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自8月24日创业板注册制推出以来，新股市场出现了一些新的变化，让一些资深投资者大呼“想得仔细，怕得不得了”。
一是资本流入创业板加速，创业板成交量快速放大。8月24日至8月31日，短短6个交易日，创业板累计上涨4条阳线、2条阴线，成交额1.54万亿元，日均成交额2568亿元，远高于2020年上半年约1300亿元的成交额。
其次，创业板的一些新股经历了惊人的涨跌。截至8月31日，6个交易日在创业板注册的首批18只新股平均涨幅为212.37%，平均换手率为59.17%。平均市盈率和市盈率分别为75.31倍和20.09倍，首日平均开盘价为138.80%。其中，康泰医疗上市首日上涨29.31%，收盘上涨10.61%，远超科创板首日涨幅最大的安吉科技400.15%的涨幅。10只新股涨幅超过100%，其中不少引发了临时止损。简单计算，如果投资者以最高价308元买入一只新股，相对收盘价为118元，亏损达到61.68%。如果投资者在最高点卖出康泰医疗的新股，可以赚到10万元以上。技术指标普遍高于注册制实施前个股的共性指标，反映出短期内热钱热衷于炒作科创板新股的表象。
第三，部分创业板IPO首日出现罕见的证券卖空。Wind数据显示，8月24日，首批在创业板上市的18只新股首日均有融资交易，其中3只股票融资余额超过1亿元。8月25日，因新股上涨，融资余额持续扩大，5只股票融资余额突破1亿元。安科创新、盛源环保等新股在上市首日被“卖空”的情况并不多见，其他16只一起上市的创业板新股在上市首日仅通过融资买入，未通过融券卖出。从上市5个交易日来看，这批新股5天内平均下跌12.86%，换手率为278.15%。
高换手率、高成交量、高市盈率成为注册制下首批创业板新股的共同特征。面对20%的涨跌和“三高”交易指数远高于主板新股，普通投资者应该如何参与创业板新股投资？普通投资者参与创业板新股投资有三种方式：一是参与新股认购。根据新的创业板投资者适当性管理办法，新开通创业板权限的投资者必须在开通前20个交易日内日均账户资产在10万元以上，且具有两年以上投资经验。参与新一轮竞争的投资者还必须持有深圳市场非限制性a股和非限制性存托凭证，总市值超过1万元。如果你是创业板的老投资者，应该重新签《创业板投资风险揭示书》新版，否则会影响后续的正常交易和创新。
在投资者参与新游戏的过程中，需要注意的是，中标并不意味着一定要稳定盈利。在此之前，创业板和科创板都有过破发企业，尤其是从新股上市后5个交易日的数据来看，上市下跌的可能性非常高。如果你赢了很多新股，你必须全额支付每一股新股，并按照规格填写备注。如果单只新股资金不足，当日所有配置的新股将失效。
二是参与二级市场上市新股交易。从目前来看，创业板新股资源依然紧缺，万分之几的胜率让投资者趋之若鹜，新股不败纪录无法改变。但随着新股供给的增加，新股“做空”甚至破发的现象将不再罕见，二级市场的中长期表现将成为“试金石”。博塞拉基金首席宏观策略师魏认为
业内人士表示，随着注册制下创业板的登场，整个创业板股票的交易机制迅速整合，市场非常热闹。创业板首批注册的新股都是小盘股，a股市场还是有炒新股、炒小股的习惯。在限价令上市前的5天，股价“疯跑”是可以理解的。但无论炒得多厉害，股市最终都会有一个自发的调整机制，尤其是这些新股上市后，会涉及融资融券，股价最终会回归正常，投资者要理性参与。
三是购买战略配售基金。6月28日，首批4只创业板注册制战略配售基金获批，包括郭芙、大成、中欧、万家基金。随后，华夏、南方、银华、中融基金旗下的第二批创业板战略配售基金获批。在产品类型上，两批创业板战略配售基金均为混合型基金产品，定期开放两年。创业板战略配售基金是与创业板注册制改革相适应的基金产品。它由目前批准的创业板战略配售基金投资
方向看，此类基金产品通过创业板主动选股、创业板打新以及可能的战略配售等投资策略，多管齐下为投资者博取收益。除了战略配售基金之外，部分创业板指数基金的涨跌幅限制比例将变为20%：一是跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额；二是基金合同约定投资于创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的资产占非现金基金资产比例不低于80%的LOF产品。
目前，市场上共有26只带有创业板字样基金（基金份额合并计算，剔除联接基金），总规模约420亿元。金牛理财网分析师宫曼琳认为，虽然基金的参与门槛较低，比较适合普通个人投资者，但由于部分指数产品涨跌幅调整，实际上投资风险已经增大。若看好创业板，普通投资者可关注部分跟踪创业板指数的基金进行配置。目前，创业板和创业板主题基金，涨幅都比较大，估值风险也较高，投资者可通过定投、分散投资等方法规避风险。
来源：经济日报新闻客户端
