作为中新经纬备受期待的7月20日电连续三年在天猫平台两性用品品类中排名第一的品牌，醉清风同时销售计生用品和情趣单品。 2020年，醉清风天猫旗舰店年客流量超过7亿，三年营收近28亿元，仅9万美元杜蕾斯月销，醉清风有望成为如今中国a股的“情趣用品第一股”。

招股书显示，在冲击创业板前夕，其实杨昌亮夫妇3年分红近2亿元，醉酒之风也因自我曝光引发争议。

爱好用品真的赚钱吗？

截至目前，a股上市公司中还没有以两性健康用品为主营业务的公司。 新三板挂牌公司中有5家同行公司，分别是木薯股份、合伙人健康、橘红色股份、春水堂和桃花坞。

但中新经纬客户端注意到，他趣股份和情侣健康分别于2021年6月和2020年5月从新三板摘牌，从2019年业绩来看，情侣健康净利润亏损2690.71万元。 春水堂、桃花坞2020年净利润也分别亏损417.24万元和65.36万元，仅其他股票和醉清风收益过亿，分别达到1.41亿元和10.67亿元。

来源于醉清风官方微博

为什么a股的情趣用品市场缺乏超级玩家？ 深圳中金华创基金董事长龚涛在接受中新经纬客户端采访时表示，我国情趣用品行业是新型行业，门槛低，产品同质化严重，竞争格局比较分散，行业中抄袭现象几乎不可能导致高利润，“没有高利润就没有规模化，也就没有产业资本的关注

作为上述唯一收入超过10亿的企业，醉清风由80后夫妇杨昌亮和叶君丽于2012年6月创立，是目前专注于两性健康用品的电子商务公司。 清风醉趣产品涵盖器具类、计生类、服饰类、护理类等各类两性健康用品。 招股书显示，2018年至2020年，醉清风器具类单个售价为45元至55元。 计生类产品每只售价1元至1.5元； 服饰、护理类产品售价也在10元至20元。

品牌方面，醉心清风的产品分为自有品牌和总代品牌。 在自有品牌方面，有神秘公主、雫慕； 代理商品牌达100多个，包括杜勒斯、冈本、贾斯帕、亚哈特等品牌。 在代理品牌中，杜拉斯的贡献最大，2020年共销售2.53亿元，占比高达23.70%。 杜斯、亚哈特、名人、冈本四大品牌的收入达到了40%。

招股书显示，醉清风线上销售渠道包括天猫平台、淘宝平台、京东平台。 截至2020年底，天猫醉清风旗舰店累计粉丝和会员180多万人，130多万人，2020年访问量超过7.60亿次，成交用户超过753万人。 这是天猫成人用品/情趣用品类别连续三年排名第一的公司。

但是，醉风真的那么赚钱吗？ 招商引资书显示，除运费影响外，2018年至2020年，醉清风综合毛利率分别为32.09%、34.56%、32.65%，毛利率略有波动。

2018年至2020年，醉酒清风净利润分别为6330.28万元、1.10亿元和9746.55万元，收益分别为7.61亿元、9.65亿元和10.67亿元，据中新经纬客户端统计，近3年醉酒人

“80后”夫妇3年分红近2亿元

杨昌亮今年38岁，从武汉大学法学院毕业后做过一段时间的销售。 杨昌亮的妻子叶君丽今年34岁，毕业于浙江理工大学服装设计与工程专业，做了几年的时装设计师。 夫妇合计持有83.43%的股份。

据媒体报道，杨昌亮创立醉清风是受情趣电商元老、春水堂创始人林德刚的影响，他的创业想法是“能给这个混乱的行业带来清风”。

但中新经纬客户端梳理招股书发现，2018年至2020年，醉清风3年分别分红4435.30万元、9076.40万元、1.04亿元，3年累计2.39亿元，为近3年公司利润总和

根据杨昌亮、叶君丽夫妇合计持有的公司股份，近三年，醉清风向夫妇发放了1.99亿元红利。 在华丽宣传的同时，醉心清风，计划筹集5.66亿元资金准备“买楼”。

招股书显示，上述募集资金中，综合运营协同管理中心建设项目募集资金3.25亿元，一体化仓储物流中心建设项目募集资金7216万元，客服及培训中心建设项目及流动资金补充项目募集资金8776.50万元和8092.89

据中新经纬客户端统计，此次醉清风计划在综合运营协同管理中心建设项目中投入的金额占募集资金总额的57.42%。 醉清风介绍，综合运营协同管理中心建设项目拟在上海市购置办公楼，投入资金进行场地购置和装修、设备和软件投资、研发和实施、推广等。

具体来说，综合运营协同管理中心建设项目拟购置总建筑面积3000平方米的综合运营协同管理中心大楼，主要功能规划包括实验室、设计室、化验室、展示中心、仓储管理中心、系统运营中心。

招股书称，醉风采取“网络论坛生产”的轻资产经营模式，只是将商标授权给代工厂生产产品，或者直接从品牌方购买代理品牌，与生产方无关。

“公司所有产品都是直接向供应商购买成品，公司自身不直接生产产品，因此与原材料和能源消耗、生产工人和生产所需的厂房、机械等固定资产无关。 ”醉心清风在招股书中表白了。

承认以引流为目的的“印票”

招股书显示，醉酒清风的产品主要通过网络平台销售，也就是网上销售，销售模式分为网上零售、网上分销、平台客户销售。

其中，在线零售模式是醉风最主要的收入来源，通过在天猫、京东等第三方电商平台开设自营店铺，直接向最终用户销售商品。 招股书显示，2018年至2020年，醉清风网上零售额分别为4.93亿元、5.93亿元、5.53亿元，分别占当期总收入的64.73%、61.47%、51.85%。

在线零售收入依赖天猫平台。 招股书显示，2018年至2020年，天猫平台收入分别为4.64亿元、5.74亿元、5.40亿元，占网上销售平台收入的94.23%、96.86%、97.56%

值得注意的是，醉酒之风在招商书中公开承认了发票的事实，并直呼“以提高店铺排行榜和好评率，开具了以推广引流为目的的发票”。 招股书显示，报告期内，刷单金额)占各期销售额(含税)的比例分别为3.17% (，0.77% )、1.40% )，“比较低”。

中新经纬客户端注意到，2018年至2020年，醉风销售额分别为7.61亿元、9.65亿元、10.67亿元。

中新经纬客户按上述比例计算，醉清风刷单订单金额分别为2413.73万元、742.67万元、1494.34万元，3年合计刷单超4650万元。

清风在招股书中表示，报告期内公司存在文件更新行为，文件更新订单未确认收入，不存在虚报公司业绩的情况，文件更新行为不构成严重违法违规行为，对此次发行上市不构成实质性障碍。 招股书显示，公司于2020年10月停止并积极修改印刷行为，制定《禁止刷单制度》，杜绝印刷行为。 2020年10月以后，公司不再存在刷单行为。

对于醉心清风的行为，龚涛表示，电商平台运营刷快捷提高品牌知名度和关注度是最有效的手段，这在电商界已经是共识和潜规则。 但是，这几年，很多企业在IPO阶段直接批准了收据。 2021年4月，羊奶粉企业红星美羚公告回复深交所问询函，直接承认公司存在“300万刷费”。

对此，龚涛认为，在IPO阶段认可小票并不可耻，相反，这表明了信息披露的完整性。 另一方面，龚涛认为，关于刷新现象也应该具体问题进行具体分析。

“如果占了公司业绩的大部分的话，就有粉饰业绩和业绩伪装的嫌疑。 这样的公司必须警惕。 如果打印纸只是为了新产品的推出或促销，而打印纸的业绩在主营业务收入中所占的比例不高，那这就是正常的商业促销行为，打印纸的费用可以被视为销售费用。 ”龚涛说。

第三方研究机构镜头公司研究创始人阮玉清在接受中新经纬客户端采访时表示，刷单是不诚实行为，诈骗发行是犯罪行为，应该分清孰轻孰重。

中新经纬客户端获悉，新修订的《反不正当竞争法》中，“刷单炒”和“刷单炒”将面临20万元以上100万元以下的罚款。 情节严重的，处100万元以上200万元以下罚款，也可以吊销营业执照。

“醉清风亲笔打印文件其实是一个普通的想法，即使醉清风不愿承认文件，推荐人和审计机关也不敢袒护，通过审计审计和销售调查打印文件的行为很容易被查处。 在审计机关面前不自暴自弃，等待被审计机关通报。 ”况玉清说。

编辑/樊宏伟