原标题：2021年好的基金（2021年最值得投资的10只基金）
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沪深500质量成长指数终于要有ETF了，对于市场上的人来说，无疑是一件喜事。
最后，低估值和高得多的价格的好事可以在ETF上实现。
早期基金的老读者应该对沪深500质量增长指数有印象。
笔者在《2021 年最值得期待的 SmartBeta 基金？或许是！》年5月介绍鹏扬沪深 300 质量成长低波动指数基金 (011132)时，顺带提到了鹏扬发行的鹏扬中证 500 质量成长指数基金 (007593)和鹏扬跟踪的沪深500质量增长指数。
当然，很多读者对鹏阳中证500优质成长(007593)感兴趣，但市场上很多投资者遗憾的是，这只基金是场外开放式基金，不能用来替代市场上传统的沪深500指数。
或许鹏扬基金听到了很多人的需求，于是鹏扬中证500优质成长ETF(简称：500ETF加认购代码：560503交易代码：560500)来了。
借此机会，我还对沪深500质量增长指数进行了更详细的分析。
爱，因为经过两年的a股结构性牛市，沪深500指数是难得的“相对估值洼地”。
是的，从下图可以看出，在过去10年的估值区间中，目前只有沪深500指数处于7.61%的最低位置，而代表大蓝筹股的沪深300指数和代表新兴行业的创业板都处于历史高位。
“恨”自然是由于CSI 500指数多年以横盘为代价的“滞涨”。
下表是沪深指数公司绘制的多年趋势图。可以看出，沪深500指数与2018年相比几乎没有变动。
曾几何时，沪深500指数被称为a股最具活力的指数。当时作为代表a股“中小股”的指数，比沪深300指数的股票更强，长期表现更好。
但近年来，沪深500指数有些落寞。
一方面，好公司往往因为市值上涨，从沪深500指数升级到沪深300指数；另一方面，沪深500指数容纳的500只成份股也是喜忧参半，很多真的被市场投资的主线遗忘了。
x;">中证 500 指数的困境怎么破？
靠的，自然是在全球指数投资界如火如荼的 SmartBeta。
作为一种指数投资新思潮，指数不再简单机械地按照规模 (市值)、行业来划分，而是会引入许多的选股因子，借此遴选出更优秀的成分股，剔除不靠谱的公司，从而获得更强大的 SmartBeta 指数。
是的，2018 年 11 月 21 日，中证 500 质量成长指数发布。
作为一个 SmartBeta 指数，中证指数公司应该是对其寄以厚望的，所以一上手就赋予了其成长因子和质量因子这两大火热的选股因子，通过复合选股的方式，来打造一个更强大的指数——而从过去数年的投资主旋律来看，成长和质量，恰恰是主导因子。
下表是中证 500 质量成长指数的编制流程，我们可以看到几大特色：
80% 淘汰率。
相比原本中证 500 指数满足市值条件就拉到篮子都是菜的做法，中证 500 质量成长指数则是从中精选 100 只优质成分股组成聪明指数。
五选一的淘汰率，为其优中选优提供了足够的空间。
多指标择优。
如何淘汰 80% 的中证 500 指数成分股？中证 500 质量成长用了一系列的方法，除了剔除亏损、负增长和盈利波动性过高个股之外，还对质量指标 (ROE、盈利质量和经营杠杆) 和成长指标（净利润增速 / PE（TTM））进行综合考量，优中选优。
质量因子加权。
中证 500 指数的成分股权重相对分散，第一权重股也不过 0.98%，这么低的权重，对于绩优股是一种 「浪费」。
而中证 500 质量成长指数因为采用了因子得分加权，所以越是优秀的成分股就能拿到更高的权重，第一权重股的权重可以提升到 2.74%，这对于利用优秀股票提升业绩，是大有帮助的。
如果我们用财务指标去比较几个核心宽基指数，你就更能明白中证 500 质量成长的好。
从下表可以看到，中证 500 质量成长指数的市盈率比中证 500 指数更低，仅仅略高于沪深 300 指数；但与此同时，中证 500 质量成长的 ROE 仅仅略低于创业板，远高于中证 500 指数和沪深 300 指数。
低估值和高净资产收益率，这样难得的组合，在中证 500 质量成长上同时体现——而这样的成分股，其实正是许多基金经理热爱的 PB-ROE 模型的典范。
对于热爱中证 500 指数估值又恨其低迷的基民，中证 500 质量成长指数无疑是极好的替代品。
下表是中证 500 质量成长指数与上证 50 指数、沪深 300 指数和中证 500 指数三大指数的逐年 PK。
可以看到中证 500 质量成长指数过去 10 年年化 11.33% 的收益，碾压了其它三个指数。
当然，在中国的基金市场，强悍的指数，有时候背后还会有更强悍的基金。
2019 年 8 月就成立的鹏扬中证 500 质量成长指数 A(007593) 显然就是如此。
在今年上半年中证 500 质量成长指数上涨 10.03% 的同时，鹏扬中证 500 质量成长指数 A 的净值涨幅却是 12.62%，获得 2.59% 的超额收益——而在 2020 年，相对基准的超额收益更达到 19.95%。
资深基民，当然明白一只纯指数基金如此巨大的超额收益来自何方——是的，打新。
作为一只一季度规模不到 3 亿元的指数基金，恰好处于打新最合适的规模内，打新收益的增厚会是比较显著的。
正因此，对于此次鹏扬基金先发行场外的鹏扬中证 500 质量成长指数 A(007593)，再追加发行场内的鹏扬中证 500 质量成长 ETF(简称：500ETF 加 认购代码：560503交易代码：560500)，我是极为赞许的。
因为，许多基金公司，会选择先发 ETF 后发 ETF 联接的模式来布局指数基金产品，这样做一大坏处就是 「不利于打新」。
由于 ETF 联接的规模会通过申购 ETF 而合并入 ETF 规模，所以两者合计会进一步摊薄打新对于指数基金超额收益的增厚效应。
但是鹏扬基金这样先发场外，再发 ETF 的方式就不会了，两个基金是完全独立的基金，彼此规模互不干扰，可以更好的利用打新的规则。
更何况，ETF 的份额是逐日披露，对于我这样关注打新的指数投资者，可以更好地了解基金的规模，不似场外基金一季度公布一次规模，存在延后的问题。
而要用好这样的顺序，个人建议哪怕是打算长期持有的投资者，也不妨将资金平分在鹏扬中证 500 质量成长指数 A(007593) 和鹏扬中证 500 质量成长 ETF(简称：500ETF 加 认购代码：560503交易代码：560500)，这样可以延缓这两只基金规模上升的速度，更好地获得打新增厚的效应。
需要提醒的是，鹏扬中证 500 质量成长 ETF 的网上现金认购的日期为 2021 年 7 月 28 日至 2021 年 7 月 30 日，若有兴趣参与网上认购的，不妨记住这个时间段。
