两地上市流程,两地上市公司：选择两地上市流程,两地上市公司好吗？

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凤凰网财经讯周二，阿里巴巴集团(以下简称阿里)正式“回归”港交所，股票代码为“09988”。截至收盘，阿里每股报187.6港元，涨6.59%，总市值40，122亿港元。

这也让阿里超越了同样是“港股之王”的腾讯，成为港股第一大股。今日腾讯收报335.6港元，跌3.2%，港股市值32，057亿港元。

由于阿里回港涉及两地上市，且不少媒体误报，不少投资者对于“阿里4万亿市值是怎么来的”、“阿里美股投资者在港股上市是否赚钱”、“马云的净值是否因此而上涨”等仍有疑问。

针对这些问题，凤凰网财经梳理了关于阿里IPO上市的三个问题，为投资者答疑解惑。

一、阿里4万亿港元市值从何而来？

今日阿里港股上涨后，多家媒体以“阿里港股市值超4万亿元”为标题进行报道。这其实误导了一些投资者，因为“市值超过4万亿元”并不是指“阿里在港股上市的部分”，而是阿里在港股和美股上市的总市值。

根据阿里在港股上市的安排，阿里将发行5亿股普通股和7500万股超额认购权。由于超额认购权尚未推出，阿里在港股上市的是新发行的5亿股普通股。可见，阿里港股上市部分市值为187.6港元/股* 5亿股=938亿港元。

除了新发行的5亿股港股普通股外，阿里还有约208.87亿股美股上市。因此，市场按187.6港元/股*(5208.87亿)股计算，阿里总市值为40，122亿港元。

值得一提的是，这个算法其实对阿里来说是一个“探底”，因为今天阿里港股收盘价相比昨晚美股收盘价有0.69%的溢价，相当于“虚高”了阿里一部分市值。阿里的实际市值应该是39，859亿港元。

综上所述，4万亿港元指的是阿里的整体市值，而不是阿里在港股市场上市的市值。

二、马云的身家上涨了吗？持有阿里美股的投资者身家上涨了吗？

阿里今日在港股市场的上涨，意味着持有阿里美股的投资者净值也有所上涨。马云的净资产也涨了吗？

答案是：如果剔除上述港股的溢价因素，阿里港股今天的上涨并没有影响持有阿里美股的投资者的净值。

要理解这个问题，需要关注一个关键点：阿里在港股市场发行“新股”，是阿里美股市场之外的“新增”股票。

比如：阿里是一家蛋糕店，本来是在美股上市的，但是店长马云看到自己也可以在港股上市，于是就计划在港股上市。

那怎么回港股上市呢？

阿里没有把整个蛋糕私有化，也没有割出来在港股上市，而是做了一块新的蛋糕在港股上市。这样，美国原有资产中的蛋糕持有者实际上没有变化，他们手中仍有那些蛋糕。

有人说，无中生有做新蛋糕，对持旧蛋糕的人不公平。因为蛋糕的稀缺性降低，价格会下降吗？

不会，因为做新蛋糕会减少稀缺性，但是有很多好处：比如会增加蛋糕在港股市场的人气，卖新蛋糕赚的钱也可以用来扩大再生产！因此，原饼的价格不会下降。

再者，本次新发行的普通股只有5亿股，仅占阿里总213.87亿股的2%左右，因此对阿里美股股权的稀释作用不大。

因此，阿里在港股上市并没有改变马云或其他持有阿里美股的投资者。

三、阿里为什么在美股上市了，还可以在港股上市？

有投资者问，阿里为什么在美股上市了，还可以在港股上市？

这种做法被称为“双重上市”，其实是一种有很多先例的做法。比如工商银行、中国神华、青岛啤酒等。都是在a股和港股上市。

同时，也有在港股和美股上市的公司，比如百济神州。此前，中石油、中石化等a股h股也发行了美股存托凭证。

来源：凤凰网财经

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