原标题：国窖1573和泸州老窖特曲第十代：品牌复兴，百亿蓄势，未来可期

　　泸州老窖连续五年业绩高速增长，国窖成主要动力。国窖继续发力的同时，泸州老窖特曲第十代产品启动全面上市……

　　11月7日，泸州老窖发布投资者关系管理档案显示，多家券商及投资机构对泸州老窖进行了调研。泸州老窖在回答相关调研问题时表示，高档酒生产商逐步放量，高档酒价格明年可能不会再具备前几年那样的快速上涨机会。国窖1573的价格仍然是跟随策略，不会轻易改变。

　　有提问称，国窖1573的产量是否有瓶颈，有什么产能规划。泸州老窖表示，公司拥有全国最大规模的老窖池资源，有充足基酒存量，目前部分老窖池产出基酒用于中档产品，随着公司酿酒工程技改项目竣工投产，通过产能置换，更多老窖池可以专注于国窖1573生产，能够满足市场需求。

　　此前，泸州老窖发布三季报显示，今年前三季度，其营收为114.77亿元，同比增长23.9%；净利润为37.95亿元，同比增长37.96%。经营活动产生的现金流量净额比去年同期增加10.83亿元，增幅47.85%，主要系本期销售收入增长影响所致。

　　此次调研中，回答有关前三季度各产品线销售情况时，泸州老窖表示，高档酒国窖1573前三季度销售态势良好，在销售产品结构中占比不断扩大，成为公司毛利率提升，利润增速大于收入增速的主要原因。中档酒以特曲和窖龄酒系列为主，公司在第三季度对特曲进行了主动调整，筹备第十代特曲换装工作，品质、防伪、体验升级，进一步推进特曲的价值回归。低档产品头、二曲稳定小幅增长。

　　此外，泸州老窖表示，随着宏观经济增速放缓，高档酒生产商逐步放量，高档酒价格更大的可能性是价格稳定为主，小幅上扬。国窖1573的价格仍然是跟随策略，不会轻易改变。2019年是公司的管理年，公司进一步加强了费用管控，提高费用有效性，同时，仍然会持续加强品牌塑造和消费者建设投入。

　　泸州老窖连续五年业绩高速增长，国窖成主要动力

　　10月30日晚，泸州老窖公布了三季度财报。毫无悬念，泸州老窖业绩依旧一路高歌猛进，不但超额完成本年度预定业绩目标，国窖更是冲破“百亿”，成为高端白酒市场百亿大单品，是泸州老窖业绩高速增长的主要动力。

　　其实早在泸州老窖公布的近五年的业绩报表中，可以看出这五年来泸州老窖分别呈现出25%左右的复合增长态势，特别是中高端酒涨幅猛烈，而作为泸州老窖高端白酒的主力产品，国窖的发力更是明显，让泸州老窖距离“重回行业前三”的目标越来越近。

　　调研机构在研报中表示，高中档酒的放量是泸州老窖营业收入持续高速增长的主要原因，2091年上半年中档酒特曲借渠道之力实现放量、第三季度则实行控量挺价，而高档酒国窖1573在量的增长幅度高于特曲，且单品成功突破百亿。目前来看泸州老窖的控货挺价策略卓有成效，渠道库存也维持在合理水平。

　　分析认为，泸州老窖不仅在高端白酒市场已然站稳脚跟，同时以窖龄和特曲为代表的中档酒类市场将会是泸州老窖未来弹性的最大贡献；老窖特曲作为“老八大名酒”之一，目前价值仍被大幅低估。

　　泸州老窖的高中档酒提价顺利，终端政策落地且未出现销售上的大幅波动，主要系公司的渠道管控能力较强，体现在渠道拓展能力以及管控能力上；同时，渠道改革初见成效，泸州老窖的管理团队管理经验成熟丰富且成员构成稳定，对渠道整顿的决心较大，大力度削减运营商数量，保障了高中档酒提价动作的顺利进行。

　　国窖继续发力的同时，泸州老窖特曲第十代产品启动全面上市

　　随着国窖销售形势一片大好，在10月28日的泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司第三次股东大会上，泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋对新百亿新征程进行了部署，他表示未来的3-5年内，国窖的目标是销量突破200亿，将抓住历史机遇全面打响品牌复兴战。

　　同时，在泸州老窖宣布国窖破百亿大关的消息不到一周后，官方再次提出将在11月全面启动泸州老窖特曲第十代产品上市工作。这说明了经过4个月的试点和预热，泸州老窖特曲第十代产品的上市将成为泸州老窖品牌复兴工程的核心环节，是实现“双品牌、双百亿”的另一个关键。

　　其实早在今年3月21日泸州老窖2018-2019年度经销商大会上，泸州老窖特曲第十代产品就被视为“双品牌、双百亿”重要品牌，被泸州老窖公司放到与国窖同等的地位，作为未来突破双百亿销售市场的双剑之一。

　　而从年初至今，泸州老窖提升价格、聚焦会战、精耕终端、培养消费、品牌赋能、熔炼团队，为的就是给泸州老窖特曲第十代的登场做足铺垫，力争在2020年重回行业前三、白酒前三甲的地位。

　　因为从泸州老窖今年发布的半年报来看，在行业整体都进入平稳发展期时，泸州老窖还能继续保持住如此双高的增长态势，除了归功于高档产品国窖的市场发力外，泸州老窖特曲系列等腰部产品也同样扮演着重要角色。

　　作为泸州老窖特曲系列的王牌，泸州老窖特曲第十代的上市，必将引起全国白酒腰部市场的震荡，而从它上市前所公布的建议零售价328元，以及凭借着背后品牌的影响力和多年的品牌沉淀和升级迭代，或将产生重要的风向标作用。因此，泸州老窖的“双百亿”目标，在成功实现一半以后，另一个“百亿”的实现也将未来可期！

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