大众网络海报新闻记者沈童济南报道

端午将至，a股也将迎来“粽子第一股”！ 近日，证券监督管理委员会在官网上刊登了中华老字号“五芳斋”上市前披露文件。 据悉，五芳斋此次计划筹集10.56亿元资金，投入智能食品厂、数字产业智慧园、研发中心和信息化建设、成都生产基地升级改造和流动资金补充项目。

百年粽子的“五芳斋”一直追求纯手工制作，随着现代社会节奏的加快，五芳斋也开始向生产自动化、智能化转变。 在营销方面，为了满足各个年龄段的消费需求，联名、跨界等当下的新玩法，也让五芳斋在年轻一代的消费市场中立于不败之地。 在这个时候，向资本市场献上这个大礼，无疑表明了老字号企业探索跨越时代的变革之路，希望借助资本市场焕发新的活力。

“粽子第一股”业绩、利润稳定，年销售粽子4亿只

作为浙江嘉兴地理标志的美食，公司一直保持着“五芳斋”粽子系列产品“糯不烂、肥而不腻、肉嫩香、咸味适中”的特点，同时秉承粽子传统制作工艺，改进生产工艺和现代化的灰色

“五芳斋”品牌始创于1921年，2004年被国家商标局认定为中国驰名商标，是全国第一家“中华老字号”企业。 其主要业务是以糯米食品为主的食品研发、生产和销售，产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点等，拥有嘉兴、成都两大生产基地。 截至2020年底，公司通过直营、合作经营、加盟、销售等方式，共同建立了474家门店。

记者了解到，五芳斋是一种以自主生产为主、加工生产为辅的生产加工模式。 此外，公司还委托外部供应商生产月饼、糕点、蛋制品等产品。 2018年至2020年，公司在委托加工模式下生产的粽子产量分别占粽子总产量的11.66%、13.40%、25.01%。 在委托加工模式下，公司向委托加工厂家提供生产所需的主要原料，委托加工厂家根据公司要求进行产品生产。

近三年的经营数据表明，五芳斋的经营业绩相对稳定。 数据显示，2018年~2020年，五芳斋分别实现收入24亿元、25亿元、24亿元，其中，2020年同比下降3.44%。 2018年~2020年，公司分别实现净利润9599万元、1.6亿元、1.4亿元，2020年度比上年下降12.90%，这与收益和原材料密切相关。 根据该数据，五芳斋在2018年和2019年平均每年销售约4亿只粽子。 即使受到疫情的影响，2020年的销售额也达到了3亿6500万只。

(五芳斋近三年的财务数据() ) ) ) ) ) )。

严氏父子成了老字号的“师傅”

要说浙江五芳斋实业股份有限公司的由来，必须从上世纪90年代说起。

1998年2月20日，浙江省人民政府证券委员会批准并同意设立浙江五芳斋实业股份有限公司。 公司采取发起设立的方式，嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时由嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院、沈伟民等631名自然人共同发起人组建。 公司股本总额1212.96万元，每股面值1元，共计1212.96万股。 股份有限公司成立三年后，五芳斋开始转让国有股，为国有企业成为民营企业铺平了道路。

2001年4月28日，嘉兴酿造、嘉兴肉类中心分别与远洋实业(五芳斋集团前身)签订股权转让协议。 嘉兴酿造将其持有的60万股发行人股份以合计120万元的价格转让给远洋实业，嘉兴肉类中心将其持有的50万股发行人股份以合计161万元的价格转让给远洋实业。

2004年3月，嘉兴市中华化工有限责任公司与远洋实业签订股权转让协议，以4.20元/股的价格转让远洋实业持有的100万股发行人股份。 同时，赵建平、魏荣明、倪嘉能分别与远洋实业签订股权转让协议，约定以3.014元/股的价格转让远洋实业持有的发行人股份。 其中，赵建平转让1601622股发行人股份，魏荣明转让474645股发行人股份，倪嘉可转让461533股发行人股份。

在此后反复增资和转让股份后，目前五芳斋集团直接持有公司40.36%的股份，通过全资子公司远洋装饰间接持有9.7%，合计50.06%的股份，为公司控股股东。 据股权质押，目前公司实际控制人厉建平、厉昊嘉父子，分别持有五芳斋集团20%的股份间接控制五芳斋相应股份。

粽子行业整体毛利达到40%

说起粽子，“五芳斋”是不可忽视的存在。

近年来，随着中国传统文化越来越受到人们的重视，粽子这一承载传统文化的食品逐渐成为市场新宠，销量不断提高。 另一方面，随着现代生活节奏的加快，粽子方便快捷的特点，使其作为日常方便食品的属性逐渐增强，淡季的局限性越来越弱，促进了市场规模的扩大。

(资料来源： 《重视传统食品行业发展让中国的传统食品焕发新生命》，中国食品，2020年3月)

据统计，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增加到73.37亿元，年复合增长率达到10.53%。 艾媒：根据咨询发布的《2020年端午节中国粽子品牌排行榜单TOP10》，从企业综合实力指标、全网络媒体传播状况评价指标、用户口碑监测指标、专业分析师团队评价指标等多个维度对粽子品牌进行了综合评价和排名五芳斋、北京稻香村、真老、知味观、三全、诸老板、荆盛、杏花楼、里夫、米旗等10家食品企业综合实力成功上榜。 排行榜显示，传统粽子品牌备受消费者青睐，前三名五芳斋、北京稻香村、真老均为老字号品牌，其中五芳斋以96.3的黄金排行榜指数名列榜首。

(资料来源：艾媒咨询 )

从细分领域看，粽子行业毛利率总体处于较高水平。 上市公司三全食品和桃李面包披露的数据显示，2012年以来，粽子行业平均毛利率水平在40%上下波动，总体波动在合理范围内。

月饼、糕点、蛋制品、中式快餐全覆盖

“跨界”是目前传统品牌转型升级最多的体现方式，以粽子闻名的五芳斋近年来充分发挥品牌影响力，在方便食品、烘焙食品等领域持续发力，成为月饼、点心、蛋制品

此外，公司还充分发挥“中华老字号”的品牌优势和粽子等蒸煮食品的核心竞争力，以“中央厨房”连锁化经营模式不断拓展，进入大型超市商圈、商业综合体、交通枢纽等主要商圈，嘉兴、杭州、杭州

(五芳斋品牌产品类型)

线上商超渠道仍然是粽子销售的主要渠道之一，不少品牌纷纷布局电商渠道

但记者注意到，目前线上商超渠道仍是粽子销售的主要渠道之一，该渠道的品牌竞争格局与整体市场竞争格局略有不同。

全国连锁店超市信息网数据显示，2019年端午节期间，商超渠道粽子销售前三大品牌分别为五芳斋、三全、思念，销售金额为商超渠道占有率分别为30.2%、21.4%、16.5%，前三大品牌北京稻香村、真老等品牌在商超渠道市场占有率较低，销售金额占有率均在3%以下。

五芳斋也一样，根据公布的数据可以看出销售渠道是公司的主要销售渠道之一。 2018年度、2019年度、2020年度，五芳斋销售渠道收入分别为7.7亿元、8.53亿元、8.09亿元，占主营业务收入的比重分别为33.96%、35.92%、34.82%。 此外，近三年来，虽然公司电子商务渠道的销售逐渐扩大，但销售渠道收入仍然是公司营业收入的重要组成部分。

随着电子商务和物流配送的发展，电子商务渠道必然成为粽子销售的重要渠道之一。 对此，业内企业也纷纷布局淘宝、天猫、京东、苏宁等线上平台，结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP联名、个人定制等方式贴近消费者，端午

作为端午节必不可少的食品，近年来粽子在线平台销量持续上升。 天猫发布的消费数据显示，2018年6月1日-20日天猫618期间，天猫平台粽子销量为1.3亿只，2019年为端午节前一周( 5月27日至6月2日)，粽子销量为1.250亿只苏宁易购数据显示，2020年6月18日至6月23日，在线粽子销售额同比去年端午节前一周增长超过200%，增速明显。

登陆资本市场能吃旧书吗？ a股“老字号”双发展冰火

把目光转向资本市场，决定在这个时候登陆a股。 五芳斋似乎有自己的算盘。 从其募资用途来看，智能化、信息化、产业升级等词汇是主要投资方向，这意味着老字号将借助资本的力量进一步升级。 但这在目前的资本市场上并不是新鲜事。

记者wind数据显示，目前a股市场中的“老字号”上市公司已有近50家，主要集中在白酒、中药、影视饮料及调味品等领域，贵州茅台、海天味业、片仔痈、云南白药等明星公司也借助资本的力量成为老牌

(a股聚集了很多老字号品牌) )。

在排队上市的公司中，也有已经300岁的德克萨斯扒手在内的老字号。 据悉，2020年6月，德州扒鸡与国泰君安证券签署上市指导协议，目前处于上市准备阶段。

但登陆资本市场并不意味着传统品牌会背靠品牌优势吃旧书，相反竞争压力会更大。

以拥有157年历史的全聚德为例，近三年来，全聚德营收和利润双双下滑，2018年~2020年，公司营收分别同比下滑4.48%、11.87%、49.99%。 非净利润扣除额更是超过五成，其中，2020年全聚德扣除非净利润达到1478.55%。 今年一季度，全聚德母净利润继续亏损4708.52万元。

(全聚德过去三年的财务数据)

那么，百岁的五芳斋能否像贵州茅台、片仔痈等老牌企业那样长久在新的股市中寻求天地，值得期待。