创业板壳资源,香港创业板壳公司价值如何？推荐创业板壳资源,香港创业板壳公司价值

创业板壳资源,香港创业板壳公司价值

本文选自微信公众号“玩转港股”，作者：李明恩 。

最近，香港股市一片欣欣向荣的景象。在传统的“五个月不景气”中，恒生指数一反常态地红了，从5月份的最低水平24358点开始，到5月份收于25817点。“五个差月”暴增4.25%，让市场人士一飞冲天。

当然，今年5月至6月，港股也疯狂做空。至于卖空，虽然双方都有自己的看法，但都是针锋相对，不和。然而，作者的态度是不带偏见的。笔者一直认为，卖空是股市的正常现象。目前市场上关于歌舞的观点和研究报告比比皆是，比如看好、乐观、你好和我。有时候，市场能听到一些反对的声音，甚至是尖锐的批评，这其实是投资者的福音。对于劣质的卖空报告，市场投资者完全可以置之不理；对于证据确凿的严肃研究和卖空报告，不存在法理上的违规；卖空报告及其组织通过卖空股票获利，也可以看作是一种“民事监管”的激励机制，让浮躁的股市回到了原点。

以上只是笔者对近期微信朋友圈热点的看法。今天这里的“港股毒瘤”，其实是指问题比较严重的“香港创业板”。问题有多严重，看看上图的事实就知道了。

如上图，港股PF集团股价(08221。HK)在今年4月28日达到7.7港元的高点，但1.5个月后的今天，股价仅为0.255港元，股价暴跌96.68%。

如上所示，HYPEBEAST(08359。HK)于2016年4月29日在香港创出2.8港元的高点，如今股价挣扎在0.2港元，股价暴跌92.85%。

如上图所示，港股HM INTL HLDGS(08416)的股价。5月29日创下12.66的新高，今日(6月9日)最低价触及1.8港元，跌幅85.78%。

其实最近1-2年香港也有很多类似的股票。投资者，尤其是中国(沪深)港股通开通后的内地投资者，一定会问，这里面的干坤是什么？如何避免这些暴跌的妖股？

事实上，所有这些暴跌的股票都有一个共同的特点，那就是来自香港创业板的新股和半新股。大陆投资者会觉得不可思议。因为在mainland China，IPO谁能中彩票，意味着1万元的开办费就能因为IPO的暴涨而净赚3-5万元，深圳创业板新股涨得更猛了。

由此我们可以看出，香港股市与内地股市存在一些差异，甚至充满陷阱。

误解是在香港，新股未必能赚钱。如果遇到以上情况，可能会血本无归。

在这里，一切的源头都是香港有一种“啤酒壳”在玩。此外，做市商往往选择在香港创业板“啤酒壳”。

“啤酒壳”在粤语中是“带模抄”的意思。是“啤酒壳”的方式，每个上市公司的庄家操作方法都差不多，可以像“模具”一样在一个工厂里复制。

港股啤酒空壳上市公司不上市是为了让公司业务做强做大。上市的目的纯粹是为了(1)套现，即在二级市场上尽可能将公司大股东的流通股出售给中小投资者；(2)卖贝壳。即未来“上市公司”将作为具有上市地位的空壳出售给其他希望通过并购上市的公司。空壳上市公司作为跳板，可以克服繁琐的上市审核程序，达到快速进入股市聚集资金的目的。目前，香港创业板一壳的售价约为2亿港元。

在庄家的“啤酒壳”之前，还有另一种手法，那就是“飞来飞去”。“外飞”是指上市发行股票时，拿股的股东(进入飞飞)都是庄家的友好人士，便于庄家控制这一壳上市地位，方便日后随意控制。据悉，庄家一般为整个飞度和啤酒壳运营贡献上千万元，利润随时按倍数计算

股东对公司未来并没有什么大抱负的公司协商上市，在香港创业板以“全配售”方式发行，因其上市要求低，股东数目只要达到100人即可。一般由庄家出资“围飞”，旗下友好人士等“人头户”来持股，掌握股份全数货源，此乃“货源归边”或者叫公司股票已经“货干”了。

Hypebeast是以香港为总部数码媒体公司。本次上市以每股0.13元(配售范围0.12-0.14元)中位数定价，合共向129名特选投资者配售5亿股(其中1亿股为旧股)，公司料集资净额约2,970万元。如上图所示，“啤壳”上市第一天，HYPEBEAST(08359.HK)开报1.35元，高于配售价9.4倍。由于上市前所有配股已经被友好人士“人头户”控制，因此，股价高开9倍，散户是没有从中赚取好处的，股价随后高拉到2.8元。

一般散户并不会跟涨的。当由2.8元跌一半时，散户就会觉得很低，完全忘记招股价只是0.13元。这就是庄家的“打TURN(制造流通量)”，旨在吸引散户注意。当有散户入场，庄家随即大举“散货”，股价开始急跌，但股价仍远高于配售价，庄家仍能获取厚利。“

庄家完成派货后，就完成了“啤壳”的第一个步骤，散货赚钱。此后，股份交投清淡，等待一年“控股权不可转移”限制结束，股份再协商“卖壳”，大股东也有望从中套现，获取第二轮厚利。

“啤壳”上述股价的操纵，明显有违香港股票市场操纵法例。有专业人士表示，现在庄家的基地往往在内地，利用互联网交易，由“围飞”至制造流通量涉及人数、机构数目不少，增加了管理层搜证、举证的难度。至于涉及“啤壳”的上市保荐人及帐簿管理人，在统筹上市过程、审查公司业务，将公司股份分发予投资者等过程中，可能涉及“围飞”等操纵。

其实，早在2015年11月，针对创业板“暴炒风”、上市“啤壳”及股权高度集中等“乱象”，香港证监会准备出手严打。香港证监会主席唐家成承认，相关问题有愈趋严重迹象。他透露正与港交所检讨现时的上市政策，冀在根源上杜绝影响市场质素，甚至属于违规的行为。

唐家成表示：“不是说一定不能有『壳股』，或者股价一定不能升，问题是要保障投资者及股价是否真正由市场主导。”他又指出，证监会一直有留意市场失当行为，今次决定检讨上市政策，与近期部分“乱象”日趋严重有关。“一直都有留意，但近期特别厉害，今年个趋势特别严重，令我们亦要做得急一些。” 唐家成表示，是次检讨仍未有具体方案及时间表，主要针对上市规则检讨，并不包括是否将上市审批权由港交所交到证监会手上等问题。

但是，只见风声大雨点小。

根据报载证监会数据，2016年45宗创业板上市中，有36宗为以配售方式上市，9宗则包括有公开招股，仅以配售方式上市的首日平均股价升幅656%，当中最高升幅2005%。至于包括有公开发售部分上市的首日平均股价变动为升22%，反映有公开招股的股份，股价炒作成分较小，比较接近真实市价。

直到2017年3月，香港证监会开展新股上市监管雷霆行动。近期多只全配售创业板新股的上市被叫停。有市场人士认为，香港证监会近期的强硬态度，固然与近年创业板‘啤壳’猖狂有关。另一方面则相信是配合中证监的执法行动，因两地股市互联互通后，本地及内地资本大鳄也‘互联互通’，损害两地投资者的利益及破坏香港市场的声誉。

这里，重点来了。就是中证监的介入，使事情有了转机，至少是香港证监会在整治“啤壳”问题上，更加积极了。

香港投资者学会主席谭绍兴表示，早前的创业板全配售新股，首日挂牌即升多倍，例如发售价1元，首日可以升至5元。以客观角度而言，这是保荐人的失职，因为股价反映出，该股是可以5元发售，为何以1元平价出售?这反映出保荐人为公司的上市订价有极大的偏差，也等如让大股东蒙受损失，保荐人要负最大责任。

谭绍兴相信，证监会未来会针对创业板配售的‘围飞’，出重手打压。近日多只创板新股宣布以公开发售及配售同步形式，实行招股上市，他认为这有助降低创业板新股货源归边的机会，但由于该类股份知名度甚低，散户甚少会主动认购，在无人问津下，料公开招股的部分又会回归到少数人手上，只是仍较之前的全配售理想一点。

看来，香港创业板“啤壳”问题已经正在得到逐步解决，内地投资者在没有搞清楚之前，请远离这个“毒瘤”。

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