金融界网4月13日消息，受森马服装2020年度电商业绩增长和库存大幅改善影响，今日国盛证券、华西证券相继发布研报，维持森马服装“买入”评级。 其中国盛证券1 ) 2020年业绩符合预期，Q4经营好转为由2 )电子商务增长带动业务，休闲装改革恰逢其时3 )运营改善，库存优化4 ) 2021年全年业务有望平稳增长

截至发稿，森马服装上涨3.25%，报10.48元/股，总市值282亿元。

4月12日，森马服装发布2020年年报。 报告显示，全年电子商务营业收入58.09亿元，同比增长8.89%。 其中，电商品牌Minibalabala成长迅速，亲子装蝉联天猫行业细分之首，推出了自己的新品牌IPMimi和Nini。 报告期末，森马服装已在全国各省、自治区、直辖市及海外设立线下门店8725家，其中直营681家，加盟7693家，联营351家。

库存方面，报告期内森马服装改善了运营能力，库存大幅改善。 通过剥离KIDILIZ业务减少库存、加强库存管理，2020年末库存下降25.01亿元，环比下降23%，同比下降39%，处于近两年以来的低位水平，其中服饰类库存同比减少37.2%至18.3亿元，1

在电子商务方面，森马服装表示，2021年森马电子商务将继续保持健康高速发展的目标，聚焦机会渠道、机会类别、机会群体，提升消费者运营能力、高科技运营能力、全员运营能力三大运营能力。 同时增强消费者洞察力，提升消费者分级运营的全链路消费者体验高新技术运用能力，加强数据产品化建设，升级现有模式，提升拓展至业务全链的全员运营能力，增强全员经营意识、成果意识、财务意识。

在新零售业务上，以“共创、造势、沉淀”为战略，构建全球营销接轨模式，根据各平台特性进行全球布局，快速推进“自投为主、达人为辅”的直播矩阵建设

值得注意的是，报告期内，森马服装实现营收约152.05亿元，同比下降21.4%。 归属于上市公司股东的净利润约为8.06亿元，同比减少48%。 2020年前两个季度受疫情影响，处于亏损状态，随着疫情防控形势向好，三、四季度业绩逐步回升，其中三季度净利润1.94亿元，四季度净利润达到5.9亿元。 此外，年报中还明确了2020年度利润分配方案，拟以股份登记日的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)。

同日，森马服装发布公告称，拟使用不超过60亿元人民币的自有闲置资金购买理财产品，在上述额度内滚动使用资金，授权公司管理层具体实施相关事项。 以上限额内的资金仅限于购买中短期、低风险的理财产品，产品发行主体应当为商业银行及其他金融机构。

报告显示，森马服装旗下有以森马品牌为代表的成人休闲服和以玫瑰品牌为代表的童装两个品牌集群。 目前森马品牌已位居本土休闲品牌前列，零散品牌占据童装市场绝对优势，连续多年国内市场份额第一。