来源： IC黑马( ID:iheima )作者：米古编辑)九陆中秋前，这家卖粽子的公司成为了IPO。 黑马表示，浙江五芳斋实业股份有限公司(简称“五芳斋”)已于8月22日开始新股认购，公司发行价为34.32元/股。 在这场百年老店三战IPO之后，终于距离a股市场只有半步之遥，随着随后的上市，五芳斋也将成为国内“粽子第一股”。 五芳斋的背后，有一个百年的传说。 1921年，浙江兰溪人张锦泉在嘉兴创办了第一家五芳斋，开启了这家老字号的大门。 1956年公私合营，五芳斋品牌正式统一； 1998年，经过两次改建，五芳斋实业成立。 经过20多年的发展，这家老字号终于登上了资本市场的舞台。 五芳斋IPO还明确了国产老字号“一半是海水，一半是火焰”的现状。 同时，新消费品牌大量涌现，挤压了老字号的生存空间，全聚德、狗不理等传统品牌相继在资本市场遇冷。 另一方面，一些老字号在迎接国家浪潮快速发展的同时，也纷纷插上了资本的翅膀。 01公安局副局长辞官卖粽子迎接IPO五芳斋的创立，可以追溯到民国时期的1921年。 当时，以弹棉花为生的张锦泉，在生意清淡的时候，扛着担子上街卖粽子。 自家的粽子因“粘而不烂、肥而不腻、肉嫩香、咸而适中”而出名，张锦泉很快开店销售。 嘉兴老城区一家名叫“荣记五芳斋”的粽子店开业了。 几年后，另外两个嘉兴人冯昌年、朱庆堂分别开了五芳斋。 提高了三店竞争粽子的制作技术，五芳斋的粽子被称为“粽子大王”。 到一九五六年，经过公私合营，《荣记》、《合记》、《庆记》三座“五芳斋”和“香斋”合二为一。 嘉兴五芳斋粽子店市经历了近半个世纪的变迁，1992年成立“嘉兴市五芳斋粽子公司”，次年授予“中华老字号”，1998年经过两次改制，五芳斋实业成立。 虽然打着“老字号”的幌子，但五芳斋仍能走到现在的IPO阶段，其背后的“92派”下海舵手——严阵以待。 1956年出生于浙江瑞安，取得大学学历后从事公安工作。 1992年下海经商热兴起，1995年11月，任嘉兴市公安局副局长的厉建平决定辞官经商。 辞去公职后，营平从事房地产相关工作、煤炭、石油经营，成功积累了第一桶金。 他认为做实业才是长久之计，2002年厉建生拿着以前赚的钱，买下了五芳斋60%的股份，成为五芳斋的实际控制人。 通过过去在体制内的锻炼和对现有商业的磨炼，厉建平很快适应了创业的过程，并不断地重复着。 “五芳斋虽然是老字号，但不是传统意义上的老字号作坊。 领导研讨会和领导现代化的企业集团是两个概念。 前者由师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。 ”建平严厉地表示。 另一方面，为了打响品牌，厉行组建管理层后，成立了独立的研发中心，在建立大米基地和大米生产线的同时，不断改进和创新产品，以粽子为主导，将月饼、汤圆、糕点、蛋制品及其他大米制品等食品融为一体另一方面，他打破了传统的销售思维，在营销上通过节日营销、与其他品牌联名等玩法，五芳斋进入了各个年龄段。 在渠道上，五芳斋也建立了“无孔不入”的销售网络，无论是电商渠道、线上渠道，还是高速公路的各个网站，都摆满了五芳斋的产品。 2022年，是五芳斋诞辰的第一百年，相信随着IPO在五芳斋站站上敲钟的舞台，他们会投入更大的营销力量。

02年卖出4亿5000万只粽子，亲子合作，一年采购28亿9000万粽子米产品，支撑着五芳斋的IPO。 招股书显示，五芳斋产品以粽子为主导，拥有嘉兴、成都两大生产基地，构建了覆盖全国的商贸、连锁店、电子商务全渠道营销网络。 其中，粽子仍然是五芳斋的主要收入来源。 2019年至2021年，五芳斋近3年委托生产和加工粽子总产量4.11亿只、3.63亿只、4.52亿只。 此外，五芳斋粽子系列产品收入分别为16.09亿元、16.44亿元、20.08亿元，占主营业务收入的比重分别为67.74%、70.77%、73.06%，收入规模和占有率呈逐年上升趋势。

但是，严格建设不止粽子。 他曾经表示要做中式快餐。 “粽子是我今天做的，大米是我明天做的，米饭、中式快餐是我后天做的。 为了实现这个目标，需要做一系列的事情。 ”他坦率地说。 “我们不仅要打造美国行业的领导品牌，还要打造中式快餐的知名品牌。 》截至2021年12月31日，五芳斋通过直营、合作经营、加盟、销售等方式共建店铺478家。 凭借其“中央厨房店”的连锁化经营模式不断拓展，深入大型超市商圈、商业综合体、交通枢纽等主要商圈，嘉兴、杭州、上海、武汉等华东、华中地区主要城市相继开设“五芳斋”的五芳斋多元化业务，在五芳斋相对稳定招股书显示，2019年至2022年上半年五芳斋收入分别为25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元、18.09亿元。 归属于母公司股东的净利润分别约为1.63亿元、1.42亿元、1.94亿元、2.42亿元。 其中，2022年上半年营收同比下降15.32%，归母净利润同比下降20.78%。

值得一提的是，五芳斋的IPO之路并不顺畅。 2019年，五芳斋开始冲刺上市。 三年来，五芳斋先后多次更换上市领导机构。 2019年4月，五芳斋选择广发证券作为其指导机构，同年9月，广发证券宣布终止指导关系，中金公司成为其第二大指导机构。 此后，五芳斋与中金公司的合作于2020年6月再次中止。 2020年9月，浙商证券成为其第三大指导机构，2021年6月五芳斋提交上市招股书，所幸今年1月五芳斋成功上市。 此外，招股书中还披露了五芳斋背后的两个赌注协议，这可能也是五芳斋如此迫切上市的原因之一。 天眼检测显示，2010年至2016年，五芳斋先后与士兰创投、银杏谷资本、常春藤资本及宁波发生股权融资变更。 2021年2月，五芳斋分别与股东宁波永戊投资管理合伙企业、宁波复集股权投资合伙企业签署股权转让协议补充协议。 根据协议，如果五芳斋未能在2021年12月底或2022年12月底实现在中国a股上市，宁波永戊、宁波复集有权要求回购五芳斋持有的发行人全部股份。 据悉，五芳斋此次能顺利开会，现任董事严昊嘉力大无比。 邀请函说，厉建平和厉建昊嘉是父子关系。 生于1985年，具有硕士研究生学历，25岁，是法国尼克夏会计事务所高级审计师，开始了自己的职业生涯，后就职于中国工商银行巴黎分行会计师、银行报告官，在法国安永会计师事务所担任审计部经理。 2018年6月，厉昊嘉回到父亲身边，担任五芳斋董事至今。 审计师出身的严昊嘉，无疑对五芳斋的各项财务合规起到了很大的作用。 在这次五芳斋上市中，实际掌控人的严氏父子也可能一起出现在上海证券交易所，敲响IPO钟。 03老字号们的奇命运：一半是海水，一半是火焰五芳斋的奇IPO之路，老字号们一半是海水，一半经历了火焰的局面。 根据中国品牌研究院的调查数据，中国的老字号企业从建国初期的16000多家到现在只剩下1600多家，生存率只有10%。 有数据显示，这些中国老字号的平均存续时间为140多年，但目前老字号经营只有10%保持平稳，40%只能维持盈亏平衡，剩下的50%勉强维持经营或持续亏损状态。 a股市场上约有60家老字号上市公司。 其中，全聚德烤鸭和狗不搭理的包子可以说是资本市场的难兄难弟。 作为“餐饮老字号第一股”和“烤鸭第一股”，如今158岁的全聚德也有过暴光的时期。 2007年11月全聚德交易所上市，上市当天，全聚德股价上涨223.2%，此后持续上涨，30分钟后临时休市，创下了当时中小板新股上市首日临时停牌的最快纪录。 上市前6年，全聚德营收从2007年的9.17亿元增加到2012年的19.44亿元。 此后，全聚德迎来转折，2012年底，限制公务消费的“中央八项规定”出台，2013年，“禽流感”给餐饮业带来猛烈冲击。 这一年，全聚德首次迎来下跌，此后，全聚德收益也停滞不前，进入下行通道。 2021年3月底，全聚德关闭了最后一家天津店。 也就是当月，全聚德集团党委书记、总经理周延龙说：“我们有两个数据。 一个是我们主力消费者的年龄段，比主力竞争对手的年龄大8-10岁。 二是我们运营团队的年龄也比对方大10岁。 ”此前一两天，在全聚德所在的“大本营”北京，天津狗不理包子，最后一家北京店也关闭了。 2020年5月，上市不到5年的狗粮公司从新三板正式申请停牌。 狗不理食品是结合自己业务发展的需要和目前的实际经营状况，经过慎重考虑后申请中止挂牌。

比起继续对资本说好话，全聚德和狗不理睬的老字号可能更需要考虑“活下去”的方法。 但硬币的另一方面，贵州茅台成为a股龙头，总市值突破2.3万亿元，海天味业上市8年市值达到3600亿美元，最高可超过6000亿美元，也证明了并不是所有的老字号都在走向衰落而且，随着近年来国潮的兴起，一批老字号也通过转型迎来了快速发展。 比如雀巢、返利、北冰洋等，张小泉、德州扒鸡等更是乘势登上a股舞台。 2021年2月，拥有约400年历史的剪刀——把小泉在创业板成功上市后，9月，张小泉在创业板成功上市，成为a股“开刀第一股”，上市当日涨幅达394.06%。 到目前为止，国内还没有纯刀切制造行业的上市公司。 被誉为“中华一鸡”的德州扒鸡也于今年7月提交了招商书。 作为山东特色菜，德州扒鸡已有300多年历史，纵横交错的铁路网助力其走向全国，而新消费品牌的兴起，让这家百年老店逐渐失宠。 为了回到昔日的繁荣，德州扒鸡继承人崔宸，28岁时离开澳大利亚金融界，回国“杀鸡”，从小到业务员、营销经理、营销总监、副总裁、执行总裁穷则变则通。 通则久了，那些逝去的老店将铭刻岁月，那些还存在的老店也将继续见证中国社会、经济、文化的变迁。 值得一提的是，五芳斋和德州扒窃的发展历程或许可以证明，中华老字号的创新固然需要天时地利，但有一个能干的“二代”更为重要。 [作者I黑马，I黑马原创。 转载时请联系微信公众号( id ) IHeima )。 未经许可，请务必转载。 ]