王小鹿一直在大力拓展线下销售渠道，目前已覆盖全国300多个城市、8万多家超市。便利店、大卖场、集合店、新零售等业态与物美、家乐福、永旺、京客隆、多点、永辉超市、711、盒马等知名品牌建立合作。目前，王小鹿的线下渠道销售额占其总收入的近70%。

王晓琳是典型的新消费方式，尤其擅长从营销角度嵌入热门影视剧，并渗透了很多人，比如最近流行的《梦华录》 《幸福到万家》 《沉香如屑》。戏剧迷。

王小六方表示，公司的消费群体主要是18岁至35岁之间的女性消费者，她们的消费场景包括看剧、综艺、聚会、外出等，他表示场景也各有不同。

上海财经大学电子商务研究所执行所长崔莉莉认为，在商业模式上，绝味采取了以鸭脖为主打、中央厨房的连锁加盟模式。每个区域、每套冷链配置都与大量的零售加盟店相结合。在传染病爆发期间，不确定性可能会进一步增加。

她认为，卤味食品不符合健康产品的特点，而且消费群体和场景也存在局限性，因此卤味食品市场整体规模相对固定，而现有的优势我们相信新进入者肯定会取代传统品牌。竞争关系。 “传统炖菜仍然专注于餐桌场景，但新进入者更加关注新兴消费群体和消费场景。从这个角度来看，他们首先打造自己的品牌，然后再尝试规模化。”

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