冯峰的作者

今年一季度，欧美各大快餐连锁店肯德基、麦当劳双双实现“开门红”。

在中国快餐行业，乡村基地、老香记、老娘酒依然以成为“中国快餐第一股”为目标。

今年4月，村基金再次提交IPO招股书，与港交所展开竞争。

招股书显示，2019年至2022年，乡村基金会整体营收有所增长，但净利润仍保持波动。这是由于原材料、劳动力成本和租金等大量支出造成的。

特别值得注意的是，去年，乡村子品牌米老师的门店数量和餐厅营业利润均超过主品牌。

与此同时，难以打破的区域限制正在考验中国的快餐店，包括乡村快餐店。

由于费用侵蚀了利润率，莱斯大学教师的收入超过了他们的收入。

一季度，消费回暖，各大餐饮企业业绩好转，肯德基、麦当劳均实现销售额和利润增长，可谓“开门红”。

今年4月，喊出“哪里有肯德基，哪里就有乡村基地”口号的乡村基金再次投资香港，继续影响力“中国快餐第一股”。向证券交易所备案。

这已经是乡村基金第三次登陆香港联交所。 2022年，该表格提交了两次。此前，Countryside曾在美国纳斯达克上市，但随后于2016年4月被私有化并摘牌。

招股书显示，2019年至2022年四年间，农村基本收入总体呈增长趋势，仅2020年收入较2019年减少9629.2万元。预计2022年销售额将达到47.06亿元。

但从盈利能力来看，乡村基金会近四年来波动较大，2019年乡村基金会净利润为8270.2万元，但2020年净利润为-242.4万元，公司出现亏损。 2021年，乡村基金会成功扭亏为盈1.09亿元，但2022年，净利润再次下降至3083.8万元。

农村基金会将2020年和2022年净利润的下降归因于传染病的影响。

事实上，原材料成本、人工成本、租金一直是餐饮企业面临压力的“三座大山”。这些成本给餐饮企业的利润率带来压力。中国餐饮协会的数据显示，国内餐饮业整体净利润率在10%左右，但中式快餐的净利润率似乎更低。

乡村基金也不例外，其招股说明书中的“风险因素”部分指出，原材料成本、消耗品成本、人员成本、房产租赁成本的增加可能对经营业绩产生负面影响。

招股书显示，2019年至2022年，乡村基金会上述三项支出将呈现增加趋势，到2022年底，原材料及用品、人员费用、房产租金及相关费用将达到20.2亿元117.4亿元，达到1亿元。分别为1.32亿元和11.74亿元，分别占同期收入的42.9%、24.9%和2.8%。

当前农村资金以投机为主的模式在一定程度上增加了原材料和劳动力成本。与此同时，由于农村基金会的直接运营模式，劳动力成本仍然居高不下。数据显示，截至2022年底，乡村基金会共有全职员工8402人，小时兼职员工1740人。

事实上，对于原材料、人工成本、租金等成本相对固定的餐饮企业来说，进一步增加客流或提高客单价也可以扩大经营利润空间。

招股书显示，2019年至2022年区域性品牌的销售额分别为2.8、2.2、2.7和2.7。该公司的其他品牌“米老师”的流失率分别为3.3、3.4、4.3和4.0。同期，中国快餐业的平均座位周转率在1.5至3.0之间。

尽管乡村品牌在此期间的座位周转率等于或高于同行平均水平，但与西式快餐店的座位周转率相比仍存在较大差距。

同时，2022年，农村基本餐厅每单人均消费预计为25元，饭师餐厅每单人均消费预计为22.7元。在强调“好吃但不贵”的农村基础上，显然单靠提高单价并不能提高管理效率。

另外，为了探索更多的可能性，Village Base 还开发了另一个品牌“米老师”。

近年来，水稻教师发展迅速。 2019年至2022年，餐厅收入占比将持续增加。到2022年，美国教师的收入将超过农村教师。前者营收达到25.3亿元，后者营收达到21.98亿元。

截至2022年底，米老师门店数量已达603家，超过农村基础餐馆数量（551家）。

全国市场开拓困难

前期积累的区域优势正在阻碍品牌发展。目前，中国千亿快餐市场中还没有一个民族品牌。

究其原因，一方面与饮食习惯和口味的差异有关。南北口味不同，提供独特地域美食的快餐品牌很难突破地域壁垒。另一方面与我国快餐标准化的难度有关。

招股书显示，乡村餐厅大部分位于四川和重庆，重庆和四川分别拥有305家和199家门店。 2021年，农村基础设施计划开始向江苏和浙江省扩展。截至2022年底，江浙两省共有乡村餐馆17家。

截至2022年底，米老师在湖北、湖南、四川、重庆、上海、广东省分别拥有197家门店、81家门店、103家门店、78家门店、127家门店、17家门店。 Rural Base正通过子品牌的发展，进一步向其他地区市场渗透。

Village Base未来拟继续扩大门店数量，预计到2025年底总共开设约760至960家门店。其中，米老师不断向一线城市和新一线城市拓展。

确实，标准化产品更容易在全国范围内流通。 Village Base解构了传统的烹饪流程，将其整理成多重精细化、标准化的流程。同一竞争对手老乡鸡则采取了全产业链直接管理、中央工厂生产质量控制、标准门店授权制度等措施。

除了发展子品牌、推动标准化之外，特许经营也是中式快餐店向全国扩张的一种手段。与乡村不同的是，老乡记和老娘酒逐渐开启了特许经营模式。截至2022年上半年，老香记拥有102家加盟店，老娘酒拥有23家加盟店。

目前，乡土鸡、老香鸡、老娘酒哪家将成为“中国快餐第一股”尚未确定。中国快餐业的竞争仍在继续。那些首先成功上市的人或许能够获得更多国有化支持。

关于经营业绩等问题，记者致信并致电农村基金会（重庆）投资有限公司，但截至发稿，尚未收到回复。