[公告]17洪政01：南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行2017年公司债券（第一期）募集说明书

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　主承销商及受托管理人职责的承诺与声明

　　主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导

　　性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承

　　销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致

　　使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明

　　自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重

　　大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约

　　定的相应还本付息安排。

　　受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受

　　托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假

　　记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出

　　现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式

　　征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于

　　与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请

　　仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。

　　受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照

　　相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，

　　将承担相应的法律责任。

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　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人声明

　　本募集说明书及其摘要的全部内容依据《中华人民共和国公司法》、《中华

　　人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公

　　司信息披露内容与格式准则第

　　23号——公开发行公司债券募集说明书》及其他

　　现行法律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会对本次债券的核准，并结

　　合发行人的实际情况编制。

　　本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺：截至本募集说明书封面载明日

　　期，本募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准

　　确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

　　公司负责人、主管会计工作的负责人和会计机构负责人保证本募集说明书中

　　财务会计报告真实、完整。

　　凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文

　　件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门

　　对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼

　　风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明

　　均属虚假不实陈述。

　　根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营

　　与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持

　　有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理

　　人等主体权利义务的相关约定。

　　除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在

　　本募集说明书中列明的信息或对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说

　　明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾

　　问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎考虑本募集说明书第二节所述的各

　　项风险因素。

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　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　重大事项提示

　　一、从资产构成来看，发行人总资产以非流动资产为主。截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017年

　　3月

　　31日，发行人非

　　流动资产分别为

　　3,670,031.63万元、4,380,491.89万元、

　　5,639,354.97万元和

　　5,806,673.94万元，占总资产的比重分别为

　　65.27%、63.35%、69.46%和

　　68.66%。

　　2014-2016年发行人非流动资产增长幅度较大，增长原因是发行人投资加大使得

　　可供出售金融资产、投资性房地产和在建工程的增加所致。

　　二、截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017年

　　3月

　　31日，发行人流动比率分别为

　　1.29、1.34、0.88和

　　0.90，速动比率

　　分别为

　　0.78、0.94、0.54和

　　0.58，近一年及一期出现下降，主要系短期借款增长

　　较快所致，表明发行人近一年及一期短期偿债能力较不稳定。由于发行人作为省

　　会级城市公用事业资产主要经营主体，获得政府支持的力度较大，尤其是水务、

　　公交、燃气业务一直获得政府补贴，一定程度上改善了企业的偿债能力。

　　三、截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017年

　　3月

　　31日，发行人营业收入分别为

　　1,295,420.58万元、1,806,267.69万元、

　　2,101,138.55万元和

　　404,454.66万元，近三年呈逐年上升趋势。

　　四、截至

　　2017年

　　3月

　　31日，本公司有息债务包括短期借款、长期借款、应

　　付债券及一年内到期的非流动负债，合计

　　283.38亿元，占公司总负债的比例为

　　51.90%，占总资产的比例为

　　33.51%。有息债务带来的利息支出会给公司带来一

　　定的资金压力。尽管本期债券募集资金用于偿还银行借款，能够一定程度上改善

　　债务结构、缓解利息支出负担，但较高规模的有息债务依旧可能会给本期债券的

　　偿付带来一定的风险。

　　五、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济

　　环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续

　　期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价

　　值具有一定的不确定性。

　　六、本公司将在本期债券发行结束后及时向上海证券交易所办理上市流通事

　　3

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　宜，但本公司无法保证本期债券能按照预期上市交易，亦无法保证本期债券能够

　　在债券二级市场有活跃的交易，可能会出现公司债券在二级市场交易不活跃甚至

　　无法持续成交的情况，投资者可能会面临流动性风险。

　　七、本公司目前经营和财务状况良好，经鹏元资信评估有限公司综合评定，

　　本公司的主体信用等级为

　　AAA，本期债券信用等级为

　　AAA，该等级表明本期债

　　券安全性极高，违约风险极低。但由于本次公司债券的期限较长，在债券的存续

　　期内，公司所处的宏观经济环境、基本市场状况、国家相关政策等外部因素以及

　　公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化会影响到公司的运

　　营状况、盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足

　　够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。

　　八、根据债券持有人会议规则审议通过的决议，债券持有人会议对所有债券

　　持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，

　　以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）均有同等约束力。

　　九、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对发行人进行持

　　续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级

　　期间，资信评级机构将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发行人经营或

　　财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以

　　动态地反映发行人的信用状况。

　　十、发行人

　　2014年度、2015年度、2016年度合并报表中归属于母公司所有

　　者的净利润分别为人民币

　　42,425.19万元、56,183.78万元和

　　48,343.84万元，近

　　三年平均可分配利润为

　　48,984.27万元，本次债券拟发行

　　5亿元，超额配售规模

　　不超过

　　5亿元（含

　　5亿元），发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润足

　　以覆盖债券一年利息的

　　1倍，本次债券发行满足《证券法》对公开发行债券的相

　　关规定。

　　此外，根据上海证券交易所《公司债券上市规则》及中国证券登记结算有限

　　公司《质押式回购资格准入标准及标准折扣系数取值业务指引》，如发行人最近

　　三个会计年度实现的年均可分配利润少于债券一年利息的

　　1.5倍，债券上市后只

　　能采取报价、询价和协议交易方式，不能进行质押式回购。

　　4

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　十一、

　　2014-2016年度，发行人政府补助收入分别为

　　59,107.71万元、

　　64,562.85

　　万元和

　　101,360.63万元，占营业外收入的比例分别为

　　93.00%、63.52%和

　　97.28%，

　　与净利润的比例分别为

　　0.91、0.72和

　　1.16。其中，公交和出租燃油补贴为公司最

　　为稳定的补贴来源。2014-2016年，发行人获得公交和出租燃油补贴分别为

　　4.59

　　亿元、4.35亿元和

　　3.36亿元，分别占政府补助收入的

　　77.66%、67.34%和

　　33.14%。

　　据交通运输部与财政部联合制定的《城乡道路客运成品油价格补助专项资金管理

　　暂行办法》（

　　[2009]1008号文），从

　　2010年

　　1月

　　1日起，中央财政对城市公交、

　　出租汽车实行成品油价格补助。根据江西省财政厅关于下达

　　2012年度渔业和预

　　拨

　　2013年渔业、林业、城市公交、城市出租车、农村道路客运和岛际水路客运

　　等行业成品油价格改革财政补贴资金的通知（赣财建指

　　[2014]35号），发行人公

　　交、出租补贴标准分别为

　　1.33元/升和

　　0.76元/升。除此之外，发行人公交出租版

　　块还能获得运营、线路、新能源以及技术改进补贴，在补贴标准和补贴方式执行

　　上则比较灵活。发行人公交、出租燃油补贴的稳定性在本次债券存续期内可能会

　　对发行人净利润产生重大影响。

　　十二、本次债券的核准规模为不超过人民币

　　50亿元，并采用分期发行的方

　　式。公司分别于

　　2015年

　　12月

　　2日、

　　2016年

　　6月

　　20日和

　　2016年

　　8月

　　22日完成

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2015年公司债券（第一期）（债券简称：

　　15洪市政，债券代码：

　　136067）、南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2016年

　　公司债券（第一期）（债券简称：

　　16洪市政，债券代码：

　　136499）和南昌市政

　　公用投资控股有限责任公司

　　2016年公司债券（第二期）（债券简称：16洪政

　　02，

　　债券代码：

　　136652）的发行工作，发行规模均为

　　10亿元。

　　15洪市政和

　　16洪市

　　政发行期限均为

　　7年期，附第

　　5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选

　　择权；

　　16洪政

　　02发行期限为

　　7年期，附第

　　5年末发行人赎回选择权、上调票面

　　利率选择权和投资者回售选择权。上述三期债券的票面利率分别为

　　4.07%、3.51%

　　和

　　3.23%。

　　由于各期债券发行时点存在差异，故将本期债券更名为

　　“南昌市政公用投资

　　控股有限责任公司公开发行

　　2017年公司债券（第一期）

　　”，公告文件所涉部分相

　　应修改，公告文件中债券名称变更不影响其他申请文件的有效性，其他申请文件

　　5

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　继续有效。本期债券的名称修改亦不影响发行人、受托管理人、主承销商等机构

　　已签署的相关协议的效力。

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　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　目录

　　第一节发行概况

　　............................................................................................12

　　一、核准情况及核准规模

　　........................................................................12

　　二、本期债券的主要条款

　　........................................................................12

　　三、本期债券发行及上市安排

　　.................................................................15

　　四、本次债券发行的有关机构

　　.................................................................15

　　五、认购人承诺

　　.......................................................................................17

　　六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系

　　.............................18

　　第二节风险因素

　　............................................................................................19

　　一、本期债券的投资风险

　　........................................................................19

　　二、发行人的相关风险............................................................................20

　　第三节发行人及本期债券的资信状况

　　............................................................26

　　一、本期债券的信用评级情况

　　.................................................................26

　　二、信用评级报告的主要事项

　　.................................................................26

　　三、发行人的资信情况............................................................................29

　　第四节偿债计划及其他保障措施

　　...................................................................34

　　一、偿债计划

　　..........................................................................................34

　　二、偿债资金主要来源............................................................................34

　　三、偿债应急保障方案............................................................................35

　　四、偿债保障措施

　　...................................................................................35

　　五、发行人违约责任

　　...............................................................................38

　　第五节发行人基本情况

　　.................................................................................40

　　一、发行人概况.......................................................................................40

　　二、发行人历史沿革

　　...............................................................................40

　　三、发行人控股股东和实际控制人情况...................................................43

　　四、发行人对其他企业的重要权益投资情况............................................43

　　五、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况

　　.................................46

　　六、发行人主营业务概况

　　........................................................................51

　　7

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　七、发行人组织机构、治理结构、内部管理制度等制度的建立及运行情况

　　................................................................................................................82

　　八、其他合法合规情况............................................................................94

　　九、关联方及关联交易............................................................................94

　　第六节财务会计信息

　　...................................................................................100

　　一、最近三年及一期的财务报表............................................................100

　　二、最近三年及一期合并报表范围的变化

　　............................................. 110

　　三、最近三年及一期的主要财务指标

　　.................................................... 113

　　四、管理层讨论与分析.......................................................................... 114

　　六、未来业务目标及盈利能力的可持续性

　　.............................................152

　　七、发行本期公司债券后发行人资产负债结构的变化

　　...........................153

　　第七节募集资金运用

　　...................................................................................156

　　一、募集资金数额

　　.................................................................................156

　　二、募集资金的运用计划

　　......................................................................156

　　三、本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响

　　...............................157

　　四、募集资金专项账户管理...................................................................157

　　五、前次募集资金使用情况...................................................................157

　　第八节债券持有人会议

　　...............................................................................159

　　一、债券持有人行使权利的形式............................................................159

　　二、债券持有人会议规则的主要条款

　　....................................................159

　　第九节债券受托管理人

　　...............................................................................170

　　一、债券受托管理人

　　.............................................................................170

　　二、《债券受托管理协议》的主要条款.................................................170

　　第十节发行人、中介机构及相关人员声明

　　..................................................184

　　第十一节备查文件

　　......................................................................................193

　　8

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　释义

　　本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下意义：

　　公司、本公司、发行人或南

　　昌市政

　　指南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　发行人本次公开发行的总额不超过

　　50亿元（含

　　本次债券指50亿元）的

　　“南昌市政公用投资控股有限责任公

　　司公开发行公司债券”

　　本期债券指

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行

　　2017年公司债券（第一期）

　　主承销商、债券受托管理

　　人、受托管理人、华融证券

　　指华融证券股份有限公司

　　中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会

　　上交所指上海证券交易所

　　控股股东、南昌市国资委指南昌市国有资产监督管理委员会

　　公司债券登记机构指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

　　发行人与债券受托管理人签署的《南昌市政公

　　《债券受托管理协议》指

　　用投资控股有限责任公司

　　2017年面向合格投资

　　者公开发行公司债券（第一期）之受托管理协

　　议》及其变更和补充协议

　　《南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2017年

　　《债券持有人会议规则》指面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）

　　之债券持有人会议规则》及其变更和补充规则

　　承销团指

　　由主承销商为承销本次债券发行而组织的承销

　　机构的总称

　　认购人、投资者、持有人指

　　就本期债券而言，通过认购、购买或以其他合

　　法方式取得并持有本期债券的主体

　　律师事务所指江西华邦律师事务所

　　9

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　会计师事务所指瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）

　　资信评级机构、鹏元资信指鹏元资信评估有限公司

　　《公司章程》指《南昌市政公用投资控股有限责任公司章程》

　　《公司法》指《中华人民共和国公司法》

　　《证券法》指《中华人民共和国证券法》

　　《管理办法》指《公司债券发行与交易管理办法》

　　最近三年、近三年指

　　2014年度、2015年度和2016年度

　　最近三年及一期、最近三年

　　指

　　2014年度、2015年度和2016年度及2017年1-3月

　　一期、报告期

　　本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而

　　制作的《南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　募集说明书指

　　公开发行2017年公司债券（第一期）募集说明

　　书（面向合格投资者）》

　　本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而

　　制作的《南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　募集说明书摘要指

　　公开发行2017年公司债券（第一期）募集说明

　　书摘要（面向合格投资者）》

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2015年公

　　15洪市政指

　　司债券（第一期）

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2016年公

　　16洪市政指

　　司债券（第一期）

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2016年公

　　16洪政02指

　　司债券（第二期）

　　工作日指北京市的商业银行对公营业日

　　交易日指上海证券交易所的营业日

　　中华人民共和国法定及政府指定节假日或休息

　　法定节假日或休息日指日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区

　　和台湾地区的法定节假日和/或休息日）

　　10

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　元指人民币元

　　本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差

　　异，这些差异是由于四舍五入造成的。

　　11

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第一节发行概况

　　一、核准情况及核准规模

　　1、本次债券发行经发行人于

　　2015年

　　7月

　　6日召开的董事会审议通过，并经

　　公司控股股东批复。

　　2、经中国证监会于

　　2015年

　　11月

　　19日签发的“证监许可[2015]2659号”文核

　　准，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过

　　50亿元（含

　　50亿元）的公

　　司债券。其中，已发行人民币

　　30亿元。

　　二、本期债券的主要条款

　　1、债券名称：南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行

　　2017年公司债

　　券（第一期）。

　　2、发行总额：本期债券基础发行规模为

　　5亿元，可超额配售不超过

　　5亿元

　　（含

　　5亿元）。

　　3、超额配售权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行使超

　　额配售选择权，即在基础发行规模

　　5亿元的基础上，由主承销商在本期债券基础

　　发行规模上追加不超过

　　5亿元（含

　　5亿元）的发行额度。

　　4、票面金额及发行价格：本期债券面值

　　100元，按面值平价发行。

　　5、债券期限：本期债券为

　　5年期，附第

　　3年末发行人赎回权选择权、发行

　　人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。

　　6、还本付息方式：本期债券按年计息，不计复利。每年付息一次、到期一

　　次还本，最后一期利息随本金一同支付。

　　7、起息日：2017年

　　7月

　　27日。

　　8、利息登记日：按照上海证券交易所和中国证券登记公司的相关规定办理。

　　在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券

　　获得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支

　　付）。

　　12

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　9、付息日：

　　2018年至

　　2022年每年的

　　7月

　　27日，若发行人行使赎回选择权，

　　则赎回部分债券的付息日为

　　2018年至

　　2020年每年的

　　7月

　　27日；若债券持有人

　　行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为

　　2018年至

　　2020年每年的

　　7月

　　27

　　日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第

　　1个交易日，顺延期间不另计

　　息。

　　10、兑付方式及登记日：按照上海证券交易所和中国证券登记公司的相关规

　　定办理。在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持

　　本期债券的本金及最后一期利息。

　　11、兑付日：

　　2022年

　　7月

　　27日，如发行人行使赎回选择权，则其赎回部分

　　债券的兑付日为

　　2020年

　　7月

　　27日；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债

　　券的兑付日为

　　2020年

　　7月

　　27日。如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延

　　至其后的第

　　1个交易日，顺延期间不另计息。

　　12、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者

　　截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与债券对应的票面年利率的

　　乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时各自所

　　持有的本期债券到期最后一期利息及等于债券票面总额的本金。

　　13、债券利率确定方式：本期债券票面年利率将根据簿记建档结果确定。本

　　期债券票面利率在存续期内前

　　3年固定不变，在存续期的第

　　3年末，公司可选择

　　上调票面利率，存续期后

　　2年票面年利率为本期债券存续期前

　　3年票面年利率加

　　公司提升的基点，在存续期后

　　2年固定不变。

　　14、发行人赎回选择权：发行人将于本期债券第

　　3个计息年度付息日前的第

　　20个工作日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否行使赎回选择

　　权的公告，若决定行使赎回权利，本期债券将被视为第

　　3年全部到期，发行人将

　　以票面面值加最后一期利息向投资者赎回全部公司债券。赎回的支付方式与本期

　　债券到期本息支付相同，将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名

　　单，按照债券登记机构的相关规定办理。若不行使赎回，则本期债券将继续在第

　　4年、第

　　5年存续。

　　15、发行人上调票面利率选择权：公司有权决定在本期债券存续期的第

　　3年

　　13

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　末上调本期债券后

　　2年的票面利率，公司将于本期债券的第

　　3个计息年度付息日

　　前的第

　　20个工作日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于放弃行使赎

　　回权的公告，将同时发布关于是否上调本期债券票面利率以及调整幅度的公告。

　　若公司未行使利率上调权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不

　　变。

　　16、投资者回售选择权：公司发出关于是否上调本期债券票面利率及调整幅

　　度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持

　　有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为

　　继续持有本期债券并接受上述调整。

　　17、担保人及担保方式：本期债券为无担保债券。

　　18、募集资金专项账户银行及专项偿债账户银行：江西银行股份有限公司八

　　一支行。

　　19、信用级别及资信评级机构：经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人

　　主体信用等级为

　　AAA，本期债券信用等级为

　　AAA。

　　20、债券受托管理人：华融证券股份有限公司。

　　21、发行方式与发行对象：发行方式为面向合格投资者的公开发行，发行对

　　象安排见发行公告。

　　22、向公司股东配售的安排：本期债券不向公司股东配售。

　　23、债券形式：实名制记账式公司债券。

　　24、承销方式：本期债券由主承销商组建承销团。本期债券认购金额不足的

　　部分，全部由主承销商组建的承销团采取余额包销的方式承销。

　　25、募集资金用途：本期债券募集资金拟全部偿还到期债务。

　　26、发行费用概算：本次债券的发行费用预计不超过募集资金的

　　1.5%。

　　27、拟上市交易场所：上海证券交易所。

　　28、质押式回购安排：根据上海证券交易所及证券登记机构规定，本期债券

　　符合质押式回购的标准，具体事宜遵照上海证券交易所及证券登记机构相关规定

　　执行。

　　29、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券

　　14

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　应缴纳的税款由投资者承担。

　　三、本期债券发行及上市安排

　　（一）本期债券发行时间安排

　　发行公告刊登日期：2017年

　　7月

　　21日

　　发行首日：2017年

　　7月

　　25日

　　预计发行期限：2017年

　　7月

　　25日至

　　2017年

　　7月

　　27日

　　网下发行期限：2017年

　　7月

　　25日至

　　2017年

　　7月

　　27日

　　（二）本期债券上市安排

　　本期债券发行结束后，本公司将尽快安排向上交所提出关于本期债券上市交

　　易的申请，具体上市时间将另行公告。

　　四、本次债券发行的有关机构

　　（一）发行人：南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　法定代表人：邓建新

　　住所：南昌市湖滨东路

　　1399号

　　联系地址：南昌市湖滨东路

　　1399号

　　联系人：胡江华、欧阳闻远

　　联系电话：0791-86178107

　　传真：0791-86178128

　　（二）承销团

　　1、主承销商：华融证券股份有限公司

　　法定代表人：祝献忠

　　住所：北京市西城区金融大街

　　8号

　　项目主办人：赵彦琳、吴浩量

　　联系人：张增文、赵彦琳、吴浩量、卢月佼、吴超楠、崔海天

　　联系电话：010-56177550

　　传真：010-56177554

　　15

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　2、分销商

　　（1）东吴证券股份有限公司

　　法定代表人：范力

　　住所：苏州工业园区星阳街

　　5号

　　联系人：魏光甫

　　联系电话：18600055069 010-66573598

　　传真：010-66573653

　　（2）长城国瑞证券有限公司

　　法定代表人：王勇

　　住所：福建省厦门市莲前西路

　　2号莲富大厦

　　17楼

　　联系人：许茂

　　联系电话：021-50803975

　　传真：021-50805262（三）律师事务所：江西华邦律师事务所

　　负责人：方世扬

　　住所：江西省南昌市福州路

　　28号奥林匹克大厦四楼

　　联系人：康敏、胡海若

　　联系电话：15970608969

　　传真：0791-86891347（四）会计师事务所：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）

　　负责人：杨剑涛

　　住所：北京市海淀区四环中路

　　16号院

　　2号楼

　　联系人：曾建飞、梅竹

　　联系电话：010-88219191

　　传真：010-88210558（五）资信评级机构：鹏元资信评估有限公司

　　法定代表人：张剑文

　　住所：深圳市深南大道

　　7008号阳光高尔夫大厦三楼

　　16

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　联系人：肖彬俊、刘志强

　　联系电话：0755-82871205

　　传真：0755-82872090（六）债券受托管理人：华融证券股份有限公司

　　法定代表人：祝献忠

　　住所：北京市西城区金融大街

　　8号

　　联系人：张增文、赵彦琳、吴浩量、卢月佼、吴超楠、崔海天

　　联系电话：010-56177550

　　传真：010-56177554（七）募集资金专项账户开户银行：江西银行股份有限公司八一支行

　　法定代表人：俞健

　　住所：南昌市南京西路

　　12号

　　联系人：袁果

　　联系电话：15070003888

　　传真：0791-88603582

　　账号：791902322800183（八）公司债券申请上市的证券交易所：上海证券交易所

　　法定代表人：黄红元

　　住所：上海市浦东南路

　　528号上海证券大厦

　　联系电话：021-68808888

　　传真：021-68804868（九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

　　法定代表人：聂燕

　　住所：上海市浦东新区陆家嘴东路

　　166号中国保险大厦

　　36楼

　　联系电话：021-38874800

　　传真：021-68870311

　　五、认购人承诺

　　17

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　凡认购、购买或以其他合法方式取得并持有本期债券的投资者（包括本期债

　　券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺：

　　（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；

　　（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关

　　主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变

　　更；

　　（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并

　　由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受该种安排。

　　六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系

　　截至本募集说明书封面载明日期，本公司与本公司聘请的与本次债券发行有

　　关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股

　　权关系或其他利害关系。

　　18

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第二节风险因素

　　投资者在评价和购买本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，

　　应特别审慎地考虑下述各项风险因素。

　　一、本期债券的投资风险

　　（一）利率风险

　　受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境

　　变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，债券

　　的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券

　　投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

　　（二）流动性风险

　　本期债券发行结束后，本公司将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流

　　通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关

　　主管部门的审批或核准，本公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法

　　的证券交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交

　　易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素

　　的影响，本公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券持有人能够随时并

　　足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临

　　由于债券不能及时上市流通无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交

　　易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的

　　本期债券所带来的流动性风险。

　　（三）偿付风险

　　本公司目前经营和财务状况良好，经鹏元资信评估有限公司综合评定，本公

　　司的主体信用等级为

　　AAA，本期债券信用等级为

　　AAA，该等级表明本期债券安

　　全性极高，违约风险极低。但由于本次公司债券的期限较长，在债券的存续期内，

　　公司所处的宏观经济环境、基本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本

　　身的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化会影响到公司的运营状

　　19

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　况、盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的

　　资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。

　　（四）本期债券安排所特有的风险

　　本期债券为无担保债券。尽管在本期债券发行时，本公司已根据现时情况安

　　排了偿债保障措施来保障本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，可

　　能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施

　　不完全充分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。

　　（五）资信风险

　　本公司目前资产质量和流动性良好，盈利能力和现金获取能力强，截至本募

　　集说明书签订之日，本公司能够按时偿付债务本息，且公司在近三年与主要客户

　　发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营过程中，本

　　公司亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或者其他承诺。但

　　在本期债券存续期内，如果因客观原因导致本公司资信发生不利变化，亦将可能

　　使本期债券投资者受到不利影响。

　　（六）信用评级变化的风险

　　本次债券评级机构鹏元资信评估有限公司评定的主体长期信用等级为

　　AAA，评定本期债券的信用等级为

　　AAA。虽然本公司目前资信状况良好，但在

　　本期债券存续期内，仍有可能由于客观原因，本公司的主体信用评级和

　　/或本期

　　债券的信用评级发生负面变化，这将对本期债券投资者产生不利影响。

　　在本期债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主体信用和本期债券信

　　用进行跟踪评级。虽然公司目前资信状况良好，但在本期债券存续期内，公司无

　　法保证主体信用评级和本期债券的信用评级不会发生负面变化。若本公司的主体

　　信用评级和/或本期债券的信用评级在本期债券存续期内发生负面变化，则可能

　　对债券持有人的利益造成不利影响。

　　二、发行人的相关风险

　　（一）财务风险

　　1、资本性支出压力较大的风险

　　20

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人作为江西省政府批准成立的市政公用设施建设投资运营主体，运营的

　　项目以水务、公交、燃气等公用行业为主，而这些行业均是资金密集性行业，投

　　资规模大、投资回收期长。根据发行人发展战略，未来三年处于业务扩张时期，

　　发行人在水务、燃气等版块还将进一步增加投资。预计未来三年年均新增总投资

　　约

　　40亿元（含市政工程建设投资）。上述资本性支出将对发行人资金状况形成

　　一定压力，并有可能形成一定程度的财务风险。

　　2、债务规模较大的风险

　　随着发行人近年资本性支出规模逐步增加，发行人偿债压力有所增加，发行

　　人需要通过综合利用直接融资渠道和间接融资渠道来筹措资金，并不断提高资金

　　运用效率。2014-2016年末以及

　　2017年

　　3月末，发行人负债分别为

　　308.19亿元、

　　402.83亿元、

　　512.70亿元和

　　545.99亿元，负债规模维持在较高水平。未来几年

　　发行人仍将保持较大的建设规模，负债规模将进一步增大，发行人面临的偿债压

　　力进一步增加，可能会对发行人的经营带来不利影响。另外，发行人目前主要债

　　务融资渠道为银行贷款，若人民银行提高贷款基准利率，发行人的整体财务费用

　　支出将增加，并影响发行人盈利能力。

　　3、经营活动净现金流波动较大的风险

　　2014-2016年以及

　　2017年

　　1-3月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别

　　为

　　32.14亿元、11.68亿元、

　　51.84亿元和

　　14.37亿元，整体波动较大，主要因为

　　发行人近年来较多项目陆续开工，工期跨年的情况较多，造成现金支出较大而资

　　金回流与项目周期相关，导致发行人经营活动净现金流波动较大。经营活动净现

　　金流波动较大可能对发行人生产经营活动产生不利影响。

　　4、存货跌价风险

　　2014-2016年末以及

　　2017年

　　3月末，发行人存货分别为

　　76.66亿元、75.23

　　亿元、

　　95.97亿元和

　　95.89亿元，占流动资产的比例分别为

　　39.25%、29.69%、38.71%

　　和

　　36.18%。其中占比较大的是房地产开发成本，

　　2016年末房地产开发成本为

　　92.93亿元，占存货金额的

　　96.83%。按照成本与可变现净值孰低计量法，发行人

　　计提的存货跌价准备规模较小。但未来若房地产行业不景气，开发项目利润下滑

　　或项目无法顺利完成开发，公司将面临存货跌价损失风险，从而对公司的盈利能

　　21

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　力产生不利影响。

　　5、其他应收款较大的风险

　　2014-2016年末以及

　　2017年

　　3月末，发行人其他应收款分别为

　　53.48亿元、

　　36.36亿元、

　　32.09亿元和

　　37.04亿元，占流动资产的比例分别为

　　27.39%、14.35%、

　　12.95%和

　　13.98%。截至

　　2016年末，前五大债务人应付发行人欠款合计为

　　18.32

　　亿元，占其他应收款总额的比例为

　　55.57%。如其他应收款欠款单位出现偿付困

　　难，发行人的其他应收款可能存在一定的损失风险。

　　6、担保代偿风险

　　截至

　　2017年

　　3月末，发行人共为

　　6家非集团内部企业提供担保，对外提供

　　担保金额共计

　　13.74亿元。目前被担保单位运转经营情况正常，一旦被担保单位

　　出现财务困难、无法偿还发行人担保的债务，发行人可能面临代为偿付的风险，

　　从而对发行人的生产经营造成不利影响。

　　7、可用授信额度较小的风险

　　截至

　　2017年

　　3月末，公司在各大银行获得的各类授信额度合计

　　271.98亿元，

　　其中已用额度为

　　125.51亿元，剩余额度为

　　146.47亿元，剩余额度占已获得额度

　　的

　　53.85%。如果未来银行授信政策出现不利变动，将可能对发行人资金周转造

　　成一定的风险。

　　（二）经营风险

　　1、项目建设风险

　　发行人经营的市政公用项目和房地产开发建设周期较长，程序复杂，在项目

　　建设期间，可能遇到不可抗拒的自然灾害、意外事故对发行人相关项目造成损害。

　　此外，交通设施用地、商品房用地等拆迁成本上升，原材料价格波动及劳动力成

　　本上涨或其他不可预见的困难或情况，都将导致总成本上升，从而影响发行人盈

　　利水平。

　　2、定价风险

　　公用事业版块是发行人的核心业务版块，也是发行人营业利润的重要来源。

　　2014-2016年以及

　　2017年

　　1-3月，发行人水务、公交出租、燃气等三大公用事业

　　版块合计收入分别为

　　36.87亿元、44.90亿元、

　　47.86亿元和

　　10.98亿元，占发行

　　22

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　人营业总收入的

　　28.46%、24.83%、22.78%和

　　27.14%。公用事业的收费标准及价

　　格调整均受政府相关部门严格限制，收费定价机制市场化程度较低，因此，南昌

　　市现行的收费标准能否随成本的上涨而及时调整将在很大程度上影响发行人的

　　经营效益。此外，

　　2013年新增的贸易版块为发行人营业收入的主要来源。

　　2014

　　年-2016年，发行人贸易版块收入分别为

　　60.93亿元、

　　87.56亿元和

　　86.91亿元，

　　占发行人营业总收入的

　　47.03%、48.48%和

　　41.36%。2017年

　　1-3月，贸易版块收

　　入为

　　21.45亿元，占发行人营业总收入的

　　53.02%。由于发行人贸易版块的盈利模

　　式为先寻找下游客户，根据客户的需求向上游供应商询价，发行人不具有定价权，

　　所以发行人贸易版块存在一定的定价风险。

　　3、经济周期风险

　　城市公用设施的投资规模和收益水平都受到经济周期影响，国民经济发展状

　　况的变化可能会影响市场对城市基础建设、房地产等行业的总体需求。如果我国

　　出现经济增长放缓或经济衰退，城市公用设施的使用需求可能因此而减少，将可

　　能影响这些行业的盈利状况，从而对发行人盈利能力产生不利影响。

　　4、主营业务盈利能力较弱风险

　　发行人主要经营水务、公交、燃气等行业，同时还承担了部分南昌市市政工

　　程建设任务。总体来说，发行人主营业务多属于基础行业，与人民生活关系密切，

　　且定价多受到政府指导，因此发行人主营业务盈利能力偏弱。2014-2016年以及

　　2017年

　　1-3月，发行人实现净利润分别为

　　6.50亿元、8.51亿元、

　　8.71亿元和

　　-0.43

　　亿元，利润来源集中于营业外收入。整体来看，发行人营业盈利能力较弱。

　　5、水源下降风险

　　南昌市公共用水以地表水为主，地表水供水约占总供水量的

　　95%，而且公共

　　生活供水以赣江为唯一水源。赣江水位一旦下降至

　　10.8米以下，城区部分水厂

　　将出现取水困难。近年来，赣江水位出现不断下降的情况，

　　2009年水位曾出现

　　过

　　12.84米的历史低点，

　　2010年末也多次逼近这一水平，2013年

　　10月

　　27日水

　　位降至

　　12.30米的历史新低，2015年

　　2月

　　19日，最低水位降至

　　11.4米。因此，

　　从历史情况分析发行人水务经营存在取水水源下降的风险。

　　6、经营决策受当地政府影响风险

　　23

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人在经营水务、公交、燃气、地产等主业的同时，还承担了部分南昌市

　　市政工程建设任务。发行人实际控制人为南昌市国资委，在发行人正常生产经营

　　过程中，经营决策可能受当地政府意愿的影响。

　　7、房地产价格波动风险

　　2014-2016年以及

　　2017年

　　1-3月，发行人房地产业务收入分别为

　　5.63亿元、

　　10.17亿元、

　　30.46亿元和

　　0.41亿元。目前，发行人还有多个房地产项目正在运

　　作。目前，国内宏观经济仍有较强的不确定性，经济周期波动与信贷政策的变化

　　直接影响市场对房地产价格的预期，影响居民对房产的购置意向，从而导致房地

　　产市场价格进入上下波动的“新常态”。尽管现阶段房屋购置政策及房地产业信贷

　　政策呈现出宽松回调的态势，但作为宏观经济调控的重点，房地产价格未来仍可

　　能产生较大波动，进而从销售、回款等方面影响房地产开发业务的收益，对公司

　　业绩造成不利影响。

　　8、房地产业务经营风险

　　房地产行业具有开发周期长、投入资金大、综合性强等特点，对于项目开发

　　的控制、销售等方面均具有较高的要求。同时，房地产开发和经营涉及相关行业

　　范围广，合作单位多，要接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府

　　部门的审批和监管，这对公司对项目的开发控制能力提出较高要求。公司受宏观

　　市场环境影响，房产销售价格产生较大波动，对发行人下属房地产业务经营公司

　　的经营活动可能造成一定的影响。

　　（三）管理风险

　　1、治理结构不完善风险

　　发行人已按照相关监管制度要求，建立了包括董事会和监事会在内的现代公

　　司治理框架。根据公司章程，发行人设董事局，成员为

　　5-11人；设监事会，由

　　5

　　名监事组成，监事会设主席

　　1人。监事会主席由南昌市国资委指定，董事会成员、

　　监事会成员由南昌市国资委委派。但目前监事会有

　　2名成员尚未任命。公司治理

　　结构尚不完善，可能削弱监事会相关职能的正常发挥。

　　2、下属公司管理风险

　　截至

　　2017年

　　3月末，发行人合并报表范围内的子公司共

　　24家。发行人子公

　　24

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　司较多，且每年合并范围均有变化，管理方面存在一定难度，对内部控制制度的

　　有效性要求较高，可能出现因管理不到位或其他因素导致对控股子公司控制不

　　力，使公司战略难以如期顺利实施，进而影响到发行人整体经营的稳定性。

　　3、投融资管理风险

　　发行人投资运营的市政公用项目具有投入资金量大、投资建设周期长、成本

　　回收慢的特点。随着南昌市未来经济和城市建设的快速发展，发行人未来几年投

　　资规模将不断扩大，融资规模也将进一步上升，投融资管理难度不断加大。同时，

　　发行人投融资计划与南昌市城建计划密切相关，发行人所承接的市政工程建设，

　　其投资和经营主要取决于政府决策，增加了发行人投融资管理以及经营的难度和

　　风险。

　　4、安全生产风险

　　发行人主营业务水务、公交、燃气在南昌市城区处于高度市场垄断地位，与

　　居民日常生活息息相关。在其生产经营过程中，面临因各种自然灾害或者人为因

　　素导致的水源污染、交通意外和燃气泄漏、起火、爆炸等严重威胁生产安全的风

　　险。

　　（四）政策风险

　　1、政府补贴政策风险

　　发行人在进行市场化经营、实现经济效益的同时，也承担了较多的南昌市市

　　政公用项目建设。这些项目投资金额大，但项目本身盈利能力较弱，对发行人经

　　营效益有较大影响。因此，政府的财政投入和补贴收入是发行人营业收入的有效

　　补充。2014-2016年，发行人获得政府补助利得分别为

　　59,107.71万元、

　　64,562.85

　　万元和

　　101,360.63万元。如果政府财政投入及补贴政策发生变化，将对发行人盈

　　利能力产生较大影响。

　　2、产业政策风险

　　由于发行人从事国有资本的投资和运营，同时也是南昌市政府批准成立的城

　　市公用服务事业的投资运营主体，其经营将受到国家关于国有资产管理体制、政

　　府投融资体制及相关政策的影响，上述产业政策的调整将对发行人未来经营产生

　　一定影响。

　　25

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第三节发行人及本期债券的资信状况

　　一、本期债券的信用评级情况

　　经本期债券信用评级机构鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人的主体长

　　期信用等级为

　　AAA，本期公司债券的信用等级为

　　AAA。鹏元资信出具了《南昌

　　市政公用投资控股有限责任公司公开发行

　　2017年公司债券（第一期）信用评级报

　　告》，该评级报告在鹏元资信评估有限公司主页（

　　http://www.pyrating.cn/）予以

　　公布。

　　二、信用评级报告的主要事项

　　（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

　　经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人主体长期信用等级为

　　AAA，评

　　级展望为稳定，本期债券信用等级为

　　AAA，该级别反映了本期债券安全性极高，

　　违约风险极低。

　　（二）评级报告的内容摘要

　　1、评级观点

　　鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元”）对南昌市政公用投资控股有限

　　责任公司（以下简称“南昌市政”或“公司”）本次拟公开发行基础规模

　　5亿元，

　　可超额配售不超过5亿元（含

　　5亿元）公司债券（以下简称“本期债券”）的评级

　　结果为AAA，该级别反映了本期债券安全性极高，违约风险极低。该等级的评

　　定是考虑到南昌市综合实力强，近年来经济保持较快发展，公共财政收入保持增

　　长；公司是南昌市最大的国有资本运营主体，承担南昌市供水、燃气、公交等重

　　要职能，业务多元化程度较高，且具有区域垄断权；公司收入增长较快且带来稳

　　定的经营现金流入；地方政府给予公司大力的支持。同时鹏元也关注到受政策调

　　控和房地产市场景气度的影响，未来南昌市政府性基金收入可能面临一定的波

　　动；受区域限购政策的影响，公司房地产业务面临一定的销售压力；公司资产以

　　土地使用权和在建项目为主，整体流动性较弱；公司主要在建项目投资规模较大，

　　26

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　资金支出压力较大；公司有息债务规模增长较快，偿债压力较大，以及存在一定

　　的或有负债风险等风险因素。

　　2、正面

　　（1）南昌市综合实力强，近年来经济保持较快发展，公共财政收入保持增

　　长。南昌市为江西省的省会，综合实力强，经济和财政总量在江西省内优势显著。

　　2014-2016年南昌市地区生产总值分别为3,667.96亿元、4,000.01亿元和4,354.99亿

　　元，增速分别为

　　9.8%、9.6%和9.0%。2014-2016年南昌市全市公共财政收入分别

　　为342.2亿元、389.2亿元和402.2亿元，近三年年复合增长率为8.41%。

　　（2）公司业务多元化程度较高。公司经营南昌市供水、污水处理、燃气、

　　公交等公用事业，还涉及城市基础设施建设、房地产开发、贸易等业务，业务多

　　元化程度较高，有利于分散经营风险。

　　（3）公司承担南昌市供水、公交、燃气等重要职能，公用事业具有区域垄

　　断权。公司是南昌市市区唯一的自来水供应和公交运营主体，处于垄断地位，同

　　时是南昌市内最大的天然气经营主体，近年水务、天然气业务收入持续稳定增长。

　　（4）公司收入增长较快且带来稳定的经营现金流入。

　　2014-2016年公司营业

　　收入分别为

　　129.54亿元、

　　180.84亿元和

　　210.11亿元，年复合增长率为

　　27.36%；经

　　营现金流分别为

　　32.14亿元、11.68亿元和51.84亿元，表现较好。

　　（5）公司是南昌市最大的国有资本运营主体，得到地方政府的大力支持。

　　2015年公司获得政府增资及资产划拨合计10.75亿元，提升了资本实力。2014-2016

　　年公司收到政府补助分别为5.91亿元、6.46亿元和10.14亿元，提升了盈利水平。

　　3、关注

　　（1）受政策调控和房地产市场景气度的影响，未来南昌市政府性基金收入

　　可能面临一定的波动。近年来南昌市政府性基金收入有所波动，其中2014-2016

　　年全市政府性基金收入分别为298.8亿元、194.1亿元和285.3亿元，未来政府性基

　　金收入仍可能面临一定的波动。

　　（2）受区域限购政策的影响，公司房地产业务面临一定的销售压力。

　　2016

　　年末公司在建房产（合并范围内）总投资

　　312.89亿元，规模较大，受南昌、北京、

　　宁波及昆山均存在房产限购政策的影响，未来公司房产可能存在一定的销售压

　　27

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　力。

　　（3）公司资产以土地使用权和在建项目为主，整体流动性较弱。

　　2016年末

　　公司存货、固定资产、在建工程和无形资产合计为

　　524.62亿元，占总资产的

　　64.62%，主要由在建的房地产项目、在建的工程项目和土地使用权构成，整体资

　　产流动性较弱。

　　（4）公司主要在建项目投资规模较大，资金支出压力较大。截至

　　2016年末，

　　公司主要在建工程项目和房地产项目尚需投入资金合计为656.60亿元，资金支出

　　压力较大。

　　（5）公司有息债务规模增长较快，偿债压力较大。截至

　　2017年3月末，公司

　　有息债务规模达284.22亿元，较2014年末增长64.93%；资产负债率上升到64.56%，

　　偿债压力明显增加。

　　（6）公司存在一定的或有负债风险。

　　2016年末公司本部对外担保金额合计

　　为177,400.00万元，占期末股东权益合计的5.92%，存在一定的或有负债风险。

　　（三）跟踪评级的有关安排

　　根据监管部门规定及本评级机构跟踪评级制度，本评级机构在初次评级结束

　　后，将在受评债券存续期间对受评对象开展定期以及不定期跟踪评级，本评级机

　　构将持续关注受评对象外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及偿债保障情

　　况等因素，以对受评对象的信用风险进行持续跟踪。在跟踪评级过程中，本评级

　　机构将维持评级标准的一致性。

　　定期跟踪评级每年进行一次。届时，发行主体须向本评级机构提供最新的财

　　务报告及相关资料，本评级机构将依据受评对象信用状况的变化决定是否调整信

　　用评级。本评级机构将在公司年度报告披露后2个月内披露定期跟踪评级结果。

　　如果未能及时公布定期跟踪评级结果，本评级机构将披露其原因，并说明跟踪评

　　级结果的公布时间。

　　自本次评级报告出具之日起，当发生可能影响本次评级报告结论的重大事项

　　时，发行主体应及时告知本评级机构并提供评级所需相关资料。本评级机构亦将

　　持续关注与受评对象有关的信息，在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。本评

　　级机构将对相关事项进行分析，并决定是否调整受评对象信用评级。

　　28

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　如发行主体不配合完成跟踪评级尽职调查工作或不提供跟踪评级资料，本评

　　级机构有权根据受评对象公开信息进行分析并调整信用评级，必要时，可公布信

　　用评级暂时失效或终止评级。

　　本评级机构将及时在公司网站（

　　www.pyrating.cn）、证券交易所和中国证券

　　业协会网站公布跟踪评级报告，且在证券交易所网站披露的时间不晚于在其他渠

　　道公开披露的时间。

　　（四）其他重要事项

　　大公国际资信评估有限公司自

　　2011年对发行人在银行间市场进行首次主体

　　评级以来，对发行人的主体长期信用级别维持

　　AA+，评级展望为稳定。根据大公

　　国际资信评估有限公司

　　2016年6月27日出具的跟踪评级报告，对发行人的主体长

　　期信用级别维持AA+，评级展望为稳定，上述银行间市场评级结果与本次债券评

　　级结果存在差异。

　　截至本募集说明书出具之日，大公国际资信评估有限公司对发行人主体等级

　　的2017年度跟踪评级报告尚未出具。

　　三、发行人的资信情况

　　（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况

　　发行人还款意识和履约能力较强，能按期归还各银行贷款本金及利息。经查

　　询中国人民银行信贷征询系统显示，发行人信用状况良好，银行信用形态均为正

　　常。

　　截至

　　2017年

　　3月末，公司在各大银行获得的各类授信额度合计

　　271.98亿元，

　　其中已用额度为

　　125.51亿元，剩余额度为

　　146.47亿元，剩余额度占已获得额度

　　的

　　53.85%。

　　单位：亿元

　　金融机构名称授信金额已使用余额剩余额度

　　北京农商行

　　18.00 10.82 7.18

　　北京银行

　　12.00 5.16 6.84

　　大新银行

　　0.85 0.00 0.85

　　29

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　金融机构名称授信金额已使用余额剩余额度

　　奉新农商

　　0.28 0.28 -

　　工商银行

　　12.00 6.65 5.35

　　光大银行

　　3.00 1.25 1.75

　　国开行

　　47.00 34.88 12.12

　　恒生银行

　　2.00 1.5 0.5

　　华夏银行

　　8.00 3.86 4.14

　　建设银行

　　7.00 2.04 4.96

　　江西银行

　　15.00 8.28 6.72

　　交通银行

　　8.00 7.63 0.37

　　九江银行

　　0.35 0.35 -

　　民生银行

　　7.60 4.98 2.62

　　农发行

　　1.60 0.42 1.18

　　农业银行

　　9.00 2.57 6.43

　　浦发银行

　　5.00 4.00 1

　　兴业银行

　　75.00 1.00 74

　　邮政储蓄

　　3.10 2.83 0.27

　　招商银行

　　6.30 4.99 1.31

　　中国银行

　　14.00 7.12 6.88

　　中信银行

　　7.00 5.00 2

　　进出口银行

　　8.70 8.70 -

　　东亚银行

　　1.20 1.20 -

　　总计

　　271.98 125.51 146.47

　　注：国家开发银行、工商银行、建设银行授信总量为项目贷款，非传统项目贷款一一对

　　应关系。

　　（二）最近三年及一期与主要客户发生业务的违约情况

　　最近三年及一期，发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未

　　30

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发生过违约现象。

　　（三）近三年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况

　　截至本募集说明书出具之日，除发行人已于

　　2015年

　　12月

　　2日、

　　2016年

　　6

　　月

　　20日和

　　2016年

　　8月

　　22日发行的

　　“15洪市政”、“16洪市政”和“

　　16洪政

　　02”

　　外，发行人已发行的债务融资工具情况如下：

　　债券名称发行规模（亿元）发行日期期限（年）兑付情况担保

　　10洪市政债

　　7 2010-8-3 7正常存续股权质押

　　12洪城水业债

　　5 2012-5-2 5已兑付信用

　　12洪市政

　　CP001 5 2012-8-21 1已兑付信用

　　13洪市政债

　　12 2013-2-25 7正常存续信用

　　13洪市政

　　MTN1 7 2013-6-6 5正常存续信用

　　13洪市政

　　CP001 5 2013-9-6 1已兑付信用

　　13洪市政

　　PPN001 5 2013-10-25 3已兑付信用

　　14洪市政

　　PPN001 5 2014-3-21 3已兑付信用

　　14洪市政

　　CP001 5 2014-5-15 1已兑付信用

　　14洪市政

　　PPN002 5 2014-10-30 3正常存续信用

　　15洪市政

　　PPN001 10 2015-4-22 3正常存续信用

　　15洪市政

　　PPN002 5 2015-7-16 3正常存续信用

　　15洪市政

　　MTN001 7 2015-8-6 5正常存续信用

　　16南昌市政

　　CP001 5 2016-4-5 1已兑付信用

　　合计

　　88

　　（四）债务履约记录

　　最近三年及一期，发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未

　　发生过违约现象。最近三年及一期，发行人不存在逾期未偿还的债务。

　　根据

　　2017年

　　6月

　　30日中国人民银行出具的《企业信用报告》，公司已结清

　　贷款业务中有

　　15笔关注类贷款，

　　0笔不良类贷款，

　　6笔欠息。由于南昌市

　　“统借

　　统贷”等历史原因，导致公司产生关注类贷款，目前所有

　　15笔关注贷款本息均在

　　规定期限内结清，情况正常，并无违约情况；根据欠息银行出具的相关文件，发

　　行人上述欠息款项为系统扣息失败导致的误记，情况正常，并无违约情况。

　　（五）本期发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期合并净资产的

　　31

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　比例

　　本期发行规模为人民币

　　5亿元，超额配售规模不超过

　　5亿元（含

　　5亿元），

　　若按

　　10亿元发行完毕后，发行人的累计债券余额为

　　64亿元，占发行人截至

　　2017

　　年

　　3月

　　31日的合并报表股东权益

　　2,996,806.26万元的比例为

　　21.36%，未超过本

　　公司净资产的

　　40%。

　　（六）发行人近三年及一期主要财务指标

　　1、合并报表口径主要财务指标

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动比率（倍）

　　0.90 0.88 1.34 1.29

　　速动比率（倍）

　　0.58 0.54 0.94 0.78

　　资产负债率

　　64.56% 63.15% 58.26% 54.81%

　　每股净资产（元）

　　7.84 7.86 7.75 9.07

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　应收账款周转率（次

　　/

　　年）

　　1.49 8.31 9.32 8.59

　　存货周转率（次/年）

　　0.39 2.16 2.17 1.55

　　EBITDA（万元）

　　38,036.39 309,042.01 264,561.50 241,535.84

　　EBITDA利息倍数（倍）

　　0.74 1.79 2.07 1.96

　　利息倍数

　　1.01 1.74 1.96 1.79

　　每股经营活动现金净流

　　量（元）

　　0.44 1.58 0.36 1.30

　　公司在报告期内的贷款偿还率及利息偿付率均为

　　100%。

　　2、母公司报表口径

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动比率（倍）

　　0.68 0.75 1.29 1.28

　　速动比率（倍）

　　0.67 0.74 1.27 1.08

　　资产负债率

　　58.58% 60.13% 51.67% 40.34%

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　应收账款周转率（次/年）

　　5.14 29.64 44.31 160.57

　　存货周转率（次/年）

　　0.01 0.27 0.07 0.05

　　上述财务指标计算方法如下：

　　流动比率=流动资产/流动负债

　　32

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　速动比率=（流动资产－存货净额）/流动负债

　　资产负债率

　　=负债总额/资产总额

　　每股净资产=期末归属于母公司股东所有者权益/期末总股本

　　应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款净额＋期末应收账款净额）

　　/2]

　　存货周转率=营业成本/[（期初存货净额＋期末存货净额）

　　/2]

　　EBITDA＝利润总额＋计入财务费用的利息支出

　　+折旧＋摊销

　　EBITDA利息倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销）/（资

　　本化利息+计入财务费用的利息支出）

　　利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

　　每股经营活动现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/期末总股本

　　如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

　　33

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第四节偿债计划及其他保障措施

　　本次债券发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性

　　管理和募集资金运用管理，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用于每年

　　的利息支付和到期的本金兑付，以充分保障投资者的利益。

　　一、偿债计划

　　本期债券的起息日为

　　2017年

　　7月

　　27日，债券利息将于起息日之后在存续期

　　内每年支付一次，2018年至

　　2022年间每年的

　　7月

　　27日为本期债券上一计息年

　　度的付息日；若发行人行使赎回选择权，则

　　2018年至

　　2020年间每年的

　　7月

　　27

　　日为本期债券上一计息年度的付息日；若债券持有人行使回售选择权，则

　　2018

　　年至

　　2020年间每年的

　　7月

　　27日为本期债券上一计息年度的付息日。（遇法定节

　　假日或休息日顺延，下同）。

　　本期债券的本金兑付日为

　　2022年

　　7月

　　27日，如发行人行使赎回选择权，则

　　其赎回部分债券的兑付日为

　　2020年

　　7月

　　27日（如遇法定节假日或休息日顺延）；

　　如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为

　　2020年

　　7月

　　27日（如

　　遇法定节假日或休息日顺延）。

　　本期债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和有关机构办理。支付

　　的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以

　　说明。

　　根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由其自行

　　承担。

　　二、偿债资金主要来源

　　偿债资金将来源于发行人日常经营所产生的充足的现金流和主营业务的盈

　　利。公司

　　2014年、2015年、2016年和

　　2017年

　　1-3月合并营业收入分别为

　　1,295,420.58万元、1,806,267.69万元、

　　2,101,138.55万元和

　　404,454.66万元，归

　　属于母公司股东的净利润分别为

　　42,425.19万元、56,183.78万元、

　　48,343.84万元

　　34

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　和-7,913.78万元。发行人经营活动现金流充裕，近三年及一期经营活动现金流量

　　净额分别为

　　321,363.48万元、116,831.98万元、

　　518,402.57万元和

　　143,739.30万

　　元。发行人业务的不断发展，将为公司营业收入、经营利润以及经营活动现金流

　　的持续增长奠定基础，是本期债券能够按时、足额偿付的有力保障。

　　三、偿债应急保障方案

　　公司长期保持稳健的财务政策，注重对流动性的管理，必要时可以通过流动

　　资产变现来补充偿债资金。截至

　　2017年

　　3月

　　31日，公司合并财务报表口径下流

　　动资产余额为

　　2,649,999.45万元，不含存货的流动资产余额为

　　1,691,101.88万元，

　　主要由货币资金、应收账款、其他应收款和存货构成，具有较好的变现能力。

　　四、偿债保障措施

　　为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为本期债券的按时、足额偿

　　付做出一系列安排，包括设立募集资金专户和专项偿债账户、制定《债券持有人

　　会议规则》、制定并严格执行资金管理计划、充分发挥债券受托管理人的作用、

　　严格履行信息披露义务和保障本期债券募集资金用途等，形成一套确保债券安全

　　付息、兑付的保障措施。

　　（一）设立募集资金专户和专项偿债账户

　　为了保证本期债券募集资金的合规使用及本息的按期兑付，保障投资者利

　　益，发行人设立募集资金专户和专项偿债账户，募集资金专户和专项偿债账户为

　　同一个账户。

　　1、设立募集资金专户专款专用

　　发行人开立募集资金专户专项用于募集资金款项的接收、存储及划转活动。

　　将严格按照募集说明书披露的资金投向，确保专款专用。

　　发行人拟在发行前与江西银行股份有限公司八一支行签订募集资金专项账

　　户与偿债资金专户监管协议，规定江西银行股份有限公司八一支行监督募集资金

　　的使用情况，账户号为

　　791902322800183。

　　2、专项偿债账户

　　35

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　（1）资金来源

　　如本节第二项所述，偿债资金将来源于发行人日常经营所产生的充足的现金

　　流和主营业务的盈利。

　　（2）提取时间、频率及金额

　　1）发行人应确保在不迟于本期债券每个付息日前三个工作日内，专项偿债

　　账户的资金余额不少于应偿还债券的利息金额。

　　2）发行人应确保在不迟于本期债券每个本金兑付日前三个工作日内，专项

　　偿债账户的资金余额不少于当期应付债券的本金与利息之和。

　　3）如发行人在本期债券第

　　3个计息年度行使赎回选择权，发行人应保证在

　　其赎回债券全部本金兑付日前三个工作日内，专项偿债账户的资金余额不少于足

　　够赎回投资者持有全部债券的本金及当年应付利息的金额。

　　4）如投资者在本期债券第

　　3个计息年度行使回售选择权，发行人保证在其

　　回售部分债券的本金兑付日前三个工作日内，专项偿债账户的资金余额不少于足

　　够偿付投资者回售部分债券本金及当年应付利息的金额。

　　（3）管理方式

　　1）发行人指定财务部门负责专项偿债账户及其资金的归集、管理工作，负

　　责协调本期债券本息的偿付工作。发行人其他相关部门配合财务部门在本期债券

　　兑付日所在年度的财务预算中落实本期债券本息的兑付资金，确保本期债券本息

　　如期偿付。

　　2）发行人将做好财务规划，合理安排好筹资和投资计划，同时加强对应收

　　款项的管理，增强资产的流动性，保证发行人在兑付日前能够获得充足的资金用

　　于向债券持有人清偿全部到期应付的本息。

　　（4）监督安排

　　发行人与江西银行股份有限公司八一支行签订募集资金专项账户与专项偿

　　债账户监管协议，规定江西银行股份有限公司八一支行监督偿债资金的存入、使

　　用和支取情况。专项偿债账户内资金专门用于本期债券本息的兑付，除此之外不

　　得用于其他用途。

　　（二）制定《债券持有人会议规则》

　　36

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　本公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求制

　　定了本期债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议

　　行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期债券的本息及时足额偿付做

　　出了合理的制度安排。

　　（三）制定并严格执行资金管理计划

　　本期债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管

　　理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到期

　　应付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准

　　备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利

　　益。

　　（四）充分发挥债券受托管理人的作用

　　本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对

　　公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采

　　取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。

　　本公司将严格按照《债券受托管理协议》的约定，配合债券受托管理人履行

　　职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券

　　违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据《债券受托管理

　　协议》采取必要的措施。

　　有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第九节

　　“债券受托管

　　理人”。

　　（五）严格履行信息披露义务

　　本公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资

　　金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。

　　本公司将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信

　　息披露，至少包括但不限于以下内容：未按照募集说明书的规定按时、足额偿付

　　本次债券的利息和

　　/或本金；预计到期无法按时、足额偿付本次债券利息和

　　/或本

　　金；订立可能对公司还本付息产生重大影响的担保及其他重要合同；发生或预计

　　发生重大亏损或者遭受超过经审计的公司经审计的上年末净资产

　　10%以上的重

　　37

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　大损失；公司涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；拟进行超过公司

　　净资产

　　10%以上的重大资产处置或重大债务重组；当年累计新增借款或者对外提

　　供担保超过上年末净资产的

　　20%；未能履行募集说明书的约定；本次债券被暂停

　　转让交易；拟变更本次债券受托管理人；募集资金的使用情况与债券募集说明书

　　约定不一致的；公司发生减资、合并、分立、分拆解散、申请破产及其它涉及公

　　司主体变更的情形；公司主要资产被查封、扣押、冻结、抵押、质押、出售、转

　　让、报废等；其他可能对债券持有人权益有重大影响的事项，以及法律、法规、

　　规章、规范性文件或中国证监会规定的其他情形。

　　（六）保障本期债券募集资金用途

　　发行人承诺，本次公开发行公司债券筹集的资金，将全部用于核准的用途，

　　不会用于任何的弥补亏损和非生产性支出，亦不会转借他人使用。如违反上述承

　　诺，改变公开发行公司债券所募资金的用途的将承担相应的法律责任。

　　对于发行人与控股股东及其他关联方通过采购、销售、相互提供劳务等生产

　　经营环节产生的关联交易行为及资金占用情况，发行人将履行持续信披露义务。

　　于每年年末结束后，发行人将聘请专业的审计机构就发行人的关联方关系及关联

　　方情况进行审计，并披露于审计后的财务报告中。同时，发行人将持续关注控股

　　股东及其他关联方的资金占用情况，如存在非经营性的资金占用，发行人将及时

　　予以予以披露，并承担相应的法律责任。

　　五、发行人违约责任

　　（一）构成债券违约的情形

　　以下事件一项或几项构成本期债券违约事件：

　　（1）在本期债券到期、加速清偿时，发行人未能偿付到期应付本期债券的

　　本金；

　　（2）在本期债券到期、加速清偿时，发行人未能偿付本期债券的到期利息；

　　（3）发行人不履行或违反债券受托管理协议第三条

　　3.13的规定，未经债券

　　持有人会议决议通过而一次性出售资产的账面价值超过上年度经审计的合并财

　　务会计报告期末净资产的30%，以致对发行人对本期债券的还本付息能力产生实

　　38

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　质不利影响；

　　（4）发行人不履行或违反债券受托管理协议项下的任何承诺（上述本条（

　　1）

　　到（3）项违约情形除外）将影响发行人对本期债券的还本付息义务，且经债券

　　受托管理人书面通知，或经单独或合并持有

　　10%以上有表决权的本期债券的债券

　　持有人书面通知，该违反承诺情形自发生之日起持续15个连续工作日仍未消除；

　　（5）发行人已经丧失清偿能力并被法院指定破产管理人（或由有权机关指

　　定接管/托管主体）或已进入相关的诉讼/清理/整顿/托管程序；

　　（6）在本期债券存续期间内，其他因发行人自身违约和

　　/或违规行为而对本

　　期债券的按期兑付本息产生重大不利影响的情形。

　　（二）违约责任及其承担方式

　　公司保证按照本期债券发行募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人

　　支付本期债券利息及兑付本期债券本金。若公司未按时支付本期债券的本金和

　　/

　　或利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》

　　代表债券持有人向本公司进行追索，包括采取加速清偿或其他可行的救济措施。

　　如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权直

　　接依法向本公司进行追索，并追究债券受托管理人的违约责任。

　　（三）争议解决方式

　　在受托管理协议项下所产生的或与受托管理协议有关的任何争议，首先应在

　　争议双方之间协商解决。如果在争议发生之日起五日内协商不成的，应提交中国

　　国际经济贸易仲裁委员会仲裁并按提交仲裁时有效的仲裁规则进行仲裁，仲裁地

　　点在北京，仲裁应用中文进行，仲裁裁决为终局裁决，对双方均具有约束力。

　　39

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第五节发行人基本情况

　　一、发行人概况

　　1、公司名称：南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　2、法定代表人：邓建新

　　3、设立日期：2002年

　　10月

　　23日

　　4、注册资本：人民币

　　327,068.76万元

　　5、实缴资本：人民币

　　327,068.76万元

　　6、住所：南昌市青山湖区湖滨东路

　　1399号

　　7、邮编：330000

　　8、统一社会信用代码：9136010074425365XQ

　　9、信息披露事务负责人：欧阳闻远

　　10、联系电话：0791-86178107

　　11、网址：http://www.szgyjt.com/

　　12、所属行业：综合

　　13、经营范围：管理运营本企业资产及股权、投资兴办实业、国内贸易、物

　　业管理、自有房租赁、房地产开发、园林景观绿化及开发、环保工程、市政工程；

　　信息及技术咨询服务（以上项目依法需经批准的项目，需经相关部门批准后方可

　　开展经营活动）

　　二、发行人历史沿革

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司成立于

　　2002年

　　10月

　　23日，设立时注

　　册资本为

　　56,797万元，是经江西省人民政府《关于成立南昌市政公用投资控股

　　（集团）有限责任公司的通知》（赣府字

　　[2002]60号）批复同意设立的国有独资

　　性质的有限责任公司。由南昌市人民政府授权，管理运营南昌市政公用事业管理

　　局所属国有企业资产及股权，承担国有资产的保值增值责任。

　　2003年

　　1月

　　6日，南昌市人民政府办公厅抄告单（洪府厅

　　[2003]12号）决

　　40

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　定由市财政从对南昌市政投资的国有资本中收回

　　3,000万元。2009年

　　1月

　　9日，

　　南昌市国资委出具“洪国资产权字[2009]1号”文件批准发行人减少注册资本。

　　江西华夏会计师事务所为本次减资事项出具了编号为赣华夏验字（

　　2009）001号

　　的验资报告。本次减资后，南昌市政注册资本变更为

　　53,797万元。

　　2005年

　　6月

　　6日，为明晰产权关系，南昌市国有资产监督管理委员会《关

　　于同意将南昌水业集团有限责任公司国有净资产划拨给南昌市政公用投资控股

　　（集团）有限责任公司的批复》（洪国资产权字

　　[2005]15号）批复，同意将南昌

　　水业集团有限责任公司的整体国有资产无偿划拨给南昌市政。

　　2008年

　　11月

　　28日，南昌市国有资产监督管理委员会《关于增加你司国家

　　资本金的通知》（洪国资产权字[2008]25号）通知，根据市政府[2008]第

　　736号

　　抄告单要求，将南昌市财政委托南昌市商业银行贷款及为生米大桥垫付的国开行

　　利息，共计

　　27,858万元转增为南昌市政的国家资本金。江西华夏会计师事务所

　　为本次增资事项出具了编号为赣华夏验字（

　　2009）030号的验资报告。本次增资

　　后，南昌市政注册资本变更为

　　81,655万元。

　　2009年

　　5月

　　12日，南昌市国有资产监督管理委员会《关于南昌供水有限责

　　任公司整体产权划转有关事项的通知》（洪国资产权

　　[2009]13号）通知，根据洪

　　府厅字[2008]89号文和南昌市国资委与南昌市政公用事业局签订的国有产权无

　　偿划转协议，将南昌供水有限责任公司整体产权划至南昌市政。

　　2010年，南昌市国资委以货币资金形式分两次投入

　　5,000万元、10,000万元，

　　增加发行人实收资本

　　15,000万元。中兴财光华会计师事务所有限责任公司江西

　　分所为本次增资事项出具了编号为中兴财光华赣审验字（

　　2010）第

　　2002号的验

　　资报告。本次增资后，南昌市政的注册资本变更为

　　96,655.65万元。同年，为支

　　持发行人做大做强，经南昌市城乡规划局洪规字[2010]234号文件批复，南昌市

　　政府将朝阳洲

　　2,000亩土地以“作价出资”方式注入发行人，经江西同致房地产土

　　地估价咨询有限公司（土地评估

　　A级资质）评估确认评估值

　　1,292,181万元，全

　　部转入资本公积。按照批复规划，该地块土地性质为商业、居住用地（商业、居

　　住用地比例为

　　40%、60%）。截至募集说明书签署日，该地块已取得土地使用权

　　证，土地性质为储备用地。发行人

　　2,000亩的储备土地系在

　　463号文下发前取得

　　41

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　以评估价入账的。同年，南昌市政府再次以

　　“作价出资”方式将南昌市青山湖广场

　　东大门、八一广场地下停车场、生米大桥西连接线

　　1,644亩注入发行人。2010年

　　7月

　　23日，南昌市人民政府办公厅抄告单（洪府厅抄字

　　[2010]533号）明确以

　　“作

　　价出资”方式将南昌市青山湖广场东大门、八一广场地下停车场、生米大桥西连

　　接线

　　1,644亩土地作为政府对公司的资本注册土地注入发行人，土地登记用途为

　　商服用地，规划条件由市规划局予以明确。2010年

　　8月

　　2日，经南昌市城乡规

　　划局洪规字[2010]313号文件批复，明确了

　　1,644亩土地具体规划条件。2010年

　　8月，经南昌市国土资源局（洪国土资函[2010]489号）文件批复，同意将上述

　　土地以作价出资的方式注入发行人，土地登记用途为商服用地，使用年限

　　40年，

　　使用权类型为作价出资。2010年

　　8月，发行人办理了上述土地的土地使用权证，

　　据江西同致房地产土地估价咨询有限公司（土地评估

　　A级资质）出具的（赣同

　　致

　　2010）（估）字第

　　1012号、1011号、1010号、1013号评估报告，地块评估

　　价为

　　251,656.00万元，当年计入资本公积、无形资产科目进行核算。

　　2012年，根据南昌市人民政府办公厅“洪府厅抄字[2012]270号和

　　339号”抄

　　告单规定，南昌市国资委以货币资金形式投入资本金

　　90,000万元，增加发行人

　　实收资本

　　90,000万元，增资后的注册资本变更为

　　186,655.65万元。2012年

　　11月

　　7日，江西人和会计师事务所有限责任公司出具编号为赣人和验字[2012]第

　　1104

　　号验资报告。

　　2013年

　　11月

　　29日，根据南昌市人民政府办公厅“洪府厅抄字[2013]806号”

　　抄告单规定，南昌市国资委以货币资金形式投入资本金

　　60,000万元，增加发行

　　人实收资本

　　60,000万元，增资后的注册资本变更为

　　246,655.65万元。江西人和

　　会计师事务所有限责任公司出具编号为赣人和验字[2013]第

　　1204号验资报告。

　　2015年

　　12月

　　25日，根据南昌市国资委

　　“洪国资产权字[2015]37号”《关于同

　　意增加注册资本金的批复》，南昌市国资委以货币资金形式投入资本金

　　80,413.11

　　万元，增加发行人实收资本

　　80,413.11万元，增资后的注册资本变更为

　　327,068.76

　　万元。

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，发行人总资产

　　8,118,526.18万元，净资产

　　2,991,513.59

　　万元，2016年实现营业收入

　　2,101,138.55万元，净利润

　　87,080.33万元。

　　42

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　截至

　　2017年

　　3月

　　31日，发行人总资产

　　8,456,673.39万元，净资产

　　2,996,806.26

　　万元。2017年

　　1-3月实现营业收入

　　404,454.66万元，净利润-4,271.94万元。

　　三、发行人控股股东和实际控制人情况

　　发行人是依法设立的国有独资公司，由南昌市国资委独家出资成立，南昌市

　　人民政府授权南昌市国有资产监督管理委员会履行出资人职责。发行人控股股东

　　及实际控制人均为南昌市国有资产监督管理委员会，且报告期内发行人的实际控

　　制人无变化。截至

　　2017年

　　3月

　　31日，公司注册资本为人民币

　　327,068.76万元。

　　主要股东及其持股情况见下图：

　　南昌市国有资产监督管理委员会

　　100%

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司

　　四、发行人对其他企业的重要权益投资情况

　　（一）发行人全资及控股子公司

　　截至

　　2017年

　　3月末，发行人纳入合并报表范围的一级子公司共

　　24家，其中

　　全资子公司

　　17家，控股子公司

　　7家。

　　单位：万元、%

　　序号公司名称持股比例表决权比例注册资本

　　1南昌水业集团有限责任公司

　　100 100 12,936

　　2江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　100 100 120,000

　　3南昌市政工程开发集团有限公司

　　100 100 30,000

　　4南昌市政公用房地产集团有限公司

　　100 100 50,000

　　5南昌市煤气公司

　　100 100 8,004

　　6南昌市政投资集团有限公司

　　100 100 100,000

　　43

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　序号公司名称持股比例表决权比例注册资本

　　7南昌市政公用资产管理有限公司

　　100 100 10,000

　　8江西华赣文化旅游传媒集团有限公司

　　76.33 76.33 15,000

　　9南昌市政公用建设有限公司

　　100 100 20,000

　　10南昌市生米大桥经营管理有限公司

　　100 100 5,000

　　11江西省洪城一卡通投资有限公司

　　50.5 50.5 10,000

　　12南昌蓝海商业经营管理有限公司

　　100 100 2,000

　　13南昌市怡景旅游投资有限公司

　　100 100 500

　　14南昌市政公用旅游投资有限公司

　　100 100 20,000

　　15南昌市市政建设有限公司

　　66 66 10,000

　　16安义县市政公用小额贷款有限公司

　　40 40 10,000

　　17南昌市公共交通总公司

　　100 100 18,960

　　18南昌市幸福渠水域治理有限公司

　　90.91 90.91 2,200

　　19南昌市红谷隧道有限公司

　　75 75 20,000

　　20江西省微喔商贸发展有限公司

　　50 50 5,000

　　21南昌市政鼎创资本管理有限公司

　　100 100 50,000

　　22南昌市金振国有资产运营有限责任公司

　　100 100 500

　　23南昌万寿宫文化街区运营管理有限公司

　　100 100 20,000

　　24南昌市政公用工程项目管理有限公司

　　100 100 100,000

　　发行人主要子公司情况如下：

　　1、南昌水业集团有限责任公司

　　南昌水业集团有限责任公司成立于

　　1950年

　　1月，注册资本

　　12,936万元，法

　　定代表人李钢，公司持有其

　　100%股份。经营范围：集中式供水；房地产开发；

　　给排水技术服务、咨询、培训、工程设备安装；净化剂水表、校表机、水管配件

　　加工销售；水表计量、检测、给排水方面技术设计；电子计量器具研制；塑料管

　　材、纯净水及自来水相关配套产品销售；污水处理（以上项目依法需经批准的项

　　目，需经相关部门批准后方可开展经营活动）。

　　44

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，水业集团总资产

　　1,033,850.13万元，净资产

　　446,180.79万元。2016年实现主营业务收入

　　380,487.31万元，净利润

　　33,931.85

　　万元。

　　截至

　　2017年

　　3月末，水业集团总资产

　　1,082,521.64万元，净资产

　　455,120.27

　　万元。2017年

　　1-3月实现主营业务收入

　　87,638.21万元，净利润

　　8,744.74万元。

　　2、江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　江西南昌公共交通运输集团有限责任公司成立于

　　2015年，注册资本

　　120,000

　　万元，法定代表人李明，公司持有其

　　100%股份。经营范围：公共交通运输；公

　　共汽车运输劳务服务；成品油（汽油、柴油）零售（限分支机构经营）（以上项

　　目依法需经批准的项目，需经相关部门批准后方可开展经营活动）。

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，江西南昌公共交通运输集团有限责任公司总资产

　　528,502.81万元，净资产

　　224,616.35万元。2016年实现营业收入

　　112,756.85万元，

　　净利润

　　1,464.13万元。

　　截至

　　2017年

　　3月末，江西南昌公共交通运输集团有限责任公司总资产

　　585,552.95万元，净资产

　　214,810.66万元。2017年

　　1-3月实现营业收入

　　20,566.53

　　万元，净利润-10,931.35万元。

　　3、南昌市政公用房地产股份有限公司

　　南昌市政公用房地产股份有限公司成立于

　　2008年

　　3月，注册资本

　　50,000万

　　元，法定代表人朱江华，公司持有其

　　100%股份。经营范围：房地产开发、销售、

　　出租，房地产营销策划、咨询，市政基础设施建设，建筑装修工程，园林绿化工

　　程；会展服务；实业投资；设计、制作、发布国内各类广告（以上项目依法需经

　　批准的项目，需经相关部门批准后方可开展经营活动）。

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，南昌市政公用房地产股份有限公司总资产

　　1,209,905.40万元，净资产

　　248,949.17万元。2016年实现营业收入

　　306,817.97万

　　元，净利润

　　36,375.58万元。

　　截至

　　2017年

　　3月末，南昌市政公用房地产股份有限公司总资产

　　1,132,095.91

　　万元，净资产

　　238,797.53万元。2017年

　　1-3月实现营业收入

　　4,878.33万元，净利

　　润-2,628.95万元。

　　45

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　4、南昌市政工程开发集团有限公司

　　南昌市政工程开发集团有限公司成立于

　　2000年

　　6月，注册资本

　　30,000万元，

　　法定代表人王晓，公司持有其

　　100%股份。经营范围：市政工程开发（壹级、含

　　道路下水道、桥梁的新建和改造工程施工）、水利、桩基、公路工程施工、土石

　　方工程、交通安全设施工程、园林绿化工程、城市及道路照明工程、房地产开发、

　　房屋维修、水电安装；市政工程技术咨询；承包境外市政公用工程和境内国际招

　　标工程；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员（以上项目依法需经批准的

　　项目，需经相关部门批准后方可开展经营活动）。

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，总资产

　　553,900.45万元，净资产

　　79,193.13万元。

　　2016年实现主营业务收入

　　252,735.27万元，净利润

　　11,680.31万元。

　　截至

　　2017年

　　3月末，南昌市政工程开发集团有限公司总资产

　　570,592.32万

　　元，净资产

　　87,886.46万元。2017年

　　1-3月实现主营业务收入

　　53,815.73万元，净

　　利润

　　1,753.33万元。

　　（二）发行人参股公司

　　截至

　　2017年

　　3月

　　31日，发行人参股公司情况如下表：

　　单位：万元、%

　　序号公司名称注册资本参股比例

　　1长城人寿保险股份有限公司

　　281,425.26 4.39

　　2江西中科先锋软件教育发展有限公司

　　11,350.00 8.81

　　3江西银行股份有限公司

　　467,877.69 0.66

　　4南昌临空置业投资有限公司

　　170,800.00 5.85

　　五、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况

　　（一）现任董事、监事、高级管理人员基本情况

　　截至本募集说明书签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况

　　如下：

　　姓名性别年龄（岁）职务任职时间

　　邓建新男

　　54董事长，党委书记

　　2014年

　　4月至今

　　46

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　姓名性别年龄（岁）职务任职时间

　　万义辉男

　　44董事，党委副书记

　　2013年

　　3月至今

　　陈忠红男

　　60董事，副总经理

　　2002年

　　8月至今

　　钟上游男

　　59董事，副总经理

　　2002年

　　8月至今

　　李明男

　　55董事，副总经理

　　2010年

　　1月至今

　　柯斌男

　　50董事，副总经理

　　2015年

　　1月至今

　　肖壮男

　　48董事，副总经理

　　2013年

　　7月至今

　　唐三湘男

　　57监事会主席

　　2012年

　　1月至今

　　温苏平男

　　45监事

　　2008年

　　6月至今

　　黄俊男

　　45职工监事

　　2015年

　　4月至今

　　史晓婍女

　　54党委副书记

　　2015年

　　12月至今

　　何志敏男

　　53纪委副书记

　　2010年

　　8月至今

　　郑学平男

　　51总工程师

　　2014年

　　12月至今

　　葛威敏男

　　46副总经理

　　2014年

　　12月至今

　　张敏男

　　36总经济师

　　2016年

　　3月至今

　　胡江华男

　　40总会计师

　　2016年

　　3月至今

　　章勇男

　　41总经理助理

　　2014年

　　12月至今

　　傅晓军男

　　49总经理助理

　　2014年

　　12月至今

　　注：公司监事会暂缺监事

　　2名，待南昌市国有资产监督管理委员会任命或职工监事待公

　　司选举产生。

　　（二）现任董事、监事、高级管理人员简历

　　1、董事会

　　邓建新，现任南昌市政党委书记、董事长。1963年

　　8月出生，大学学历。

　　历任南昌市计委农财计划科科长、南昌市发展和改革委员会副主任、党组成员、

　　南昌市信息化办公室主任，南昌市安全生产监督管理局局长、党组书记、南昌市

　　发展和改革委员会主任、党组书记。

　　万义辉，现任南昌市政党委委员、董事、总经理。1973年

　　9月出生，研究

　　生学历。历任江西蓝天碧水环保工程有限责任公司总经理助理、新余蓝天碧水环

　　保有限公司总经理、江西蓝天碧水环保工程有限责任公司副总经理、新余蓝天碧

　　47

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　水环保有限公司总经理、新余蓝天碧水开发建设有限公司副总经理、江西蓝天碧

　　水环保工程有限责任公司总经理、南昌市政公用投资控股有限责任公司党委委

　　员、副总经理。

　　陈忠红，现任南昌市政党委委员、董事、副总经理。1957年

　　2月出生，大

　　专学历。历任南昌齿轮厂团委副书记，南昌珍珠工艺品厂厂部副厂长、书记、厂

　　长，南昌裕丰集团公司副总经理，南昌市化学工业行业办公室党委委员、副主任。

　　钟上游，现任南昌市政党委委员、董事、副总经理。1958年

　　7月出生，大

　　学学历。历任南京贵溪军械仓库三分库副主任、党委常委，南京军区后勤部南昌

　　企业管理局经营处助理员、副处党委委员，驻南昌铁路分局军代处副主任、党委

　　委员，南昌市市政公用事业管理办公室主任，南昌市政总经理助理。

　　李明，现任南昌市政党委委员、董事、副总经理。1962年

　　3月出生，研究

　　生学历。历任武警江西总队二支队二大队教导员，武警南昌指挥学校政治理论教

　　研室主任，南昌市市政公用事业管理局办公室主任，南昌水业集团有限责任公司

　　董事长，南昌供水有限责任公司董事长（法人代表）、总经理。

　　柯斌，现任南昌市政公用集团董事、副总经理。

　　1967年

　　11月出生，大学学

　　历。历任湖北黄石市交通局科员，江西省新余公路分局工程处项目经理，南昌市

　　政城建局（市政公用局）科员、副科长、科长、副局长，南昌城市建设投资集团

　　副总经理。

　　肖壮，现任南昌市政党委委员、董事、副总经理。1969年

　　2月出生，大学

　　学历。历任南昌市财政局干部，建设银行广东佛山分行干部，赛格证券江西营业

　　部财务总监，南昌市政投资部负责人，南昌市燃气公司财务总监，南昌市政公用

　　投资控股有限责任公司总经理助理。

　　2、监事会

　　唐三湘，现任南昌市政监事会主席。1960年

　　6月出生，研究生学历，湖南

　　衡阳人，高级经济师，享受江西省政府津贴专家，南昌大学兼职教授，并获得省、

　　市劳模等多项荣誉。历任任南昌齐洛瓦电器集团董事长、总经理、党委书记，南

　　昌市科技局技术市场办主任，南昌市城市管理委员会副主任、党委委员、南昌市

　　行政执法局副局长，2012年

　　1月任南昌市国资委外派监事会主席。

　　48

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　温苏平，现任南昌市政专职监事。

　　1972年

　　10月出生，会计师，经济师，本

　　科学历。历任吉安市工商银行吉州区支行信贷员、会计，吉安市工商银行营业部

　　营销经理，吉安市工商银行青原梅林分理处主任，江西省机场集团吉安机场分公

　　司会计主管。

　　黄俊，现任南昌市政职工监事。

　　1972年

　　11月出生，助理政工师，大专学历。

　　历任南昌自来水有限责任公司监审部干事，南昌水业集团行政办公室干事，南昌

　　水业集团监审处处长助理、副处长，南昌市政公用集团法务审计部部长助理。

　　3、高级管理人员

　　邓建新，现任南昌市政董事长、党委书记，简历见

　　“（二）现任董事、监事、

　　高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　万义辉，现任南昌市政总经理、党委副书记，简历见

　　“（二）现任董事、监

　　事、高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　史晓婍，现任南昌市政公用集团党委副书记。

　　1963年

　　7月出生，大学学历。

　　历任南昌市体育总会秘书长（正科级），南昌市体委办公室主任，南昌市体委副

　　主任、党组成员，南昌市体育局副局长、党组成员，南昌市体育局副局长、党组

　　成员、市体校校长，南昌市劳动和社会保障局副局长、党组成员，南昌市人力资

　　源和社会保障局副局长、党委委员，南昌市体育局局长、党组副书记，南昌市体

　　育局局长、党组书记。

　　陈忠红，现任南昌市政副总经理、党委委员，简历见

　　“（二）现任董事、监

　　事、高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　钟上游，现任南昌市政副总经理、党委委员，简历见

　　“（二）现任董事、监

　　事、高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　李明，现任南昌市政副总经理、党委委员，简历见

　　“（二）现任董事、监事、

　　高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　何志敏，现任南昌市政纪委副书记、党委委员。

　　1964年

　　5月出生，大学学

　　历。历任南昌齿轮厂工具分厂技术员、厂长助理、副厂长，南昌市委组织部干部

　　三科干事、副处长、处长。

　　柯斌，现任南昌市政公用集团副总经理，简历见

　　“（二）现任董事、监事、

　　49

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　肖壮，现任南昌市政副总经理、党委委员，简历见

　　“（二）现任董事、监事、

　　高级管理人员简历

　　1、董事会”。

　　郑学平，现任南昌市政公用集团总工程师。1966年

　　1月出生，大学学历。

　　历任南昌市政开发公司施工员、施工负责人，南昌市政开发公司副总经理，江西

　　蓝天碧水置业有限公司总经理，南昌市政公用集团副总工程师，南昌市政公用集

　　团房地产开发公司总经理，南昌市政公用集团房地产事业部总经理、南昌市政公

　　用房地产公司董事长、总经理（法人代表）、党支部副书记，南昌市政公用集团

　　总经理助理。

　　葛威敏，现任南昌市政公用集团副总经理。

　　1971年

　　6月出生，研究生学历。

　　历任南昌市煤气公司劳动人事科干事、监察审计室主任、人力资源部经理，南昌

　　市政公用集团工程项目管理分公司党支部书记、副总经理，南昌市政公用集团人

　　力资源部（组织工作部）部长，南昌水业集团董事、党委委员，江西洪城水业股

　　份有限公司党委书记。

　　张敏，现任南昌市政公用集团总经济师。

　　1981年

　　6月出生。历任南昌市发

　　改委综合处副处长，南昌市发改委综合处处长，南昌市发改委社会发展处处长，

　　南昌市发改委固定资产投资处处长，南昌市政公用投资控股有限责任公司副总经

　　济师、企业规划管理部部长。

　　胡江华，现任南昌市政公用集团总会计师。1977年

　　3月出生。历任江西蓝

　　天碧水环保工程有限公司财务部长，南昌市政公用投资控股有限责任公司计划财

　　务部副部长，南昌市政公用投资控股有限责任公司计划财务部部长，南昌市政公

　　用投资控股有限责任公司副总会计师、计划财务部部长。

　　章勇，现任南昌市政公用集团总经理助理。

　　1976年

　　11月出生，研究生学历。

　　历任南昌道桥工程总公司经营科副科长，南昌市政公用事业局市政工程项目管理

　　办公室工程技术部经理，新余蓝天碧水开发建设有限责任公司工程技术部经理，

　　市政公用集团工程管理部副部长，南昌市政公用集团工程项目管理分公司总经理

　　助理、副总经理，总经理。

　　傅晓军，现任南昌市政公用集团总经理助理。

　　1968年

　　10月出生，研究生学

　　50

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　历。历任南昌市市政工程开发总公司办公室副主任、主任，一公司党支部书记，

　　南昌万寿宫投资发展有限公司总经理，南昌蓝天碧水物业管理有限公司总经理，

　　南昌公用物业管理有限公司总经理，南昌国体中心董事长、总经理，南昌公用城

　　市管理有限公司执行董事、南昌西站置业有限公司董事、董事长（法人代表），

　　南昌市政公用资产管理有限公司执行董事、总经理、党总支副书记。

　　（三）现任董事、监事、高级管理人员兼职情况

　　经核实，发行人不存在现任董事、监事、高级管理人员在外部企业兼职的情

　　况。

　　六、发行人主营业务概况

　　（一）行业现状

　　1、公用事业行业现状

　　城镇化是国家经济发展的必然趋势和必由之路，也是一个国家或地区现代化

　　程度的重要标志。随着城镇化进程的推进，我国市政公用事业的建设发展状况得

　　到明显改善：建设资金渠道趋多元化，投资规模大大增加，建设水平不断提高。

　　然而，由于我国人口多、底子薄、地区间不均衡，且正处于城镇化快速发展、消

　　费结构升级和生活质量全面提高的阶段，总体来看市政公用事业的建设发展水平

　　仍滞后于城镇化的发展需要，具体表现为：大城市交通拥挤、环境和噪声污染严

　　重、水资源紧张等；中小城市自来水、天然气普及率和硬化道路比重低、污水、

　　废物处理设施缺乏等。

　　2、城市基础设施建设行业现状

　　城市基础设施是国民经济可持续发展的重要物质基础，对于促进国民经济及

　　地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、加强区域交流

　　与协作、发挥城市经济核心区辐射功能等有着积极的作用，其发展一直受到中央

　　和地方各级政府的高度重视，并得到国家产业政策的重点扶持。改革开放以来，

　　伴随着国民经济持续快速健康发展，我国城市化进程一直保持稳步发展的态势。

　　自

　　1998年以来，我国城市化水平每年都保持

　　1.5%～2.2%的增长速度。在我国实

　　51

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　现由农村化社会向城市化社会转型的过程中，城市化将进入加速发展阶段，对基

　　础设施的需求必然不断增加。

　　城市基础设施行业承担为城市提供公共设施、公共服务的职责，其投资和经

　　营的业务具有社会性、公益性的特点，资金投入量大，建设周期较长。城市基础

　　设施行业的特点决定了从事城市基础设施投资建设的企业大部分具有政府投资

　　性质。随着我国市场经济的不断发展以及投融资体制改革的推进，城市基础设施

　　领域的投资和经营也呈现市场化趋势，作为政府与市场之间必不可少的中间环

　　节，从事城市基础设施投资建设的企业的综合实力和经济效益不断提高，在城市

　　经济发展中扮演的角色也更加重要。

　　根据《中国城市发展报告

　　No.3（2010版）》，在今后一段时期内，中国仍

　　将处于城镇化的快速推进时期，预计年均提高幅度将保持在

　　0.8-1.0个百分点。

　　据此推算，到

　　2015年，中国的城镇化水平预计将达到

　　52%；到

　　2030年，将达到

　　65%。这就意味着，未来将有更多人口转移到城镇生活。与发达国家相比，我国

　　城市基础设施建设仍处于相对滞后的发展状态。伴随着城市化进程的推进和经济

　　的快速增长，我国城市基础设施建设的规模将不断扩大，发展速度也不断加快。

　　总体来看，随着中国经济的持续增长和城镇化进程的推进，城镇综合承载能

　　力亟需提高，因此对城市配套的基础设施的需求将持续增加，城市基础设施建设

　　行业的发展空间巨大。

　　3、房地产行业现状

　　随着我国经济连续保持较快增长，城镇居民可支配收入水平不断提高，城市

　　化进程加快。受上述积极因素影响，我国房地产行业自

　　2002年起逐步进入景气

　　上升通道，投资额保持较快增长速度。

　　2009年下半年，随着我国经济的稳步复苏，房地产市场的回升，我国部分

　　城市出现了房价上涨过快等问题，为进一步加强和改善房地产市场调控，稳定市

　　场预期，促进房地产市场平稳健康发展，

　　2009年

　　6月

　　22日，银监会印发《关于

　　进一步加强按揭贷款风险管理的通知》，重申要严格遵守二套房贷的有关政策。

　　2010年房地产政策已由此前的支持转向抑制投机。为遏制房价过快上涨，

　　政府先后采取了土地、金融、税收等多种调控手段。从市场反应情况来看，

　　2010

　　52

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　年多项调控政策的出台抑制了部分需求的释放，全国商品房成交面积同比增速下

　　降明显，但成交价格依然持续上涨，尤其一、二线城市更是快速上涨。因此，为

　　抑止房价不合理上涨，2011年

　　1月国务院出台了有史以来最严厉的房地产调控

　　政策即《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，

　　包括限购、限贷等调控措施进一步深化，加大保障房尤其是公共租赁住房的建设

　　力度等。

　　2010-2011年是本轮房地产调控的第一阶段，期间行业政策面持续收紧，市

　　场交易量持续萎缩，一二线城市房价持续回调，而进入

　　2012年以来，调控其实

　　逐渐进入了第二阶段，由于前期调控成效基本得到中央层面的肯定，加上房地产

　　市场持续低迷给地方政府财政所带来的巨大压力，行业基本面在

　　2012年之后明

　　显出现好转，市场交易量逐渐恢复，房地产企业压力逐渐减轻，房价也正逐渐企

　　稳回升。

　　2013年，国家统计局公布

　　2013年

　　7月份

　　70大中城市住宅销售变动情况。

　　数据显示，70大中城市中，62城市住宅销售价格环比上涨，69城市住宅销售价

　　格同比上涨；二手房方面，

　　7月份二手房价格同比和环比上涨的城市分别为

　　67

　　个、57个。数据表明，2013年全国房地产开发投资平稳，土地购置面积增速加

　　大，销售量增速继续缩减，全国景气指数继续增高。

　　2014年

　　5月，住建部表示除北上广深外，其他城市的限购政策可自行调整。

　　2014 年

　　9月

　　30日下午，央行、银监会出台重磅救市文件，松绑限贷。

　　近年来，受国家调控政策的影响，我国房地产市场成交面积增速放缓，但价

　　格维持高位运行。

　　2014 年以来，国内宏观经济增速放缓，居民购房观望情绪上

　　升，房地产销售面积和销售金额均出现同比回落。

　　2014年出台的松绑限购、限

　　贷政策目前来看并未对全国房地产市场形成重大刺激，因此未来一段时间我国房

　　地产发展局势仍不明朗。

　　（二）行业地位及主要竞争情况

　　1、行业地位

　　53

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人是南昌市城市基础公用设施的主要投资运营主体，在南昌市城市道

　　路、燃气和水务等公用事业领域中处于行业垄断地位，在南昌市城建资金的筹措、

　　使用和管理中具有不可替代的作用。

　　发行人下属的南昌水业集团有限公司区域内规模优势和垄断优势显著。南昌

　　水业集团负责南昌市城区的供水，资产规模在水务行业居全国前列，由于水务项

　　目投资规模大、回收期长，该行业具有典型的区域垄断性和规模经济效应，因此

　　行业内的竞争不激烈，盈利较为稳定。

　　发行人下属的南昌燃气有限公司在南昌城区居龙头地位，在液化气领域市场

　　占有率为

　　70%，在天然气领域市场占有率为

　　90%。未来几年内，随着天然气管

　　网的延伸，天然气将彻底取代人工煤气而占据主导地位。使南昌市政的燃气业务

　　具有良好的发展前景。

　　发行人在南昌市基础设施施工建设领域内居重要地位，为南昌市区城市基础

　　设施建设的主要建设主体。同属于南昌市区的南昌城市建设投资发展有限公司是

　　代表南昌市政府进行大型城市基础设施建设投融资的主要平台，是南昌市城市基

　　础设施建设领域主要的投融资主体。

　　2、竞争优势

　　（1）区域经济快速增长为发行人发展提供了良好的条件

　　南昌市是江西省的省会，位于我国中部，交通便利、环境优越、区位优势明

　　显，是全国

　　35个特大城市之一。2014年全市财政总收入完成

　　638.30亿元，增长

　　14.40%，按省口径计算，增长

　　16.20%；全市地方公共财政预算收入完成

　　342.20

　　亿元，增长

　　17.20%，完成年初人大预算任务的

　　103.30%。2015年全市财政总收

　　入完成

　　727.20亿元，增长

　　13.90%；全市地方公共财政预算收入完成

　　389.20亿元，

　　增长

　　13.70%。2016年，全市各项主要经济指标保持了平稳较快增长，实现地区

　　生产总值

　　4,354.99亿元，增长

　　9.0%；财政总收入

　　790.80亿元，同口径增长

　　12.90%；

　　地方一般公共预算收入完成

　　402.20亿元，同口径增长

　　11.60%。发行人是南昌市

　　城市公用行业主要的投资和运营主体，南昌市经济的快速增长为发行人发展提供

　　了良好的条件。

　　（2）发行人所从事的市政公用事业处于区域垄断地位

　　54

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　市政公用事业具备公共产品和服务的属性故需要政府主导提供，发行人作为

　　城市基础设施建设、供水、公共交通等市政公用事业的政府授权运营主体，在南

　　昌市处于垄断地位，这将为发行人带来稳定的收入来源。

　　（3）发行人具备较好的外部融资能力

　　发行人拥有良好的信用资质和记录，与众多金融机构建立了良好、长久的合

　　作关系。良好的外部融资能力有力地支持了发行人的可持续发展，并为发行人在

　　资本市场融资提供了有效的偿付保证。

　　（4）发行人具有较好的人力资源优势和管理优势

　　发行人具有良好的企业治理结构、规范的内部管理制度、科学的决策程序，

　　拥有一大批从业经历丰富、综合素质较高的经营管理团队和专业技术人才，为发

　　行人管理及运作提供了良好的人力资源支持。

　　发行人已形成了一套适合城市建设的工程建设管理办法，并在实践中得到了

　　有效的运用。发行人建立了项目前期工作项目库，实行民主决策、科学决策；推

　　行了工程管理代建制，充分发挥所属单位和社会的管理能力，实现了

　　“专业人做

　　专业事”，确保了工程质量、进度与安全；实行了

　　“统一管理，集中支付

　　”资金管

　　理制度，显著提高了资金管理效率和资金运作效益；建立了工程项目监督的全过

　　程跟踪审计制度，进一步加大了项目监管力度，有效杜绝了管理漏洞，提高了投

　　资效益。

　　（三）经营方针及发展战略

　　发行人成立以来，坚定不移实施体制创新，坚定不移实施“走出去”发展战略，

　　市政公用事业取得了长足发展，目前已形成国有独资与产权多元化结构并存、市

　　政公用传统主业与房地产业、贸易产业等多业并举的跨地区、跨行业、跨所有制

　　的大型企业集团。近一年多以来，按照

　　“依托主业、资源叠加、优势互补、精简

　　高效”的原则，通过产业结构调整、行业资源重组，对集团

　　20多家子公司、

　　200

　　多家孙公司进行了资源大整合，重组了

　　“7+1”版块集团，实现了集团版块多元化，

　　产业版块专业化，管控体系扁平化，进一步提升了集团竞争实力。

　　水务方面，运用现代科技，打造“数字水务”、“智慧水务”，进入热电项目、

　　固废处理等新业务，并推出手机收费、自助缴费充值等服务项目。在此基础上，

　　55

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人继续细化管理，提高现有制水供水业务的经营效率，增加经营利润。同时

　　抓紧推动污水处理业务的市场开拓，对于已经签署协议的

　　78家污水处理厂，加

　　快推动后续阶段工作，理顺管理体系，加强技术研究，争取尽快为发行人贡献利

　　润。

　　公共交通业务方面，建成运营了南昌第一座新能源汽车充电站，购置新能源

　　公交车辆，公交出行更环保，同时优化了公交线网，提高了出行分担率，推出公

　　共自行车服务。此外，发行人计划在三年内争取使公交车达到

　　3,000辆左右，同

　　时逐步扩大环保节能公交车的数量。

　　燃气供应方面，已完成了南昌市主城区的市场整合工作，加快建设我市外环

　　天然气高压管线工程及“西气二线”对接工程，建立了一套贴近市场、反映灵敏的

　　市场发展机制。随着南昌市天然气利用工程的推进，发行人积极对现有线路进行

　　升级改造，并对末端用户设备进行置换。

　　建筑工程及房地产业务方面，积极探索适应企业发展的新模式，地产版块引

　　进“绿城”和“融创”强强联合，开启房地产开发新篇章。发行人计划抓住现有城市

　　建设加速的有利时机，加强在南昌及江西本地市场的工程、地产业务。同时，积

　　极开拓省外市场，在全国范围内寻找商机，通过实施精品工程和项目，力争使发

　　行人工程和地产业务在省外市场有一席之地。

　　贸易版块方面，发行人计划稳步推进贸易类版块的发展，关注市场状况，在

　　不出现大额亏损的情况下保持良好的客户关系，积累业务经验，在行业转型中谋

　　求发展空间。

　　（四）主营业务情况

　　发行人是南昌市政府负责城市市政基础设施建设的骨干企业，已形成了市政

　　公用传统主业与房地产业等多业并举的经营格局，发展成为跨地区、跨行业、跨

　　所有制的大型企业集团。目前，发行人拥有城市公交出租车运营、城市供水及污

　　水处理、城市燃气供应、城市市政工程施工、房地产、贸易业务等六大版块主业，

　　以及股权及创投基金投资、环保、物业管理、金融担保等相关副业。发行人主业

　　清晰，其经营性业务大多由下属子公司负责经营，本部主要行使投资管理职责。

　　公司最近三年一期营业收入构成如下所示：

　　56

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　单位：万元

　　行业名称

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　一、水务版块

　　48,867.85 12.08% 259,575.70 12.35% 245,899.86 13.61% 197,756.31 15.27%

　　二、公交、出租版块

　　27,156.46 6.71% 104,803.27 4.99% 96,847.57 5.36% 100,923.49 7.79%

　　三、煤气、燃气版块

　　33,751.16 8.34% 114,193.93 5.43% 106,273.07 5.88% 70,060.08 5.41%

　　四、建筑工程版块

　　53,815.73 13.31% 248,171.03 11.81% 185,321.31 10.26% 105,831.68 8.17%

　　五、房地产销售版块

　　4,126.00 1.02% 304,632.35 14.50% 101,720.93 5.63% 56,329.08 4.35%

　　六、贸易版块

　　214,459.79 53.02% 869,133.00 41.36% 875,647.18 48.48% 609,252.00 47.03%

　　七、其他版块

　　22,277.67 5.51% 200,629.27 9.55% 194,557.77 10.77% 155,267.94 11.99%

　　合计

　　404,454.66 100.00% 2,101,138.55 100.00% 1,806,267.69 100.00% 1,295,420.58 100.00%

　　公司最近三年一期营业成本构成如下所示：

　　单位：万元

　　行业名称

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　一、水务版块

　　34,816.49 9.29% 198,781.03 10.76% 180,110.04 10.93% 139,305.86 12.10%

　　二、公交、出租版块

　　37,085.78 9.90% 163,378.95 8.84% 152,266.00 9.24% 132,733.07 11.53%

　　三、煤气、燃气版块

　　25,798.61 6.88% 84,980.38 4.60% 84,484.88 5.12% 56,730.66 4.93%

　　四、建筑工程版块

　　49,182.26 13.12% 224,517.76 12.15% 159,655.56 9.68% 88,528.42 7.69%

　　五、房地产销售版块

　　1,488.96 0.40% 184,977.75 10.01% 73,867.45 4.48% 27,122.97 2.36%

　　六、贸易版块

　　213,441.48 56.96% 867,129.80 46.93% 873,164.11 52.96% 605,955.32 52.65%

　　七、其他版块

　　12,914.26 3.45% 124,131.18 6.72% 125,036.85 7.58% 100,527.21 8.73%

　　合计

　　374,727.84 100.00% 1,847,896.85 100.00% 1,648,584.89 100.00% 1,150,903.51 100.00%

　　公司近三年及一期营业毛利润及毛利率构成如下：

　　单位：万元

　　行业名称

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率

　　一、水务版块

　　14,051.36 28.75% 60,794.67 23.42% 65,789.82 26.75% 58,450.45 29.56%

　　二、公交、出租版块

　　-9,929.32 -36.56% -58,575.68 -55.89% -55,418.43 -57.22% -31,809.57 -31.52%

　　57

　　

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　　行业名称

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率

　　三、煤气、燃气版块

　　7,952.55 23.56% 29,213.55 25.58% 21,788.19 20.50% 13,329.42 19.03%

　　四、建筑工程版块

　　4,633.47 8.61% 23,653.27 9.53% 25,665.75 13.85% 17,303.26 16.35%

　　五、房地产销售版块

　　2,637.04 63.91% 119,654.60 39.28% 27,853.48 27.38% 29,206.11 51.85%

　　六、贸易版块

　　1,018.31 0.47% 2,003.20 0.23% 2,483.07 0.28% 3,296.68 0.54%

　　七、其他版块

　　9,363.41 42.03% 76,498.09 38.13% 69,520.92 35.73% 54,740.73 35.26%

　　合计

　　29,726.82 7.35% 253,241.70 12.05% 157,682.80 8.73% 144,517.07 11.16%

　　主要版块经营情况：

　　1、水务版块

　　发行人水务业务包括自来水供水、污水处理以及由发行人承担的水务工程

　　等，主要由全资子公司南昌水业集团有限责任公司（以下简称

　　“水业集团”）经营。

　　水业集团整体实力较强，在南昌市供水市场上居完全垄断地位，并于

　　2010年收

　　购全省

　　78家污水处理厂，从而在江西全省污水处理市场居主导地位。水业集团

　　下属控股子公司洪城水业于

　　2004年

　　6月在上海证交所挂牌上市。2010年，洪城

　　水业非公开发行

　　8,000万股新股，募集资金

　　11.14亿元，并用所募资金收购水业

　　集团其他主要资产，从而实现了水业集团的整体上市。

　　（1）自来水供水业务

　　2010年以来，南昌市自来水供水价格保持稳定，自来水生产量和销售量平

　　稳增长，产销差率维持较低水平，自来水供应量的增加以及自来水供应结构中非

　　居民使用自来水供应比例增加，使得水业集团供水收入稳中有升。2017年

　　1-3

　　月水业集团实现总收入

　　5.13亿元。

　　从水源来看，南昌市紧邻赣江和鄱阳湖，总体水资源较为丰富，但由于城市

　　化速度较快，及近年来气候变化造成的干旱加剧，人均水资源量并不充裕。

　　2012

　　年，比全国人均水资源量

　　2,200立方米少

　　837立方米。南昌市公共用水以地表水

　　为主，多年平均地表水资源可利用量为

　　16亿立方米，地表水供水约占总供水量

　　的

　　95%，其中公共生活供水以赣江为唯一水源。南昌市水质较好，饮用水以Ⅱ类

　　为主，工业水以Ⅲ类为主。由于供水水源取自水位较高的赣江，取水成本较低。

　　58

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　从供应能力来看，水业集团在南昌市自来水供水市场上居于垄断地位，截至

　　2017年

　　3月末，水业集团共有水厂

　　12个，包括青云水厂、朝阳水厂、牛行水厂、

　　下正街水厂、扬子洲水厂、长堎水厂、双港水厂、安义水厂、红角洲水厂、乌井

　　水厂、幸福水厂和罗亭水厂，有供水加压站

　　7座，日供水总设计能力达

　　149.5万

　　立方米，供水管网总长度

　　4,127公里，供水范围

　　300平方公里，供水户数为

　　99.23

　　万户，占全市供水总户数的

　　99%以上，服务人口近

　　400万。发行人供水客户以居

　　民用户为主，居民用户用水量接近

　　60%，主要工业用水客户为洪都钢铁厂、英能

　　水电和欧菲光等企业。

　　从供水价格来看，与全国各大城市一样，南昌市供水价格受政府严格管制，

　　由南昌市发展与改革委员会直接制定。

　　2010年以前，居民用水价格为

　　0.88元/

　　立方米，在全国直辖市和省会城市中列倒数第二。

　　2010年南昌市进行了一次水

　　价调整，居民用水价格上升至

　　1.18元/立方米，行政事业和工业用水价格也调整

　　至

　　1.45元/立方米，但仍处于较低水平。

　　2014年，为落实国家简化水价分类的要

　　求，合理补偿供水新增成本，促进南昌供水事业的发展，南昌市人民政府通过了

　　《南昌市城市供水价格改革的方案》，该方案将在

　　2014年

　　4月

　　1日起执行。

　　单位：元/立方米

　　2014年

　　4月

　　1日调价前南昌市自来水供应价格

　　用水性质自来水价格污水处理费到户水价

　　居民生活用水（含教学用水和学生生活用水）

　　1.18 0.80 1.98

　　非居民生活用水

　　行政事业

　　1.45 0.80 2.25

　　工业

　　1.45 0.80 2.25

　　非居民经营用水

　　1.65 1.00 2.65

　　特种行业用水

　　6.00 1.00 7.00

　　2014年

　　4月

　　1日调价后南昌市自来水供应价格

　　用水性质自来水价格污水处理费到户水价

　　居民生活用水

　　一级用水

　　1.58 0.80 2.38

　　二级用水

　　2.37 0.80 3.17

　　三级用水

　　4.74 0.80 5.54

　　合表用户

　　1.60 0.80 2.40

　　非居民生活用水行政事业

　　2.37 0.80 3.17

　　59

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　工业

　　2.37 0.80 3.17

　　经营基建用水

　　（商业）

　　2.37 1.00 3.17

　　特种纸行业用水

　　7.90 1.00 8.90

　　从供水成本来看，发行人

　　2014-2016年及

　　2017年

　　1-3月供水成本分别为

　　3.07

　　亿元、3.48亿元、3.81亿元和

　　0.83亿元。供水成本的构成主要包括人工支出、

　　动力支出（电费）、折旧费用、水资源费、药剂支出等，成本占比较为稳定，分

　　别为

　　22%、17%、15%、19%，其中水资源费用为省内统一标准，根据江西省财

　　政厅、省物价局、省水利厅《江西省水资源费征收使用管理实施办法》，公司的

　　水资源费由省物价局会同省财政厅、省水利厅制定，列入水价成本，统一纳入基

　　本水价。公司水资源费按取水量按月缴纳至市水利局，计征水量的核定方式为：

　　水厂在取水安装计量设施，按取水量扣除

　　15%的漏损率计收。江西现行水资源费

　　征收标准为

　　0.04元/立方米。

　　从供水盈利能力看，随着

　　2014年南昌市水价的上调，发行人的供水收入将

　　取得较快速度的增长，而供水成本仍保持稳定，发行人的供水业务的盈利能力将

　　得到进一步的提升。

　　（2）污水处理业务

　　a、南昌市污水处理业务

　　2001年以前，南昌市生活污水一般不进行集中处理，也没有专业污水处理

　　厂，污水一般直接排放。随着南昌市经济的不断发展及人民生活水平的不断提高，

　　对环保的要求日益强烈，在此情况下，南昌市着手对生活污水集中处理，并于

　　2001年建成全市第一家污水处理厂，朝阳污水处理厂。截至目前，南昌市全市

　　共有

　　5家集中式污水处理厂，总处理能力

　　98万吨/日。其中最大的青山湖污水处

　　理厂处理能力

　　46万吨/日，服务人口

　　130万人，占据南昌市污水处理市场的一半

　　左右份额。

　　发行人污水处理业务模式是，发行人对污水管道汇集的污水进行净化处理后

　　再直接排入河流，污水处理业务没有下游客户。污水处理费已经包含在自来水价

　　格中，目前南昌市自来水价格中包括了

　　0.8元/吨的污水处理费。

　　60

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　从污水处理价格来看，目前南昌市污水处理费主要采取与自来水费合并征收

　　的方式，价格为生活类

　　0.50元/立方米、非生活类

　　0.70元/立方米。对于超标排放

　　的污水则由环保部门代收排污费。从全国范围来看，南昌市污水处理价格处于较

　　低水平，未来有一定上升空间。

　　从盈利模式看，发行人每月按政府公布的污水处理费用标准向社会代收污水

　　处理费，并按一定的周期全额上缴财政。每年年初发行人将上年度的实际污水处

　　理和污水处理成本上报市政府相关部门（财政、水务、发改委），市政府相关部

　　门对发行人申报的年度污水处理量和处理成本进行监审，并按监审后确定各年应

　　核拔给发行人的污水处理费用。

　　b、南昌市以外污水处理业务

　　近年来，发行人对污水处理业务高度重视，不断加大在该行业的投资力度，

　　先后出资收购取得九江老鹳塘污水处理厂、萍乡洪城水业环保有限公司等企业的

　　污水处理特许经营权。特别是

　　2010年，发行人通过投标完成对江西省内

　　77个县

　　市

　　78家污水处理厂特许经营权的整体收购（截至

　　2017年

　　3月末，已签约

　　79家；

　　已办理移交手续

　　77家；还有

　　2家未移交）。至此，除南昌市场外，发行人已完

　　成对全省范围内污水处理业务的绝对垄断。

　　目前，江西省内的污水处理费收费方式趋于一致，主要采取与自来水费合并

　　征收的方式。江西省内各地污水处理费收费价格有所差异，收费价格的制定是参

　　照江西省出台的《关于全省城市污水处理费征收标准的指导意见》的要求，结合

　　当地物价水平，充分考虑污水处理厂运行需要和居民的承受能力，由设区市价格

　　主管部门提出，报设区市政府批准，并报省价格主管部门备案后执行。江西省内

　　设区市污水处理费征收平均标准为每吨自来水

　　0.4~0.6元，县(市)为每吨自来水

　　0.5~0.8元。

　　此外，发行人还积极开拓省外污水处理市场，先后收购温州洪城水业环保有

　　限公司、温州清波污水处理厂、温州清旭污水处理厂等企业的特许经营权，经济

　　效益良好，积累了大量进军省外污水处理市场的宝贵经验。

　　2016年全年发行人

　　污水处理量为

　　64,660.86万吨，为江西省最大的污水处理企业。随着“十二五”期

　　间国家对工业废水排放标准的提高及对中水利用等项目的政策支持，污水处理行

　　61

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　业面临较好的发展前景，发行人作为国内规模较大的污水处理企业，具备较强的

　　竞争力，有望在今后获得较好的发展。

　　总体来看，发行人下属的南昌水业集团作为南昌市唯一的供水企业和江西省

　　最大的污水处理企业，整体实力较强，未来随着南昌市供水量的增长和水价调整

　　的潜在可能，供水业务的收入和利润还将进一步增长，在完成对江西省内

　　79家

　　污水处理厂的移交和环保验收工作后，发行人污水处理业务也将拥有较大的提升

　　空间。

　　2、公共交通出租车版块

　　目前各城市公共交通的普遍现状，很难满足未来城市发展和城市居民便捷运

　　行的需要。总体来说，城市公共交通行业还处于其成长阶段，发展前景广阔。发

　　行人下属企业中，经营公交、出租业务的发行人主要有两家，南昌市公共交通总

　　公司和南昌市出租汽车有限公司。

　　（1）公交

　　南昌市公共交通总公司（以下简称“公交公司”）是南昌市唯一公交公司，

　　处于完全市场垄断地位。目前，南昌市公交价格为市区

　　1元、远郊

　　2元、郊县

　　10元。1元的公交票价自

　　1995年以来已经

　　16年未进行调整，票价相对较低，给

　　发行人造成了一定的经营压力。2016年

　　4月

　　1日，经市政府、物价局审批，市

　　民听证会通过后，公交票价投币由

　　1元调整

　　2元，刷卡由

　　0.9元调至

　　1.4元，部

　　分

　　2元以上远郊和县郊票价不变，调整后票价每个市民每月出行成本平均仅增加

　　22元，占南昌市人均可支配工资的

　　0.79%，2016年

　　4-12月企业增收

　　0.6亿元，

　　公交出行仍具有明显的价格优势，一直受到南昌市民的青睐。目前该公司拥有营

　　运车辆

　　3,348余辆，公交线路

　　272余条，线路总长度

　　4,696.2公里，年客运量超

　　4.1亿人次。

　　为改善市民乘公交出行环境，南昌公交总公司加大了公交基础设施的投入。

　　2014年发行人投资

　　1.85亿元购置

　　382辆新型车辆，并优化了

　　60条公交运营线路，

　　新辟线路

　　10条；2016年发行人投资

　　0.91亿元购置

　　430辆车辆，优化了

　　77条公

　　交运营线路，新辟线路

　　38条。

　　（2）出租

　　62

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　目前南昌市出租汽车有限公司出租车业务主要由控股子公司江西大众交通

　　运输有限公司经营，兼营汽车租赁等相关业务，并由孙公司南昌大众交通有限责

　　任公司对南昌市个体出租车进行统一托管。

　　2000年以来，发行人在激烈的市场竞争中，先后收购兼并重组了新华出租

　　汽车公司等

　　8家出租车企业，并托管了南昌市

　　90%的个体出租车辆，还多次获得

　　市政府评先奖励的出租车经营指标。截至

　　2016年

　　6月末，市租、大众、二租、

　　公交出租、湾里出租分别拥有各类出租车

　　386辆、775辆、

　　355辆、280辆、64

　　辆，共计

　　1,860辆，占全市出租车市场份额的

　　34.11%。

　　南昌市出租车目前定价方式为起步价

　　6元-8元（2公里），超出按

　　1.9-2.1

　　元/公里计算。个人以承包的方式从发行人获得承运权，根据车型、经营年限、

　　运营性质等方面的不同，在未扣除经营权取得成本的情况下，目前发行人实际收

　　益平均大致为每车

　　5-5.5万元/年。

　　2014-2016年以及

　　2017年

　　1-3月，发行人获得公交和出租燃油补贴分别为

　　4.59亿元、4.35亿元、3.36亿元和

　　2.2亿元。根据交通运输部与财政部联合制定

　　的《城乡道路客运成品油价格补助专项资金管理暂行办法》（[2009]1008号文），

　　从

　　2010年

　　1月

　　1日起，中央财政对城市公交、出租汽车实行成品油价格补助。

　　当每吨汽油高于

　　4,400元、每吨柴油高于

　　3,870元时，国家启动油价补贴机制。

　　国家启动油价补贴机制后，油价补贴随成品油价格的浮动而调整。交通运输部根

　　据各省(区、市

　　)上年度分品种油料消耗情况统计结果核定补助用油量，由财政部

　　计算各省(区、市

　　)上年度成品油价格补助金额并下发至地方财政，再由地方财政

　　划拨至用油单位。根据江西省财政厅关于下达

　　2012年度成品油补贴价格改革财

　　政补贴清算资金的通知（赣财建指[2013]237号），发行人公交、出租补贴标准

　　分别为

　　3.38元/升和

　　2.01元/升。除此之外，发行人公交出租板块还能获得运营、

　　线路、新能源以及技术改进补贴，在补贴标准和补贴方式执行上则比较灵活。

　　南昌市地铁建设规划经由国务院审批通过，已于

　　2009年

　　7月动工，计划于

　　2016年完成

　　1、2号线路一期工程，

　　2020年左右完成

　　1、2号线全部工程和

　　3号

　　线一期，从而初步形成城市轨道交通网络，短期内不会对发行人构成竞争。

　　63

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　总体来看，发行人公交、出租业务在南昌市处于优势地位，近年来保持稳定

　　发展，收入和资产规模持续增长。但运营成本占营业收入比重较高，发行人公交、

　　出租板块仍面临一定的经营压力。

　　3、燃气版块

　　发行人燃气版块业务主要由下属子公司南昌市燃气有限公司经营，该公司成

　　立于

　　1985年

　　10月，主要经营南昌市城区的燃气供应销售（含罐装液化气、管道

　　天然气、管道煤气）、燃气工程设计、施工、安装等业务，是南昌市唯一拥有天

　　然气资源的特许经营企业。2014-2016年，发行人煤气、燃气版块业务毛利润分

　　别为

　　1.33亿元、2.18亿元和

　　2.92亿元，主要为煤气、燃气销售利润。随着煤气

　　用户的逐步置换，发行人煤气、燃气版块将更加依赖于气源销售盈利。

　　2014-2016年以及

　　2017年

　　1-3月发行人燃气版块运营情况

　　项目

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　1-3月

　　营业收入(亿元) 7.01 10.63 11.42 3.38

　　营业成本(亿元) 5.67 8.45 8.49 2.58

　　燃气销售收入(亿元) 5.54 6.90 7.28 2.51

　　燃气销售成本(亿元) 4.85 6.05 6.45 2.06

　　利润总额(亿元) 0.61 1.04 1.54 0.5

　　毛利率

　　19.03% 20.50% 25.66% 23.67%

　　人工煤气销售量（万立方米）

　　0.80 0.90 1.4 0.2

　　工程施工收入（初装费）（亿元）

　　1.31 3.58 1.94 0.82

　　天然气销售量1（万立方米）

　　17,253 21,833 26608 8941

　　新增用户数（户）

　　64,616 67,641 81,012 26,135

　　居民用户销售量（万立方米）

　　5,492.21 6,998.52 8121.26 2814.65

　　商业性用户销售量（万立方米）

　　2,250.58 2,739.37 2967.86 1621.48

　　工业用户销售量（万立方米）

　　6,581.01 8,368.66 10339.7 3292.18

　　管道燃气用户量（户）

　　535,338 608,771 690,010 708,053

　　燃气管道长度（公里）

　　2,284.46 2,486.82 2742 2788.73

　　煤气采购均价（元/立方米）

　　0 0 0 0

　　1天然气销售量与居民用户销售量、商业性用户销售量及工业用户销售量合计的差额为转售给市内其他供

　　气公司的非直接对用户供应量。

　　64

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　1-3月

　　煤气销售均价（元/立方米）

　　1.5 1.5 1.5 1.5

　　天然气采购均价（元/立方米）

　　2.91 2.43 2.32 2.38

　　天然气销售均价（元/立方米）

　　3.63 3.16 3.08 3.18

　　居民燃气销售价格（元/立方米）

　　3.2 3.2 3.2 3.2

　　工业及商业燃气销售价格（元

　　/立

　　方米）

　　4.08 3.85 3.10 3.28

　　管网投资金额（亿元）

　　1.5 2.8 3.6 0.73

　　注：因南昌市天然气逐步置换人工煤气，故人工煤气销售量逐年下降较快，

　　2014年、

　　2015年、2016年和

　　2017年

　　1-3月没有采购人工煤气，销售往年存货，故当期煤气采购均价

　　为

　　0。

　　从气源来看，发行人供应的燃气分为两种，一种为焦炉煤气，汽源主要来自

　　南昌钢铁有限责任公司焦化厂。另一种为天然气，气源来自新疆、河南、青海等

　　地，以及

　　“川气东送”项目。发行人与上游天然气供应商中石化公司建立了稳固的

　　供应关系。

　　供应能力方面，发行人供气范围北起昌北经济技术开发区白水湖，南至南昌

　　县向塘，东起高新区瑶湖，西至新建县城。截至

　　2017年

　　3月末，燃气公司拥有

　　燃气管道长度

　　2,788.73公里，管道燃气用户数量

　　708,053户。到

　　2013年末，全

　　市人工煤气用户已全部置换为天然气。

　　2010年，发行人针对天然气入昌，积极与中石化协商，利用中石化川气东

　　送管道在南昌市通过的优势，及时调整发展方向，以管网的延伸和潜在用户的调

　　查摸底作为市场培育的基础，积极引进“川气”，大力发展管道天然气业务，以

　　规避单一气源经营风险，并制定了“五站、三线、二过江”的管道建设目标。

　　价格、收入方面，目前南昌煤气价格为居民用户

　　1.5元/立方米，福利性单位

　　用户

　　3.36元/立方米，工业用户

　　3.28元/立方米，商业性用户

　　3.28元/立方米；罐

　　装液化天然气价格为

　　80-120元/瓶不等；居民天然气价格为

　　3.2元/立方米。2016

　　年发行人燃气板块实现主营业务收入

　　11.24亿元，其中燃气销售收入

　　7.28亿元，

　　工程施工收入（向用户收取的管道初装费）3.97亿元，完成燃气销售

　　26,608.00

　　万立方米。2017年

　　1-3月发行人燃气板块实现主营业务收入

　　3.34亿元，完成燃

　　气销售

　　8,941万立方米。

　　65

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人近年来不断加大对管网工程的建设投入，每年投入资金在

　　2亿元左

　　右，以解决燃气管网布局不完善的问题，达到供气调峰、满足大规模用气户的需

　　要。截至

　　2017年

　　3月，南昌市天然气利用工程完成投资

　　15.53亿元，建成接收

　　门站

　　2座，建成高中压调压站

　　2座，建成中中压调压站

　　3座，敷设高压管道

　　49.99

　　公里，完成天然气中压管道穿越赣江工程，使管输天然气进入赣江以南老城区。

　　4、建筑工程版块

　　发行人建筑工程版块业务主要由发行人本部及下属控股子公司南昌市市政

　　工程开发有限公司共同承担。下属控股子公司南昌市市政工程开发有限公司为建

　　筑施工企业，承担重大市政工程及统建房建设项目，拥有较强的技术力量，获得

　　市政公用工程施工总承包一级资质和公路工程施工总承包二级资质，拥有建造师

　　超过

　　40名，为全省最多。建筑工程版块收入主要由市场化商业项目和政府代建

　　项目构成。

　　（1）市场化商业项目情况

　　市场化商业项目是指发行人通过招投标承接的施工项目，主要由发行人全资

　　子公司南昌市市政工程开发有限公司承建。南昌市市政工程开发有限公司拥有市

　　政公用工程施工总承包一级资质和公路工程施工总承包二级资质。

　　材料采购方面，发行人已经和主要的原材料供应商建立了稳定的合作关系，

　　且发行人的大部分供应商都是可替代的，因此，发行人的大部分原材料能够得以

　　充分供应。

　　在工程承包模式方面，由于建筑行业集中度低、竞争激烈，在传统的施工承

　　包方式下，低端的价格竞争相当普遍，规模实力较强的建筑企业的优势无法体现。

　　近年来，南昌市政加大了总承包项目和

　　BT项目的承揽力度，减少了传统的施工

　　承包和分包项目的业务规模。工程项目总承包、BT项目等承包模式对建筑企业

　　整体实力、综合管理能力的要求较高，竞争相对缓和，利润率也较传统承包方式

　　高。

　　竞争优势方面，建筑施工项目尤其

　　BT项目通常采用公开招标的方式，由具

　　有一定资质的建筑企业参与投标。当取得工程的相关信息后，发行人及下属子公

　　司南昌市市政工程开发有限公司经评估后认为有利的工程项目在合适的地区内

　　66

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　参与投标。目前发行人客户主要集中在江西省内和周边省市地区，包括市政工程

　　和房建工程等。

　　“BT”即建设—转让，是

　　BOT的一种变换形式，是指一个项目的运作通过

　　项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业

　　主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报。按照

　　BT项目的运营模式，发

　　行人承接的

　　BT施工业务总体可分为两个阶段，即项目工程建设期和项目回购期。

　　发行人作为业主或设立项目管理公司负责投融资（融资方式一般为项目公司自筹

　　和贷款）、建设、移交。项目竣工验收合格后进入回购期，在回购期业主方或项

　　目发起人分期支付回购价款，回购价款包括工程决算审定价和融资费用。

　　目前，发行人共承接

　　4个

　　BT项目，其中南昌市高新区奥体中心

　　BT项目已

　　完工，回购款已全部收回，剩余

　　3个

　　BT项目在建。

　　发行人市场化商业项目现金流入流出计入经营性活动现金流，截至募集说明

　　书出具之日，发行人所有市场化商业项目均能按照合同约定进度回款。

　　（2）政府代建项目情况

　　发行人建筑工程版块业务除去市场化商业项目，还承担部分南昌市的政府代

　　建项目。目前发行人承接南昌市市政工程建设主要采取以下方式：首先由南昌市

　　政府与发行人签订委托代建合同，根据工程情况，由市财政先期支付

　　20%-50%

　　启动资金，并主要由发行人自筹资金建设。工程完工并验收后由市财政与发行人

　　进行工程结算，根据工程情况，在支付完全部工程款项及融资费用之后，再按照

　　工程总投资额

　　1%到

　　2.50%不等的比例支付建设服务费。对于项目建设款项的管

　　理，发行人严格遵循专款专用的原则，严禁不同项目间资金挪用（对完工未结转

　　项目的建设款管理亦如此严格要求），确保每个承接项目资金往来清晰明确。

　　南昌市政府代建项目有严格的代建项目资金管理办法，投资预算制定比较严

　　格。因此，南昌市政承建的代建项目资金都能及时回款，南昌市政府在项目完工、

　　工程验收合格后都能如期支付代建工程款。

　　截至

　　2017年

　　3月末，发行人大部分政府代建项目还未进行工程财政决算，

　　目前形成收入规模较小。

　　67

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　近年来发行人不断开拓市场，建筑施工版块收入稳步增长，在省内外先后承

　　建了

　　101国道改造工程、南昌市高新区奥体中心

　　BT项目、湾里射击中心土方工

　　程、赣州豪角大桥工程、广州临江大道改造和宁波慈城新区官山河整治等工程项

　　目。报告期内，发行人先后承接了洛阳东路综合改造工程、昌九城际铁路南昌站

　　改扩建工程拆迁安置房工程、火车站东广场改造工程和沿江中大道与沿江北大道

　　连通工程等一批重点项目。

　　5、房地产版块

　　（1）总体情况

　　发行人房地产业务主要由子公司南昌市政公用房地产股份有限公司来运营。

　　成立之初主要从事政府类的项目建设，经过几年的发展，已转型为商业性地产开

　　发与运营公司，运营模式包括自主开发和合作开发，其中，南昌本地项目以自主

　　开发为主，异地项目以合作开发为主。销售模式方面，发行人所开发项目均需在

　　达到政府规定的预售条件并取得《商品房预售许可证》后组织销售。公司开发的

　　商品房项目主要出售给项目所在地的需求。销售模式方面，为保证项目有一个科

　　学的价格体系应对市场竞争、在充分尊重市场和竞争对手的前提下，发行人制定

　　了项目销售定价指标体系，对所有单一项目的开盘定价都进行严格的市场论证。

　　通过一手竞争楼盘调研、二手楼盘成交价格调研、物业价值指标权重评价及各单

　　元户型质素评价等方式，进行客户调研数据的统计分析。最终结合公司开发和经

　　营目标，形成项目销售价格。

　　发行人房地产板块业务涉及房地产开发和旧城改造项目。目前主要为普通商

　　品房开发，开发区域主要集中在南昌、宁波、滨州、昆山。发行人房地产开发品

　　种主要包括住宅、商业、办公以及配套的车位，其中住宅类合同销售金额与合同

　　销售面积在发行人房地产业务中占比最高，一直保持在

　　75%以上。截至

　　2016年

　　发行人完成投资

　　127.86亿元。2014年-2016年以及

　　2017年

　　3月年发行人房地产

　　销售情况如下表：

　　单位：亿元

　　项目2017年1-3月2016年2015年2014年

　　68

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　销售收入

　　0.22 30.46 10.17 5.19

　　销售成本

　　0.20 18.50 7.39 2.69

　　销售毛利

　　0.02 11.96 2.78 2.50

　　销售毛利率

　　9.00% 39.26% 27.38% 48.17%

　　（2）运作项目情况

　　总体分析，发行人房地产行业保持着较为平稳的发展趋势，通过品牌的打造，

　　逐步在房地产市场占有一定市场地位。

　　1）主要已完工销售项目情况

　　截至

　　2017年

　　3月末，公司已开发完工项目的《国有土地使用证》、《建设

　　用地规划许可证》、《建筑工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》和《商

　　品房预售许可证》均已齐全，具体情况如下：

　　项目名称项目所在地经营开发模式

　　总投资

　　(亿元)

　　总占地面积

　　（亩）

　　建筑面积

　　（万平方米）

　　工期销售情况

　　南昌蓝天碧水购物广场南昌自主开发

　　6.12 124.60 13.16 2004-2008销售完毕

　　合肥七里香榭花园项目合肥合作开发

　　4.86 27.73 11 2010-2012销售完毕

　　宁波奥林

　　80花园项目宁波合作开发

　　9.26 148.57 15.25 2007-2010销售完毕

　　2）主要在建房地产项目情况

　　69

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　截至

　　2016年

　　12月末，发行人主要在建房地产项目情况如下：

　　单位：万元、平方米

　　项目项目类型开竣工计划证照情况

　　规划建筑面

　　积

　　总投资

　　截至2016年

　　底累计已完

　　成投资额

　　投资计划

　　持股比

　　例

　　是否合

　　并范围

　　合作方资金来源

　　2017年

　　2018年

　　2019年

　　2020年

　　2021年

　　南昌御湖半住宅、商福州泰禾房地产开发40%自筹，60%

　　2007--2021五证齐全

　　472268.95 430000 87840 79800 80000 80000 55000 47360 33%否

　　山项目业

　　有限公司

　　贷款

　　2016年6月30日自筹60%、贷款

　　江山九九住宅

　　五证齐全

　　321352.69 195000 180000 10000 5000 0 0 0 30%否海天世纪、派舍置业

　　已交付40%

　　宁波财富中2015年6月完成自筹50%，贷款

　　商业

　　五证齐全

　　139122.56 150000 144000 6000 0 0 0 0 50%是百隆房地产

　　心项目交付50%

　　2017年12月

　　自筹50%，贷款

　　戚隘桥项目商业

　　四证齐全

　　210579.67 196000 95339 5000 30000 30000 30000 5661 49%是迪赛控股集团

　　-2020年12月50%

　　北京香河园3住宅及商北京融创建投房地产

　　2014.5-2017.12五证齐全

　　117653.77 426621 348888 49159 6482 593 --60%是自有

　　号地块项目业

　　有限公司

　　70

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目项目类型开竣工计划证照情况

　　规划建筑面

　　积

　　总投资

　　截至2016年

　　底累计已完

　　成投资额

　　投资计划

　　持股比

　　例

　　是否合

　　并范围

　　合作方资金来源

　　2017年

　　2018年

　　2019年

　　2020年

　　2021年

　　商业及住一期

　　名门国际四证齐全一期：114150 120000 22326.13 6875暂无暂无暂无暂无

　　100是（独立开发）集团借款

　　宅2013.5~2018.12

　　国有土地

　　0陈小玲

　　2016.11 使用权证、

　　东海壹号

　　住宅及商

　　-建设用地

　　（16年尚未

　　200000 21338.47 22920 24584 34289 30249 27061 35%是

　　刘汝忠

　　股东借款

　　业

　　办理施工规北京融创建投房地产

　　2024.10规划许可

　　证

　　划许可证）

　　有限公司

　　已取得5块

　　地不动产

　　证（共计

　　市政公用城

　　住宅、商

　　业

　　2014.12-2022.12314.71

　　亩），其中

　　104.55亩

　　地块已取

　　得用地规

　　1800000 800000 30972.33 610000 125000 80000 80000 80000 49%是

　　金华市博亨投资有限

　　公司48%、绿城房地产

　　建设管理集团有限公

　　司3%

　　股东方投入

　　划许可证

　　和工程规

　　划许可证

　　商业、商2015.5.30-暂定南昌市凯华建筑工程

　　九珑汇四证齐全

　　89916.50 63000 29337.17 10000 14000 3300 3600 2800 82%是自筹

　　务用地

　　（原计划于有限公司

　　71

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目项目类型开竣工计划证照情况

　　规划建筑面

　　积

　　总投资

　　截至2016年

　　底累计已完

　　成投资额

　　投资计划

　　持股比

　　例

　　是否合

　　并范围

　　合作方资金来源

　　2017年

　　2018年

　　2019年

　　2020年

　　2021年

　　2017.5.30竣工，

　　但由于项目于

　　2016.5停工，现

　　竣工时间暂定）

　　香逸铂悦商住

　　2017年-2020年土地证

　　287522.85 540000 318600 60000 75000 75000 11000 400 40%是祥瑞集团

　　银行授信、

　　股东同比借

　　款、销售回笼

　　注：宁波财富中心项目、戚隘桥项目、东海壹号项目、香逸铂悦以及市政公用城项目公司发行人均为单一最大股东，发行人经营班子由发行人委派且发行人对四家公司经营班

　　子的经营业绩进行考核，并根据考核结果作为计算子公司高管薪酬的依据。此外，发行人还控制着各子公司的财务、人事和经营决策等。发行人具有实际控制力，故纳入合并范围。

　　72

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　A、御湖半山

　　项目介绍：本项目总占地面积

　　696.62亩，总建筑面积

　　472268.95平米，计划

　　分四期开工。一期

　　207套及商业建筑面积

　　70260.65平米已完工、二期

　　102套及

　　商业建筑面积

　　34331.38平米已完工。三期建筑面积

　　313545.74平米，目前已完工

　　1、2组团

　　70套面积

　　10533.18平米。

　　B、江山

　　99项目

　　江山

　　99为已建成的在售项目：位于宁波市北仑区小港街道，用地性质为住

　　宅用地，容积率

　　2.2 ；总建筑面积

　　321353平方米，其中地上建筑面积

　　218479平

　　方米，地下建筑面积

　　102874平方米；2009年

　　12月取得土地使用权，地块价格

　　44715万元，楼面地价

　　2064元/平方米，土地款及相应契税土地成交后即时结清；

　　有高层和连排别墅两类产品；高层可售

　　1269套，可售面积

　　160995平方米；别

　　墅可售

　　146套，可售面积

　　64643平方米；可售车位

　　1255个，可售商业

　　2014平方

　　米。项目于

　　2012年

　　3月开工建设，2016年

　　6月完成交付。

　　C、宁波财富中心

　　宁波财富中心项目位于宁波市三江口核心区，用地性质为商业金融业及配套

　　设施用地，总建筑面积

　　139123平方米，其中地上

　　101046平方米，地下

　　38077

　　平方米。项目有

　　38层主楼

　　1幢，4层辅楼

　　6幢。主楼为办公类产品，可售房源

　　132套，可售面积

　　72910.42平方米，可实现销售额

　　105780 万元（截至

　　2016年

　　年底实际已实现数加上按同时间已售均价

　　14508元/平方米计算的剩余房源可实

　　现数）。辅楼为商业类产品，可售房源

　　90套，可售面积

　　25023.73平方米，可实

　　现销售额

　　62884万元（截至

　　2016年年底实际已实现数加上按同时间股东批准底

　　均价

　　22345元/平方米计算的剩余房源可实现数）。地下车库有可售车位

　　304个，

　　可实现销售额

　　10468万元（根据

　　2017年

　　2月底已售车位情况以及未售产权车位

　　20万元/个、无产权机械车位

　　10万元/个计算）。

　　D、戚隘桥项目

　　戚隘桥项目地块位于宁波市江东区世纪大道民安路交界处（西北角），地块

　　南至民安路、北至通途路、东至世纪大道、西至规划路，用地性质商务金融，用

　　地面积

　　54665平方米，总建筑面积约

　　15万平方米（不含地下建筑面积）。从

　　2016

　　年年初开始，项目推进速度开始加快。

　　7月，在公司和其他相关房地产开发企业

　　的一起推动下，宁波市规划、国土和住建三部门共同发文，取消了实行多年的商

　　73

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　业办公类地产单套房源面积方面的限制，大幅度降低了本项目之前一直面临的经

　　营风险。9月，公司开始就项目的合作与多家国内知名开发企业展开洽谈。为了

　　充分利用好新政策，公司在做好以上工作的同时，还进行了项目方案的重新报批。

　　至

　　2016年底，主打高端养老地产概念的新设计方案已得到政府有关部门的初步

　　认可。

　　E、北京香园大道

　　项目位于东城区香河园路，东、南至香河园路，西至东二环。项目规划用地

　　面积为

　　14297.811平方米，开发项目为住宅、写字楼、会所、地下车库。总建筑

　　面积

　　117653.77平方米，其中：住宅建筑面积为

　　79435平方米，商业建筑面积为

　　38218.77平方米。容积率住宅部分为

　　5.29，商业金融部分为

　　5，绿地率为

　　30%。

　　F、名门国际项目

　　湖南百益置业有限公司成立于

　　2011年

　　11月，注册资本金为人民币

　　3000万

　　元，法定代表人万祥云。公司注册地址：湖南省衡南县云集镇正德路与清源路交

　　汇处。经营范围：市政工程建设、物业管理、房地产开发经营、建材销售。

　　公司目前开发项目为“名门国际”，项目地处位置为湖南省衡阳市衡南县南

　　片区，东临清园路，南临小区道路，西临小区道路，北临临蒸路。项目总占地面

　　积

　　13.87万平方米，总建筑面积约

　　47.68万平方米，规划总户数

　　2670户，容积率

　　为

　　3.5。项目建筑类别有高层住宅、多层洋房、商业、公寓。项目总投资

　　11.2亿

　　元，目前为项目一期开发，一期占地面积

　　4.58万平方米，总建筑面积

　　11.5万平

　　方米。

　　G、东海壹号

　　项目位于山东省滨州市东区，东外环路东侧，东郊水库与黄河十五路之间。

　　项目周围环境空气清新，南侧紧邻东海水库，远离工业污染及城市喧嚣，交通便

　　捷，区域位置十分优越。项目自然条件绝佳，既有大面景观环绕带，又南临东郊

　　水库，自然环境绝无仅有。项目总规划用地

　　557亩，拟建设规模

　　37万平方米（地

　　上建筑面积），建设别墅

　　20.1万平方米，高层住宅

　　16.5万平方米，商业及配套

　　(公

　　建区)0.4万平方米。其中一期

　　126亩，（A地块+B1地块）拟建设规模

　　5.1万平

　　方米。

　　项目总规划用地

　　557亩，拟建设规模

　　37万平方米（地上建筑面积），建设

　　别墅

　　20.1万平方米，高层住宅

　　16.5万平方米，商业及配套

　　(公建区)0.4万平方米。

　　74

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　其中一期

　　126亩，（A地块+B1地块）拟建设规模

　　5.1万平方米。

　　H、市政公用城

　　作为南昌市

　　100个重大重点项目之一，本项目位于新建区望城新区，东至陆

　　院路，西至昌西大道，南至望城街，北至昌湾大道，总用地面积约

　　1281亩，总

　　建筑面积近

　　140万平方米，投资概算约为

　　80亿元。项目所在地同时承接红谷滩

　　中心区与九龙湖中心区，区位优势明显。

　　该项目整体规划以产业为先导、以城市为依托，建设产业高度聚集、城市功

　　能完善、生态环境优美的国家中部城市创新型城镇先锋示范区，实现“以产促城，

　　以城带产，产城共建，城乡统筹，共同发展”的理念。

　　该项目功能涵盖集团总部办公区、关联性服务业企业总部办公区、生态居住

　　区、商业配套区、休闲运动公园区、医疗文化配套区，并相应完善各项城市基础

　　设施建设。

　　该项目的开发建设将迅速提升区域经济水平，增加就业岗位，刺激消费需求，

　　成为拉动新建县望城新区经济发展的引擎及核心增长项目。

　　（3）房地产开发储备用地情况

　　截至

　　2017年

　　3月末，发行人拟用于房地产开发的土地总建筑面积为

　　82.57

　　万平方米，分布在南昌、滨州、衡阳、昆山四地，土地使用权全部是通过招拍挂

　　方式取得的商业用地。其详细情况如下表所示。

　　单位:万平方米、亿元

　　区域面积土地出让金

　　已支付土地

　　出让金

　　性质土地用途开发持股比例概况

　　南昌

　　48.64 3.11 3.11

　　住宅，商业、商务

　　用地

　　御湖半山项目、九

　　珑汇项目

　　御湖半山项目

　　33%、

　　九珑汇项目

　　82%

　　御湖半山项目总占地面积

　　696.62亩，总

　　建筑面积

　　472268.95平米，计划分四期

　　开工

　　九珑汇项目规划用地面积为

　　22037.54

　　平方米，开发项目为总部大楼、商业、

　　办公、地下车库

　　滨州

　　11.38 0.99 0.99商业、住宅用地东海壹号

　　35%滨城-2014-B064

　　衡阳

　　13.87 1.28 0.98商业、住宅用地名门国际项目

　　100%

　　名门国际项目总占地面积

　　13.87万平方

　　米，目前正开发的一期项目

　　4.58万平方

　　米

　　昆山

　　8.68 30.9 30.9商业、住宅用地香逸铂悦

　　40%

　　昆地（

　　2016）挂字第

　　2-1号地块，位于

　　江苏省昆山市花桥经济开发区金变路

　　南侧、远国路西侧，容积率为

　　2.5

　　75

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　区域面积土地出让金

　　已支付土地

　　出让金

　　性质土地用途开发持股比例概况

　　合计

　　82.57 36.28 35.98

　　截至募集说明书签署日，发行人无增加新的房地产开发用地计划。

　　（4）其他需要说明的情况

　　截至

　　2017年

　　3月末，发行人所有在建项目均取得相应的合规文件，合规手

　　续齐全，所有项目公司均拥有项目相应的房地产开发资质，按法律法规运营管理，

　　不存在违法违规行为，不存在

　　“囤地”、“捂盘惜售

　　”、“哄抬房价

　　”、“信贷违规”、“销

　　售违规”、“无证开发”等问题，无受到监管机构处分的记录或造成严重社会负面

　　的事件出现。发行人在商业地产开发运营过程中，不存在以下情况：

　　①违反供地政策（限制用地目录或禁止用地目录）；

　　②违法违规取得土地使用权，包括以租代征农民用地、应当有偿而无偿、

　　应当招牌挂而协议、转让未达到规定条件或出让主体为开发区管委会、分割等；

　　③拖欠土地款，包括未按合同定时缴纳、合同期满仍未缴清且数额较大、

　　未缴清地价款但取得土地证；

　　④土地权属存在问题；

　　⑤未经国土部门同意且未补缴出让金而改变容积率和规划；

　　⑥项目用地违反闲置用地规定，包括

　　“项目超过出让合同约定动工日满一

　　年，完成开发面积不足

　　1/3或投资不足

　　1/4”等情况；

　　⑦所开发的项目的合法合规性，如相关批文不齐全或先建设后办证，自有

　　资金比例不符合要求、未及时到位等。

　　6、贸易版块

　　2013年，发行人新增贸易版块业务，贸易版块主要由三级子公司南昌道宏

　　实业有限公司以及二级子公司南昌市市政公用项目投资建设有限公司运营，主要

　　涉及铜、钢铁、镍等金属贸易业务。其中铜贸易以南昌市市政公用项目投资建设

　　有限公司为经营主体，钢铁贸易以南昌道宏实业有限公司为经营主体。南昌道宏

　　实业有限公司以及南昌市市政公用项目投资建设有限公司均由发行人在设立时

　　出资，所以发行人贸易版块不存在重大资产重组事宜。

　　虽然贸易业务经营时间不长，借助发行人建筑工程、房地产业务的客户关系，

　　采用薄利多销的市场策略，发行人业务发展迅速。

　　2016年，公司贸易业务实现

　　76

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　收入

　　869,133万元，毛利润

　　1,994.70万元。发行人贸易业务毛利率较低，主要是

　　由于发行人贸易业务处于起步阶段，加之近年来钢铜铁行业属于产能过剩行业，

　　使得发行人贸易版块盈利能力较差。

　　（1）采购模式

　　南昌市市政公用项目投资建设有限公司从事电解铜产品的采购。电解铜产品

　　主要自云南能源达进出口有限公司、中铜矿业资源有限公司等贸易商采购。随着

　　几年来电解铜采购量的扩大，公司与多家大型电解铜生产集团建立了业务关系，

　　一定程度上降低了采购成本。在电解铜的采购方面，电解铜的采购款一般需要下

　　游客户以全额现款的形式预先支付，此种形式使得发行人不存在自有资金被占用

　　的情况。在采购结算方面，采购款支付采用基本全额现款支付给上游贸易商，极

　　少部分银行承兑汇票支付。

　　2016年发行人铜贸易的前五大供应商

　　单位：万元

　　供应商采购金额采购比例是否关联方

　　江铜国际贸易有限公司

　　68,923.00 15.13%否

　　上海广投国际贸易有限公司

　　33,391.29 7.33%否

　　上海纳玮豪有色金属有限公司

　　23,022.72 5.06%否

　　宁波申江控股集团有限公司

　　17,415.53 3.82%否

　　上海申航进出口有限公司

　　17,247.46 3.79%否

　　合计

　　160,000.00 35.13%

　　2016年发行人其他贸易的前五大供应商

　　单位：万元

　　供应商采购金额采购比例是否关联方

　　岳阳欣港物流有限公司

　　87,781.42 21.59%否

　　上海胜握胜林业有限公司

　　52,954.09 13.03%否

　　福建阳光集团上海实业有限公司

　　45,952.43 11.3%否

　　上海杰法实业发展有限公司

　　40,103.55 9.86%否

　　中商投灏嘉（上海）投资控股有限公司

　　39,143.31 9.63%否

　　合计

　　165,934.80 65.41%

　　（2）销售及盈利模式

　　在销售方面，发行人铜贸易销售对象主要为大型铜加工以及铜贸易进出口企

　　业，销售区域集中在江西、浙江、江苏、上海和广东等地。货物主要通过铁路运

　　输和公路运输，运输费用由客户承担。发行人对于主要产品的订货一般采取

　　“先

　　77

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　款后货”、“款到发货”模式，避免了资金风险。发行人货款结算方式以现金、银

　　行承兑汇票为主，客户关系稳定。

　　2016年发行人铜贸易的前五大客户

　　单位：万元

　　客户名称销售金额比例是否关联方

　　融屿贸易（上海）有限公司

　　64,768.75 14.17%否

　　江苏贸金供应链管理有限公司

　　47,844.07 10.47%否

　　上海银轮实业有限公司

　　23,795.5 5.21%否

　　浙江花园铜业有限公司

　　17,317.00 3.79%否

　　上海云铜贸易有限公司

　　14,892.34 3.26%否

　　合计

　　168,617.66 36.89%

　　2016年发行人其他贸易的前五大客户

　　单位：万元

　　客户名称销售金额比例是否关联方

　　上海宝宣企业发展有限公司

　　87,167.68 21.35%否

　　上海豪佳贸易有限公司

　　59,106.82 14.47%否

　　中浪（集团）有限公司

　　56,010.85 13.72%否

　　上海金川国际贸易有限公司

　　32,686.11 8.00%否

　　上海坤铂实业发展有限公司

　　27,029.97 6.62%否

　　合计

　　262,001.43 64.16%

　　公司电解铜、钢材贸易业务的盈利模式为：先寻找下游客户，根据客户的需

　　求向上游供应商询价，按照供应商的报价加上一定的佣金作为销售价格与下游客

　　户签订销售协议，以销定产、锁定价差。在该模式下，公司铜、钢贸易业务是根

　　据销售订单确定采购，公司没有铜贸、钢贸库存，也不存在仓单质押情况。公司

　　贸易业务的经营风险很小。

　　（五）主要在建工程

　　截至

　　2016年

　　12月末，发行人主要的在建项目有

　　6项，具体情况如下：

　　单位：万元

　　项目名称总投相关批文工期资金来源

　　资本金到

　　位情况

　　2016年

　　已投

　　2017年计

　　划投资

　　2018年计

　　划投资

　　2019年计

　　划投资

　　南昌市城北

　　水厂工程

　　3.90

　　赣发改投资

　　[2010]891号

　　立项批复

　　2012/3-2015/

　　12

　　自筹30%，银

　　行贷款70%

　　自筹30%

　　已到位

　　3.7 0.2 --

　　污泥综合利

　　用热电工程

　　项目

　　3.42

　　浙经贸电力

　　（2009）113

　　号

　　2011/122014/

　　12

　　自筹、银行贷

　　款、股东借

　　款、政府补助

　　资本金已

　　到位

　　2.92 1.22.2-

　　78

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目名称总投相关批文工期资金来源

　　资本金到

　　位情况

　　2016年

　　已投

　　2017年计

　　划投资

　　2018年计

　　划投资

　　2019年计

　　划投资

　　南昌市天然

　　气利用工程

　　13.97

　　赣发改能源

　　字[2010]38号

　　文批复

　　2009/8-2020/

　　8

　　自筹40%，发

　　行企业债60%

　　自筹

　　40%

　　已到位

　　15.53 1.35 1 1

　　梅岭旅游工

　　程

　　2.94

　　湾发改投字

　　（2012）3号

　　文件

　　2010/12待

　　定

　　自筹

　　100%

　　资本金已

　　到位

　　3.63 0.85 --

　　公交场站

　　（南昌市公

　　共交通总公

　　司公交营运

　　中心）

　　7.72

　　新发改字

　　[2013]68号文

　　批复

　　2012/6-2016/

　　12

　　自筹100%

　　资本金已

　　到位

　　7.33 0.39 --

　　红谷隧道工

　　程

　　42.27

　　洪发改投字

　　[2013]36号文

　　2014/1-2017/

　　7

　　自筹100%

　　资本金已

　　到位

　　27.74 10 4.53 -

　　合计

　　74.22 60.85 -

　　重点项目情况介绍：

　　1、南昌市城北水厂工程

　　项目概况方面：为改善南昌市城市供水条件，保障供水安全，加快南昌市城

　　市基础设施建设和经济发展，由江西洪城水业股份有限公司筹资建设南昌市城北

　　水厂工程。工程总建设规模为

　　20万立方米/日。分两期实施，一期建设规模为

　　10

　　万立方米/日。取水泵房土建按

　　20万立方米/日规模一次建成。选址于赣江南侧，

　　高新大道和京东大道之间，火炬六路北侧，水产科研所南部地块。水源、取水口

　　位置和取水方式：以赣江为水源；取水口位置位于双港水厂取水口下游约

　　191米、

　　赣江铁路桥上游约

　　577米处的赣江北支右岸；取水方式为河床式取水。

　　目前该项目已取得的相关批文有：南昌市发展和改革委员会《关于南昌市城

　　北水厂工程立项的批复》（洪发改投字[2008]126号）、江西省发改委《关于南

　　昌市城北水厂工程可行性研究报告的批复》（赣发改投资字[2010]891号、南昌

　　高新技术产业开发区《用地规划许可证》（地字第

　　360100200910031号）、南昌

　　高新技术产业开发区《建设工程规划许可证》（建字第

　　360100201210480-360100201210490号）、南昌市城乡建设委员会《建筑工程施

　　工许可证》（洪建委施字【

　　2013】032号），南昌市环保局《关于南昌市城北水

　　厂水厂环境影响报告表审查意见的函》（洪环监督【

　　2009】215号项目审批手续

　　齐备。

　　项目资金来源方面：城北水厂工程投资估算为

　　38,999.24万元（包含土地预

　　算投资额），该项目自筹资金

　　11,699.24万元，银行贷款

　　27,300万元(项目贷款本

　　金

　　25,200万元、建设期利息

　　1,900万元、流动资金贷款

　　200万元)。

　　79

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目进展情况：该项目已于

　　2012年

　　3月正式动工，目前项目取水泵房、取

　　水头部、引水自流管等主体建设以接近完工。由于工程建设受到天气等因素影响，

　　项目工期延长。目前项目正在加紧建设，整个项目建设期预计为三年。

　　2、南昌市天然气利用工程

　　项目概况方面：南昌市天然气利用工程为新建项目，主要建设内容为：（

　　1）

　　新建西山门加气站

　　1座、高压线阀室

　　10座（其中

　　5座与高中压调压站合建）、

　　高中压调压站

　　7座、中压调压站

　　3座；（2）新建高压管线

　　103.7公里，设计压

　　力

　　4.0Mpa，其中高压管道

　　94.1公里、管径

　　DN600，高压支线

　　9.6公里、管径

　　DN300；

　　（3）新建中压管线

　　498.9公里，其中主干管

　　375.9公里，支管

　　123公里；（4）

　　建设中亚管道和用户转换改造工程。项目设计供气总规模为

　　8.043亿立方米/年，

　　工程计划于

　　2020年完全达到设计规模。该项目可行性研究报告已获得江西省发

　　展和改革委员会赣发改能源字[2010]38号文批复，并取得江西省环境保护厅《关

　　于南昌市天然气利用工程项目环境影响报告书的批复》（赣环督字【

　　2009】391

　　号），项目审批手续齐备。

　　资金来源方面：主要资金来源由企业自筹及向银行申请贷款。根据赣发改能

　　源字[2010]38号文批复南昌市天然气利用工程项目总投资额为

　　139,697万元，由

　　南昌市政作为主体实施。该项目资金来源为项目业主自筹和融资两个渠道。其中

　　发行人将通过企业债募集资金

　　83,500万元投入本项目，剩余

　　56,197万元发行人

　　自筹。

　　项目进展方面：该项目已于

　　2009年开工建设，其中项目重要控制工程天然

　　气管道穿越赣江工程已成功完成。截至

　　2014年末南昌市天然气利用工程完成投

　　资

　　8.57亿元，建成接收门站

　　1座，高中压调压站

　　1座，中中压调压站

　　3座，敷

　　设高压管道

　　18公里，完成天然气中压管道穿越赣江工程，敷设管网

　　18公里，居

　　民用户通气

　　496024户，使管输天然气进入赣江以南老城区。现正推进西外环高

　　压管工程的前期工作，目前已完成石埠

　　—湾里—乐化、石埠

　　—昌樟高速

　　40km长

　　度（宽

　　150米）地形图测绘，石埠

　　—湾里、石埠

　　—昌樟高速

　　20km平面施工图设

　　计；以及西山站、石埠站两站土地证办理工作。方面现正推进西外环高压管工程

　　的前期工作，目前已完成石埠

　　—湾里—乐化、石埠

　　—昌樟高速

　　40km长度（宽

　　150

　　米）地形图测绘，石埠

　　—湾里、石埠

　　—昌樟高速

　　20km平面施工图设计；以及西

　　山站、石埠站两站土地证办理

　　80

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　3、梅岭旅游开发项目

　　项目概况方面：梅岭旅游开发项目主要建设内容为：（

　　1）洗药湖避暑山庄

　　改扩建项目（湾发改投字（

　　2011）2号文件关于洗药湖避暑山庄改扩建项目核准

　　的批复）。主要包括

　　1#、2#、3#栋建筑物，保留建筑物面积约

　　5,700平方米，占

　　地

　　116亩。主要建设内容：保留建筑改扩建，结构加固，装修、机电安装、园林

　　景观，市政基础及公用配套设施。（

　　2）根据湾发改投字（

　　2012）3号关于梅岭

　　四季花谷生态环境综合治理工程立项的批复，项目总用地

　　4,500亩，主要建设内

　　容有生态环境综合整治，樱花苗圃，珍稀苗木基地及完善区域内基础设施，配套

　　设施，供电工程给排水工程，消防工程，配套生态停车场，区域内道路，旅游接

　　待设施等。

　　资金来源方面：自筹。

　　项目进展方面：洗药湖避暑山庄改扩建项目已于

　　2013年

　　2月全部完工并营

　　业。四季花谷景区已开园，建成的项目有园区电瓶车道工程，道路沿线园林改造，

　　已种植樱花等苗木约占地

　　900亩，景观桥

　　2座以及园区配套设施等。目前工程进

　　展已基本完工，待验收结算。

　　4、污泥综合利用热电工程项目

　　污泥综合利用热电工程项目：本期建设规模：本期新建污泥和煤混烧高温高

　　压

　　75吨/小时循环流化床锅炉

　　2台,配套建设

　　18MW双抽凝汽式轮机

　　1台和

　　18MW

　　发电机各一台。本期工程新增

　　1500吨污泥的日焚烧处理能力，新增发电机总容

　　量

　　18MW，新增供热能力

　　80吨/小时。项目取的批文含：浙江省经济贸易委员会

　　关于核准温州经济技术开发区滨海园区污泥焚烧综合利用热电项目的批复{浙经

　　贸电力（2009）113号}、浙江省电力公司关于发电项目并网的批复{浙电农

　　(2009)133号}、浙江省环境保护局关于环境影响报告书审查意见的函

　　{浙环建

　　（2009）19号}。工程计划总投资为

　　34,245.12万元,

　　资金来源：1.资本金

　　1.02亿，2.银行借款

　　0.6亿，3.股东借款

　　2亿。

　　项目进展情况：内部工程已完成整个工程量的

　　95%，主厂房及配套土建工程

　　基本完工，安装工程也进入最后的收尾工作，生产设备进入单机及整体联动调试

　　阶段。外部

　　110KV输出线路及热网管线预计

　　2-3个月内完工。

　　5、南昌市公共交通总公司公交营运中心

　　项目概况方面：该工程位于位于南昌市红谷滩新区庐山南大道、碟子湖大道

　　81

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　交汇处。总用地面积约

　　3.67万平米，总建筑面积约

　　8.7万平米，其中主楼建筑面

　　积约

　　4.6万平方米，立体车库

　　2.4万平方米，地下室建筑面积约

　　1.68万平米。项

　　目主要包括主楼、裙楼和公交立体停车库。项目已经获得洪发改字

　　[2013]68号文

　　批复、洪环审批【2012】17号批复，相关审批手续齐全。

　　资金来源方面：企业自筹。

　　项目进展方面：该项目于

　　2012年

　　6月份开工建设，目前已完成主楼墙及立

　　体车库结构施工，正在外幕墙施工，办理装饰工程招标工作，并督促施工单位抓

　　紧完成外幕墙陶板及玻璃招标工作。项目已取得洪环审批（

　　2012）17号环评批

　　复，项目审批手续齐备。

　　6、红谷隧道工程

　　项目概况方面：2013年，为推动南昌市新型城镇化建设，提升城市品位，

　　改善城市综合环境，南昌市委、市政府决定建设南昌市红谷隧道项目，由我司作

　　为项目实施主体。红谷隧道是南昌市穿越赣江的第一条公路隧道，该项目西接红

　　谷滩怡园路，下穿红谷中大道、赣江中大道后横穿赣江，东接沿江中大道。设计

　　规模为双向六车道，隧道北线全长

　　2600m，南线全长

　　2655m，匝道总长

　　1975m，

　　采用沉管法施工。红谷隧道项目作为市重大重点项目之一，按照洪发改行设字

　　〔2013〕217号文《关于红谷隧道工程初步设计审查的批复》，工程总概算为

　　42

　　亿元，其中建安工程费用

　　32亿元，投资额大。依靠传统的融资方式在现行的监

　　管政策下已经难以实现融资。

　　资金来源方面：企业自筹。

　　项目进展方面：项目前期手续办理（从立项

　　-施工许可证办理）、征地拆迁

　　（包含苗木、管线等迁改）已全部完成；江中管道一般回填累计完成

　　727,310方，

　　完成至总量

　　917,158方的

　　79.3%；车辆检测器累计完成

　　11台，搪瓷钢板累计完成

　　40696.66㎡，干挂石材累计完成

　　8178.5㎡，完成至总量

　　10401.223㎡的

　　79%。

　　七、发行人组织机构、治理结构、内部管理制度等制度的建立及

　　运行情况

　　（一）组织结构

　　发行人实行董事会领导下的总经理负责制，监事会对其进行监督。下设董事

　　82

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　会办公室、综合部、宣传部、计划财务部、工程管理部、房地产事业部、安监部、

　　金融事业部、投资部、法务审计部、人力资源部等十一个职能部门。截至

　　2017

　　年

　　3月末，发行人组织结构图如下：

　　83

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　南昌市国资委

　　南昌市政

　　监事会

　　战投

　　略融

　　发

　　资

　　决

　　展

　　策

　　委

　　委

　　员

　　员

　　会会

　　薪

　　酬

　　委

　　员

　　会

　　董事会党委

　　总经理

　　工

　　程

　　管

　　理

　　部

　　房

　　地

　　产

　　事

　　业

　　部

　　安

　　监

　　部

　　金

　　融

　　事

　　业

　　部

　　投

　　资

　　部

　　法

　　务

　　审

　　计

　　部

　　人

　　力

　　资

　　源

　　部

　　董

　　事

　　会

　　办

　　公

　　室

　　综

　　合

　　部

　　宣

　　传

　　部

　　计

　　划

　　财

　　务

　　部

　　公司内部主要职能部门及近三年运行情况：

　　1、董事会办公室

　　负责董事会议案的征集，会议召开的筹备、记录及决议实施的督查工作，起

　　草和审核以董事会名义发出的文件信函，负责董事会对上级党委、政府和行业管

　　理部门提供的年度总结和其他报告。规范董事会的议事规程，为董事会决策提供

　　意见或建议，协助董事会在行使职权内遵守国家法律法规、公司章程和其他相关

　　规章制度。参与集团发展战略、目标任务、改革举措等重大问题的调研活动，研

　　84

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　究有关现代企业制度改革的方针政策，制定集团改革发展的方案和措施。根据集

　　团经营发展要求，负责集团的发展方向研究，制定发展目标、发展战略、中长期

　　规划和年度工作计划，检查了解实施情况。制定董事会相关制度，拟定公司章程

　　修改方案，负责对集团重要规章制度的审核工作，推动集团制度创新。

　　2、综合部

　　负责集团党委、行政的日常事务，协助领导搞好各公司、各部门之间的综合

　　协调，做到上情下达、下情上传，保障政令畅通。公文信函的收发、登记、传阅、

　　处理和存档工作，做好公文拟定、审核、打印、传递、催办和落实。集团发展战

　　略、规划及实施方案的调研、策划、制定工作。起草领导讲话、年度工作计划、

　　工作总结、会务材料等文稿。集团信息化建设信息平台的开发及实施，有步骤地

　　开发使用应用管理软件，逐步实现企业管理现代化、信息化。集团办公用房、各

　　类办公设施的使用管理工作，做好车辆管理、餐厅管理和内保等后勤保障工作。

　　集团统战、人武、计划生育、工会、青年、妇女、宗教和扶贫帮困工作。

　　3、人力资源部

　　负责指导落实集团党组织建设的各项工作，承办基层党组织建立、改建、撤

　　销的审查工作。主管党员教育、党员管理和党员发展工作；党员年报统计、党费

　　收缴和管理使用工作。集团总部中层干部、各公司领导班子的干部队伍建设和干

　　部管理工作，提出干部调整、轮岗、配备的建议，负责办理干部的考察、考核、

　　选拔录用和任免工作，老干部管理工作。集团后备干部的选拔、培养和管理工作。

　　集团教育培训和人才培养工作。根据集团总部及各公司人员需求计划审核人员编

　　制，对员工招聘、员工调入（出）、劳动合同、薪酬、福利、社保、退休（职）

　　等进行归口管理和指导。集团薪酬管理工作，建立推行薪酬奖励约束机制。牵头

　　组织对各公司经营者进行绩效考核工作。

　　4、宣传部

　　负责集团企业文化建设，健全和完善企业文化体系，增强企业文化的影响力、

　　亲和力和凝聚力，做好企业文化落地工作。精神文明建设的规划和落实，组织开

　　展群众性的精神文明创建活动。把握正确的舆论导向，办好集团报纸、网站等载

　　体，提高宣传的时效性和针对性。加强品牌宣传策划，与各种媒体进行合作与交

　　85

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　流，通过软文、报刊专栏、论坛等方式，加强对外宣传，提升集团对外形象与知

　　名度。依据公司发展战略、市场目标、企业形象制定相应的公共关系计划，策划

　　与实施公关活动，调动社会资源为企业的发展服务。

　　5、计划财务部

　　负责组织、贯彻、落实国家有关资产管理的政策、规章、制度，对各公司国

　　有资产进行统一管理，监督企业对其国有资产实施保值增值，防止国有资产流失。

　　促进资产合理配置、调整结构、优化资产组合，企业改制工作。各公司产权界定

　　和产权纠纷的处理，对各公司兼并、收购、拍卖、破产、股权转让等产权交易活

　　动进行管理。企业改制、产权交易活动中的清产核资和资产评估工作。各公司进

　　行产权登记和年检，建立健全国有资产信息系统。负责实行国有资产授权经营管

　　理制度，对各公司投资、资产处置、融资等进行授权管理，对各公司抵押、担保、

　　成立子公司进行归口管理。建立产权代表管理制度，加强对各公司产权代表的管

　　理和考核。完成国资委对集团经营责任制考核的有关工作。制定国有资产保值增

　　值的指标体系、经营目标考核指标体系。确定合理的经营收益分配比例。制定各

　　公司留利使用的基本原则和制度，检查和监督其使用留利资金情况。定期对集团

　　经济运行情况进行分析、预警、预测及提出改进措施。确定集团财务管理体制，

　　制订集团统一会计政策及有关财务会计管理的规章制度和办法，并组织落实和检

　　查。统一管理集团的资金工作。负责编制集团资金管理工作；制定和执行集团的

　　资金集中方案，对集团资金进行综合平衡、统筹使用；集团全面预算工作，制订

　　集团中长期财务计划，编制年度财务预算和财务会计报告。集团会计核算工作和

　　会计信息的定期汇总、分析、报告及披露。集团财税政策研究及纳税事项管理。

　　集团的投资和资本运营（如企业并购、分立、破产、出售等）活动中的财务管理。

　　指导、检查各公司财务会计管理工作。

　　6、法务审计部

　　负责监督检查集团各级党组织、党员贯彻执行党的路线、方针、政策和决议

　　的情况，组织对集团党员进行党性党风党纪教育和廉洁自律教育、负责廉政建设

　　责任制的建立与落实。督促检查集团重大工作部署、决议、决定的贯彻落实情况，

　　会同有关部门对领导批示、转办件实施督查。指导各公司的纪检监察、审计和法

　　86

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　律事务工作，组织开展效能监察和行业作风建设，查办各类违规违纪案件。拟定

　　集团内部审计工作制度，编制集团年度审计计划。组织对各公司执行财经法规、

　　集团管理制度以及财务收支、经营绩效、经营活动等情况实施审计监督。对工程

　　建设项目实施工程决算预审。对集团拟定的管理制度、经济合同进行合规性评估。

　　组织实施法律法规的宣传、教育和培训。为企业经营管理活动提供法律咨询。集

　　团对外法律问题处理，负责处理各类诉讼或非诉讼法律事务工作，维护集团合法

　　权益。

　　7、投资部

　　负责编制集团年度投资计划。及时掌握各公司重大投资项目的投资进展情

　　况。参与集团总部重大投资项目洽谈并提出合作方案。集团对外重大投资项目的

　　前期调研，做好项目风险评估相关工作，提交集团投资评估委员会研究。协助资

　　产管理部门对已完成的投资项目进行登记、管理。集团重大项目的对外合作，招

　　商的策划和联系工作。收集项目投资信息，与有关单位建立信息交流渠道，开展

　　投资机会评估论证与项目策划工作，进行项目储备。对重大投资项目进行跟踪管

　　理，并建立项目管理数据库。做好风险投资项目前期调研及论证，掌握风投公司

　　所投项目公司经营管理情况。关注证券二级市场动态，及时掌握信息供领导决策。

　　8、安监部

　　负责综合管理集团安全生产和信访稳定工作，对各公司进行经常性安全检查

　　和监察。集团社会综合治理，集团信访工作。负责集团内保工作。组织、协调重

　　大安全稳定事故的调查处理。组织集团安全、信访、稳定方面的宣传教育和培训

　　工作，指导各公司应急预案的演练。监督各公司贯彻执行安全生产法律、法规情

　　况，安全生产条件、有关设备材料和劳动防护用品的安全管理工作。工程项目的

　　安全监督检查工作；按照职业安全法规和标准，监督检查各公司职业危害的防治

　　工作；监督检查重大危险源的监控和重大事故隐患的整改工作。集团安全生产的

　　综合指导、协调和监察。对各公司社会综合治理、安全生产和信访考核工作。

　　9、工程管理部

　　贯彻执行国家和上级部门有关工程管理的政策、法规及颁发的技术标准、规

　　范，落实集团的各项管理制度。作为集团工程项目的主管部门，负责集团工程项

　　87

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　目的进度、质量控制和安全生产、文明施工等管理工作。负责落实工程技术标准、

　　质量标准。定期或不定期深入现场检查现场施工活动、监理活动，掌握施工现场

　　的质量和进度情况，加强施工过程的质量控制，消除质量隐患，协调质量与进度

　　的关系。组织督促各公司质量保证体系的建立，并监督检查监理、施工单位的质

　　量保证体系的运行。履行质量管理职能，对各在建工程进行监督，负责对一般工

　　程质量缺陷的处理，参加对重大工程质量事故的分析、鉴定，协助上级有关部门

　　对事故进行妥善处理。督促各项目施工进度的落实，为项目施工提供服务、指导。

　　工程重大变更的审核工作，并组织现场实施和管理。

　　10、房地产事业部

　　负责制定集团房地产业发展战略、房地产业的规划并实施。制定集团年度房

　　地产开发计划。对集团直接投资的房地产项目进行前期可行性研究、策划及开发、

　　营销全过程管理。参加集团控股房地产项目开发过程咨询与管理，包括对项目可

　　研报告、策划方案、规划设计、营销策略等进行咨询，对项目建设质量、进度进

　　行检查，对项目销售价格、开发成本进行审核。参与集团参股房地产项目开发过

　　程服务工作，对项目策划方案、规划设计、营销及价格策略提出咨询建议，对项

　　目开发质量、进度、成本进行监督。

　　11、金融事业部

　　利用集团闲置资金进行资金内部融通、金融股权投资、资本运作、金融增值

　　业务，使金融事业部发展成为集团新的经济增长点和利润中心。管理协调担保公

　　司与招标中心、工程施工管理单位配合，进行工程履约担保业务、工程保理业务，

　　将集团工程项目管理优势转化为经济效益，培养利润增长点。投资金融产品，包

　　括信托产品、金融理财产品、各类金融股权投资。参与证券市场的增发与证券投

　　资业务。承担集团内部各公司之间资金拆借任务，办理银行委托贷款业务。

　　（二）法人治理结构及其近三年运行情况

　　公司根据《公司法》及有关法律、法规的规定，制定《公司章程》。公司的

　　经营宗旨是通过国有资产运作，实现国有资产的保值增值。公司的性质为国有独

　　资公司，由南昌市人民政府授权南昌市国有资产监督管理委员会履行出资人职

　　责。

　　88

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　公司不设股东会，由南昌市国有资产监督管理委员会行使股东会职权，公司

　　董事会根据国有资产监督管理机构的授权行使股东会的部分职权，决定公司的重

　　大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券及

　　重要的子公司合并、分立、解散、申请破产的，应当由南昌市国有资产监督管理

　　委员会审核后，报南昌市人民政府批准。

　　1、董事会

　　发行人设董事局，成员为

　　5-11人。设董事长

　　1人，董事长为法定代表人。

　　董事会对出资人负责，主要行使下列职权：

　　（1）执行南昌市国有资产监督管理委员会的决定；

　　（2）决定公司发展战略；

　　（3）决定公司的经营计划和投资方案；

　　（4）制定公司的年度财务预算、决算方案；

　　（5）制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案；

　　（6）拟订公司合并、分立、变更及解散方案；

　　（7）拟订公司增加或减少注册资本以及发行公司债券的方案；

　　（8）修改公司章程；

　　（9）聘任或解聘公司总经理及决定其报酬事项，并根据总经理的提名，聘

　　任或解聘公司副总经理、财务负责人及决定其报酬事项；

　　（10）委派全资或控股子公司及参股企业的产权代表并决定其报酬事项；

　　（11）制定公司基本管理制度；

　　（12）决定公司内部管理机构的设置；

　　（13）南昌市国有资产监督管理委员会授权的其他职权。

　　2、监事会

　　发行人设监事会，由

　　5名监事组成，监事会设主席

　　1人。监事会主席由南昌

　　市国资委指定，监事会成员由南昌市国资委委派。公司董事、总经理、财务负责

　　人不得兼任监事，监事不得兼任公司副总经理或高级管理人员。监事会行使下列

　　职权：

　　（1）检查公司财务；

　　89

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、

　　行政法规、公司章程或者股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议。

　　（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管

　　理人员予以纠正；

　　（4）向出资人作监事会工作报告。

　　监事可以列席董事会会议。

　　3、总经理

　　公司设总经理，由董事会聘任或解聘。总经理对董事会负责，经南昌市国资

　　委同意，董事会成员可以兼任总经理。总经理行使下列职权：

　　（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；

　　（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；

　　（3）拟订公司内部管理机构设方案；

　　（4）拟订公司基本管理制度；

　　（5）拟订公司的具体规章；

　　（6）提请聘任或者解聘公司副总经理、总经理助理及其他高级管理人员；

　　（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人

　　员；

　　（8）公司章程和董事会授予的其他职能。

　　总经理列席董事会。

　　（三）公司内部管理制度的建立及运行情况

　　发行人组织架构较为紧密，内控体系建设较为完善，制定了较为系统的内部

　　管理制度、审计制度等，内控管理较为规范。

　　1、内部控制建设总体方案

　　为合理保证发行人经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实

　　完整，提高经营效率和效果，实现持续稳定发展，依据《会计法》、《公司法》、

　　《内部会计控制基本规范》、《企业内部控制配套指引》以及其他有关法律、行

　　政法规的规定，发行人致力于建立适合公司业务特点和管理要求的内部控制制

　　度，形成规范的管理体系，确保能够预防和及时发现、纠正公司运营过程可能出

　　90

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　现的重要错误和舞弊，保护公司资产的安全和完整，保证会计记录和会计信息的

　　真实性、准确性和及时性。

　　2、内部控制制度

　　发行人已根据相关法律法规和规范性文件的要求，结合公司的实际情况，按

　　照全面、制衡、适用、成本效益等原则，建立健全了涵盖各部门、各分、子公司，

　　各层面、各业务环节的内部控制制度，涉及生产经营、物资采购、行政及人力资

　　源管理、财务管理、审计、信息披露等方面，并在公司生产经营过程得到有效执

　　行，保证了公司的经营管理的正常进行，起到了有效的监督、控制和指导的作用。

　　3、内部控制检查监督

　　发行人设有审计部负责内部控制的日常检查监督工作，定期和不定期对公司

　　及下属子公司进行监督检查，检查内部控制制度中存在的缺陷和实施过程中存在

　　的问题，并及时予以改进，确保内部控制制度的有效实施。发行人设有内控与风

　　险管理办公室负责公司层面及流程层面的内控现状进行风险识别、分析、评估，

　　对重大缺陷提出相应的管控建议，并跟踪其整改情况。

　　4、内部监督和内部控制自我评价

　　发行人依据相关内控制度，对公司的经营活动、财务收支等进行内部跟踪监

　　督，对公司内部控制制度的建立和执行情况进行梳理和测试，并对公司内部控制

　　体系进行自我评价，不断完善公司内部控制体系。

　　5、董事会对内部控制工作的安排

　　发行人董事会每年审查公司内部控制执行情况，并提出健全和完善的意见；

　　通过下设审计委员会，定期听取公司各项制度和流程的执行情况，审计委员会定

　　期组织公司内部审计机构对公司内部控制制度执行情况进行检查。

　　6、财务核算制度

　　发行人在严格执行国家财经法规和会计准则的前提下，对财务管理职能的结

　　构体系、资金管理、流动资产管理、固定资产及在建工程的管理、无形资产及其

　　他长期资产的管理、对外投资管理、负债管理及财务监督和内部稽核等均作了明

　　确的规定。此外，发行人还制定和修订了与财务管理制度配套的一系列实施办法，

　　包括《财务管理制度》、《固定资产管理办法》、《会计稽查制度》、《会计人

　　91

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　员管理办法》、《资产减值准备管理办法》、《资金管理办法》、《费用管理办

　　法》、《应收款管理办法》、《发票管理办法》、《主要会计政策、会计估计和

　　合并会计报表的编制方法》、《预算管理办法》等一套较为完善的会计核算及财

　　务管理制度。这一系列的财务管理制度保证了公司资产的安全与增值，完善企业

　　财务管理制度体系，规范公司内部财务会计管理行为，并加强财务管理和会计核

　　算。

　　7、安全生产制度

　　发行人按照国家有关法律、法规和公司章程的规定，制定了《安全生产暂行

　　规定》、《事故报告和处理规定》、《安全管理奖惩办法》等规定，有效落实各

　　项技术标准和安全保障措施，促进发行人的安全管理。进一步落实安全生产责任

　　制，建立健全安全生产管理网络，采取各种组织措施和技术措施，预防和消除伤

　　亡事故和职业危害，减少和避免各类事故的发生，实现安全和文明生产。

　　8、关联交易制度

　　发行人根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上

　　海证券交易所股票上市规则》及其他有关法律、法规、规范性文件和公司章程的

　　规定，制定了《关联交易管理办法》，有效规范了发行人决策管理和信息披露等

　　事项，确保发行人的关联交易行为不损害公司的合法权益，

　　9、重大投资决策制度

　　根据国家、省、市的法律、法规以及发行人的有关文件精神，制定《投融资

　　管理暂行办法》。规定由发行人董事会办公室负责对外投资及收购资产项目的程

　　序审核及备案；投资公司或投资部负责对外投资及收购资产项目的前期调研、可

　　行性论证、申报、实施及后期管理工作；发行人计划财务部负责固定资产投资项

　　目的管理、跟踪实施工作。有效规范发行人的投资管理行为，防范和控制投资风

　　险，确保发行人资产保值增值。

　　10、融资管理制度

　　发行人所有向外申请融资应报经董事会批准。各成员子公司向外融资必须报

　　本公司董事会批准并备案。

　　11、担保管理制度

　　92

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人制定了专项担保管理办法，根据办法的规定，公司及公司资产规模在

　　10亿元（含）以上控股子公司的对外担保行为，须经南昌市国资委审议通过后

　　实施。

　　12、下属子公司管理制度

　　发行人根据国家的相关政策规定，制定了符合管理控制的各项管理办法，建

　　立《合同签署授权指引》、《合同管理办法》、《资金管理办法》《固定资产管

　　理办法》以及人员管理、考核的相关制度，将下属子公司的资产、人员、财务纳

　　入发行人管理体系，接受职能部门监督，建立有效控制机制，及时掌握和了解下

　　属子公司生产、运营、财务等信息，加强风险防范和控制，确保下属子公司规范

　　运作和健康发展。各子公司在国家财务管理法规、南昌市政公司财务管理制度的

　　基础上，制定自身独立的财务管理制度，形成完全独立的财务体系。各子公司高

　　管人员，根据公司法等有关法律的规定产生，南昌市政公司以投资人的身份对各

　　子公司的高管人员进行考核。

　　13、信息披露管理

　　发行人制定了《南昌市政公用投资控股有限公司非金融企业债务融资工具信

　　息披露管理制度》以规范公司融资业务信息披露的行为，确保信息披露的统一、

　　真实、准确、完整、及时和公平，保护公司及其股东、债权人及其他利益相关人

　　员的合法权益。该制度具体规定了信息披露的基本原则、内容、标准和渠道、信

　　息披露责任部门及其职责、管理和报告制度和信息披露保密制度等。

　　（四）发行人独立性情况

　　公司与控股股东之间在业务、人员、资产、机构、财务上完全分开，做到了

　　业务及资产独立、机构独立、财务独立，在经营管理各个环节保持应有的独立性，

　　具体如下：

　　1、业务独立

　　发行人是南昌市国资委履行出资人职责的国有独资公司，具有独立的企业法

　　人资格，在政府授权范围内，行使国有资产出资人权利，进行国有资产的经营和

　　管理，以其全部法人财产，自主经营，自负盈亏，独立核算。

　　2、人员独立

　　93

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　发行人董事由南昌市国资委任命。董事长和副董事长由南昌市国资委在董事

　　中指定或政府委任。发行人董事会有权聘任公司总经理，并根据公司总经理的提

　　议聘任或解聘公司副总经理和财务负责人。发行人高管人员未有在其他公司任职

　　情况。

　　3、资产独立

　　发行人在资产所有权方面产权关系明确，不存在出资人违规占用发行人资

　　金、资产及其他资源的情况。

　　4、机构独立

　　发行人具有健全的公司组织机构，其各个职能部门均独立于出资人；发行人

　　的办公机构和办公场所与出资人完全分开，不存在合署办公等情形。

　　5、财务独立

　　发行人根据自身运营实际情况，设立了独立的财务部门和独立的会计核算、

　　财务管理体系，并独立开设银行账户、纳税。发行人在会计机构、会计人员、会

　　计账簿等财务方面拥有自主权，根据经营需要独立作出财务决策，不存在控股股

　　东干预发行人资金使用的情况。发行人不存在与控股股东和实际控制人共用银行

　　账户的情况，控股股东未干预发行人的会计活动，发行人独立运作，独立核算。

　　八、其他合法合规情况

　　（一）近三年是否存在违法违规情况

　　发行人承诺近三年不存在违法违规及受处罚的情况，董事、监事、高级管理

　　人员的任职符合《公司法》及《公司章程》的规定。

　　（二）最近三年内是否存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占

　　用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。

　　发行人承诺近三年不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占

　　用，或者为控股股东和实际控制人提供担保的情形。

　　九、关联方及关联交易

　　（一）关联方

　　94

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，发行人的关联方有发行人的关联方有实际控制人

　　南昌市国资委、发行人控股子公司、发行人参股子公司、联营或合营企业及其他

　　关联方江苏兆盛环保集团有限公司（孙公司洪城水业股份有限公司孙公司的股

　　东）、江苏凌志环保工程有限公司（孙公司洪城水业股份有限公司孙公司的股东）、

　　江西中煤建设工程有限公司（孙公司洪城水业股份有限公司子公司的股东）、凌

　　志环保股份有限公司（孙公司洪城水业股份有限公司孙公司股东的母公司）、南

　　昌市天虹商场有限公司（子公司江西省微喔商贸发展有限公司股东的孙公司）、

　　天虹商场股份有限公司（子公司江西省微喔商贸发展有限公司的股东）。

　　（二）关联交易

　　1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易

　　1）采购商品/接受劳务情况

　　单位：元

　　关联方关联交易内容

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　南昌双港供水有限公司采购自来水

　　47,548,037.84 43,808,716.77 39,086,220.59

　　江苏兆盛环保集团有限公司材料及设备

　　2,793,700.00 4,350,782.70 25,021,341.40

　　凌志环保股份有限公司材料及设备

　　-1,961,800.00 1,998,376.07

　　南昌市天虹商场有限公司采购商品

　　3,885,044.46 937,134.58 -

　　天虹商场股份有限公司采购商品

　　14,677.72 2,385.65 -

　　2）出售商品/提供劳务情况

　　单位：元

　　关联方关联交易内容

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　南昌双港供水有限公司技术服务费

　　--375,296.64

　　南昌双港供水有限公司设计费

　　--4,854.37

　　江苏兆盛环保集团有限公司环保设备

　　36,726,473.48 28,565,769.90 9,747,511.70

　　凌志环保股份有限公司环保设备

　　-912,720.83 6,159,102.53

　　2、关联担保情况

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，江西洪城水业股份有限公司关联方担保情况如下

　　表所示：

　　单位：元

　　95

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　担保方被担保方担保金额担保起始日担保到期日

　　担保是否已经

　　履行完毕

　　江西洪城水业股份有限公司

　　萍乡市洪城水业环保有限责任

　　公司

　　25,000,000.00 2016.9.13 2017.9.12否

　　江西洪城水业股份有限公司

　　萍乡市洪城水业环保有限责任

　　公司

　　3,200,000.00 2009.08.12 2017.08.12否

　　江西洪城水业股份有限公

　　司、温州宏泽环保科技有限

　　公司

　　温州清波污水处理有限公司

　　2,000,000.00 2009.12.18 2017.01.29否

　　江西洪城水业股份有限公司南昌市朝阳环保有限责任公司

　　28,000,000.00 2015.6.19 2018.6.18否

　　南昌水业集团有限责任公司江西洪城水业环保有限公司

　　586,900,000.00 2010.06.30 2025.06.29否

　　南昌水业集团有限责任公司江西洪城水业环保有限公司

　　441,700,000.00 2010.08.09 2025.08.09否

　　江西洪城水业股份有限公司江西洪城水业环保有限公司

　　29,000,000.00 2014.11.20 2019.11.17否

　　江西洪城水业股份有限公司江西洪城水业环保有限公司

　　29,000,000.00 2015.3.19 2019.11.17否

　　江西洪城水业股份有限公司江西洪城水业环保有限公司

　　100,000,000.00 2015.6.30 2021.6.29否

　　截至

　　2016年

　　12月

　　31日，其他关联方担保情况如下表所示：

　　单位：元

　　担保方被担保方担保金额借款起始日借款到期日

　　南昌水业集团有限责任公司本公司

　　200,000,000.00 2016/4/27 2017/4/26

　　南昌水业集团有限责任公司本公司

　　300,000,000.00 2016/4/29 2017/4/28

　　南昌水业集团有限责任公司本公司

　　16,000,000.00 2012/10/19 2017/10/18

　　本公司南昌水业集团有限责任公司

　　16,000,000.00 2015/7/2 2018/7/1

　　本公司南昌市公共交通总公司

　　200,000,000.00 2016/6/23 2019/7/6

　　恒达高投资有限公司、高仕控股集团

　　有限公司

　　宁波恒达高潘火商业地产有限公司

　　5,000,000.00 2016/11/28 2017/11/27

　　宁波迪赛置业有限公司、宁波百隆房

　　地产有限公司

　　宁波江东百隆房地产有限公司

　　144,999,900.00 2015/12/28 2018/12/28

　　宁波迪赛置业有限公司、浙江恒达高

　　电器有限公司

　　宁波恒达高潘火商业地产有限公司

　　5,300,000.00 2014/9/15 2017/12/10

　　宁波市迪赛控股集团有限公司宁波迪赛置业有限公司

　　304,800,000.00 2014/5/8 2018/6/10

　　本公司南昌市政工程开发集团有限公司

　　70,000,000.00 2016/4/29 2017/4/28

　　本公司南昌市政工程开发集团有限公司

　　270,000,000.00 2016/6/21 2016/6/20

　　本公司南昌市政工程开发集团有限公司

　　50,000,000.00 2016/6/24 2017/6/23

　　本公司南昌市政工程开发集团有限公司

　　150,000,000.00 2016/4/1 2019/3/31

　　本公司南昌凯华建筑工程有限公司

　　50,000,000.00 2014/6/20 2017/6/19

　　96

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　担保方被担保方担保金额借款起始日借款到期日

　　本公司南昌市政公用旅游投资有限公司

　　26,000,000.00 2012/12/14 2019/11/20

　　本公司南昌市政公用旅游投资有限公司

　　75,000,000.00 2016/4/26 2026/4/25

　　本公司南昌市市政公用项目投资建设有限公司

　　80,000,000.00 2016/6/23 2017/6/23

　　本公司南昌市市政公用项目投资建设有限公司

　　100,000,000.00 2016/12/6 2017/12/5

　　本公司、南昌水利投资发展有限公司

　　以及南昌工业控股集团有限公司

　　南昌赣昌砂石有限公司

　　100,000,000.00 2015/4/1 2017/4/1

　　本公司、南昌水利投资发展有限公司

　　以及南昌工业控股集团有限公司

　　南昌赣昌砂石有限公司

　　100,000,000.00 2016/9/22 2018/9/22

　　本公司南昌市政投资集团有限公司

　　41,000,000.00 2015/6/18 2020/6/18

　　本公司南昌市政投资集团有限公司

　　128,000,000.00 2016/3/28 2021/3/28

　　本公司、南昌水利投资发展有限公司

　　以及南昌工业控股集团有限公司

　　南昌赣昌砂石有限公司

　　100,000,000.00 2016/7/12 2018/7/11

　　本公司、南昌水利投资发展有限公司

　　以及南昌工业控股集团有限公司

　　南昌赣昌砂石有限公司

　　100,000,000.00 2016/10/22 2018/10/21

　　本公司江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　300,000,000.00 2016/11/30 2017/11/29

　　本公司江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　100,000,000.00 2016/6/24 2017/6/23

　　本公司江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　150,000,000.00 2016/8/31 2017/8/30

　　本公司江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　130,000,000.00 2016/9/18 2017/8/30

　　本公司江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　500,000,000.00 2016/6/20 2018/6/20

　　本公司南昌市红谷隧道有限公司

　　1,500,100,000.00 2015/5/20 2035/5/20

　　3、关联方应收应付款项

　　（1）应收项目

　　单位：元

　　项目名称

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　坏账准备账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面余额

　　应收账款：

　　南昌双港供水有限公司

　　258,604.945 517,209.89 155,162.97 517,209.89 101,720.99 1,017,209.89

　　江苏兆盛环保集团有限公司

　　808,627.53 9,991,020.64 451,930.26 9,038,605.10 --

　　凌志环保股份有限公司

　　165,718.34 1,030,983.40 67,204.17 1,030,983.40 15,655.00 313,100.00

　　江西政力房地产开发有限公司

　　39,232,043.34 39,232,043.34

　　合计

　　1,232,950.82 50,771,257.27 674,297.40 49,818,841.73 117,375.99 1,330,309.89

　　97

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目名称

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　其他应收款：

　　南昌双港供水有限公司

　　23,081.57 461,631.44 21,266.37 425,327.32 18,764.83 375,296.64

　　南昌市天虹商场有限公司

　　-11,318.08 --

　　天虹商场股份有限公司

　　213.04

　　江西政力房地产开发有限公司

　　335,023,475.30 678,023,475.30

　　合计

　　23,081.57 335,485,319.78 21,266.37 678,460,120.70 18,764.83 375,296.64

　　持有至到期投资：

　　南昌双港供水有限公司

　　-3,005,745.68 -3,407,992.03 -3,808,850.12

　　合计

　　-3,005,745.68 -3,407,992.03 -3,808,850.12

　　（2）应付项目

　　单位：元

　　项目名称

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　应付账款：

　　南昌双港供水有限公司

　　5,487,563.98 475,200.00 475,200.00

　　江苏兆盛环保集团有限公司

　　11,683,109.60 4,541,751.80 2,838,128.65

　　凌志环保股份有限公司

　　2,279,615.00 3,008,615.00 3,337,150.00

　　江西中煤建设工程有限公司

　　132,809.81 132,809.81 132,809.81

　　南昌市天虹商场有限公司

　　182,603.50 434,539.33

　　天虹商场股份有限公司

　　12,245.10 2,385.65

　　合计

　　19,777,946.99 8,595,301.59 6,783,288.46

　　预收款项：

　　江苏兆盛环保集团有限公司

　　--5,023,897.64

　　合计

　　--5,023,897.64

　　其他应付款：

　　江苏兆盛环保集团有限公司

　　94,292.25 72,265.25 30,638.25

　　江西中煤建设工程有限公司

　　85,150.00 84,330.00 -

　　江苏凌志环保工程有限公司

　　20,000.00 20,000.00 -

　　南昌双港供水有限公司

　　-4,421,361.72 -

　　南昌市天虹商场有限公司

　　-496,558.67 -

　　江西政赣实业发展有限公司

　　1,051,224.49 2,015,020.40 -

　　合计

　　1,250,666.74 7,109,536.04 30,638.25

　　（三）关联交易的决策权限、决策程序、定价机制

　　98

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　1、公司关联交易审批的权限划分如下：

　　（1）公司与关联自然人发生的交易金额在

　　30万元以上的关联交易，由董事

　　会审议决定，交易金额在

　　30万元以下的关联交易，由总经理决定；

　　（2）公司与关联法人发生的交易金额在

　　300万元以上，且占公司最近一期

　　经审计的净资产绝对值

　　0.5%以上的关联交易，由董事会审议决定，在此标准以

　　下的关联交易，由总经理决定；

　　（3）董事个人或者其所任职的其他企业直接或间接与公司发生的关联交易，

　　无论金额大小，均应提交董事会审议决定；

　　（4）公司与关联人发生的交易金额在

　　3,000万元以上，且占公司最近一期

　　经审计净资产绝对值

　　5%以上的关联交易，应由董事会审议通过。

　　2、公司与关联方发生关联交易需要支付资金时，公司财务部门必须在收到

　　下列文件，且经审查，下列文件排列在后的文件不违背排列在前的文件时方可按

　　照公司董事长或主管的高级管理人员批准资金支付的指示向关联方支付关联交

　　易的资金：

　　（1）董事会关于批准该关联交易的决议或决定；

　　（2）相应的关联交易协议；

　　（3）公司董事长或主管的高级管理人员批准资金支付的审批单。

　　3、关联交易活动应遵循商业原则，关联交易的价格应不偏离市场独立第三

　　方的价格或收费的标准。提交公司董事会审议的关联交易应当随附关联交易的依

　　据，以及是否公允的意见。公司应对关联交易的定价依据予以充分披露。

　　99

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第六节财务会计信息

　　本节的财务会计数据及有关分析说明反映了本公司最近三年及一期的财务

　　状况、经营成果和现金流量。

　　发行人聘请瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对其

　　2014年至

　　2016年的合

　　并及母公司财务报表进行了审计，对

　　2012-2014年出具了标准无保留意见连审报

　　告（瑞华审字（

　　2015）36020036号），对

　　2015年出具了标准无保留意见审计报

　　告（瑞华审字（

　　2016）36020049号），对

　　2016年出具了标准无保留意见审计报

　　告（瑞华审字（2017）36020002号）。

　　投资者应通过查阅本公司

　　2014-2016年度的财务报告的相关内容，详细了解

　　本公司的财务状况、经营成果、现金流量及其会计政策。

　　2017年

　　1-3月财务数据

　　及信息源于公司已公开披露的

　　2017年一季度财务报告，公司

　　2017年

　　1-3月财务

　　报告未经审计。

　　在阅读下面发行人

　　2014-2016年度及

　　2017年一季度财务报表中的信息时，

　　应当参阅发行人经审计的财务报告全文。

　　一、最近三年及一期的财务报表

　　（一）合并财务报表

　　发行人最近三年及一期的合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表如

　　下：

　　1、合并资产负债表

　　单位：元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动资产：

　　货币资金

　　7,890,626,690.52 6,642,815,707.56 9,845,788,550.67 3,346,686,674.62

　　交易性金融资产

　　2,314,748.91 310,002.74 124,485,653.00 44,989,905.37

　　应收票据

　　9,287,450.00 9,040,350.00 8,378,560.00 13,304,703.71

　　应收账款

　　2,707,012,520.93 2,735,805,994.46 2,318,860,129.68 1,556,859,285.60

　　预付款项

　　1,421,580,461.51 1,065,863,830.48 1,657,617,101.20 774,803,754.24

　　100

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　应收利息

　　9,299,554.65 10,241,799.59 11,601,963.03 7,180,403.34

　　其他应收款

　　3,703,743,473.61 3,209,337,495.32 3,635,713,371.76 5,348,444,606.99

　　存货

　　9,588,975,723.70 9,596,853,035.98 7,523,439,987.16 7,665,813,513.93

　　一年内到期的非流动资产

　　46,800,000.00

　　其他流动资产

　　1,167,153,909.74 1,521,443,898.96 211,862,852.22 724,919,821.94

　　流动资产合计

　　26,499,994,533.57 24,791,712,115.09 25,337,748,168.72 19,529,802,669.74

　　非流动资产：

　　可供出售金融资产

　　6,351,741,110.12 6,267,554,070.12 652,929,055.78 605,785,183.56

　　持有至到期投资

　　642,911,217.52 1,249,029,145.68 1,574,208,392.04 1,598,557,466.56

　　长期应收款

　　2,724,414,851.72 2,393,178,348.27 2,081,347,925.29 2,307,213,946.75

　　长期股权投资

　　433,528,177.14 412,425,973.34 446,528,056.36 400,360,355.59

　　投资性房地产

　　2,394,781,339.94 2,399,130,827.85 1,734,217,022.12 1,985,270,851.77

　　固定资产

　　4,921,476,862.15 4,964,030,196.40 4,542,695,006.91 3,331,026,644.96

　　在建工程

　　19,267,194,910.40 17,329,003,892.67 11,706,611,930.49 6,429,843,908.93

　　固定资产清理

　　2,240,789.90 1,249,165.05 1,213,050.42 0.00

　　无形资产

　　20,540,755,725.63 20,572,440,634.08 20,667,941,951.88 19,603,419,400.88

　　商誉

　　132,527,342.63 134,210,724.98 179,390,303.14 177,312,047.94

　　长期待摊费用

　　167,768,143.51 132,686,464.12 137,858,851.12 116,120,827.11

　　递延所得税资产

　　87,007,008.29 91,196,514.88 75,889,950.68 140,598,640.32

　　其他非流动资产

　　400,391,882.61 447,413,719.61 4,087,388.29 4,806,990.54

　　非流动资产合计

　　58,066,739,361.56 56,393,549,677.05 43,804,918,884.52 36,700,316,264.91

　　资产总计

　　84,566,733,895.13 81,185,261,792.14 69,142,667,053.24 56,230,118,934.65

　　流动负债：

　　短期借款

　　5,922,439,952.77 4,598,749,801.02 3,061,950,000.00 3,247,950,000.00

　　应付票据

　　84,688,245.06 93,474,809.80 131,411,369.90 191,830,069.62

　　应付账款

　　4,436,361,213.75 5,068,656,401.27 3,319,372,199.72 2,306,665,061.82

　　101

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　预收款项

　　3,153,313,842.42 2,150,067,135.30 1,548,594,754.85 814,079,751.63

　　应付职工薪酬

　　464,173,862.04 592,060,972.91 464,485,311.88 333,904,705.30

　　应交税费

　　681,949,702.68 870,375,959.80 519,927,415.21 544,663,951.02

　　应付利息

　　74,885,298.66 82,927,447.41 60,323,136.79 222,599,493.62

　　应付股利

　　7,335,956.46 3,003,197.71 3,440,948.10 43,492,688.59

　　其他应付款

　　11,857,841,790.71 11,624,119,713.65 9,668,382,073.81 7,201,478,198.76

　　一年内到期的非流动负债

　　2,627,920,000.00 2,936,787,927.92 186,950,000.00 135,000,000.00

　　其他流动负债

　　5,756,265.55 11,118,289.87 7,200.00 99,113,533.57

　　流动负债合计

　　29,316,666,130.10 28,031,341,656.66 18,964,844,410.26 15,140,777,453.93

　　非流动负债：

　　长期借款

　　13,479,521,777.69 10,957,781,777.69 11,678,337,049.69 9,082,544,547.00

　　应付债券

　　6,307,783,150.36 6,992,450,625.81 7,962,558,997.25 4,575,427,893.74

　　长期应付款

　　3,738,470,999.74 3,738,470,999.74 57,374,705.93 57,267,444.48

　　长期应付职工薪酬

　　13,712,794.96 13,834,327.91 14,323,541.27 10,880,365.63

　　专项应付款

　　576,365,372.55 568,760,477.75 728,701,385.44 653,988,186.02

　　预计负债

　　36,856.00 8,040.00 17,128.00 9,120.00

　　递延收益

　　1,110,454,579.92 914,438,338.55 810,853,985.36 1,289,557,117.86

　　递延所得税负债

　　55,659,681.19 53,039,636.24 65,648,878.49 8,819,467.49

　　非流动负债合计

　　25,282,005,212.41 23,238,784,223.69 21,317,815,671.43 15,678,494,142.22

　　负债合计

　　54,598,671,342.51 51,270,125,880.35 40,282,660,081.69 30,819,271,596.15

　　所有者权益：

　　股本

　　3,270,687,618.53 3,270,687,618.53 3,270,687,618.53 2,466,556,518.53

　　资本公积

　　20,306,875,199.34 20,306,875,199.34 20,328,763,405.71 18,803,649,469.97

　　其他综合收益

　　22,534,270.39 24,360,992.03 64,988,332.55 0.00

　　专项储备

　　15,242,597.91 11,996,595.94 9,761,793.97 8,695,287.71

　　盈余公积

　　19,051,859.37 19,051,859.37 587,522.41 587,522.41

　　102

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　一般风险准备

　　517,600.00 517,600.00 517,600.00 517,600.00

　　未分配利润

　　1,993,189,827.71 2,072,327,658.25 1,662,037,399.97 1,097,286,820.50

　　归属于母公司所有者权益

　　合计

　　25,628,098,973.25 25,705,817,523.46 25,337,343,673.14 22,377,293,219.12

　　少数股东权益

　　4,339,963,579.37 4,209,318,388.33 3,522,663,298.41 3,033,554,119.38

　　所有者权益合计

　　29,968,062,552.62 29,915,135,911.79 28,860,006,971.55 25,410,847,338.50

　　负债和所有者权益总计

　　84,566,733,895.13 81,185,261,792.14 69,142,667,053.24 56,230,118,934.65

　　2、合并利润表

　　单位：元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　一、营业总收入

　　4,044,546,614.25 21,011,385,528.98 18,062,676,929.44 12,954,205,793.58

　　其中：营业收入

　　4,044,546,614.25 21,011,385,528.98 18,062,676,929.44 12,954,205,793.58

　　二、营业总成本

　　4,178,352,332.49 21,213,686,100.40 18,126,792,747.43 13,459,163,237.09

　　其中：营业成本

　　3,747,278,424.23 18,478,968,455.93 16,485,848,867.61 11,509,035,085.48

　　营业税金及附加

　　24,650,695.98 738,483,344.19 323,110,477.57 202,591,437.42

　　销售费用

　　68,752,588.59 297,329,779.94 268,923,310.00 204,524,965.73

　　管理费用

　　232,615,566.90 930,477,004.26 825,231,427.65 623,601,071.34

　　财务费用

　　103,064,174.07 743,561,716.70 549,997,609.01 500,044,016.14

　　资产减值损失

　　1,990,882.72 24,865,799.38 -326,318,944.41 419,366,660.98

　　加：公允价值变动收益（损失以

　　“－”号填列）

　　0.00 11,247,398.61 10,466,010.75 19,435,827.68

　　投资收益（损失以“－”号填

　　列）

　　44,081,273.15 491,255,540.39 293,555,021.21 847,761,812.36

　　其中：对联营企业和合营企

　　业的投资收益

　　0.00 -15,471,716.27 -2,478,340.00 1,021,071.48

　　三、营业利润（亏损以

　　“－”号填列）

　　-89,724,445.09 300,202,367.58 239,905,213.97 362,240,196.53

　　加：营业外收入

　　99,600,888.87 1,041,961,819.86 1,016,356,231.29 635,579,124.70

　　其中：非流动资产处置利得

　　8,807,250.60 239,252,936.83 30,408,392.33

　　减：营业外支出

　　5,414,405.09 56,410,062.45 24,132,177.43 25,173,267.72

　　103

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　其中：非流动资产处置损失

　　0.00 27,053,181.41 4,763,133.20 10,433,523.90

　　四、利润总额（亏损总额以

　　“－”号

　　填列）

　　4,462,038.69 1,285,754,124.99 1,232,129,267.83 972,646,053.51

　　减：所得税费用

　　47,181,476.27 414,950,793.18 380,747,086.42 322,777,770.35

　　五、净利润（净亏损以

　　“－”号填列）

　　-42,719,437.58 870,803,331.81 851,382,181.41 649,868,283.16

　　归属于母公司所有者的净利润

　　-79,137,830.54 483,438,395.24 561,837,768.44 424,251,860.37

　　少数股东损益

　　36,418,392.96 387,364,936.57 289,544,412.97 225,616,422.79

　　六、其他综合收益的税后净额

　　-108,743,060.19 1,508,338.35 799,686.69

　　归属于母公司股东的其他综合收

　　益的税后净额

　　-64,988,332.55 769,252.56 407,840.21

　　归属于少数股东的其他综合收益

　　的税后净额

　　-43,754,727.64 739,085.79 391,846.48

　　七、综合收益总额

　　-870,803,331.81 851,382,181.41 651,376,621.51

　　归属于母公司所有者的综合收益

　　总额

　　-483,438,395.24 561,837,768.44 425,021,112.93

　　归属于少数股东的综合收益总额

　　-387,364,936.57 289,544,412.97 226,355,508.58

　　3、合并现金流量表

　　单位：元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　一、经营活动产生的现金流量：

　　销售商品、提供劳务收到的现金

　　5,703,446,087.53 22,056,132,882.61 19,573,024,982.10 12,758,005,054.03

　　收到的税费返还

　　12,886,535.29 58,667,094.63 57,018,466.47 7,933,309.57

　　收到其他与经营活动有关的现金

　　3,181,799,583.40 11,574,096,555.05 10,936,560,077.91 11,001,727,745.53

　　经营活动现金流入小计

　　8,898,132,206.22 33,688,896,532.29 30,566,603,526.48 23,767,666,109.13

　　购买商品、接受劳务支付的现金

　　4,692,828,044.06 19,848,441,107.45 15,819,823,040.56 11,592,738,091.79

　　支付给职工以及为职工支付的现

　　金

　　501,625,337.54 1,640,572,079.18 1,321,159,382.26 1,101,330,776.39

　　支付的各项税费

　　327,766,001.76 1,326,641,029.57 918,279,403.43 453,213,100.17

　　支付其他与经营活动有关的现金

　　1,938,519,808.36 5,689,216,581.12 11,339,021,915.55 7,406,749,290.94

　　经营活动现金流出小计

　　7,460,739,191.72 28,504,870,797.32 29,398,283,741.80 20,554,031,259.29

　　104

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　经营活动产生的现金流量净额

　　1,437,393,014.50 5,184,025,734.97 1,168,319,784.68 3,213,634,849.84

　　二、投资活动产生的现金流量：

　　收回投资收到的现金

　　2,137,295,171.72 8,005,060,959.46 3,126,891,554.66 3,214,205,233.60

　　取得投资收益收到的现金

　　25,554,375.29 537,690,393.61 748,821,526.69 493,643,980.48

　　处置固定资产、无形资产和其他长

　　期资产收回的现金净额

　　10,280,612.70 8,677,449.31 13,884,957.72 27,974,564.83

　　处置子公司及其他营业单位收到

　　的现金净额

　　1,451,577.47 613,880.91 81,753,681.71

　　收到其他与投资活动有关的现金

　　598,128,666.97 350,811,296.90 1,034,045,704.34 360,269,047.17

　　投资活动现金流入小计

　　2,772,710,404.15 8,902,240,099.28 4,924,257,624.32 4,177,846,507.79

　　购建固定资产、无形资产和其他长

　　期资产支付的现金

　　1,768,157,381.56 4,519,569,043.05 6,089,696,593.14 2,151,618,099.97

　　投资支付的现金

　　1,124,312,589.51 14,963,879,751.76 3,714,819,939.16 4,752,079,124.12

　　取得子公司及其他营业单位支付

　　的现金净额

　　0.00 0.00 17,778,712.05 65,052,362.94

　　支付其他与投资活动有关的现金

　　1,721,105,178.75 11,552,163.06 801,554,633.42 708,710,467.05

　　投资活动现金流出小计

　　4,613,575,149.82 19,495,000,957.87 10,623,849,877.77 7,677,460,054.08

　　投资活动产生的现金流量净额

　　-1,840,864,745.67 -10,592,760,858.59 -5,699,592,253.45 -3,499,613,546.29

　　三、筹资活动产生的现金流量：

　　吸收投资收到的现金

　　71,850,000.00 762,711,494.88 5,793,898,691.38 365,359,800.00

　　其中：子公司吸收少数股东投资收

　　到的现金

　　210,448,500.00 365,359,800.00

　　取得借款所收到的现金

　　5,178,624,253.28 16,268,249,776.12 15,009,572,091.35 7,614,500,010.00

　　发行债券所收到的现金

　　0.00 1,000,000,000.00

　　收到其他与筹资活动有关的现金

　　5,175,265.72 8,369,522.65 653,049,936.98 672,990,516.69

　　筹资活动现金流入小计

　　5,255,649,519.00 17,039,330,793.65 21,456,520,719.71 9,652,850,326.69

　　偿还债务支付的现金

　　3,201,016,184.83 13,641,685,247.10 9,633,964,271.56 7,309,908,175.73

　　分配股利、利润或偿付利息支付的

　　现金

　　360,918,012.33 1,153,784,502.66 580,081,208.69 1,516,372,990.34

　　其中：子公司支付给少数股东的股

　　利、利润

　　157,976,375.80 31,138,210.66

　　105

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　支付其他与筹资活动有关的现金

　　5,425,162.69 33,315,914.66 203,064,974.79 96,148,181.07

　　筹资活动现金流出小计

　　3,567,359,359.85 14,828,785,664.42 10,417,110,455.04 8,922,429,347.14

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　1,688,290,159.15 2,210,545,129.23 11,039,410,264.67 730,420,979.55

　　四、汇率变动对现金及现金等价物

　　的影响

　　0.00 0.00 0.00

　　五、现金及现金等价物净增加额

　　1,284,818,427.98 -3,198,189,994.39 6,508,137,795.90 444,442,283.10

　　加：期初现金及现金等价物余额

　　6,591,506,592.31 9,826,704,031.72 3,318,566,235.82 2,874,123,952.72

　　六、期末现金及现金等价物余额

　　7,876,325,020.29 6,628,514,037.33 9,826,704,031.72 3,318,566,235.82

　　（二）母公司财务报表

　　发行人最近三年及一期的母公司资产负债表、母公司利润表、母公司现金流

　　量表如下：

　　1、母公司资产负债表

　　单位：元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动资产：

　　货币资金

　　976,290,236.77 1,004,292,713.61 4,354,642,444.48 779,060,923.98

　　应收账款

　　2,170,787.00 4,389,044.43 3,071,668.47 1,590,787.00

　　预付款项

　　1,017,148.00 826,548.00 5,018,108.00 1,213,088.00

　　应收股利

　　369,869,956.07 369,869,956.07 370,232,775.32 414,342,923.94

　　其他应收款

　　11,963,645,148.83 14,772,949,576.08 8,677,643,902.36 4,583,614,012.50

　　存货

　　205,940,291.68 205,922,113.95 207,336,970.04 1,090,178,533.10

　　其他流动资产

　　4,096,020.15 2,209,008.74

　　流动资产合计

　　13,523,029,588.50 16,360,458,960.88 13,617,945,868.67 6,870,000,268.52

　　非流动资产：

　　可供出售金融资产

　　4,601,277,548.60 4,601,277,548.60 736,439,350.00 336,439,350.00

　　持有至到期投资

　　85,000,000.00 385,000,000.00 385,000,000.00 585,000,000.00

　　长期应收款

　　185,019.11

　　106

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　长期股权投资

　　7,352,052,563.43 7,351,655,599.81 6,537,493,137.18 4,895,445,269.69

　　投资性房地产

　　196,419,994.03 196,798,777.41 39,777,431.68 36,703,950.22

　　固定资产

　　280,854,110.55 283,522,997.12 80,899,918.04 51,260,974.55

　　在建工程

　　11,401,946,164.22 10,349,120,951.02 7,702,644,486.24 4,502,799,450.72

　　无形资产

　　16,148,675,442.04 16,147,096,984.16 16,187,135,098.58 16,219,516,316.78

　　长期待摊费用

　　1,917,037.05 1,846,127.56 567,969.86 196,353.49

　　其他非流动资产

　　400,000,000.00 400,000,000.00

　　非流动资产合计

　　40,468,327,879.03 39,716,318,985.68 31,669,957,391.58 26,627,361,665.45

　　资产总计

　　53,991,357,467.53 56,076,777,946.56 45,287,903,260.25 33,497,361,933.97

　　流动负债：

　　短期借款

　　3,517,775,144.98 2,354,016,324.57 1,050,000,000.00 850,000,000.00

　　应付账款

　　989,425,836.36 1,244,340,678.74 27,638,210.79 66,902,857.23

　　应付职工薪酬

　　651,845.92 1,262,072.83 1,071,996.48 678,002.04

　　应交税费

　　4,606,413.26 6,017,673.17 2,158,926.34 36,835,697.34

　　应付利息

　　40,732,256.20 58,322,056.77 147,450,277.88

　　其他应付款

　　13,922,417,076.93 16,167,269,840.17 9,502,236,469.41 4,248,796,905.53

　　一年内到期的非流动负债

　　1,475,720,000.00 1,975,720,000.00

　　流动负债合计

　　19,951,328,573.65 21,806,948,646.25 10,583,105,603.02 5,350,663,740.02

　　非流动负债：

　　长期借款

　　4,401,450,000.00 4,425,290,000.00 4,856,510,000.00 3,617,100,000.00

　　应付债券

　　6,784,277,594.81 6,992,450,625.81 7,464,515,198.53 4,078,869,047.62

　　专项应付款

　　492,128,096.79 492,128,096.79 494,714,800.00 464,650,000.00

　　非流动负债合计

　　11,677,855,691.60 11,909,868,722.60 12,815,739,998.53 8,160,619,047.62

　　负债合计

　　31,629,184,265.25 33,716,817,368.85 23,398,845,601.55 13,511,282,787.64

　　所有者权益：

　　股本

　　3,270,687,618.53 3,270,687,618.53 3,270,687,618.53 2,466,556,518.53

　　107

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　资本公积

　　18,958,725,867.21 18,958,725,867.21 18,732,515,668.92 17,513,647,403.67

　　盈余公积

　　19,051,859.37 19,051,859.37 587,522.41 587,522.41

　　未分配利润

　　113,707,857.17 111,495,232.60 -114,733,151.16 5,287,701.72

　　所有者权益合计

　　22,362,173,202.28 22,359,960,577.71 21,889,057,658.70 19,986,079,146.33

　　负债和所有者权益总计

　　53,991,357,467.53 56,076,777,946.56 45,287,903,260.25 33,497,361,933.97

　　2、母公司利润表

　　单位：元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　一、营业收入

　　16,844,866.79 110,586,171.90 103,296,282.40 229,735,078.64

　　减：营业成本

　　1,990,629.43 54,895,075.56 42,855,082.13 46,692,447.80

　　营业税金及附加

　　3,117,514.12 15,951,526.24 263,388.25 65,642.66

　　管理费用

　　19,805,505.34 84,324,516.05 70,798,606.09 55,002,979.39

　　财务费用

　　-10,238,115.18 392,457,008.14 248,483,613.01 266,528,719.96

　　资产减值损失

　　0.00 330,523.73 646,250.90 0.00

　　投资收益（损失以

　　“－”号填

　　列）

　　0.00 619,145,845.36 7,500,105.90 269,242,441.56

　　二、营业利润（亏损以

　　“－”号填列）

　　2,169,333.08 181,773,367.54 -252,250,552.08 130,687,730.39

　　加：营业外收入

　　43,291.49 120,321,301.77 124,410,239.00 87,827,537.05

　　减：营业外支出

　　0.00 2,718,148.59 707,895.89 775,000.00

　　三、利润总额（亏损总额以

　　“－”号

　　填列）

　　2,212,624.57 299,376,520.72 -128,548,208.97 217,740,267.44

　　四、净利润（净亏损以

　　“－”号填列）

　　2,212,624.57 299,376,520.72 -128,548,208.97 217,740,267.44

　　五、其他综合收益

　　----

　　六

　　、综合收益总额

　　2,212,624.57 299,376,520.72 -128,548,208.97 217,740,267.44

　　3、母公司现金流量表

　　单位：元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　一、经营活动产生的现金流量：

　　108

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　销售商品、提供劳务收到的现金

　　13,023,282.19 63,553,453.67 63,867,959.00 170,782,816.24

　　收到的税费返还

　　0.00 1,762,296.00 40,579,606.39 7,710,414.69

　　收到其他与经营活动有关的现金

　　6,639,476,824.84 27,096,196,093.11 20,620,942,963.17 11,722,355,288.30

　　经营活动现金流入小计

　　6,652,500,107.03 27,161,511,842.78 20,725,390,528.56 11,900,848,519.23

　　购买商品、接受劳务支付的现金

　　20,856.60 73,892,359.56 32,492,486.20 16,763,517.12

　　支付给职工以及为职工支付的现金

　　13,559,780.17 58,965,099.28 31,858,404.20 28,972,262.00

　　支付的各项税费

　　8,235,186.23 31,705,257.45 57,611,604.36 38,827,178.77

　　支付其他与经营活动有关的现金

　　5,638,162,611.32 26,902,624,011.03 17,230,820,331.60 7,058,058,186.52

　　经营活动现金流出小计

　　5,659,978,434.32 27,067,186,727.32 17,352,782,826.36 7,142,621,144.41

　　经营活动产生的现金流量净额

　　992,521,672.71 94,325,115.46 3,372,607,702.20 4,758,227,374.82

　　二、投资活动产生的现金流量：

　　收回投资收到的现金

　　-88,326.34 387,109,236.08 624,920,453.79

　　取得投资收益收到的现金

　　-272,148,384.48 73,611,270.73 5,802,901.06

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资

　　产收回的现金净额

　　-755,259.44 116.00 -

　　处置子公司及其他营业单位收到的现金

　　净额

　　-91,469,747.94 --

　　投资活动现金流入小计

　　-364,461,718.20 460,720,622.81 630,723,354.85

　　购建固定资产、无形资产和其他长期资

　　产支付的现金

　　1,233,858,967.44 1,112,740,949.97 3,903,685,922.61 1,009,885,942.56

　　投资支付的现金

　　-4,418,000,000.00 1,165,335,756.04 2,140,120,194.40

　　支付其他与投资活动有关的现金

　　--167,900.00 1,000.00

　　投资活动现金流出小计

　　1,233,858,967.44 5,530,740,949.97 5,069,189,578.65 3,150,007,136.96

　　投资活动产生的现金流量净额

　　-1,233,858,967.44 -5,166,279,231.77 -4,608,468,955.84 -2,519,283,782.11

　　三、筹资活动产生的现金流量：

　　吸收投资收到的现金

　　--804,131,100.00 -

　　取得借款收到的现金

　　2,151,477,882.10 8,984,016,259.57 4,803,872,183.00 1,895,000,000.00

　　发行债券收到的现金

　　--

　　3,200,000,000.00 1,000,000,000.00

　　109

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　筹资活动现金流入小计

　　2,151,477,882.10 8,984,016,259.57 8,808,003,283.00 2,895,000,000.00

　　偿还债务支付的现金

　　1,751,379,061.69 6,575,499,935.00 3,392,338,544.00 4,198,950,000.00

　　分配股利、利润或偿付利息支付的现金

　　184,081,589.83 683,300,376.13 601,450,701.86 566,261,907.85

　　支付其他与筹资活动有关的现金

　　2,682,412.69 3,611,563.00 2,771,263.00 6,695,000.00

　　筹资活动现金流出小计

　　1,938,143,064.21 7,262,411,874.13 3,996,560,508.86 4,771,906,907.85

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　213,334,817.89 1,721,604,385.44 4,811,442,774.14 -1,876,906,907.85

　　四、汇率变动对现金及现金等价物的影

　　响

　　----

　　五、现金及现金等价物净增加额

　　-28,002,476.84 -3,350,349,730.87 3,575,581,520.50 362,036,684.86

　　加：期初现金及现金等价物余额

　　1,004,292,713.61 4,354,642,444.48 779,060,923.98 417,024,239.12

　　六、期末现金及现金等价物余额

　　976,290,236.77 1,004,292,713.61 4,354,642,444.48 779,060,923.98

　　二、最近三年及一期合并报表范围的变化

　　（一）纳入合并报表范围的主要子公司情况

　　截至2017年7月31日，公司纳入合并财务报表范围的一级子公司情况如下表：

　　单位：万元、%

　　序号公司名称持股比例表决权比例注册资本

　　1南昌水业集团有限责任公司

　　100 100 12,936

　　2江西南昌公共交通运输集团有限责任公司

　　100 100 120,000

　　3南昌市政工程开发集团有限公司

　　100 100 30,000

　　4南昌市政公用房地产集团有限公司

　　100 100 50,000

　　5南昌市煤气公司

　　100 100 8,004

　　6南昌市政投资集团有限公司

　　100 100 100,000

　　7南昌市政公用资产管理有限公司

　　100 100 10,000

　　8江西华赣文化旅游传媒集团有限公司

　　76.33 76.33 15,000

　　9南昌市政公用建设有限公司

　　100 100 20,000

　　10南昌市生米大桥经营管理有限公司

　　100 100 5,000

　　110

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　序号公司名称持股比例表决权比例注册资本

　　11江西省洪城一卡通投资有限公司

　　50.5 50.5 10,000

　　12南昌蓝海商业经营管理有限公司

　　100 100 2,000

　　13南昌市怡景旅游投资有限公司

　　100 100 500

　　14南昌市政公用旅游投资有限公司

　　100 100 20,000

　　15南昌市市政建设有限公司

　　66 66 10,000

　　16安义县市政公用小额贷款有限公司

　　40 40 10,000

　　17南昌市公共交通总公司

　　100 100 18,960

　　18南昌市幸福渠水域治理有限公司

　　90.91 90.91 2,200

　　19南昌市红谷隧道有限公司

　　75 75 20,000

　　20江西省微喔商贸发展有限公司

　　50 50 5,000

　　21南昌市政鼎创资本管理有限公司

　　100 100 50,000

　　22南昌市金振国有资产运营有限责任公司

　　100 100 500

　　23南昌万寿宫文化街区运营管理有限公司

　　100 100 20,000

　　24南昌市政公用工程项目管理有限公司

　　100 100 100,000

　　（二）报告期内合并报表的变化情况

　　1、2017年1-3月合并报表范围变化及原因

　　与2016年度相比，公司2017年一季度没有增加及减少纳入合并范围的公司。

　　2、2016年度合并报表范围变化及原因

　　与2015年度相比，公司2016年度没有减少纳入合并范围的公司。

　　与2015年度相比，公司

　　2016年度增加纳入合并范围范围的公司有2家，包括：

　　南昌万寿宫文化街区运营管理有限公司，是本公司的子公司，增加的原因是新设

　　成立；南昌市政公用工程项目管理有限公司是本公司的子公司，增加的原因是新

　　设成立；江西洪城象湖金熙酒店有限责任公司、南昌公共交通运输集团物业有限

　　责任公司、江西省顺安保安服务公司、南昌市公务用车管理中心有限责任公司、

　　南昌公交顺道公共自行车科技有限公司、南昌公交顺瑞运输有限公司、南昌市政

　　远大建筑工业有限公司、南昌城东建设投资有限公司、昆山大道房地产开发有限

　　公司、南昌市政公用驻车投资管理有限公司、南昌市政公用生态农业有限公司、

　　111

　　

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　　江西华赣川纳文化旅游传媒有限公司、抚州华赣文化传媒有限公司、江西嘟点网

　　络科技股份有限公司、江西北斗云卫星导航投资发展有限公司，是本公司的孙公

　　司，增加的原因是新设成立；南昌水业集团永修工贸有限公司、南昌水业集团南

　　昌赣江工贸有限公司、南昌世邦物业管理有限公司、滨州市洪投置业有限公司、

　　上海淦芃实业有限公司，是本公司三级以下公司，增加的原因是新设成立。

　　3、2015年度合并报表范围变化及原因

　　与2014年度相比，公司2015年度没有减少纳入合并范围的公司。

　　与2014年度相比，公司

　　2015年度增加纳入合并范围范围的公司有6家，包括：

　　江西南昌公共交通运输集团有限责任公司，是本公司的子公司，增加的原因是南

　　昌市公共交通总公司分立成立；②南昌市市政建设有限公司，是本公司的子公司，

　　增加的原因是由原大集体性质进行产权改革；③南昌市红谷隧道有限公司，是本

　　公司的子公司，增加的原因是投资设立；④南昌市政鼎创资本管理有限公司，是

　　本公司的子公司，增加的原因是新设成立；⑤江西省微喔商贸发展有限公司，是

　　本公司的子公司，增加的原因是新设成立；⑥江西省洪城一卡通投资有限公司，

　　是本公司的子公司，增加的原因是同一控制下企业合并；

　　4、2014年度合并报表范围变化及原因

　　与2013年度相比，公司2014年度没有减少纳入合并范围的公司。

　　与2013年度相比，公司2014年度增加纳入合并范围范围的公司有10家，包括：

　　①南昌新源建设投资发展有限公司，是本公司的子公司，增加的原因是新设成立；

　　②江西政能建设投资有限公司，是本公司的子公司，增加的原因是新设成立；③

　　南昌市政投资集团有限公司，是本公司的子公司，增加的原因是新设成立；④南

　　昌市政公用资产管理有限公司，是本公司的子公司，增加的原因是新设成立；⑤

　　南昌水业集团熊猫科技发展有限公司，是本公司的孙公司，增加的原因是新设成

　　立；⑥南昌西站置业有限公司，是本公司的孙公司，增加的原因是新设成立；⑦

　　南昌市政公用隆汇置业有限公司，是本公司的孙公司，增加的原因是新设成立；

　　⑧上海昌莆实业有限公司，是本公司的孙公司，增加的原因是新设成立；⑨江西

　　点金沙业有限公司，是本公司的孙公司，增加的原因是新设成立；⑩南昌市政停

　　车管理有限公司，是本公司的孙公司，增加的原因是新设成立。

　　112

　　

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　　三、最近三年及一期的主要财务指标

　　（一）合并报表口径

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动比率（倍）

　　0.90 0.88 1.34 1.29

　　速动比率（倍）

　　0.58 0.54 0.94 0.78

　　资产负债率

　　64.56% 63.15% 58.26% 54.81%

　　每股净资产（元）

　　7.84 7.86 7.75 9.07

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　应收账款周转率（次

　　/

　　年）

　　1.49 8.31 9.32 8.59

　　存货周转率（次/年）

　　0.39 2.16 2.17 1.55

　　EBITDA（万元）

　　38,036.39 309,042.01 264,561.50 241,535.84

　　EBITDA利息倍数（倍）

　　0.74 1.79 2.07 1.96

　　利息倍数

　　1.01 1.74 1.96 1.79

　　每股经营活动现金净流

　　量（元）

　　0.44 1.58 0.36 1.30

　　（二）母公司报表口径

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动比率（倍）

　　0.68 0.75 1.29 1.28

　　速动比率（倍）

　　0.67 0.74 1.27 1.08

　　资产负债率

　　58.58% 60.13% 51.67% 40.34%

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　应收账款周转率（次/年）

　　5.14 29.64 44.31 160.57

　　存货周转率（次/年）

　　0.01 0.27 0.07 0.05

　　上述财务指标计算方法如下：

　　流动比率=流动资产/流动负债

　　速动比率=（流动资产－存货净额）/流动负债

　　资产负债率=负债总额

　　/资产总额

　　每股净资产=期末归属于母公司股东所有者权益/期末总股本

　　113

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款净额＋期末应收账款净额）

　　/2]

　　存货周转率=营业成本/[（期初存货净额＋期末存货净额）

　　/2]

　　EBITDA＝利润总额＋计入财务费用的利息支出

　　+折旧＋摊销

　　EBITDA利息倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销）/（资

　　本化利息+计入财务费用的利息支出）

　　利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

　　每股经营活动现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/期末总股本

　　如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

　　四、管理层讨论与分析

　　本公司董事会和管理层结合公司最近三年及一期合并报表口径及母公司报

　　表口径的财务报表，对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未

　　来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了重点讨论和分析。

　　除特别说明以外，本节分析披露的内容是公司根据企业会计准则编制的合并

　　报表。

　　（一）合并报表口径简明财务分析

　　1、资产结构分析

　　报告期各期末，公司资产情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　流动资产：

　　货币资金

　　789,062.67 9.33% 664,281.57 8.18% 984,578.86 14.24% 334,668.67 5.95%

　　交易性金融资产

　　231.47 0.00% 31.00 0.00% 12,448.57 0.18% 4,498.99 0.08%

　　应收票据

　　928.75 0.01% 904.04 0.01% 837.86 0.01% 1,330.47 0.02%

　　应收账款

　　270,701.25 3.20% 273,580.60 3.37% 231,886.01 3.35% 155,685.93 2.77%

　　预付款项

　　142,158.05 1.68% 106,586.38 1.31% 165,761.71 2.40% 77,480.38 1.38%

　　应收利息

　　929.96 0.01% 1,024.18 0.01% 1,160.20 0.02% 718.04 0.01%

　　114

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　其他应收款

　　370,374.35 4.38% 320,933.75 3.95% 363,571.34 5.26% 534,844.46 9.51%

　　存货

　　958,897.57 11.34% 959,685.30 11.82% 752,344.00 10.88% 766,581.35 13.63%

　　一年内到期的非流动

　　资产

　　------4,680.00 0.08%

　　其他流动资产

　　116,715.39 1.38% 152,144.39 1.87% 21,186.29 0.31% 72,491.98 1.29%

　　流动资产合计

　　2,649,999.45 31.34% 2,479,171.21 30.54% 2,533,774.82 36.65% 1,952,980.27 34.73%

　　非流动资产：

　　可供出售金融资产

　　635,174.11 7.51% 626,755.41 7.72% 65,292.91 0.94% 60,578.52 1.08%

　　持有至到期投资

　　64,291.12 0.76% 124,902.91 1.54% 157,420.84 2.28% 159,855.75 2.84%

　　长期应收款

　　272,441.49 3.22% 239,317.83 2.95% 208,134.79 3.01% 230,721.39 4.10%

　　长期股权投资

　　43,352.82 0.51% 41,242.60 0.51% 44,652.81 0.65% 40,036.04 0.71%

　　投资性房地产

　　239,478.13 2.83% 239,913.08 2.96% 173,421.70 2.51% 198,527.09 3.53%

　　固定资产

　　492,147.69 5.82% 496,403.02 6.11% 454,269.50 6.57% 333,102.66 5.92%

　　在建工程

　　1,926,719.49 22.78% 1,732,900.39 21.35% 1,170,661.19 16.93% 642,984.39 11.43%

　　固定资产清理

　　224.08 0.00% 124.92 0.00% 121.31 0.00% --

　　无形资产

　　2,054,075.57 24.29% 2,057,244.06 25.34% 2,066,794.20 29.89% 1,960,341.94 34.86%

　　商誉

　　13,252.73 0.16% 13,421.07 0.17% 17,939.03 0.26% 17,731.20 0.32%

　　长期待摊费用

　　16,776.81 0.20% 13,268.65 0.16% 13,785.89 0.20% 11,612.08 0.21%

　　递延所得税资产

　　8,700.70 0.10% 9,119.65 0.11% 7,589.00 0.11% 14,059.86 0.25%

　　其他非流动资产

　　40,039.19 0.47% 44,741.37 0.55% 408.74 0.01% 480.70 0.01%

　　非流动资产合计

　　5,806,673.94 68.66% 5,639,354.97 69.46% 4,380,491.89 63.35% 3,670,031.63 65.27%

　　资产总计

　　8,456,673.39 100.00% 8,118,526.18 100.00% 6,914,266.71 100.00% 5,623,011.89 100.00%

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　发行人总资产分别为

　　5,623,011.89万元、

　　6,914,266.71万元、8,118,526.18万元和

　　8,456,673.39万元，呈稳步增长趋势。

　　从资产构成来看，发行人总资产以非流动资产为主。截至2014年12月31日、

　　115

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，发行人非流动资产分别为

　　3,670,031.63万元、4,380,491.89万元、

　　5,639,354.97万元和

　　5,806,673.94万元，占总

　　资产的比重分别为65.27%、63.35%、69.46%和68.66%。

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　发行人流动资产分别为1,952,980.27万元、2,533,774.82万元、2,479,171.21万元和

　　2,649,999.45万元，占总资产的比重分别为34.73%、36.65%、30.54%和31.34%。

　　（1）流动资产结构分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　流动资产：

　　货币资金

　　789,062.67 29.78% 664,281.57 26.79% 984,578.86 38.86% 334,668.67 17.14%

　　交易性金融资产

　　231.47 0.01% 31.00 0.00% 12,448.57 0.49% 4,498.99 0.23%

　　应收票据

　　928.75 0.04% 904.04 0.04% 837.86 0.03% 1,330.47 0.07%

　　应收账款

　　270,701.25 10.22% 273,580.60 11.04% 231,886.01 9.15% 155,685.93 7.97%

　　预付款项

　　142,158.05 5.36% 106,586.38 4.30% 165,761.71 6.54% 77,480.38 3.97%

　　应收利息

　　929.96 0.04% 1,024.18 0.04% 1,160.20 0.05% 718.04 0.04%

　　其他应收款

　　370,374.35 13.98% 320,933.75 12.95% 363,571.34 14.35% 534,844.46 27.39%

　　存货

　　958,897.57 36.18% 959,685.30 38.71% 752,344.00 29.69% 766,581.35 39.25%

　　一年内到期的非流

　　动资产

　　4,680.00 0.24%

　　其他流动资产

　　116,715.39 4.40% 152,144.39 6.14% 21,186.29 0.84% 72,491.98 3.71%

　　流动资产合计

　　2,649,999.45 100.00% 2,479,171.21 100.00% 2,533,774.82 100.00% 1,952,980.27 100.00%

　　本公司的流动资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款和存货构成，截

　　至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，上述

　　四者合计占到本公司流动资产的

　　91.75%、92.05%、89.49%和90.15%。截至2017

　　年3月末，公司货币资金、应收账款、其他应收款和存货余额占流动资产的比重

　　分别为29.78%、10.22%、13.98%和36.18%。

　　1）货币资金

　　116

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　最近三年及一期，公司货币资金项目明细情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　库存现金

　　38,685.68 32,567.99 14,537.09 110.76

　　银行存款

　　781,584.59 657,986.06 937,189.30 317,399.33

　　其他货币资金

　　7,439.39 6,262.94 32,852.46 17,158.58

　　合计

　　789,062.67 664,281.57 984,578.86 334,668.67

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，本公司货币资金账面价值分别为

　　334,668.67万元、984,578.86万

　　元、664,281.57万元和

　　789,062.67万元，占公司流动资产比例分别为

　　17.14%、

　　38.86%、26.79%和

　　29.78%，占公司总资产比例分别为

　　5.95%、14.24%、8.18%和

　　9.33%。

　　2015年末货币资金较2014年末增加649,910.19万元，增幅

　　194.20%，主要是浦

　　发基金、公司债券等融资资金到位。

　　2016年末发行人货币资金较

　　2015年末减少

　　320,297.29万元，降幅

　　32.53%，主要系浦发基金已投向约定使用项目。

　　2017年3

　　月末货币资金较年初增加了

　　124,781.10万元，增幅

　　18.78%。

　　2）应收账款

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　本公司应收账款账面价值分别为

　　155,685.93万元、231,886.01万元、273,580.60万

　　元和270,701.25万元，占公司流动资产比例分别为

　　7.97%、9.15%、11.04%和

　　10.22%，占公司总资产比例分别为

　　2.77%、3.35%、3.37%和3.20%。发行人市政

　　公用版块主营业务为水务、公交出租、燃气等，客户主要为家庭用户和企业用户，

　　其中家庭用户回款较为及时，企业用户回款则普遍存在

　　3-6个月的滞后，由此造

　　成发行人应收账款数额较大。另外，工程建设项目竣工结算与工程款回收存在一

　　定滞后是造成应收账款较大的另一个重要原因。

　　2016年末发行人应收账款为

　　273,580.60万元，较

　　2015末增加

　　41,694.59万元，

　　增幅17.98%，主要原因是发行人在建工程总量增加，应收账款余额随之增长，预

　　计随着项目工程的逐渐完工结算，应收账款余额将有所下降。

　　117

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　最近三年，公司应收账款账龄明细情况（近三年未计提坏账准备的原值）如

　　下：

　　单位：万元

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　1年以内

　　226,431.07 79.32% 182,557.10 74.96% 133,222.18 81.79%

　　1至

　　2年

　　35,016.27 12.27% 43,533.74 17.87% 11,281.69 6.93%

　　2至

　　3年

　　8,661.70 3.03% 5,527.62 2.27% 6,102.63 3.75%

　　3年以上

　　15,344.90 5.38% 11,928.44 4.90% 12,275.42 7.54%

　　合计

　　285,453.95 100.00% 243,546.90 100.00% 164,496.82 100.00%

　　从应收账款账龄看，发行人应收账款账龄较短，

　　90%以上都集中在两年期内。

　　截至2016年12月末，应收账款前五名单位情况如下：

　　单位：万元

　　序

　　号

　　客户名称金额欠款年限性质关联方关系

　　占应收账款总

　　额的比例（

　　%）

　　1进贤县人民政府

　　35,578.64 1年以内工程款非关联方

　　12.46%

　　2中国航空技术深圳有限公司

　　13,245.18

　　1年以内、1-2

　　年、2-3年

　　借款非关联方

　　4.64%

　　3南昌市红谷滩新区财政局

　　9,029.24 1年以内工程款非关联方

　　3.16%

　　4江西政力房地产开发有限公司

　　3,923.20

　　1年以内、1-2

　　年、2-3年

　　借款关联方

　　1.37%

　　5南昌市昌南城市建设投资发展有限公司

　　3,390.64 1年以内、1-2年借款非关联方

　　1.19%

　　合计

　　65,166.91 22.82%

　　3）其他应收款

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　公司其他应收款账面价值分别为

　　534,844.46万元、363,571.34万元、320,933.75万

　　元和370,374.35万元，占流动资产比例分别为

　　27.39%、14.35%、12.95%和13.98%，

　　占公司总资产比例分别为

　　9.51%、5.26%、3.95%和4.38%，近三年呈现大幅下降、

　　近一期小幅上升。

　　发行人其他应收款主要由未结转的市政项目建设投资构成。发行人在自主经

　　118

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　营水务、公交出租、燃气等业务的同时，还承担了部分政府市政工程建设功能。

　　由于南昌市近年不断加大对市政基础设施的建设和改造力度，发行人承接市政工

　　程建设量较大，因此发行人其他应收款项绝对值较大。

　　发行人与政府在市政工程建设方面采取的运作与结算方式是：政府财政前期

　　拨付部分启动资金（视工程量的多少，按总投资额的

　　20%—50%不等），发行人

　　主要依靠自主筹措资金投入推进工程进展，工程完工后全额结算，并向发行人支

　　付相应工程建设费用。已完成项目建设投资在未与政府财政结算之前，均计入此

　　科目。

　　2015年末发行人其他应收款较2014年减少171,273.12万元，降幅32.02%，主

　　要是南昌市政公用房地产有限公司收到了江西大明房地产开发有限公司股权转

　　让款。2016年末，其他应收款较2015年末减少

　　42,637.59万元，降幅

　　11.73%。

　　近三年，公司其他应收款的期限主要集中在两年之内，其他应收款的账龄明

　　细情况如下：

　　单位：万元

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　1年以内

　　290,857.63 88.22% 259,399.74 69.41% 458,624.81 79.53%

　　1至

　　2年

　　21,444.55 6.51% 39,944.49 10.69% 35,934.80 6.23%

　　2至

　　3年

　　6,992.90 2.12% 12,431.33 3.33% 15,244.14 2.64%

　　3年以上

　　10,397.79 3.15% 61,957.23 16.58% 66,886.71 11.60%

　　合计

　　329,692.88 100.00% 373,732.80 100.00% 576,690.46 100.00%

　　截至2016年12月末，其他应收款单位排名前五情况如下：

　　单位：万元

　　序号客户名称金额欠款年限性质关联方关系

　　占其他应收款总

　　额的比例（

　　%）

　　1南昌市财政局

　　71,579.89

　　1年以内、1-2年、

　　2-3年、3年以上

　　往来款非关联方

　　21.71%

　　2北京融创建投房地产有限公司

　　40,000.00 1年以内借款关联方

　　12.13%

　　3江西政力房地产开发有限公司

　　33,502.35 1年以内、1-2年借款关联方

　　10.16%

　　119

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　序号客户名称金额欠款年限性质关联方关系

　　占其他应收款总

　　额的比例（

　　%）

　　4江西省行政事业资产集团有限公司

　　28,350.00

　　1年以内、1-2年、

　　2-3年、3年以上

　　往来款非关联方

　　8.60%

　　5南昌市生米大桥项目部

　　9,793.32

　　1年以内、1-2年、

　　2-3年、3年以上

　　往来款非关联方

　　2.97%

　　合计

　　183,225.56 55.57%

　　最近三年及一期，发行人其他应收款按类型分布如下：

　　单位：万元

　　其他应收款类型

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比

　　经营性

　　208,771.86 65.05% 298,540.64 81.40% 468,255.15 87.55%

　　非经营性

　　112,161.89 34.95% 68,217.80 18.60% 66,589.31 12.45%

　　合计

　　320,933.75 100.00% 366,758.44 100.00% 534,844.46 100.00%

　　截至2016年12月末，其他应收款客户排名前五位的形成原因及回款情况等如

　　下：

　　前五大其他应收款客户

　　类型（经营性

　　/非经营性）

　　形成原因决策机制

　　回款安排

　　及依据

　　报告期内的

　　回款情况

　　南昌市财政局非经营性政府补贴公司有权机构补贴批文已回款

　　北京融创建投房地产有限公司经营性借款公司有权机构借款合同未回款

　　江西政力房地产开发有限公司经营性借款公司有权机构借款合同未回款

　　江西省行政事业资产集团有限公司非经营性项目收购款公司有权机构收购协议未回款

　　南昌市生米大桥项目部非经营性项目工程款公司有权机构施工合同未回款

　　4）存货

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日及

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，本公司存货账面价值分别为

　　766,581.35万元、752,344.00万元、

　　959,685.30万元和

　　958,897.57万元，占流动资产比例分别为

　　39.25%、29.69%、

　　38.71%和

　　36.18%，占公司总资产的比例分别为

　　13.63%、10.88%、11.82%和

　　11.34%。发行人存货主要为房地产开发成本和房地产产成品。

　　2015年末，发行

　　人存货较期初减少

　　14,237.35万元；

　　2016年末，发行人存货较期初增加

　　207,341.30

　　120

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　万元，主要原因昆山土地增加所致。后续发行人将在遵循市场节奏的情况下，有

　　序实施房地产项目推进进程。

　　最近三年，发行人存货明细情况如下：

　　单位：万元

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　在途物资

　　--4,945.83 0.66% 1,138.60 0.15%

　　原材料

　　9,037.03 0.94% 3,942.05 0.52% 3,361.52 0.44%

　　库存商品

　　10,505.22 1.09% 27,092.11 3.60% 26,687.20 3.48%

　　发出商品

　　----458.29 0.06%

　　周转材料

　　452.20 0.05% 744.21 0.10% 406.44 0.05%

　　在产品

　　----4,798.35 0.63%

　　开发成本

　　929,285.49 96.83% 703,859.66 93.56% 711,648.09 92.83%

　　工程施工

　　10,405.36 1.08% 11,760.14 1.56% 18,082.85 2.36%

　　合计

　　959,685.30 100.00% 752,344.00 100.00% 766,581.35 100.00%

　　发行人定期对其存货进行减值测试，按照成本与可变现净值孰低法对存货计

　　提减值准备。截至

　　2016年末，发行人的存货未出现大幅减值迹象，计提了

　　19.72

　　万元存货减值准备。

　　（2）非流动资产结构分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　非流动资产：

　　可供出售金融资产

　　635,174.11 10.94% 626,755.41 11.11% 65,292.91 1.49% 60,578.52 1.65%

　　持有至到期投资

　　64,291.12 1.11% 124,902.91 2.21% 157,420.84 3.59% 159,855.75 4.36%

　　长期应收款

　　272,441.49 4.69% 239,317.83 4.24% 208,134.79 4.75% 230,721.39 6.29%

　　长期股权投资

　　43,352.82 0.75% 41,242.60 0.73% 44,652.81 1.02% 40,036.04 1.09%

　　投资性房地产

　　239,478.13 4.12% 239,913.08 4.25% 173,421.70 3.96% 198,527.09 5.41%

　　121

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　固定资产

　　492,147.69 8.48% 496,403.02 8.80% 454,269.50 10.37% 333,102.66 9.08%

　　在建工程

　　1,926,719.49 33.18% 1,732,900.39 30.73% 1,170,661.19 26.72% 642,984.39 17.52%

　　固定资产清理

　　224.08 0.00% 124.92 0.00% 121.31 0.00% --

　　无形资产

　　2,054,075.57 35.37% 2,057,244.06 36.48% 2,066,794.20 47.18% 1,960,341.94 53.41%

　　商誉

　　13,252.73 0.23% 13,421.07 0.24% 17,939.03 0.41% 17,731.20 0.48%

　　长期待摊费用

　　16,776.81 0.29% 13,268.65 0.24% 13,785.89 0.31% 11,612.08 0.32%

　　递延所得税资产

　　8,700.70 0.15% 9,119.65 0.16% 7,589.00 0.17% 14,059.86 0.38%

　　其他非流动资产

　　40,039.19 0.69% 44,741.37 0.79% 408.74 0.01% 480.70 0.01%

　　非流动资产合计

　　5,806,673.94 100.00% 5,639,354.97 100.00% 4,380,491.89 100.00% 3,670,031.63 100.00%

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司非流动资产合计

　　3,670,031.63万元、4,380,491.89万元、

　　5,639,354.97万元和

　　5,806,673.94万元，占总资产比例分别为

　　65.27%、63.35%、

　　69.46%和

　　68.66%。非流动资产主要由长期应收款、投资性房地产、固定资产、

　　在建工程和无形资产构成。发行人主要依托各子公司经营南昌市的水、气、市政

　　工程等关系国计民生的重点产业，产业的经营特点和发行人的运营模式决定了发

　　行人非流动资产必然以在建工程、固定资产和无形资产为主。

　　1）长期应收款

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　本公司长期应收款账面价值分别为

　　230,721.39万元、208,134.79万元、

　　239,317.83

　　万元和272,441.49万元，占非流动资产比例为

　　6.29%、4.75%、4.24%和4.69%，占

　　公司总资产比例分别为4.10%、3.01%、2.95%和3.22%。

　　2015年末，长期应收款较

　　2014年末减少

　　22,586.60万元，降幅

　　9.79%；2016年

　　末，长期应收款较

　　2015年末增加

　　31,183.04万元，增幅

　　14.98%；2017年3月末，长

　　期应收款较2016年末增加33,123.66万元，增幅13.84%。

　　2）投资性房地产

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　122

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　本公司投资性房地产账面价值分别为198,527.09万元、173,421.70万元,239,913.08

　　万元和

　　239,478.13万元，占非流动资产比例为

　　5.41%、3.96%、4.25%和4.12%，占

　　公司总资产比例分别为3.53%、2.51%、2.96%和2.83%。

　　2015年末，投资性房地产较

　　2014年末减少25,105.39万元，降幅

　　12.65%。2016

　　年末，投资性房地产较

　　2015年末增加

　　66,491.38万元，增幅

　　38.34%，主要系项目增

　　长所致。

　　3）固定资产

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　本公司固定资产账面价值分别为

　　333,102.66万元、454,269.50万元、496,403.02万

　　元和492,147.69万元，占非流动资产比例为

　　9.08%、10.37%、8.80%和8.48%，占

　　公司总资产比例分别为

　　5.92%、6.57%、6.11%和5.82%。由于发行人市政公用版

　　块主营业务涉及水务、燃气生产和公交运营等业务，固定资产较多，主要由房屋

　　建筑物，机器设备、运输工具、辅助设施及电子设备等构成。

　　最近三年，固定资产账面价值构成情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　房屋及建筑物

　　252,632.31 223,880.57 112,079.82

　　机器设备

　　41,108.30 38,634.26 22,216.32

　　运输工具

　　50,347.14 62,386.59 71,501.01

　　管网

　　144,215.32 120,939.60 120,750.22

　　仪器仪表

　　36.30 44.12 45.78

　　电子设备

　　4,433.96 5,530.21 5,269.33

　　其他

　　3,629.69 2,854.14 1,240.19

　　合计

　　496,403.02 454,269.50 333,102.66

　　4）在建工程

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　公司在建工程账面价值分别为642,984.39万元、1,170,661.19万元、

　　1,732,900.39

　　万元和

　　1,926,719.49万元，占非流动资产比例分别为

　　17.52%、26.72%、30.73%和

　　123

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　33.18%，占总资产比例为11.43%、16.93%、21.35%和22.78%。

　　2015年末，在建工程较上年末增加了

　　527,676.80万元，增幅

　　82.07%，主要

　　是朝阳大桥

　　BT项目一次性确认及其他项目新增工程量。

　　2016年末，在建工程较

　　上年末增加了

　　562,239.20万元，增幅

　　48.03%，主要为主要系红谷隧道工程、幸

　　福渠水域治理项目一期“示范小区”工程、前湖大道快速路工程、昌九快速路一

　　期工程（昌九高架）和南昌市幸福水系综合整治工程增加所致。

　　公司目前主要在建工程共

　　6个，具体请见第五节

　　“发行人基本情况”第六项“发

　　行人主营业务概况”中的在建项目情况。

　　5）无形资产

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　公司无形资产余额分别为1,960,341.94万元、2,066,794.20万元、

　　2,057,244.06万元

　　和2,054,075.57万元，占公司非流动资产比例分别为

　　53.41%、47.18%、36.48%和

　　35.37%%，占公司总资产的

　　34.86%、29.89%、25.34%和24.29%。报告期内，公

　　司无形资产稳定增长，主要为土地使用权账面价值的增长。

　　2、负债构成分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　流动负债：

　　短期借款

　　592,244.00 10.85% 459,874.98 8.97% 306,195.00 7.60% 324,795.00 10.54%

　　应付票据

　　8,468.82 0.16% 9,347.48 0.18% 13,141.14 0.33% 19,183.01 0.62%

　　应付账款

　　443,636.12 8.13% 506,865.64 9.89% 331,937.22 8.24% 230,666.51 7.48%

　　预收款项

　　315,331.38 5.78% 215,006.71 4.19% 154,859.48 3.84% 81,407.98 2.64%

　　应付职工薪酬

　　46,417.39 0.85% 59,206.10 1.15% 46,448.53 1.15% 33,390.47 1.08%

　　应交税费

　　68,194.97 1.25% 87,037.60 1.70% 51,992.74 1.29% 54,466.40 1.77%

　　应付利息

　　7,488.53 0.14% 8,292.74 0.16% 6,032.31 0.15% 22,259.95 0.72%

　　应付股利

　　733.60 0.01% 300.32 0.01% 344.09 0.01% 4,349.27 0.14%

　　其他应付款

　　1,185,784.18 21.72% 1,162,411.97 22.67% 966,838.21 24.00% 720,147.82 23.37%

　　124

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　一年内到期的非流

　　动负债

　　262,792.00 4.81% 293,678.79 5.73% 18,695.00 0.46% 13,500.00 0.44%

　　其他流动负债

　　575.63 0.01% 1,111.83 0.02% 0.72 0.00% 9,911.35 0.32%

　　流动负债合计

　　2,931,666.61 53.69% 2,803,134.17 54.67% 1,896,484.44 47.08% 1,514,077.75 49.13%

　　非流动负债：

　　长期借款

　　1,347,952.18 24.69% 1,095,778.18 21.37% 1,167,833.70 28.99% 908,254.45 29.47%

　　应付债券

　　630,778.32 11.55% 699,245.06 13.64% 796,255.90 19.77% 457,542.79 14.85%

　　长期应付款

　　373,847.10 6.85% 373,847.10 7.29% 5,737.47 0.14% 5,726.74 0.19%

　　长期应付职工薪酬

　　1,371.28 0.03% 1,383.43 0.03% 1,432.35 0.04% 1,088.04 0.04%

　　专项应付款

　　57,636.54 1.06% 56,876.05 1.11% 72,870.14 1.81% 65,398.82 2.12%

　　预计负债

　　3.69 0.00% 0.80 0.00% 1.71 0.00% 0.91 0.00%

　　递延收益

　　111,045.46 2.03% 91,443.83 1.78% 81,085.40 2.01% 128,955.71 4.18%

　　递延所得税负债

　　5,565.97 0.10% 5,303.96 0.10% 6,564.89 0.16% 881.95 0.03%

　　其他非流动负债

　　0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

　　非流动负债合计

　　2,528,200.52 46.31% 2,323,878.42 45.33% 2,131,781.57 52.92% 1,567,849.41 50.87%

　　负债合计

　　5,459,867.13 100.00% 5,127,012.59 100.00% 4,028,266.01 100.00% 3,081,927.16 100.00%

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司的负债总额分别为

　　3,081,927.16万元、4,028,266.01万元、

　　5,127,012.59万元和

　　5,459,867.13万元。近三年，发行人总负债规模增长较快，

　　主要原因为发行人近年各项业务发展迅速，对资金的需求量不断增加，发行人积

　　极利用财务杠杆推动公司各项业务的发展；但近一期增长速度放缓。

　　从负债结构分析，发行人负债结构趋于长短负债规模平均，报告期内非流动

　　负债占总负债比例分别为

　　50.87%、52.92%、45.33%和

　　46.31%，流动负债占总负

　　债比例分别为

　　49.31%、47.08%、54.67%和

　　53.69%。

　　（1）流动负债结构分析

　　单位：万元

　　125

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　流动负债：

　　短期借款

　　592,244.00 20.20% 459,874.98 16.41% 306,195.00 16.15% 324,795.00 21.45%

　　应付票据

　　8,468.82 0.29% 9,347.48 0.33% 13,141.14 0.69% 19,183.01 1.27%

　　应付账款

　　443,636.12 15.13% 506,865.64 18.08% 331,937.22 17.50% 230,666.51 15.23%

　　预收款项

　　315,331.38 10.76% 215,006.71 7.67% 154,859.48 8.17% 81,407.98 5.38%

　　应付职工薪酬

　　46,417.39 1.58% 59,206.10 2.11% 46,448.53 2.45% 33,390.47 2.21%

　　应交税费

　　68,194.97 2.33% 87,037.60 3.11% 51,992.74 2.74% 54,466.40 3.60%

　　应付利息

　　7,488.53 0.26% 8,292.74 0.30% 6,032.31 0.32% 22,259.95 1.47%

　　应付股利

　　733.60 0.03% 300.32 0.01% 344.09 0.02% 4,349.27 0.29%

　　其他应付款

　　1,185,784.18 40.45% 1,162,411.97 41.47% 966,838.21 50.98% 720,147.82 47.56%

　　一年内到期的

　　非流动负债

　　262,792.00 8.96% 293,678.79 10.48% 18,695.00 0.99% 13,500.00 0.89%

　　其他流动负债

　　575.63 0.02% 1,111.83 0.04% 0.72 0.00% 9,911.35 0.65%

　　流动负债合计

　　2,931,666.61 100.00% 2,803,134.17 100.00% 1,896,484.44 100.00% 1,514,077.75 100.00%

　　本公司的流动负债主要由短期借款、应付账款、预收款项和其他应付款构成。

　　1）短期借款

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，短期借款余额分别为

　　324,795.00万元、306.195.00万元、

　　459,874.98

　　万元和

　　592,244.00万元，占公司流动负债比例分别为

　　21.45%、16.15%、16.41%

　　和

　　20.20%，占公司总负债的

　　10.54%、7.60%、8.97%和

　　10.85%。

　　2015年末发行人短期借款

　　306,195.00万元，较

　　2014年末减少

　　18,600.00万

　　元，降幅

　　5.73%，主要原因为偿还短期借款所致。

　　2016年末发行人短期借款

　　459,874.98万元，较

　　2015年末增加

　　153,679.98万元，增幅

　　50.19%，主要是报告

　　期内银行贷款增长所致。2017年

　　3月末发行人短期借款

　　592,244.00万元，较

　　2016

　　年末增加

　　132,369.02万元，增幅

　　28.78%。最近三年，短期借款明细情况如下：

　　单位：万元

　　项目2016年12月31日2015年12月31日2014年12月31日

　　126

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　抵押借款

　　33,978.35 33,690.00 11,900.00

　　保证借款

　　198,000.00 208,250.00 152,290.00

　　信用借款

　　223,901.63 59,260.00 100,290.00

　　委托贷款

　　3,995.00 4,995.00 60,315.00

　　合计

　　459,874.98 306,195.00 324,795.00

　　2）应付账款

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司应付账款余额分别为

　　230,666.51万元、331,937.22万元、

　　506,865.64万元和

　　443,636.12万元，占流动负债比例分别为

　　15.23%、17.50%、

　　18.08%和

　　15.13%，占公司总负债的比例分别为

　　7.48%、8.24%、9.89%和

　　8.13%。

　　2015年和

　　2016年末，发行人应付账款分别较上年同期增加

　　101,270.71万元

　　和

　　174,928.42万元，增幅分别为

　　43.90%和

　　52.70%，主要原因是发行人

　　2015年

　　项目建设投资增加，应付工程款相应增加所致。2017年

　　3月末，发行人应付账

　　款较上年年末降低

　　-63,229.52万元，降幅为

　　12.47%。

　　最近三年，应付账款的期限基本集中在两年之内，账龄明细情况如下：

　　单位：万元

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　1年以内

　　356,758.06 70.39% 262,423.90 79.06% 178,674.32 77.46%

　　1至

　　2年

　　99,294.84 19.59% 53,953.56 16.25% 33,907.42 14.70%

　　2至

　　3年

　　18,233.75 3.60% 8,416.53 2.54% 3,063.97 1.33%

　　3年以上

　　32,578.98 6.43% 7,143.23 2.15% 15,020.79 6.51%

　　合计

　　506,865.64 100.00% 331,937.22 100.00% 230,666.51 100.00%

　　3）预收款项

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司的预收款项余额分别为

　　81,407.98万元、154,859.48万元、

　　215,006.71万元和

　　315,331.38万元，占流动负债比例分别为

　　5.38%、8.17%、7.67%

　　127

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　和

　　10.76%，占公司总负债的比例为

　　2.64%、3.84%、4.19%和

　　5.78%。

　　2015年末，发行人预收账款

　　154,859.48万元，较

　　2014年末增加

　　73,451.50

　　万元，增幅

　　90.23%，主要是预收天然气初装费。

　　2016年末较

　　2015年末预收账款

　　增加

　　60,147.23万元，增幅

　　38.84%，主要是房地产公司预收工程款增加所致。

　　2017

　　年

　　3月末，发行人预收账款较

　　2016年末增加

　　100,324.67万元，增幅

　　46.66%。

　　最近三年，预收款项的期限基本集中在两年之内，账龄明细情况如下：

　　单位：万元

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　1年以内

　　181,595.92 84.46% 105,822.24 68.33% 54,839.30 67.36%

　　1至

　　2年

　　19,184.23 8.92% 31,602.55 20.41% 14,774.58 18.15%

　　2至

　　3年

　　4,564.27 2.12% 9,663.68 6.24% 4,269.63 5.24%

　　3年以上

　　9,662.30 4.49% 7,771.01 5.02% 7,524.47 9.24%

　　合计

　　215,006.71 100.00% 154,859.48 100.00% 81,407.98 100.00%

　　4）其他应付款

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司其他应付款分别

　　720,147.82万元、966,838.21万元、

　　1,162,411.97

　　万元和

　　1,185,784.18万元，占流动负债的比例分别为

　　47.56%、50.98%、41.47%

　　和

　　40.45%，占公司总负债的比例分别为

　　23.37%、24.00%、22.67%和

　　21.72%。

　　2015年末，其他应付款总额较

　　2014年末增加

　　246,690.39万元，增幅

　　34.26%；

　　2016年末较

　　2015年末增加

　　195,573.76万元，增幅

　　20.23%；2017年

　　3月末，其

　　他应付款总额较

　　2016年末增加额较小，为

　　23,372.21万元，增幅

　　2.01%。

　　最近三年，其他应付款的期限基本集中在两年之内，账龄明细情况如下：

　　单位：万元

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　1年以内

　　605,011.11 52.05% 665,262.81 68.81% 626,904.43 87.05%

　　1至

　　2年

　　397,995.19 34.24% 121,926.47 12.61% 81,522.49 11.32%

　　2至

　　3年

　　75,374.03 6.48% 86,960.99 8.99% 3,836.75 0.53%

　　128

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　账龄

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　原值金额占比原值金额占比原值金额占比

　　3年以上

　　84,031.64 7.23% 92,687.94 9.59% 7,884.16 1.09%

　　合计

　　1,162,411.97 100.00% 966,838.21 100.00% 720,147.82 100.00%

　　（2）非流动负债结构分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　非流动负债：

　　长期借款

　　1,347,952.18 53.32% 1,095,778.18 47.15% 1,167,833.70 54.78% 908,254.45 57.93%

　　应付债券

　　630,778.32 24.95% 699,245.06 30.09% 796,255.90 37.35% 457,542.79 29.18%

　　长期应付款

　　373,847.10 14.79% 373,847.10 16.09% 5,737.47 0.27% 5,726.74 0.37%

　　长期应付职工薪酬

　　1,371.28 0.05% 1,383.43 0.06% 1,432.35 0.07% 1,088.04 0.07%

　　专项应付款

　　57,636.54 2.28% 56,876.05 2.45% 72,870.14 3.42% 65,398.82 4.17%

　　预计负债

　　3.69 0.00% 0.80 0.00% 1.71 0.00% 0.91 0.00%

　　递延收益

　　111,045.46 4.39% 91,443.83 3.93% 81,085.40 3.80% 128,955.71 8.23%

　　递延所得税负债

　　5,565.97 0.22% 5,303.96 0.23% 6,564.89 0.31% 881.95 0.06%

　　非流动负债合计

　　2,528,200.52 100.00% 2,323,878.42 100.00% 2,131,781.57 100.00% 1,567,849.41 100.00%

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司非流动负债规模分别为

　　1,567,849.41万元、2,131,781.57万元、

　　2,323,878.42万元和

　　2,528,200.52万元。公司非流动负债主要由长期借款和应付

　　债券组成。

　　1）长期借款

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司长期借款分别为

　　908,254.45万元、1,167,833.70万元、

　　1,095,778.18万元和

　　1,347,952.18万元，占非流动负债的比例为

　　57.93%、54.78%、

　　47.15%和

　　53.32%，占总负债的比例为

　　29.47%、28.99%、21.37%和

　　24.69%。

　　2015年末，公司长期借款较

　　2014年末增加

　　259,579.25 万元，增幅

　　28.58%。

　　2015年末较

　　2014年末降低

　　72,055.52万元，降幅

　　6.17%。2017年

　　3月末，较

　　2016

　　129

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　年末增加

　　252,174.00万元，增幅

　　23.01%。

　　发行人投资的主要是城市基础设施项目，投资额大且建设周期较长，投入资

　　金除财政拨付启动资金外，主要依靠债务融资。发行人主要以长期负债为主，这

　　与发行人投资的项目特征相符。

　　最近三年，长期借款明细情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　质押借款

　　264,060.00 234,569.00 134,360.00

　　抵押借款

　　244,299.99 378,876.79 344,590.00

　　保证借款

　　451,909.00 426,124.00 206,400.00

　　信用借款

　　135,509.18 128,263.91 222,890.82

　　国债转贷

　　--13.64

　　合计

　　1,095,778.18 1,167,833.70 908,254.45

　　2）应付债券

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司应付债券余额分别为

　　457,542.79万元、796,255.90万元、

　　699,245.06万元和

　　630,778.32万元，分别占公司非流动负债

　　29.18%、37.35%、

　　30.09%和

　　24.95%，分别占公司总负债的

　　14.85%、19.77%、13.64%和

　　11.55%。

　　2015年末，发行人应付债券

　　796,255.90万元，较

　　2014年末增长

　　338,713.11

　　万元，增幅

　　74.03%，主要是新增

　　PPN、公司债及中期票据所致。

　　2016年末，发行人应付债券

　　699,245.06万元，较

　　2015年末减少

　　97,010.84

　　万元，降幅

　　12.18%；2017年

　　3月末，发行人应付债券

　　630,778.32万元，较

　　2015

　　年末减少

　　68,466.74万元，降幅

　　9.79%。

　　3、现金流量分析

　　最近三年及一期，公司现金流量表主要科目情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年

　　2015年

　　2014年

　　经营活动产生的现金流量净额

　　143,739.30 518,402.57 116,831.98 321,363.48

　　130

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年

　　2015年

　　2014年

　　投资活动产生的现金流量净额

　　-184,086.47 -1,059,276.09 -569,959.23 -349,961.35

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　168,829.02 221,054.51 1,103,941.03 73,042.10

　　现金及现金等价物净增加额

　　128,481.84 -319,819.00 650,813.78 44,444.23

　　（1）经营性现金流量情况分析

　　公司在2014年、2015年、

　　2016年和

　　2017年1-3月经营活动产生的现金流量净

　　额分别为321,363.48万元、116,831.98万元、518,402.57万元和143,739.30万元。近

　　三年，南昌市政主营业务收入增长较为稳定，经营活动现金流入始终大于流出

　　,

　　但净额稍有波动。2015年度经营活动产生的现金流量净额较2014年大幅下降，主

　　要系购买商品、接受劳务支付的现金较往年增幅较大所致。

　　2016年度经营活动产

　　生的现金流量净额较2015年大幅增加，主要系房地产板块销售较好，资金回笼较

　　快。

　　（2）投资性现金流量情况分析

　　公司在2014年、2015年、

　　2016年和

　　2017年1-3月投资活动产生的现金流量净

　　额分别为-349,961.35万元、-569,959.23万元、

　　-1,059,276.09万元和

　　-184,086.47万元，

　　呈净流出状态。主要原因是近年来发行人的对外投资维持在较高水平，尤其发行

　　人代建的市政工程的投入和回购款项均计入投资性活动现金流，使得投资活动现

　　金流入及流出较高，但由于发行人代建的市政工程项目目前大部分均处于建设

　　期，政府回购资金小于发行人的项目投资额，投资性活动现金净额表现为负数。

　　2014-2016年投资活动现金流出增长较快，主要原因是随着公司发展，投资项目

　　数量逐年递增使得投资总额大幅增加所致。

　　（3）筹资性现金流量情况分析

　　公司在2014年、2015年、

　　2016年和

　　2017年1-3月筹资活动产生的现金流量净

　　额分别为73,042.10万元、1,103,941.03万元、

　　221,054.51万元和

　　168,829.02万元。

　　2015年筹资活动产生的现金流量净额较

　　2014年增加

　　1,030,898.93万元，增幅约14

　　倍，主要原因是吸收投资收到的现金较往年大幅增加所致。

　　2016年筹资活动产生

　　的现金流量净额较

　　2013年减少882,886.52万元，降幅为

　　79.98%，主要原因是本期

　　融资规模较2015年大幅减少所致。

　　131

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　综上所述，发行人近年来资产规模稳步增长，财务结构符合行业现状；虽然

　　经营活动以及投资活动面临较大的现金支出压力，但由于发行人拥有多元化的外

　　部融资渠道，可以通过对外筹资满足资金需求。

　　4、偿债能力分析

　　（1）主要偿债指标

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动比率（倍）

　　0.90 0.88 1.34 1.29

　　速动比率（倍）

　　0.58 0.54 0.94 0.78

　　资产负债率

　　64.56% 63.15% 58.26% 54.81%

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年

　　2015年

　　2014年

　　EBITDA利息倍数

　　（倍）

　　0.74 1.79 2.07 1.96

　　利息倍数（倍）

　　1.01 1.74 1.96 1.79

　　1）根据资产负债结构对偿债能力的分析

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　公司的资产负债率分别为

　　54.81%、58.26%、63.15%和64.56%，总体呈现小幅上

　　升趋势。

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　本公司的流动比率分别为1.29、1.34、0.88和0.90，速动比率分别为

　　0.78、0.94、

　　0.54和0.58，近一年及一期有小幅下降，主要系该期短期借款增长较快所致。由

　　于发行人作为省会级城市公用事业资产主要经营主体，获得政府支持的力度较

　　大，尤其是水务、公交、燃气业务一直获得政府补贴，一定程度上改善了企业的

　　偿债能力。

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　公司的EBITDA利息倍数分别为1.96、2.07、1.79和0.74，利息倍数分别为

　　1.79、

　　1.96、1.74和1.01。近三年随着发行人建筑版块和房地产版块业务规模不断扩张，

　　发行人资本化利息支出随债务融资规模而增加，导致

　　EBITDA利息倍数有所降

　　低，但总体来看利息保障倍数维持在较好水平，能够有效覆盖发行人的利息支出。

　　最近三年及一期，公司的贷款偿还率及利息偿付率均为100%。

　　132

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　综上，公司具有较强的还本付息能力，偿债风险处于可控范围内。

　　2）根据公司经营特点对偿债能力的分析

　　公司的营业收入主要来源于水务及建筑工程版块，虽然贸易版块营业收入占

　　比较大，但其毛利率较低，对公司业务版块贡献不大。报告期内，公司主营业务

　　持续向好，盈利情况较为稳定且处于增长态势，营业收入分别为

　　129.54亿元、

　　180.63亿元、

　　210.11亿元和

　　40.45亿元，净利润分别为

　　6.50亿元、

　　8.51亿元、

　　8.71

　　亿元和-0.43亿元。持续增长的营业收入和稳定的经营性现金流将成为公司未来还

　　款主要来源。

　　（2）资信状况

　　1）主要贷款银行的授信情况

　　截至

　　2017年

　　3月末，公司在各大银行获得的各类授信额度合计

　　271.98亿元，

　　其中已用额度为

　　125.51亿元，剩余额度为

　　146.47亿元，剩余额度占已获得额度

　　的

　　53.85%。

　　单位：亿元

　　金融机构名称授信金额已使用余额剩余额度

　　北京农商行

　　18.00 10.82 7.18

　　北京银行

　　12.00 5.16 6.84

　　大新银行

　　0.85 0.00 0.85

　　奉新农商

　　0.28 0.28 0

　　工商银行

　　12.00 6.65 5.35

　　光大银行

　　3.00 1.25 1.75

　　国开行

　　47.00 34.88 12.12

　　恒生银行

　　2.00 1.5 0.5

　　华夏银行

　　8.00 3.86 4.14

　　建设银行

　　7.00 2.04 4.96

　　江西银行

　　15.00 8.28 6.72

　　交通银行

　　8.00 7.63 0.37

　　九江银行

　　0.35 0.35 0

　　民生银行

　　7.60 4.98 2.62

　　农发行

　　1.60 0.42 1.18

　　农业银行

　　9.00 2.57 6.43

　　浦发银行

　　5.00 4.00 1

　　兴业银行

　　75.00 1.00 74

　　邮政储蓄

　　3.10 2.83 0.27

　　133

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　金融机构名称授信金额已使用余额剩余额度

　　招商银行

　　6.30 4.99 1.31

　　中国银行

　　14.00 7.12 6.88

　　中信银行

　　7.00 5.00 2

　　进出口银行

　　8.70 8.70 0

　　东亚银行

　　1.20 1.20 0

　　总计

　　271.98 125.51 146.47

　　注：国家开发银行、工商银行、建设银行授信总量为项目贷款，非传统项目贷款一一对应关

　　系。

　　2）债务履约记录

　　最近三年及一期，发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未

　　发生过违约现象。最近三年及一期，发行人不存在逾期未偿还的债务。

　　根据2017年6月30日中国人民银行出具的《企业信用报告》，公司已结清贷

　　款业务中有15笔关注类贷款，0笔不良类贷款，

　　6笔欠息。由于南昌市

　　“统借统贷”

　　等历史原因，导致公司产生关注类贷款，目前所有

　　15笔关注贷款本息均在规定期

　　限内结清，情况正常，并无违约情况；根据欠息银行出具的相关文件，发行人上

　　述欠息款项为系统扣息失败导致的误记，情况正常，并无违约情况。

　　3）近三年债务融资工具偿还情况

　　截至本募集说明书出具之日，除发行人已于

　　2015年

　　12月

　　2日、

　　2016年

　　6

　　月

　　20日和

　　2016年

　　8月

　　22日发行的

　　“15洪市政”、“16洪市政”和“

　　16洪政

　　02”

　　外，发行人已发行的债务融资工具情况如下：

　　债券名称发行规模（亿元）发行日期期限（年）兑付情况担保

　　10洪市政债

　　7 2010-8-3 7正常存续股权质押

　　12洪城水业债

　　5 2012-5-2 5已兑付信用

　　12洪市政

　　CP001 5 2012-8-21 1已兑付信用

　　13洪市政债

　　12 2013-2-25 7正常存续信用

　　13洪市政

　　MTN1 7 2013-6-6 5正常存续信用

　　13洪市政

　　CP001 5 2013-9-6 1已兑付信用

　　13洪市政

　　PPN001 5 2013-10-25 3已兑付信用

　　14洪市政

　　PPN001 5 2014-3-21 3已兑付信用

　　14洪市政

　　CP001 5 2014-5-15 1已兑付信用

　　14洪市政

　　PPN002 5 2014-10-30 3正常存续信用

　　134

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　债券名称发行规模（亿元）发行日期期限（年）兑付情况担保

　　15洪市政

　　PPN001 10 2015-4-22 3正常存续信用

　　15洪市政

　　PPN002 5 2015-7-16 3正常存续信用

　　15洪市政

　　MTN001 7 2015-8-6 5正常存续信用

　　16南昌市政

　　CP001 5 2016-4-5 1已兑付信用

　　合计

　　88

　　（3）有息债务结构

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日、2017年

　　3月

　　31日，发行人有息债务余额分别为

　　1,704,092.24万元、2,288,979.60万元、

　　2,548,577.01万元和

　　2,833,766.50万元。随着发行人的发展以及未来投资活动的

　　增加，其对流动资金及长期负债的需求也相应增加。

　　截至本募集说明书出具之日，发行人待偿还直接融资债务余额

　　83亿元，分

　　别为：发行人于

　　2010年

　　8月

　　3日公开发行企业债券

　　7亿元，期限为

　　7年；发行

　　人于

　　2013年

　　2月

　　25日公开发行企业债券

　　12亿元，期限为

　　7年；发行人于

　　2013

　　年

　　6月

　　6日发行中期票据

　　7亿元，期限

　　5年；发行人于

　　2014年

　　10月

　　30日发行

　　非公开定向融资工具

　　5亿元，期限

　　3年；发行人于

　　2015年

　　4月

　　22日发行非公开

　　定向融资工具

　　10亿元，期限

　　3年；发行人于

　　2015年

　　7月

　　16日发行非公开定向

　　融资工具

　　5亿元，期限

　　3年；发行人于

　　2015年

　　8月

　　6日发行了中期票据

　　7亿元，

　　期限

　　5年；发行人于

　　2015年

　　12月

　　1日发行了公司债

　　10亿元，期限

　　7年；发行

　　人于

　　2016年

　　6月

　　17日发行了公司债

　　10亿元，期限

　　7年；发行人于

　　2016年

　　8月

　　19日发行了公司债

　　10亿元，期限

　　7年。

　　发行人最近三年及一期全部借款及债券均按合同约定按期还本付息。

　　公司最近三年一期的有息债务具体情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　短期借款

　　592,244.00 459,874.98 306,195.00 324,795.00

　　一年内到期的非流动负债

　　262,792.00 293,678.79 18,695.00 13,500.00

　　长期借款

　　1,347,952.18 1,095,778.18 1,167,833.70 908,254.45

　　应付债券（本息）

　　630,778.32 699,245.06 796,255.90 457,542.79

　　135

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　合计

　　2,833,766.50 2,548,577.01 2,288,979.60 1,704,092.24

　　发行人2016年末的有息债务的期限结构情况如下：

　　单位：万元

　　期限

　　2016年

　　12月

　　31日（金额）

　　1年以内

　　753,553.77

　　1-2年

　　405,740.34

　　2-3年

　　154,739.30

　　3年以上

　　1,234,543.60

　　2016年12月末的有息债务信用融资和担保融资的结构如下：

　　单位：万元

　　项目信用借款保证借款抵押借款质押借款委托贷款

　　短期借款

　　223,901.63 198,000.00 33,978.35 -3,995.00

　　一年内到期的长期负债

　　153,827.73 3,600.00 41,110.00 95,141.06 -

　　长期借款

　　135,509.18 451,909.00 244,299.99 264,060.00 -

　　应付债券

　　699,245.06 ----

　　合计

　　1,212,483.60 653,509.00 319,388.34 359,201.06 3,995.00

　　5、盈利能力分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年

　　2015年

　　2014年

　　营业收入

　　404,454.66 2,101,138.55 1,806,267.69 1,295,420.58

　　营业成本

　　374,727.84 1,847,896.85 1,648,584.89 1,150,903.51

　　营业税金及附加

　　2,465.07 73,848.33 32,311.05 20,259.14

　　销售费用

　　6,875.26 29,732.98 26,892.33 20,452.50

　　管理费用

　　23,261.56 93,047.70 82,523.14 62,360.11

　　财务费用

　　10,306.42 74,356.17 54,999.76 50,004.40

　　资产减值损失

　　199.09 2,486.58 -32,631.89 41,936.67

　　136

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年

　　2015年

　　2014年

　　投资收益

　　4,408.13 49,125.55 29,355.50 84,776.18

　　营业利润

　　-8,972.44 30,020.24 23,990.52 36,224.02

　　营业外收入

　　9,960.09 104,196.18 101,635.62 63,557.91

　　营业外支出

　　541.44 5,641.01 2,413.22 2,517.33

　　利润总额

　　446.20 128,575.41 123,212.93 97,264.61

　　净利润

　　-4,271.94 87,080.33 85,138.22 64,986.83

　　截至2014年、2015年、2016年和2017年1-3月，公司营业收入分别为

　　1,295,420.58万元、

　　1,806,267.69 万元、

　　2,101,138.55万元和

　　404,454.66万元，

　　近三年呈逐年上升趋势。

　　（1）营业收入分析

　　最近三年及一期，发行人营业收入按业务版块分类的构成情况如下表：

　　单位：万元

　　行业名称

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　一、水务版块

　　48,867.85 12.08% 259,575.70 12.35% 245,899.86 13.61% 197,756.31 15.27%

　　二、公交、出租版块

　　27,156.46 6.71% 104,803.27 4.99% 96,847.57 5.36% 100,923.49 7.79%

　　三、煤气、燃气版块

　　33,751.16 8.34% 114,193.93 5.43% 106,273.07 5.88% 70,060.08 5.41%

　　四、建筑工程版块

　　53,815.73 13.31% 248,171.03 11.81% 185,321.31 10.26% 105,831.68 8.17%

　　五、房地产销售版块

　　4,126.00 1.02% 304,632.35 14.50% 101,720.93 5.63% 56,329.08 4.35%

　　六、贸易版块

　　214,459.79 53.02% 869,133.00 41.36% 875,647.18 48.48% 609,252.00 47.03%

　　七、其他版块

　　22,277.67 5.51% 200,629.27 9.55% 194,557.77 10.77% 155,267.94 11.99%

　　合计

　　404,454.66 100.00% 2,101,138.55 100.00% 1,806,267.69 100.00% 1,295,420.58 100.00%

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人营业收入分别为129.54亿元、180.63

　　亿元、

　　210.11亿元和40.45亿元。其中

　　2014年，发行人在保持公用事业领域收入稳

　　步增长的基础上新增贸易版块收入。

　　水务版块是发行人公用事业领域中第一大营业收入来源。

　　2014-2016年以及

　　2017年1-3月发行人水务版块收入分别为19.78亿元、24.59亿元、

　　25.96亿元和

　　4.89

　　137

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　亿元，水务收入占发行人总收入的比重分别为15.27%、13.61%、12.35%和12.08%。

　　公交、出租为发行人公用事业领域中第二大收入来源。2014-2016年以及2017

　　年1-3月发行人公交、出租版块业务收入分别为

　　10.09亿元、

　　9.68亿元、

　　10.48亿元

　　和2.72亿元，收入总量保持稳定状态。公交、出租收入占发行人总收入的比重分

　　别为7.79%、5.36%、4.99%和6.71%。

　　2014-2016年以及2017年1-3月发行人煤气、燃气版块收入分别为

　　7.01亿元、

　　10.63亿元、

　　11.42亿元和

　　3.38亿元，煤气、燃气版块收入占发行人总收入的比重

　　分别为5.41%、5.88%、5.43%和8.34%。

　　发行人建筑工程业务主要是在施工能力允许的范围内，按照市政工程建设需

　　要进行施工。

　　22014-2016年以及2017年1-3月，发行人建筑工程版块收入分别为

　　10.58亿元、18.53亿元、

　　24.82亿元和

　　5.38亿元，在总收入中的占比分别为

　　8.17%、

　　10.26%、11.81%和13.31%，该业务版块整体呈稳步增长趋势，主要原因是随着

　　南昌市城市形象的不断提升，南昌市政府加大了对市政工程建设投入，发行人建

　　筑工程业务因此受益。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人房地产销售收入分别为

　　5.63亿元、

　　10.17亿元、

　　30.46亿元和

　　0.41亿元，占发行人总收入的比重分别为

　　4.35%、5.63%、

　　14.50%和1.02%，房地产销售版块整体呈波动态势，主要原因是受国家房地产调

　　控政策影响，发行人房地产销售不稳定。

　　发行人于2013年开始贸易版块经营，贸易版块主要由三级子公司南昌道宏实

　　业有限公司以及二级子公司南昌市市政公用项目投资建设有限公司运营，主要涉

　　及钢铁贸易和铜贸易业务。南昌道宏实业有限公司于

　　2013年1月22日由发行人控

　　股子公司南昌市政公用建设有限公司全额投资成立。公司通过与战略合作伙伴中

　　航商贸的往来已正式进入国内贸易物流圈，并且已与多家国内知名贸易中间商进

　　行了大宗贸易交易，力图构建一个集商业信息平台、贸易平台为一体的多元化平

　　台。南昌市市政公用项目投资建设有限公司于

　　2013年5月10日由南昌市政公用投

　　资控股有限责任公司、南昌市市政工程开发有限公司、上海洪鑫源实业有限公司、

　　上海淦源贸易有限公司四方合资成立。公司与国内多家知名贸易公司合作，大力

　　开展多渠道的贸易业务，助力集团做大做强、实现千亿百年梦。南昌道宏实业有

　　138

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　限公司以及南昌市市政公用项目投资建设有限公司均由发行人在设立时出资，所

　　以发行人贸易版块不存在重大资产重组事宜。

　　2014年，发行人贸易版块收入

　　60.93亿元，在总收入中的占比为

　　47.03%。2015

　　年，贸易版块收入保持稳定水平，实现营业收入

　　87.56亿元，占总收入的比重为

　　48.42%。2016年，发行人贸易版块实现收入86.91亿元，占总收入的41.36%。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人其他收入分别为

　　15.53亿元、19.67亿

　　元、

　　20.06亿元和

　　2.23亿元，占总收入的比重分比为

　　11.99%、10.77%、9.55%和

　　5.51%，发行人其他收入较为零散且占比较小。

　　营业收入的毛利润及毛利率构成情况如下：

　　行业名称

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率

　　一、水务版块

　　14,051.36 28.75% 60,794.67 23.42% 65,789.82 26.75% 58,450.45 29.56%

　　二、公交、出租版块

　　-9,929.32 -36.56% -58,575.68 -55.89% -55,418.43 -57.22% -31,809.57 -31.52%

　　三、煤气、燃气版块

　　7,952.55 23.56% 29,213.55 25.58% 21,788.19 20.50% 13,329.42 19.03%

　　四、建筑工程版块

　　4,633.47 8.61% 23,653.27 9.53% 25,665.75 13.85% 17,303.26 16.35%

　　五、房地产销售版块

　　2,637.04 63.91% 119,654.60 39.28% 27,853.48 27.38% 29,206.11 51.85%

　　六、贸易版块

　　1,018.31 0.47% 2,003.20 0.23% 2,483.07 0.28% 3,296.68 0.54%

　　七、其他版块

　　9,363.41 42.03% 76,498.09 38.13% 69,520.92 35.73% 54,740.73 35.26%

　　合计

　　29,726.82 7.35% 253,241.70 12.05% 157,682.80 8.73% 144,517.07 11.16%

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人营业毛利润和毛利率分别为

　　14.45亿

　　元、15.77亿元、25.32亿元、

　　2.97亿元和

　　11.16%、8.73%、12.05%和7.35%。发行

　　人的利润贡献主要来自于水务、煤气燃气、房地产版块。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人水务版块毛利润和毛利率分别为

　　5.85

　　亿元、6.58亿元、6.08亿元、

　　1.41亿元和

　　29.56%、26.75%、23.42%、28.75%，水

　　务版块是发行人利润贡献最大的版块。随着

　　2014年南昌市水价的调整，发行人水

　　务版块的盈利能力有所增强。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人公交出租版块毛利润和毛利率分别为

　　139

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　-3.18亿元、-5.54亿元、-5.86亿元、

　　-0.99亿元和

　　-31.52%、-

　　57.22%、-

　　55.89%、-

　　36.56%。

　　受近年燃油价格持续上涨影响，财政虽对燃油价格实行部分补贴，但发行人公交

　　出租收费价格并未随运营成本的上升而调整，所以公交出租版块近年来均出现亏

　　损。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人煤气燃气版块毛利润和毛利率分别为

　　1.33亿元、2.18亿元、2.92亿元、

　　0.80亿元和

　　19.03%、20.50%、25.58%、23.56%。

　　毛利润和毛利率总体处于相对稳定状态。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人建筑工程版块毛利润和毛利率分别为

　　1.73亿元、2.57亿元、2.37亿元、

　　0.46亿元和

　　16.35%、13.85%、9.53%、8.61%。

　　发行人建筑工程毛利润贡献主要由发行人承接的市政工程建设量决定。由于发行

　　人从2010年陆续开始承接一些工期较长的工程，由此导致结算周期较长，所以

　　2010年、2011年贡献毛利均较少，2012年进入结算周期后毛利润有所上升。2014

　　年起，发行人建筑工程毛利上升主要是毛利率相对较高的

　　BT项目回款以及房屋

　　建筑工程结算比例增加所致。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人房地产版块毛利润分别为

　　2.92亿元、

　　2.79亿元、

　　11.97亿元和

　　0.26亿元，毛利率分别为51.85%、27.38%、39.28%和63.91%。

　　2013年发行人开始从事贸易业务。2014年，发行人贸易业务版块毛利润

　　0.33

　　亿元。2015年，发行人贸易业务版块毛利润

　　0.25亿元。发行人由于发行人贸易业

　　务起步较晚，且受国际市场低迷的影响，贸易业务版块对发行人的利润贡献甚微。

　　2014-2016年以及2017年1-3月，发行人其他业务版块毛利润分别为

　　5.47亿元、

　　6.95亿元、7.65亿元、

　　0.94亿元和

　　35.26%、35.73%、38.13%、42.03%。2014-2016

　　年，发行人其他版块利润贡献占比上升明显。

　　（2）期间费用分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　占营业收占营业收占营业收占营业收

　　金额金额金额金额

　　入比例入比例入比例入比例

　　销售费用

　　6,875.26 1.70% 29,732.98 1.42% 26,892.33 1.49% 20,452.50 1.58%

　　管理费用

　　23,261.56 5.75% 93,047.70 4.43% 82,523.14 4.57% 62,360.11 4.81%

　　140

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　占营业收占营业收占营业收占营业收

　　金额金额金额金额

　　入比例入比例入比例入比例

　　财务费用

　　10,306.42 2.55% 74,356.17 3.54% 54,999.76 3.04% 50,004.40 3.86%

　　期间费用合计

　　40,443.23 10.00% 197,136.85 9.38% 164,415.23 9.10% 132,817.01 10.25%

　　2014年、2015年、2016年和2017年1-3月，公司期间费用合计分别为132,817.01

　　万元、164,415.23万元、

　　197,136.85万元和

　　40,443.23万元，占营业收入比例分别为

　　10.25%、9.10%、9.38%和10.00%。近三年，期间费用合计稳定增长，随公司业

　　务规模和营业收入的增加而增加，各期费用占营业收入的比例也较为稳定。管理

　　费用在期间费用中占比较大，主要由职工薪酬组成，随着业务规模的扩大，管理

　　费用在报告期内稳定增长。

　　（3）营业外收入

　　单位：万元

　　项目

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　非流动资产处置利得合计

　　880.73 23,925.29 3,040.84

　　其中：固定资产处置利得

　　880.73 23,925.29 1,220.42

　　无形资产处置利得

　　--1,820.42

　　接受捐赠

　　365.10 102.77 92.71

　　政府补助

　　101,360.63 64,562.85 59,107.71

　　违约赔偿收入

　　923.60 331.02 432.36

　　无需支付的款项

　　319.86 12,713.69 884.30

　　其他

　　346.28 --

　　合计

　　104,196.18 101,635.62 63,557.91

　　报告期内营业外收入主要由政府补助构成，最近三年的计入当期损益的政府

　　补助金额分别为

　　59,107.71万元、

　　64,562.85万元和

　　101,360.63万元。政府补助主要

　　由对各项目的补助资金款项构成。2015年政府补助金额较

　　2014年小幅上升，2016

　　年政府补助金额又较2015年小幅上涨，主要原因为政府补助款项的拨付与地方财

　　政收入有关，存在波动性和不确定性。

　　（4）净利润分析

　　141

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　2014年、2015年、2016年和2017年1-3月，本公司净利润分别为

　　64,986.83万

　　元、85,138.22万元、

　　87,080.33万元和

　　-4,271.94万元。公司近三年净利润呈现稳

　　定增长趋势。2015年发行人净利润较

　　2014年增加20,151.39万元，增幅为31.01%，

　　主要系2015年度营业外收入中固定资产处置利得较

　　2014年明显增加所致；

　　2016

　　年发行人净利润较2015年小幅增加，增加额为

　　1,942.11万元，增幅为2.28%。

　　（5）重大投资收益

　　2014年、2015年、2016年和2017年1-3月公司投资收益分别为84,776.18万元、

　　29,355.50万元、

　　49,125.55万元和

　　4,408.13万元，报告期内呈较稳定状态。

　　2014年投资收益较其他年度金额较大，主要系处置长期股权投资的金融大

　　街、紫金园等房地产项目股权转出所致。最近三年，投资收益具体情况如下：

　　单位：万元

　　项目

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　权益法核算的长期股权投资收益

　　-1,547.17 -247.83 -211.65

　　处置长期股权投资产生的投资收益

　　98.02 -78,895.45

　　以公允价值计量且其变动计入当期损益的

　　金融资产在持有期间的投资收益

　　0.21 3.43 22.80

　　处置以公允价值计量且其变动计入当期损

　　益的金融资产取得的投资收益

　　3.43 384.25 1,040.58

　　持有至到期投资在持有期间的投资收益

　　18,037.60 1,953.26 1,984.65

　　可供出售金融资产在持有期间的投资收益

　　25,765.43 4,819.78 771.07

　　处置可供出售金融资产取得的投资收益

　　4,776.19 518.37 251.11

　　其他

　　1,991.85 21,924.26 2,022.18

　　合计

　　49,125.55 29,355.50 84,776.18

　　（二）母公司财务报表口径

　　1、母公司资产结构分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　流动资产：

　　142

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　货币资金

　　97,629.02 1.81% 100,429.27 1.79% 435,464.24 9.62% 77,906.09 2.33%

　　应收账款

　　217.08 0.00% 438.90 0.01% 307.17 0.01% 159.08 0.00%

　　预付款项

　　101.71 0.00% 82.65 0.00% 501.81 0.01% 121.31 0.00%

　　应收股利

　　36,987.00 0.69% 36,987.00 0.66% 37,023.28 0.82% 41,434.29 1.24%

　　其他应收款

　　1,196,364.51 22.16% 1,477,294.96 26.34% 867,764.39 19.16% 458,361.40 13.68%

　　存货

　　20,594.03 0.38% 20,592.21 0.37% 20,733.70 0.46% 109,017.85 3.25%

　　其他流动资产

　　409.60 0.01% 220.90 0.00%

　　流动资产合计

　　1,352,302.96 25.05% 1,636,045.90 29.18% 1,361,794.59 30.07% 687,000.03 20.51%

　　非流动资产：

　　可供出售金融资产

　　460,127.75 8.52% 460,127.75 8.21% 73,643.94 1.63% 33,643.94 1.00%

　　持有至到期投资

　　8,500.00 0.16% 38,500.00 0.69% 38,500.00 0.85% 58,500.00 1.75%

　　长期应收款

　　18.50 0.00%

　　长期股权投资

　　735,205.26 13.62% 735,165.56 13.11% 653,749.31 14.44% 489,544.53 14.61%

　　投资性房地产

　　19,642.00 0.36% 19,679.88 0.35% 3,977.74 0.09% 3,670.40 0.11%

　　固定资产

　　28,085.41 0.52% 28,352.30 0.51% 8,089.99 0.18% 5,126.10 0.15%

　　在建工程

　　1,140,194.62 21.12% 1,034,912.10 18.46% 770,264.45 17.01% 450,279.95 13.44%

　　无形资产

　　1,614,867.54 29.91% 1,614,709.70 28.79% 1,618,713.51 35.74% 1,621,951.63 48.42%

　　长期待摊费用

　　191.70 0.00% 184.61 0.00% 56.80 0.00% 19.64 0.00%

　　其他非流动资产

　　40,000.00 0.74% 40,000.00 0.71%

　　非流动资产合计

　　4,046,832.79 74.95% 3,971,631.90 70.82% 3,166,995.74 69.93% 2,662,736.17 79.49%

　　资产总计

　　5,399,135.75 100.00% 5,607,677.79 100.00% 4,528,790.33 100.00% 3,349,736.19 100.00%

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，母公司资产总额分别为

　　3,349,736.19万元、4,528,790.33万元、

　　5,607,677.79万元和

　　5,399,135.75万元，随着公司各项业务的不断发展，公司资

　　产规模稳定增长。公司资产构成中，非流动资产占比较高，报告期内非流动资产

　　占资产总额的比例均超过

　　50%。

　　2、母公司负债结构分析

　　143

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　金额占比金额占比金额占比金额占比

　　流动负债：

　　短期借款

　　351,777.51 11.12% 235,401.63 6.98% 105,000.00 4.49% 85,000.00 6.29%

　　应付账款

　　98,942.58 3.13% 124,434.07 3.69% 2,763.82 0.12% 6,690.29 0.50%

　　应付职工薪酬

　　65.18 0.00% 126.21 0.00% 107.20 0.00% 67.8 0.01%

　　应交税费

　　460.64 0.01% 601.77 0.02% 215.89 0.01% 3,683.57 0.27%

　　应付利息

　　4,073.23 0.13% 5,832.21 0.17% 0.00 0.00% 14,745.03 1.09%

　　其他应付款

　　1,392,241.71 44.02% 1,616,726.98 47.95% 950,223.65 40.61% 424,879.69 31.45%

　　一年内到期的非

　　流动负债

　　147,572.00 4.67% 197,572.00 5.86% 0.00 0.00%

　　流动负债合计

　　1,995,132.86 63.08% 2,180,694.86 64.68% 1,058,310.56 45.23% 535,066.37 39.60%

　　非流动负债：

　　0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

　　长期借款

　　440,145.00 13.92% 442,529.00 13.12% 485,651.00 20.76% 361,710.00 26.77%

　　应付债券

　　678,427.76 21.45% 699,245.06 20.74% 746,451.52 31.90% 407,886.90 30.19%

　　专项应付款

　　49,212.81 1.56% 49,212.81 1.46% 49,471.48 2.11% 46,465.00 3.44%

　　非流动负债合计

　　1,167,785.57 36.92% 1,190,986.87 35.32% 1,281,574.00 54.77% 816,061.90 60.40%

　　负债合计

　　3,162,918.43 100.00% 3,371,681.74 100.00% 2,339,884.56 100.00% 1,351,128.28 100.00%

　　截至

　　2014年

　　12月

　　31日、2015年

　　12月

　　31日、2016年

　　12月

　　31日和

　　2017

　　年

　　3月

　　31日，公司的负债总额分别为

　　1,351,128.28万元、2,339,884.56万元、

　　3,371,681.74万元和

　　3,162,918.43万元，总体呈上升趋势。公司负债结构中，非

　　流动负债占比较高，报告期内分别占总负债比例为

　　60.40%、54.77%、35.32%和

　　36.92%。

　　3、母公司现金流量分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　经营活动产生的现金流量净额

　　99,252.17 9,432.51 337,260.77 475,822.74

　　投资活动产生的现金流量净额

　　-123,385.90 -516,627.92 -460,846.90 -251,928.38

　　144

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　21,333.48 172,160.44 481,144.28 -187,690.69

　　筹资活动产生的现金流量净额

　　21,333.48 172,160.44 481,144.28 -187,690.69

　　现金及现金等价物净增加额

　　-2,800.25 -335,034.97 357,558.15 36,203.67

　　母公司在2014年、2015年、2016年和2017年1-3月经营活动产生的现金流量

　　净额分别为

　　475,822.74万元、337,260.77万元、

　　9,432.51万元和99,252.17万元。报

　　告期内，经营活动现金流量净额呈波动趋势。公司

　　2015年经营活动产生的现金流

　　量净额较2014年下降，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金金额较大。2016

　　年公司经营活动产生的现金流量净额较

　　2015年大幅下降，下降额为327,828.26万

　　元，主要系

　　2015年收到基金资金

　　35亿元所致。

　　母公司在2014年、2015年、2016年和2017年1-3月投资活动产生的现金流量

　　净额分别为

　　-251,928.38万元、-460,846.90万元、

　　-516,627.92万元和

　　-123,385.90万

　　元，呈净流出状态。主要原因是近年来发行人的对外投资维持在较高水平，尤其

　　发行人代建的市政工程的投入和回购款项均计入投资性活动现金流，使得投资活

　　动现金流入及流出较高，但由于发行人代建的市政工程项目目前大部分均处于建

　　设期，政府回购资金小于发行人的项目投资额，投资性活动现金净额表现为负数。

　　母公司在2014年、2015年、2016年和2017年1-3月筹资活动产生的现金流量

　　净额分别为-187,690.69万元、481,144.28万元、

　　172,160.44万元和21,333.48万元，

　　呈波动趋势，主要系各期融资规模并无固定态势所致。

　　4、母公司偿债能力分析

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　2016年

　　12月

　　31日

　　2015年

　　12月

　　31日

　　2014年

　　12月

　　31日

　　流动比率（倍）

　　0.68 0.75 1.29 1.28

　　速动比率（倍）

　　0.67 0.74 1.27 1.08

　　资产负债率

　　58.58% 60.13% 51.67% 40.34%

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　母公司的资产负债率分别为

　　40.34%、51.67%、60.13%和58.58%，总体呈现上升

　　趋势，主要原因是报告期内发行人本期通过直接融资募集资金较大所致。

　　截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年3月31日，

　　145

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　本公司的流动比率分别为1.28、1.29、0.75和0.68，速动比率分别为1.08、1.27、

　　0.74和0.67。整体呈波动下降趋势，发行人报告期内短期偿债能力有所下降。由

　　于发行人作为省会级城市公用事业资产主要经营主体，获得政府支持的力度较

　　大，尤其是水务、公交、燃气业务一直获得政府补贴，一定程度上改善了企业的

　　偿债能力。

　　5、母公司盈利能力分析

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　1-3月

　　2016年度

　　2015年度

　　2014年度

　　营业收入

　　1,684.49 11,058.62 10,329.63 22,973.51

　　营业成本

　　199.06 5,489.51 4,285.51 4,669.24

　　营业税金及附加

　　311.75 1,595.15 26.34 6.56

　　管理费用

　　1,980.55 8,432.45 7,079.86 5,500.30

　　财务费用

　　-1,023.81 39,245.70 24,848.36 26,652.87

　　资产减值损失

　　0.00 33.05 64.63 0.00

　　投资收益

　　0.00 61,914.58 750.01 26,924.24

　　营业利润

　　216.93 18,177.34 -25,225.06 13,068.77

　　营业外收入

　　4.33 12,032.13 12,441.02 8,782.75

　　营业外支出

　　0.00 271.81 70.79 77.50

　　利润总额

　　221.26 29,937.65 -12,854.82 21,774.03

　　净利润

　　221.26 29,937.65 -12,854.82 21,774.03

　　截至2014年、2015年、2016年和2017年1-3月，公司营业收入分别为

　　22,973.51

　　万元、10,329.63万元、

　　11,058.62万元和

　　1,684.49万元。

　　2015年营业收入较

　　2014年

　　减少了12,643.88万元，降幅为55.04%，主要系2014年资金占用款收入较多所致。

　　2016年起，营业收入小幅上升。

　　五、日后事项、或有事项、担保及抵质押情况

　　（一）2016年资产负债表日后事项

　　1、2017年2月20日，南昌市政公用房地产集团有限公司与中融国际信托有限

　　146

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　公司签订的股权质押合同，南昌市政公用房地产集团有限公司将持有子公司昆山

　　大道房地产开发有限公司40%股权（金额

　　12,000.00万元）质押给中融国际信托有

　　限公司，上述质押系用于子公司昆山大道房地产开发有限公司向中融国际信托有

　　限公司借款；

　　2、2017年1月6日，南昌市政投资集团有限公司子公司南昌大道投资有限责

　　任公司可供出售金融资产中的“天富四号

　　-上汽集团定增项目”、“共青城中政

　　利投资管理合伙企业（有限合伙）”均未能成功认购，认购资金

　　236,000,000.00

　　元已退回公司；南昌市政投资集团有限公司子公司江西大道国鼎实业发展有限公

　　司可供出售金融资产中的“天富四号

　　-上汽集团定增项目”也未能成功认购，认

　　购资金16,370,000.00元已退回公司；

　　3、2017年1月12日，江西华赣文化旅游传媒集团有限公司通过江西省南昌公

　　共资源交易中心挂牌的方式，将持有南昌荣誉广告传媒有限公司

　　60%的股权转让

　　给张永青，成交价格为621万；

　　4、2017年，江西华赣文化旅游传媒集团有限公司子公司江西新格广告发展

　　有限公司与九江市公共交通集团公司签订了《解除合同协议书》，同意解除双方

　　于2015年1月20日签订的《九江市公交集团公司公交车媒体广告三年期经营权租

　　赁合同》，租赁合同解除日期为

　　2016年10月31日，并由江西新格广告发展有限公

　　司一次性向九江市公共交通集团公司支付违约金200万元；

　　5、2017年2月6日，江西洪城水业股份有限公司召开的第六届董事会第六次

　　临时会议，审议通过了《江西洪城水业股份有限公司关于利用闲置自有资金进行

　　短期委托理财的议案》；同意使用累计发生额度不超过

　　1.6亿元的闲置自有资金

　　进行短期委托理财，并授权江西洪城水业股份有限公司管理层具体办理实施相关

　　事宜；

　　6、2017年2月，江西洪城水业股份有限公司与江苏博恩环境工程成套设备有

　　限公司、霍尔果斯青欣股权投资合伙企业（有限合伙）签署了《合资合同》，决

　　定共同投资成立西藏玖昇环保科技有限公司。注册资本为人民币

　　5,000万元，其

　　中江西洪城水业股份有限公司出资人民币1,700万元，占注册资本的34%；

　　7、江西洪城水业股份有限公司

　　2017年4月24日召开的第六届董事会第四次会

　　147

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　议，审议通过了公司

　　2016年度利润分配预案：以公司现有总股本

　　789,593,625股为

　　基数，向全体股东每拾股派现金股利

　　1.8元人民币（含税），共分配现金股利

　　142,126,852.50元，剩余

　　240,042,678.55元未分配利润结转到下年度。本年度公司

　　不进行公积金转增股本。该议案尚需提交股东大会审议。

　　（二）2016年资产负债表或有事项

　　1、2013年1月24日，南昌市政公用房地产集团有限公司子公司宁波江东百隆

　　房地产有限公司与李得可、李玲签订《商品房买卖合同》，购买总价款为

　　29,329,779.00元的商品房，现金支付购房款

　　14,729,779.00元，按揭支付

　　14,600,000.00元。中国工商银行股份有限公司宁波江北支行因李得可、李玲自

　　2015年11月20日起已经连续四期未归还银行按揭，起诉李得可、李玲及宁波江东

　　百隆房地产有限公司要求偿还李得可、李玲贷款本息

　　12,792,261.94元并要求宁波

　　江东百隆房地产有限公司承担连带担保责任，宁波江东百隆房地产有限公司于本

　　期已替李得可、李玲支付贷款本息

　　12,792,261.94元，2016年4月29日，宁波江东

　　百隆房地产有限公司起诉李得可、李玲，要求确认宁波江东百隆房地产有限公司

　　与李得可、李玲之间的《商品房买卖合同》已经解除，并支付宁波江东百隆房地

　　产有限公司违约金及诉讼律师费共计人民币

　　4,549,466.85元，目前此案尚未开庭

　　审理。

　　2、2015年12月31日，浙江省岩土基础公司因建设工程合同纠纷诉南昌市政

　　公用房地产集团有限公司子公司宁波迪赛置业有限公司，要求：①宁波迪赛置业

　　有限公司向浙江省岩土基础公司支付工程款

　　14,219,831.54元，并支付：

　　A、从起

　　诉之日起至实际清偿日止以

　　14,219,831.54元为基数按利率

　　4.75%计算的利息损失

　　支付利息损失；

　　B、从2014年11月7日起至2015年5月21日止的工程款利息损失

　　296,365.27元；②宁波迪赛置业有限公司需退还履约保证金

　　2,345,000.00元及利息

　　损失180,385.57元。此案判决结果：宁波迪赛置业有限公司需支付浙江省岩土基

　　础公司工程款12,868,947.00元，归还浙江省岩土基础公司工期履约保证金、文明

　　安全施工履约保证金、项目负责人及主要施工管理人员到场保证金，机具设备到

　　场保证金共计2,345,000.00元，并支付资金占用费共计1,555,559.00元。宁波迪赛

　　置业有限公司对判决结果不服，已提起上诉。

　　148

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　3、根据江西省九江市中级人民法院民事判决书（

　　2015）九中民二初字第

　　7

　　号，南昌市政公用房地产集团有限公司起诉江西长江药业有限公司因委托贷款

　　5,000万元一案，江西省九江市中级人民法院于

　　2015年5月12日做出如下判决：①

　　江西长江药业有限公司于本判决生效之日起十日内向南昌市政公用房地产集团

　　有限公司偿还借款本金人民币5,000万及利息14,233,431.91元，并从

　　2014年12月11

　　日起利息和复利按年利率15%计算，支付至欠款还之之止；②江西新长江药业有

　　限公司对江西长江药业有限公司的上述债务承担连带保证责任；③江西新长江药

　　业有限公司承担连带保证责任后，有权向江西长江药业有限公司追偿；④修水县

　　国土资源局对江西长江药业有限公司上述债务不能清偿部分的50%承担连担赔

　　偿责任。2016年11月25日，南昌市政公用房地产集团有限公司、江西长江药业有

　　限公司、江西新长江药业有限公司和修水县国土资源局签订债务偿还协议书，江

　　西新长江药业有限公司以其办公楼（

　　2015年11月25日的资产金额

　　29,979,675.60

　　元）、主厂房（

　　2015年11月25日的资产金额105,535,372.00元）和机器设备（

　　2015

　　年11月25日的资产金额37,346,473.03元）提供抵押，由于房产和土地尚未办理产

　　权证，导致上述资产尚未办理抵押登记，目前，南昌市政公用房地产集团有限公

　　司尚未收到上述借款本金及利息。南昌市政公用房地产集团有限公司已对上述款

　　项计提坏账准备4,000万元。

　　4、公司本部对外单位贷款提供连带责任担保共计177,400万元，其中：①2017

　　年1月为南昌国资产业经营集团有限公司向北京银行借款

　　20,000万元提供连带责

　　任担保；②

　　2014年5月1日为江西南昌旅游集团有限公司向中信银行南昌分行借款

　　30,000万元提供连带责任担保；③

　　2014年8月1日为南昌高速公路有限公司向南昌

　　银行借款

　　30,000万元提供连带责任担保；④

　　2014年1月23日为南昌市经济技术开

　　发区向江西省水利投资集团有限公司借款40,000万元提供连带责任担保；⑤

　　2015

　　年11月1日为南昌市国家高新技术开发区向南昌银行借款

　　17,100万元提供连带责

　　任担保；⑥2015年11月1日为南昌高新区艾溪湖管理处向南昌银行借款

　　10,300万

　　元提供连带责任担保；⑦

　　2013年12月1日为江西晟和建设发展有限公司（朝阳大

　　桥）向交通银行丁公路支行借款30,000万元提供连带责任担保。

　　（三）其他重要事项

　　149

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　1、前期会计差错更正

　　会计差错更正的内容处理程序

　　受影响的各个比较期间

　　累积影响数（元）

　　报表项目名称

　　联营企业南昌临空置业投资有限公司

　　已处理

　　2015-12-31长期股权投资

　　6,994,634.78

　　更正为权益法核算2015-12-31未分配利润

　　6,994,634.78

　　宁波迪赛置业有限公司更正资本化利

　　息

　　已处理

　　2015-12-31存货

　　-8,201,250.00

　　2015-12-31未分配利润

　　-8,664,218.43

　　2015-12-31少数股东权益

　　462,968.432015-12-31应收账款

　　646,737.17

　　2015-12-31其他应收款

　　-16,190.54

　　2015-12-31长期待摊费用

　　-6,325,087.67

　　2015-12-31递延所得税资产

　　34,204.81

　　南昌水业集团有限责任公司前期差错

　　已处理

　　2015-12-31应付职工薪酬

　　160,524.80

　　更正2015-12-31应交税费

　　3,821,078.30

　　2015-12-31其他应付款

　　12,396.00

　　2015-12-31未分配利润

　　1,750,776.40

　　2015年年初未分配利润

　　-2,602,468.98

　　2015-12-31少数股东权益

　　-8,802,642.75

　　公司本部房地产分公司更正资本化利

　　已处理

　　2015-12-31存货

　　-3,659,220.25

　　息2015-12-31未分配利润

　　-3,659,220.252015-12-31应收账款

　　-6,460,126.93

　　2015-12-31其他应收款

　　29,478.64

　　2015-12-31长期应收款

　　275,000.00

　　南昌市政公用建设有限公司前期差错

　　已处理

　　2015-12-31固定资产

　　93,187.74

　　更正2015-12-31应交税费

　　-409,553.82

　　2015-12-31未分配利润

　　82,788.74

　　2015年年初未分配利润

　　-2,037,819.99

　　2015-12-31少数股东权益

　　-3,697,875.48

　　南昌市政公用建设有限公司更正应付

　　已处理

　　2015-12-31其他应收款

　　-31,884,272.89

　　利息2015-12-31未分配利润

　　-31,884,272.89

　　江西省洪城一卡通投资有限公司更正

　　已处理

　　2015-12-31应交税费

　　-935,289.75

　　企业所得税2015-12-31未分配利润

　　935,289.75

　　公司本部工程项目管理分公司更正收

　　入及税金

　　已处理

　　2015-12-31应收账款

　　-12,000,000.00

　　2015-12-31应交税费

　　-684,000.00

　　2015-12-31未分配利润

　　-11,316,000.00

　　2、债务重组

　　无

　　150

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　3、资产置换

　　无

　　4、年金计划

　　无

　　5、终止经营

　　无

　　（四）发行人未决诉讼及仲裁事项

　　截至募集说明书签署日，公司不存在未决诉讼或仲裁等重大或有事项。

　　（五）担保情况

　　截至

　　2017年

　　3月末，公司对外担保情况如下：

　　被担保方担保金额（万元）担保期限

　　担保是否已

　　经履行完毕

　　南昌国资产业经营集团有限公司

　　20,000.00 2016.01-2018.01否

　　江西南昌旅游集团有限公司

　　30,000.00 2014.05-2017.05否

　　南昌高速公路有限公司

　　30,000.00 2015.08-2017.08否

　　南昌市国家高新技术开发区

　　17,100.00 2015.11-2018.11否

　　南昌高新区艾溪湖管理处

　　10,300.00 2015.11-2018.11否

　　江西晟和建设发展有限公司

　　30,000.00 2013.12-2018.12否

　　（六）抵质押情况

　　截至2017年3月31日，发行人资产抵押情况如下：

　　单位：万元

　　抵押权人

　　/债权人债务余额类别

　　中国农业发展银行南昌市昌北支行

　　2,000土地使用权

　　中国工商银行胜利支行

　　5,000土地使用权

　　中国建设银行永叔支行

　　20,000土地使用权

　　国家开发银行江西省分行

　　54,000土地使用权

　　华夏银行股份有限公司温州分行

　　20,000土地使用权

　　中国银行股份有限公司南昌市东湖支行

　　4,000土地使用权

　　中国工商银行股份有限公司宁波江北支行

　　27,000土地使用权

　　北京农村商业银行股份有限公司东城支行

　　43,200土地使用权

　　151

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　抵押权人

　　/债权人债务余额类别

　　合计

　　175,200

　　截至

　　2017年

　　3月

　　31日，发行人资产质押情况如下：

　　单位：万元

　　质押权人

　　/债权人债务余额类别

　　中国工商银行胜利支行

　　10,000生米大桥收费权

　　国家开发银行股份有限公司

　　58,690污水处理厂特许经营权

　　国家开发银行股份有限公司

　　44,170项目收益权

　　平安证券有限责任公司

　　71,230.56股权质押

　　合计

　　184,091

　　截至

　　2017年

　　3月

　　31日，除上述已说明事项外，公司无其它资产抵押、质押

　　和其他被限制用途安排。

　　截至本募集说明书签署日，发行人资产抵质押情况未发生重大变化。

　　六、未来业务目标及盈利能力的可持续性

　　（一）未来业务目标

　　发行人紧紧围绕市委、市政府确定的城市发展战略总要求，始终秉承

　　“为人

　　民服务”为理念，并制定了

　　“千亿百年企业

　　”的目标，有步骤地推进专业化经营、

　　规模化扩张、多元化发展、资本化运作的“四化”联动战略规划。

　　水务方面，发行人继续细化管理，提高现有制水供水业务的经营效率，增加

　　经营利润。同时抓紧推动污水处理业务的市场开拓，对于已经签署协议的

　　78家污

　　水处理厂，加快推动后续阶段工作，理顺管理体系，加强技术研究，争取尽快为

　　发行人贡献利润。

　　公共交通业务方面，发行人计划在三年内争取使公交车达到

　　3,700辆左右，

　　同时逐步引入环保节能公交车。

　　燃气供应方面，随着南昌市天然气利用工程的推进，发行人积极对现有线路

　　进行升级改造，并对末端用户设备进行置换。

　　建筑工程及房地产业务方面，发行人计划抓住现有城市建设加速的有利时

　　机，加强在南昌及江西本地市场的工程、地产业务。同时，积极开拓省外市场，

　　在全国范围内寻找商机，通过实施精品工程和项目，力争使发行人工程和地产业

　　152

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　务在省外市场有一席之地。

　　贸易版块方面，发行人计划稳步推进贸易类版块的发展，关注市场状况，在

　　不出现大额亏损的情况下保持良好的客户关系，积累业务经验，在行业转型中谋

　　求的发展空间。

　　（二）盈利能力的可持续性

　　1、区位优势

　　南昌市是江西省的省会，位于我国中部，是全国

　　35个特大城市之一，是唯

　　一与长三角、珠三角和闽东南三角相毗邻的省会城市，具有承东启西、沟通南北

　　的战略性区位和枢纽性区位的独特优势。近年来，依托于中部崛起战略和环鄱阳

　　湖经济区的建设推进，南昌市国民经济发展较为迅速。人口和经济的快速发展带

　　来了公交、燃气、污水处理、供水等各项市政公用产品及服务的需求快速增加。

　　而南昌市目前整体市政公用设施相对不足，相应产品及服务具备较大的市场潜

　　力。发行人是南昌市城市公用行业主要的投资和运营主体，南昌市经济的快速增

　　长为公司发展提供了良好的条件。

　　2、区域垄断优势

　　市政公用事业具备公共产品和服务的属性故需要政府主导提供，发行人作为

　　城市基础设施建设、供水、公共交通等市政公用事业的政府授权运营主体，在南

　　昌市处于垄断地位，这将为发行人带来稳定的收入来源。

　　3、房地产业务迅速发展

　　随着我国城市化进程的加快和南昌市经济发展水平的提高，发行人的房地产

　　业务将保持稳定增长。随着发行人在南昌市房地产开发市场的品牌影响力日益增

　　强，房地产业务将对发行人盈利提供稳定贡献。

　　4、良好的外部融资能力

　　发行人拥有良好的信用资质和记录，与众多金融机构建立了良好、长久的合

　　作关系。良好的外部融资能力有力地支持了发行人的可持续发展，并为发行人在

　　资本市场融资提供了有效的偿付保证。

　　七、发行本期公司债券后发行人资产负债结构的变化

　　153

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　本次债券发行后将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债

　　结构在以下假设的基础上产生变动：

　　1、财务数据的基准日为

　　2017年

　　3月

　　31日；

　　2、假设本期债券的募集资金净额为

　　10亿元，即不考虑融资过程中所产生的

　　相关费用且全部发行；

　　3、假设本期债券募集资金净额

　　10亿元计入

　　2017年

　　3月

　　31日的合并资产负

　　债表；

　　4、本期债券募集资金拟用

　　10亿元偿还到期债务；

　　5、模拟数为假设总额

　　10亿元的本期债券在

　　2017年

　　3月

　　31日完成发行并且

　　清算结束。

　　基于上述假设，本期债券发行对公司合并资产负债结构的影响如下表：

　　发行公司债券后发行人资产负债结构的变化表

　　单位：万元

　　项目

　　2017年

　　3月

　　31日

　　实际数模拟数模拟变动额

　　流动资产合计

　　2,649,999.45 2,649,999.45 -

　　非流动资产合计

　　5,806,673.94 5,806,673.94 -

　　资产总计

　　8,456,673.39 8,456,673.39 -

　　流动负债合计

　　2,931,666.61 2,831,666.61 -100,000.00

　　非流动负债合计

　　2,528,200.52 2,628,200.52 100,000.00

　　负债合计

　　5,459,867.13 5,459,867.13 -

　　股东权益合计

　　2,996,806.26 2,996,806.26 -

　　资产负债率

　　64.56% 64.56% -

　　流动比率

　　0.90 0.94 0.04

　　非流动负债占总负债的比重

　　46.31% 48.14% 1.83%

　　发行人本期债券募集资金全部用于偿还到期债务，其中江西银行

　　4.3亿元债

　　务起始日期为

　　2017年

　　7月

　　7日，晚于财务数据基准日。虽然债务起始日与本募

　　154

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　集说明书财务数据基准日存在差异，但该笔款项确为发行人在本募集说明书签署

　　日前取得的短期借款，预计不会对本期债券的实际资金使用和债券发行后发行人

　　资产负债结构的变化产生重大影响。因此，暂时以

　　2017年

　　3月

　　31日的数据为基

　　础对发行本期公司债券后发行人资产负债结构的变化进行披露。

　　155

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第七节募集资金运用

　　一、募集资金数额

　　根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未

　　来资金需求，经公司

　　2015年

　　7月

　　6日召开的董事会审议通过，并经公司控股股

　　东批复，公司向中国证监会申请发行不超过人民币

　　50亿元（含

　　50亿元）的公司

　　债券，其中，已发行人民币

　　30亿元，本期发行人民币

　　5亿元，超额配售规模不

　　超过

　　5亿元（含

　　5亿元）。

　　二、募集资金的运用计划

　　公司本次债券发行全部募集资金均用于偿还到期债务。在董事会批准、股东

　　批复的上述用途范围内，本期债券募集资金拟将

　　10亿元全部用于偿还到期债务。

　　单位：万元

　　金融机构贷款金额剩余还款金额

　　本期募集资金还

　　款金额

　　起始日期终止日期期限（年）

　　企业债券

　　70,000 70,000 70,000 2010.8.5 2017.8.4 7

　　江西银行

　　43,000 43,000 30,000 2017.7.7 2018.7.6 1

　　合计

　　113,000 113,000 100,000

　　公司发行公司债券偿还有息债务，可以优化债务结构，节约财务费用。

　　因本期债券的审批和发行时间尚有一定不确定性，募集资金实际使用可能无

　　法按上表计划执行，或无法直接以本期债券募集资金于上述有息债务到期日进行

　　偿还。公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省财务费用的原则，通过

　　自筹资金方式偿还上述有息债务，待本期债券募集资金到位后予以替换。

　　本期债券募集资金不涉及新增地方政府债务，不用于偿还地方政府债务或不

　　产生经营性收入的公益性项目，不用于地方政府融资平台，并已就本期债券建立

　　切实有效的募集资金监管和隔离机制。

　　发行人将严格按照本募集说明书的资金使用安排和《账户及资金监管协议》

　　约定的内容对募集资金的使用进行监管，并承诺不将本期债券募集资金直接或间

　　156

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　接转借他人使用。

　　三、本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响

　　（一）有利于优化公司债务结构

　　本期债券发行完成且如上述计划运用募集资金，本公司

　　2017年3月31日的合

　　并财务报表的资产负债率水平不变，但本公司流动负债占负债总额的比例则由本

　　期债券发行前的

　　53.69%下降至51.86%，在有效增加本公司流动资金总规模的前

　　提下，改善了本公司的负债结构，这将有利于本公司中长期资金的统筹安排，有

　　利于本公司战略目标的稳步实施。

　　（二）提升公司短期偿债能力

　　以

　　2017年

　　3月

　　31日公司合并口径财务数据为基准，本期债券发行完成且根

　　据上述募集资金运用计划予以执行后，公司合并财务报表的流动比率将由发行前

　　的

　　0.90增加至发行后的

　　0.94。公司流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，

　　短期偿债能力增强。

　　（三）有利于提高公司经营的稳定性

　　本期发行固定利率的公司债券，有利于发行人锁定公司的财务成本，避免由

　　于贷款利率上升带来的财务风险。同时，将使公司获得长期稳定的经营资金，减

　　轻短期偿债压力，使公司获得持续稳定的发展。

　　四、募集资金专项账户管理

　　发行人开立募集资金专户专项用于募集资金款项的接收、存储及划转活动。

　　将严格按照募集说明书披露的资金投向，确保专款专用。

　　发行人拟在发行前与江西银行股份有限公司八一支行签订募集资金专项账

　　户与偿债资金专户监管协议，规定江西银行股份有限公司八一支行监督募集资金

　　的使用情况，账户账号为

　　791902322800183。

　　五、前次募集资金使用情况

　　（一）15洪市政

　　157

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　2015年

　　12月

　　2日，公司面向合格投资者公开发行了南昌市政公用投资控股

　　有限责任公司

　　2015年公司债券（第一期），发行规模

　　10亿元，发行期限为

　　7年

　　期，附第

　　5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，票面利率为

　　4.07%。

　　截止本募集说明书出具之日，“

　　15洪市政”募集资金已按照募集说明书的

　　约定将

　　5.05亿元用于偿还到期债务、

　　4.95亿元用于补充流动资金，募集资金使

　　用与募集说明书相关承诺一致。“

　　15洪市政”募集资金的存储及使用程序均按

　　照与华融证券、南昌银行股份有限公司工人支行签订的《募集资金专项账户及偿

　　债资金专项账户监管协议》执行。

　　（二）16洪市政

　　2016年

　　6月

　　20日，公司面向合格投资者公开发行了南昌市政公用投资控股

　　有限责任公司

　　2016年公司债券（第一期），发行规模

　　10亿元，发行期限为

　　7年

　　期，附第

　　5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，票面利率为

　　3.51%。

　　截止本募集说明书出具之日，“

　　16洪市政”募集资金已按照募集说明书的

　　约定将

　　10亿元用于偿还到期债务，募集资金使用与募集说明书相关承诺一致。

　　“16洪市政”募集资金的存储及使用程序均按照与华融证券、江西银行股份有

　　限公司八一支行签订的《募集资金专项账户及偿债资金专项账户监管协议》执行。

　　（三）16洪政

　　02

　　2016年

　　8月

　　22日，公司面向合格投资者公开发行了南昌市政公用投资控股

　　有限责任公司

　　2016 年公司债券（第二期），发行规模

　　10亿元，发行期限为

　　7

　　年期，附第

　　5年末发行人赎回选择权、上调票面利率选择权及投资者回售选择权，

　　票面利率为

　　3.23%。

　　截止本募集说明书出具之日，“

　　16洪政

　　02”募集资金已按照募集说明书的

　　约定将

　　10亿元用于偿还到期债务，募集资金使用与募集说明书相关承诺一致。

　　“16洪政

　　02”募集资金的存储及使用程序均按照与华融证券、江西银行股份有

　　限公司八一支行签订的《募集资金专项账户及偿债资金专项账户监管协议》执行。

　　158

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第八节债券持有人会议

　　投资者认购或购买或以其他合法方式取得本期债券之行为视为同意并接受

　　《债券持有人会议规则》并受之约束。债券持有人会议决议对全体公司债券持有

　　人具有同等的效力和约束力。

　　一、债券持有人行使权利的形式

　　《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债券

　　持有人应通过债券持有人会议维护自身的利益；其他事项，债券持有人应依据法

　　律、行政法规和本募集说明书的规定行使权利，维护自身的利益。

　　债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持有人会议依据《债券持有人

　　会议规则》规定的程序召集和召开，并对《债券持有人会议规则》规定的权限范

　　围内的事项依法进行审议和表决。

　　债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定和债券持有人

　　会议规则程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力。

　　二、债券持有人会议规则的主要条款

　　以下仅列明《债券持有人会议规则》的主要条款，投资者在作出相关决策时，

　　请查阅《债券持有人会议规则》的全文。

　　（一）总则

　　第一条为规范南昌市政公用投资控股有限责任公司（以下简称：“发行人”

　　或“公司”）

　　2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）之债券持有

　　人会议（以下简称“债券持有人会议”）的组织和行为，界定债券持有人会议的

　　职权、义务，保障债券持有人的合法权益，根据《公司法》、《证券法》、和《公

　　司债券发行与交易管理办法》等法律法规及其他规范性文件的规定，并结合公司

　　的实际情况，特制订本规则。

　　第二条本规则项下的公司债券为公司依据中国证券监督管理委员会的相关

　　规定及《南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行

　　2017年公司债券（第一

　　期）募集说明书》（以下简称《募集说明书》约定所发行的公司债券（以下简称

　　159

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　“本期债券”），本期债券的受托管理人为华融证券股份有限公司。

　　第三条债券持有人为通过认购、交易、受让、继承、承继或其他合法方式

　　取得并持有本期债券之投资者。债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持

　　有人会议依据本规则规定的程序召集和召开，并对本规则规定的权限范围内的事

　　项依法进行审议和表决。

　　第四条债券持有人会议根据本规则审议通过的决议，对所有债券持有人（包

　　括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相

　　关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）均有同等约束力。

　　第五条本规则中使用的已在《募集说明书》和《南昌市政公用投资控股有

　　限责任公司

　　2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）之受托管理协

　　议》（以下简称《受托管理协议》）中定义的词语，应具有相同的含义。

　　（二）债券持有人会议的权限范围

　　第六条债券持有人会议的权限范围如下：

　　1、当发行人提出变更本期债券募集说明书约定的方案时，对是否同意发行

　　人的建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意发行人不支付本期公司

　　债券本息；

　　2、当发行人未能按期支付本期债券利息和

　　/或本金时，对是否同意相关解决

　　方案作出决议，对是否委托债券受托管理人通过诉讼等程序强制发行人和担保人

　　（如有）偿还债券本息作出决议，对是否委托债券受托管理人参与发行人的整顿、

　　和解、重组或者破产的法律程序作出决议；

　　3、当发行人减资、合并、分立、被接管、歇业、解散或者申请破产时，对

　　是否接受发行人提出的建议，以及行使债券持有人依法享有权利的方案作出决

　　议；

　　4、当担保人（如有）发生重大不利变化，对行使债券持有人依法享有权利

　　的方案作出决议；

　　5、对更换债券受托管理人作出决议；

　　6、当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依法

　　享有权利的方案作出决议；

　　7、在发行人与债券受托管理人达成的《受托管理协议》生效后对之进行补

　　160

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　充或修订时，决定是否同意该补充协议或修订协议；

　　8、在发行人、债券受托管理人、募集资金和偿债资金监管银行达成的《账

　　户及资金监管协议》生效后，对之约定表决的事项做出决议；

　　9、法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的其

　　他情形。

　　（三）债券持有人会议的召集

　　第七条在本期债券存续期内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持有

　　人会议：

　　1、发行人拟变更《募集说明书》的约定；

　　2、发行人未能按期支付本期债券利息和/或本金；

　　3、发行人发生减资、合并、分立、被接管、歇业、解散或者申请破产；

　　4、债券受托管理人提议召开；

　　5、单独或合计持有本期债券总额百分之十以上的债券持有人书面提议召开；

　　6、拟变更债券持有人会议规则；

　　7、拟变更本期债券受托管理人或募集资金专项账户监管银行、偿债保障专

　　项账户监管银行；

　　8、保证人、担保物或者其他偿债保障措施（如有）发生重大变化且对债券

　　持有人利益带来重大不利影响；

　　9、拟变更受托管理人；

　　10、发行人与债券受托管理人拟修改债券受托管理协议或达成相关补充协

　　议；

　　11、发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不

　　确定性，需要依法采取行动的；

　　12、发行人提出债务重组方案的；

　　13、发行人信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债

　　券持有人遭受损失的；

　　14、募集资金专项账户或偿债保障专项账户发生被国家司法、执法部门依法

　　采取强制性措施的情形，发行人未能履行补救措施的；

　　15、发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。

　　第八条受托管理人应当自收到书面提议之日起

　　5个交易日内向提议人书面

　　161

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　回复是否召集持有人会议。同意召集会议的，受托管理人应于书面回复日起

　　15

　　个交易日内召开会议。受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议的，发行人、

　　单独或者合计持有本期债券总额

　　10%以上的债券持有人有权自行召集债券持有

　　人会议。

　　1、单独持有本期未偿还债券本金总额

　　10%以上的债券持有人发出召开债券

　　持有人会议通知的，该债券持有人为召集人；合并持有本期未偿还债券本金总额

　　10%以上的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则该等债券持有人

　　推举一名债券持有人为召集人。

　　2、其中单独或合计持有本期债券总额

　　10%以上的债券持有人召集债券持有

　　人会议的，应当向有关登记或监管机构申请锁定其持有的本期公司债券，锁定期

　　自发出债券持有人会议通知之时起至披露该次债券持有人会议决议或取消该次

　　债券持有人会议时止。上述申请必须在发出债券持有人会议通知前被相关登记或

　　监管机构受理。

　　第九条债券持有人会议召集人应不晚于会议召开日期之前

　　10个交易日在债

　　券交易场所网站或以其他监管部门认可的信息披露方式发出债券持有人会议通

　　知。债券持有人会议的通知应包括以下内容：

　　1、债券发行情况；

　　2、召集人、会务负责人姓名及联系方式；

　　3、会议时间和地点；

　　4、会议召开形式。持有人会议可以采用现场、非现场或者两者相结合的形

　　式；会议以网络投票方式进行的，受托管理人应披露网络投票办法、计票原则、

　　投票方式、计票方式等信息；

　　5、会议拟审议议案。议案应当属于持有人会议权限范围、有明确的决议事

　　项，并且符合法律、法规和本规则的相关规定；

　　6、会议议事程序。包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其

　　他相关事宜；

　　7、债权登记日。应当为持有人会议召开日前的第

　　5个交易日；

　　8、提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债券持有人在持有人会

　　议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决权；

　　9、委托事项。债券持有人委托参会的，参会人员应当出具授权委托书和身

　　162

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　份证明，在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。

　　召集人可以就其已公告的债券持有人会议通知以公告方式发出补充会议通

　　知，但补充会议通知至迟应在债券持有人会议召开日

　　5个交易日前发出，并且应

　　在刊登会议通知的同一信息披露平台上公告。

　　第十条债券持有人会议通知发出后，如果应召开债券持有人会议的事项消

　　除，召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议。除上述事项外，非因不可抗

　　力或者其他正当理由，不得变更债券持有人会议召开时间；因不可抗力或者其他

　　正当理由确需变更债券持有人会议召开时间的，召集人应当及时公告并说明变更

　　原因，并且原则上不得因此而变更债券持有人债权登记日。

　　第十一条债券持有人会议的债权登记日不得晚于债券持有人会议召开日

　　期之前

　　5个交易日。于债权登记日在中国证券登记结算有限责任公司或适用法律

　　规定的其他机构托管名册上登记的本期未偿还债券持有人，为有权出席该次债券

　　持有人会议的登记持有人。

　　1、拟出席该次债券持有人会议的债券持有人至迟应在会议召开日之前

　　5个

　　交易日以书面方式向会议召集人确认其将参加本期债券持有人会议及其所持有

　　的本期未偿还债券面值，并提供本规则第十八条规定的相关文件的复印件（即进

　　行参会登记）；未按照前述要求进行参会登记的债券持有人无权参加该次债券持

　　有人会议。

　　2、如进行参会登记的债券持有人所代表的本期未偿还债券面值未超过本期

　　未偿还债券面值总额二分之一，则召集人可就此发出补充会议通知，延期至参会

　　登记人数所持未偿还债券面值达到本期未偿还债券面值总额二分之一后召开该

　　次债券持有人会议，并另行公告会议的召开日期。

　　第十二条召开债券持有人会议的地点原则上应在北京市。会议场所由发行

　　人提供或由债券持有人会议召集人提供（发行人承担合理的场租费用）。债券持

　　有人会议的会议场地费、信息披露费、见证律师费（若有）由发行人承担。

　　（四）债券持有人会议的出席人员及其权利

　　第十三条除法律、法规另有规定外，在债券持有人会议登记日登记在册的

　　本期债券持有人均有权出席或者委派代表出席债券持有人会议，并行使表决权。

　　下列机构或人员可以参加债券持有人会议，也可以在会议上提出议案供会议

　　讨论决定，但没有表决权：

　　163

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　1、债券发行人；

　　2、债券担保人（如有）；

　　3、持有本期债券且持有债券发行人

　　10%以上股权的股东；

　　4、债券受托管理人；

　　5、其他重要关联方。

　　持有发行人

　　10%以上股份的股东、上述股东的关联方或发行人的关联方持有

　　的本期未偿还债券的本金在计算债券持有人会议决议是否获得通过时不计入有

　　表决权的本期未偿还债券的本金总额。

　　第十四条提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。议案内容应

　　在债券持有人会议的权限范围内，并有明确的议题和具体决议事项。

　　第十五条单独或合并持有本期未偿还债券本金总额

　　10%以上的债券持有

　　人有权向债券持有人会议提出临时议案。发行人、持有发行人

　　10%以上股份的股

　　东及其他重要关联方可参加债券持有人会议并提出临时议案。临时提案人应不迟

　　于债券持有人会议召开之前

　　10个交易日，将内容完整的临时提案提交召集人，

　　召集人应在收到临时提案之日起

　　5个交易日内在债券交易场所网站或以其他监

　　管部门认可的信息披露方式发出债券持有人会议补充通知，并披露临时提案内

　　容。

　　除上述规定外，召集人发出债券持有人会议通知后，不得修改会议通知中已

　　列明的提案或增加新的提案。债券持有人会议通知（包括增加临时提案的补充通

　　知）中未列明的提案，或不符合本规则内容要求的提案不得进行表决并作出决议。

　　第十六条债券持有人（或其法定代表人、负责人）可以亲自出席债券持有

　　人会议并表决，也可以委托代理人代为出席并表决。债券受托管理人和发行人应

　　当出席债券持有人会议，但无表决权（债券受托管理人亦为债券持有人者除外）。

　　受托管理人可以作为征集人，征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会

　　议，并代为行使表决权。征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议

　　题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有

　　人会议并代为行使表决权的，应当取得债券持有人出具的委托书。

　　第十七条债券持有人本人出席会议的，应出示本人身份证明文件和持有本

　　期未偿还债券的证券帐户卡或适用法律规定的其他证明文件，债券持有人法定代

　　表人或负责人出席会议的，应出示本人身份证明文件、法定代表人或负责人资格

　　164

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　的有效证明和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他证明文

　　件。委托代理人出席会议的，代理人应出示本人身份证明文件、被代理人（或其

　　法定代表人、负责人）依法出具的投票代理委托书、被代理人身份证明文件、被

　　代理人持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他证明文件。

　　第十八条债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的投票代理委

　　托书应当载明下列内容：

　　1、代理人的姓名；

　　2、代理人的权限，包括但不限于是否具有表决权；

　　3、是否有分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或

　　弃权票的指示；

　　4、投票代理委托书签发日期和有效期限；

　　5、委托人签字或盖章。

　　第十九条投票代理委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持

　　有人代理人是否可以按自己的意思表决。投票代理委托书应在债券持有人会议召

　　开

　　24小时之前送交召集人。

　　第二十条债券清偿义务承继方等关联方及债券增信机构应当按照召集人

　　的要求列席债券持有人会议。资信评级机构可以应召集人邀请列席会议，持续跟

　　踪债券持有人会议动向，并及时披露跟踪评级结果。

　　（五）债券持有人会议的召开

　　第二十一条债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等

　　方式召开。

　　第二十二条债券持有人会议应由债券受托管理人代表担任会议主席并

　　主持。如债券受托管理人未能履行职责时，由出席会议的债券持有人共同推举一

　　名债券持有人（或债券持有人代理人）担任会议主席并主持会议；如在该次会议

　　开始前

　　1小时内未能按前述规定共同推举出会议主席，则应当由出席该次会议的

　　持有本期未偿还债券本金总额最多的债券持有人（或其代理人）担任会议主席并

　　主持会议。

　　第二十三条会议召集人或会议主席负责制作出席会议人员的签名册。签

　　名册应载明参加会议的债券持有人名称（或姓名）、出席会议代理人的姓名及其

　　身份证件号码、持有或者代表的本期未偿还债券本金总额及其证券账户卡号码或

　　165

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　适用法律规定的其他证明文件的相关信息等事项。

　　第二十四条持有人会议应当由律师见证。见证律师原则上由为债券发行

　　出具法律意见的律师担任。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议

　　人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有人会

　　议决议一同披露。

　　第二十五条会议召集人或会议主席及其聘请的律师事务所将依据证券

　　登记结算机构提供的、在债权登记日交易结束时持有本期债券的债券持有人名册

　　共同对债券持有人资格的合法性进行验证，并登记债券持有人和

　　/或其代理人姓

　　名（或名称）及其所持有的有表决权的未偿还的本期债券张数。

　　第二十六条债券持有人会议须经超过持有本期未偿还债券总额且有表

　　决权的二分之一的债券持有人出席方可召开。（若债券持有人为持有发行人

　　10%

　　以上股份的股东、或发行人及上述持有发行人

　　10%以上股份的股东的关联方，则

　　该等债券持有人在债券持有人会议上可发表意见，但无表决权，并且其持有的本

　　期债券在计算债券持有人会议决议是否获得通过时，不计入债券本金总额。）

　　第二十七条会议主席有权经会议同意后决定休会、复会及改变会议地

　　点。若经会议决议要求，会议主席应当按决议修改会议时间及改变会议地点。休

　　会后复会的会议不得对在原先正常召集的会议上未批准的事项做出决议、且不得

　　对原议案范围外的事项作出决议。

　　第二十八条债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食

　　宿费用、通讯费用等，均由债券持有人自行承担。

　　（六）表决、决议及会议记录

　　第二十九条向会议提交的每一项议案应由与会的有权出席债券持有人

　　会议的债券持有人或其正式任命的代理人投票表决。每一张债券（面值为人民币

　　100元）拥有一票表决权，只能投票表示：同意或反对或弃权。未填、错填、字

　　迹无法辨认的表决票或未投的表决票均视为投票人放弃表决权利，其所持有表决

　　权的本期债券张数对应的表决结果应为“弃权”。

　　第三十条披露的会议通知载明的各项拟审议事项或同一拟审议事项内并

　　列的各项议题应分开审议、表决。除因不可抗力等特殊原因导致债券持有人会议

　　中止或不能作出决议外，债券持有人会议不得对会议通知载明的拟审议事项进行

　　搁置或不予表决。

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　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第三十一条债券持有人会议不得就未经披露的事项进行表决。债券持有

　　人会议审议拟审议事项时，不得对拟审议事项进行变更。任何对拟审议事项的变

　　更应被视为一个新的拟审议事项，不得在本期会议上进行表决。

　　第三十二条债券持有人会议采取记名方式投票表决。每一审议事项的表

　　决投票，应当由至少两名有表决权的债券持有人（或其代理人）、一名债券受托

　　管理人代表和一名发行人代表参加清点，并由清点人当场公布表决结果。律师负

　　责见证表决过程。

　　第三十三条会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得

　　通过，并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。

　　第三十四条会议主席如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所

　　投票数进行点算；如果会议主席未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或其

　　代理人）对会议主席宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点

　　票，会议主席应当即时点票。

　　第三十五条债券持有人会议作出的决议，须经超过持有本期未偿还债券

　　总额且有表决权的二分之一的债券持有人表决同意方为有效。（若债券持有人为

　　持有发行人

　　10%以上股份的股东、或发行人及上述持有发行人

　　10%以上股份的

　　股东的关联方，则该等债券持有人无表决权，并且其持有的本期债券在计算债券

　　持有人会议决议是否获得通过时不计入债券本金总额。）债券持有人会议决议经

　　表决通过后生效，但其中涉及须经有权机构批准的事项，经有权机构批准后方能

　　生效。债券持有人会议决议对全体债券持有人（包括未参加会议或明示不同意见

　　的债券持有人）具有同等效力和约束力。

　　第三十六条债券持有人会议决议自作出之日起生效。债券持有人单独行

　　使债权及担保权利，不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵触。

　　第三十七条债券持有人会议召集人应在债券持有人会议作出决议之日

　　次一交易日内将决议于债券交易场所网站或以其他监管部门认可的信息披露方

　　式披露。会议决议公告包括但不限于以下内容：

　　1、出席会议的债券持有人所持表决权情况；

　　2、会议有效性；

　　3、各项议案的议题和表决结果。

　　第三十八条债券持有人会议应有会议记录。会议记录记载以下内容：

　　167

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　1、出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本期未偿还债

　　券本金总额，占发行人本期未偿还债券本金总额的比例；

　　2、召开会议的日期、具体时间、地点；

　　3、召集人、见证律师事务所及其委派律师及监票人；

　　4、会议主席姓名、会议议程；

　　5、各发言人对每个审议事项的发言要点；

　　6、每一表决事项的表决结果；

　　7、债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；

　　8、债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。

　　第三十九条债券持有人会议记录由出席会议的会议召集人或债券受托

　　管理人代表、记录员、见证律师签名。

　　第四十条债券持有人会议的会议通知、会议记录、表决票、会议决议、出

　　席会议人员的签名册、出席会议的代理人的授权委托书、律师事务所出具的法律

　　意见书等会议文件、资料由债券受托管理人保存。上述文件保管期限为本期债券

　　到期之日起五年。

　　（七）附则

　　第四十一条债券受托管理人应严格执行债券持有人会议决议，代表债券

　　持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关主体进行沟通，督促债券持有人

　　会议决议的具体落实。

　　第四十二条除涉及发行人商业秘密或受适用法律和上市公司信息披露

　　规定的限制外，出席会议的发行人代表应当对债券持有人的质询和建议作出答复

　　或说明。

　　第四十三条对债券持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有

　　效性发生争议及发生其他与债券持有人会议规则有关的争议，应向中国国际经济

　　贸易仲裁委员会（仲裁地：北京）申请仲裁。仲裁裁决是终局的，对各方均有约

　　束力。仲裁应根据申请仲裁时有效的仲裁规则进行。

　　第四十四条债券持有人会议规则在发行人本期债券债权初始登记日起

　　生效。投资者认购发行人发行的本期债券视为同意发行人和债券受托管理人签署

　　的《受托管理协议》、接受其中指定的债券受托管理人，并视为同意债券持有人

　　会议规则。

　　168

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第四十五条债券持有人会议规则的修改应经债券持有人会议根据债券

　　持有人会议规则的有关规定通过，但涉及发行人权利、义务条款的修改，应当事

　　先取得发行人的书面同意。

　　169

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　第九节债券受托管理人

　　投资者认购或购买或以其他合法方式取得本期债券视作同意发行人与债券

　　受托管理人签署的《债券受托管理协议》（以下简称“本协议”）。

　　本节仅列示了本期债券之《债券受托管理协议》的主要内容，投资者在作出

　　相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》全文。《债券受托管理协议》的全文

　　置备于本公司与债券受托管理人的办公场所。

　　一、债券受托管理人

　　根据发行人与华融证券于

　　2017年

　　7月签署的《债券受托管理协议》，华融

　　证券受聘担任本期债券的债券受托管理人。

　　（一）债券受托管理人基本情况

　　华融证券股份有限公司是经中国证监会批准，由中国华融资产管理公司与中

　　国葛洲坝集团公司共同出资组建的全国性证券公司。

　　2007年

　　9月

　　19日，公司在

　　北京正式挂牌成立。截至目前，公司注册资本

　　51.42亿元，华融证券控股华融期

　　货有限责任公司与华融瑞泽投资管理有限公司。

　　（二）债券受托管理人与发行人是否有利害关系

　　债券受托管理人与发行人的利害关系请见前文第一节

　　“发行人与本期发行的

　　有关机构、人员的利害关系”部分的相关内容。

　　二、《债券受托管理协议》的主要条款

　　以下仅列明《债券受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，

　　请查阅《债券受托管理协议》的全文。

　　（一）受托管理事项

　　1、为维护本期债券全体债券持有人的权益，甲方聘任乙方作为本期债券的

　　受托管理人，并同意接受乙方的监督。

　　2、在本期债券存续期内，乙方应当勤勉尽责，根据相关法律法规、规范性

　　文件及自律规则（以下合称法律、法规和规则）、募集说明书、本协议及债券持

　　有人会议规则的规定，行使权利和履行义务。

　　170

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　3、根据中国法律、行政法规、本期债券募集说明书和本协议的约定以及债

　　券持有人会议的授权，乙方作为本期债券全体债券持有人的代理人处理本期债券

　　的相关事务，维护债券持有人的利益。具体代理事项如下：

　　（1）债券存续期间的常规代理事项：

　　①按照《债券持有人会议规则》召集和主持债券持有人会议；

　　②追踪债券持有人会议决议的实施情况并向债券持有人通报；

　　③定期出具债券受托管理事务报告；

　　④代表债券持有人与甲方保持日常的联络；

　　⑤根据债券持有人会议的授权，作为债券持有人的代表与甲方谈判与本期债

　　券有关的事项；

　　⑥按照相关法律、法规和本协议的规定，了解甲方是否发生影响偿债能力的

　　3.4条涉及的重大事项、提醒甲方履行有关信息披露义务，在甲方不能按相关法

　　律、法规的规定履行披露义务时，及时向债券持有人通报有关信息；

　　⑦在不影响甲方正常经营运作的前提下，代表债券持有人对募集资金专项账

　　户和偿债保障专项账户进行持续监督；

　　⑧在不影响甲方正常经营运作的前提下，代表债券持有人对募集资金的使用

　　进行持续监督。

　　（2）特别代理事项：

　　①本期债券本息偿还事项代理；

　　②根据债券持有人会议的授权，代理其他非常规事项。

　　前述代理事项仅为乙方代理全体债券持有人之事项范围，单个债券持有人委

　　托债券受托管理人代理个人债券事务不属于本协议的代理事项范围。

　　（二）发行人的权利和义务

　　1、甲方应当根据相关法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支

　　付本期债券的利息和本金。甲乙双方与偿债保障资金监管银行签署了《南昌市政

　　公用投资控股有限责任公司公开发行

　　2017年公司债券（第一期）账户及资金监

　　管协议》（以下简称《账户及资金监管协议》）的，则本期债券偿债资金的划入

　　转出、金额、时间等相关要求应符合《账户及资金监管协议》相关要求。

　　2、甲方应当为本期债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募集

　　171

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及募集说明书的约定，不得用于禁

　　止性的业务和行为。甲乙双方与募集资金监管银行签署了《账户及资金监管协议》

　　的，则本期债券募集资金的使用划入和转出应符合《账户及资金监管协议》相关

　　要求。

　　3、本期债券存续期内，甲方应当根据法律、法规和规则的规定，及时、公

　　平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不得有

　　虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　4、本期债券存续期内，发生以下任何重大事项之一时，甲方应当在三个工

　　作日内书面通知乙方，并根据乙方要求持续书面通知事件进展和结果。其中重大

　　事项涉及披露的应按照证监会、交易所的具体要求在指定的信息媒体上披露。本

　　协议所指的重大事项包括但不限于：

　　（1）甲方生产经营状况（包括经营方针、经营范围、生产经营外部条件等）

　　发生重大变化；

　　（2）债券信用评级（如有）发生变化；

　　（3）甲方主要资产被查封、扣押、冻结、抵押、质押、出售、转让、报废

　　等；

　　（4）甲方发生未能清偿到期债务或不能按期支付本息的违约情况；

　　（5）甲方当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之

　　二十；

　　（6）甲方放弃或拟放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十；

　　（7）甲方发生或者预计将发生重大亏损或者遭受超过经审计的上年末净资

　　产百分之十以上的重大损失；

　　（8）甲方作出减资、合并、分立、分拆、解散、申请破产及其他涉及甲方

　　主体变更的决定；

　　（9）甲方涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；

　　（10）保证人（如有）、担保物（如有）或者其他偿债保障措施发生或可能

　　发生重大变化；

　　（11）甲方情况发生重大变化导致可能不符合债券上市条件；

　　172

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　（12）甲方涉嫌犯罪被司法机关立案调查，甲方董事、监事、高级管理人员

　　涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；

　　（13）甲方管理层不能正常履行职责，导致甲方债务清偿能力面临严重不确

　　定性，需要依法采取行动的；

　　（14）甲方实际控制人、控股股东、三分之一以上的董事、三分之二以上的

　　监事、董事长、总经理发生变动的；董事长或者总经理无法履行职责的；

　　（15）甲方拟变更《募集说明书》、《受托管理协议》或《债券持有人会议

　　规则》的约定；

　　（16）甲方提出债务重组方案；

　　（17）本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务的；

　　（18）公司募集资金的使用情况与债券募集说明书约定不一致的；

　　（19）发生募集说明书约定的其他重大事项，或其他对投资者作出投资决策

　　有重大影响的或对债券持有人权益有重大影响的事项；

　　（20）法律、行政法规和中国证监会、上海证券交易所、证券业协会、国家

　　发改委及其授权单位所认定的其他事项。

　　就上述事件通知乙方同时，甲方就该等事项是否影响本期债券本息安全向乙

　　方作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对措施。

　　甲方应根据乙方要求定期对上述事项的发生及披露情况进行核查，并及时向

　　乙方出具核查结果确认函。上述事项定期核查的频率由乙方依据本协议第

　　4.8条

　　指定，且不低于季度

　　/次。甲方应于每核查周期的期初

　　10个工作日内向乙方出具

　　上一期核查结果确认函。

　　关于第（5）项，甲方应于每月初对上一月新增借款或者对外提供担保情况

　　进行复核并于月初

　　5个工作日内就第（5）项应披露内容完成披露，同时就核查

　　结果和披露情况书面通知乙方。

　　关于第（

　　18）项，乙方每月根据《账户及资金监管协议》（若有）进行募集

　　资金使用情况核查时，甲方应就募集资金使用详细情况向乙方说明并提供乙方要

　　求的相关文件。

　　5、甲方应当在每一会计年度的

　　4月

　　30日前和每一会计年度的

　　8月

　　31日前，

　　173

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　分别向交易所提交并披露上一年度年度报告（必须经审计）和本年度中期报告，

　　并应根据乙方的合理需要，向乙方提供甲方定期报告、财务报表、审计报告及附

　　注等相关的其他必要文件。

　　定期报告应当至少记载以下内容：

　　(1)发行人概况；

　　(2)发行人经营情况、上半年财务会计状况或者经具有从事证券服务业务资

　　格的会计师事务所审计的年度财务报告；

　　(3)已发行的未到期债券及其变动情况，包括但不限于募集资金使用情况、

　　债券跟踪评级情况、增信措施及其变化情况、债券兑付兑息情况、偿债保障措施

　　执行情况、报告期内债券持有人会议召开情况等；

　　(4)受托管理人在履行受托管理职责时可能存在的利益冲突情形及相关风险

　　防范、解决机制（如有）；

　　(5)涉及发行人的重大诉讼事项以及其他可能影响债券按期偿付的重大事

　　项；

　　(6)法律、行政法规、规章和本所要求披露的其他事项。

　　甲方应督促跟踪评级机构，于甲方年度报告披露之日起两个月内，（原则上

　　在非交易时间）披露上一年度的《债券信用跟踪评级报告》。

　　6、甲方应在债券持有人会议通知公告所明确的债权登记日之下一个交易日

　　或乙方因履行其职责需要最新有效的债券持有人名单时，负责从证券登记结算机

　　构取得该债权登记日或乙方书面通知的交易日交易结束时持有本期债券的债券

　　持有人名册，将该名册提供给乙方，并承担相应费用；

　　7、在本期债券存续期限内，甲方应履行《债券持有人会议规则》以及债券

　　持有人会议决议项下甲方应当履行的各项职责和义务。

　　8、预计不能偿还债务时，甲方应当按照乙方要求追加担保，并履行本协议

　　约定的其他偿债保障措施，并可以配合乙方办理其依法申请法定机关采取的财产

　　保全措施。甲方应当承担因追加担保、采取其他偿债保障措施、财产保全等产生

　　的费用。在出现预计不能按期偿付本期债券本息的情况时，甲方至少采取以下其

　　他偿债保障措施：

　　174

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　（1）不向股东分配利润；

　　（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

　　（3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

　　（4）主要负责人不得调离。

　　9、甲方无法按时偿付本期债券本息时，应当对后续偿债措施做出安排，在

　　该行为发生之日的下一个交易日以公告方式告知全体债券持有人，并应积极配合

　　乙方采取相应的财产保全等偿债措施，因执行偿债保障措施而发生的相关费用由

　　甲方承担。

　　10、甲方应对乙方履行本协议项下职责或授权予以充分、有效、及时的配合

　　和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。甲方应指定专人负责与本期债

　　券相关的事务，并确保与乙方能够有效沟通；人员如有调整，甲方应及时通知乙

　　方。

　　11、受托管理人变更时，在新任债券受托管理人正式任职之日起十五个工作

　　日内，甲方应配合乙方及新受托管理人完成债券受托管理人工作及档案移交的有

　　关事项，并向新任受托管理人履行本协议项下应当向乙方履行的各项义务。

　　12、在本期债券存续期内，甲方应尽最大合理努力维持债券上市交易。

　　13、甲方应当根据本协议第

　　7.1条的规定向乙方支付本期债券受托管理报酬

　　和乙方履行受托管理人职责产生的额外费用。

　　14、违约事件通知。一旦发现发生本协议第

　　11.2条所指的违约事件，甲方

　　应立即书面通知债券受托管理人，详细说明违约事件的情形，并说明拟采取的建

　　议措施。

　　15、甲方应于本期债券发行前向乙方提供担保权利证明或其他有关文件（如

　　有）。

　　16、若本期债券在存续期内终止上市，则甲方将委托乙方提供终止上市后债

　　券的托管、登记等相关服务。

　　17、甲方应当履行本协议、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务。

　　（三）受托管理人的职责、权利和义务

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　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　1、乙方应当根据法律、法规和规则的规定及本协议的约定，制定受托管理

　　业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，对甲方及担保人（如

　　有）履行募集说明书及本协议约定义务的情况进行持续跟踪和监督。

　　2、乙方应当持续关注甲方和保证人（如有）的资信状况、担保物状况（如

　　有）、内外部增信机制及偿债保障措施的实施情况，有权采取包括但不限于如下

　　方式进行核查：

　　（1）就本协议第

　　3.4条约定的情形，列席甲方和保证人的内部有权机构的

　　决策会议；

　　（2）查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；

　　（3）调取甲方、保证人银行征信记录；

　　（4）对甲方、保证人进行现场检查；

　　（5）约见甲方、保证人进行谈话。

　　3、乙方应当依据《账户及资金监管协议》（若有）要求，对甲方募集专项

　　账户募集资金的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。在本期债券存续期内，

　　乙方应当定期（建议每月）检查甲方募集资金的使用情况是否与募集说明书约定

　　一致。

　　4、乙方应当督促甲方在募集说明书中披露本协议、债券持有人会议规则的

　　主要内容，并应当通过公告并在主管部门指定的信息披露媒体或上海证券交易所

　　网站上公布的方式，向债券持有人披露受托管理事务报告、本期债券到期不能偿

　　还情况下的法律程序以及其他需要向债券持有人披露的重大事项。

　　5、乙方应当（至少）每年对甲方进行全面回访，监督甲方对募集说明书约

　　定义务的执行情况，对甲方的偿债能力和增信措施的有效性进行全面调查和持续

　　关注，并做好回访记录，在每年六月三十日前出具上一年度的受托管理事务报告。

　　6、乙方为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询债券持有人名册及

　　相关登记信息、专项账户中募集资金的存储与划转情况。

　　7、出现本协议第

　　3.4条情形且对债券持有人权益有重大影响情形的，或者

　　甲方未按照募集说明书的约定履行义务，以及乙方与甲方发生债权债务等利害关

　　系时，在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内，乙方应当问询甲方或者

　　保证人，要求甲方或者保证人解释说明，提供相关证据、文件和资料。乙方应针

　　对应履行受托管理人报告或披露义务的重大事项，需出具临时受托管理事务报

　　176

　　

　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　告，说明事项情况、产生的影响以及乙方已采取或者拟采取的应对措施等，向上

　　海证券交易所报告并根据要求披露。发生触发债券持有人会议情形的，召集债券

　　持有人会议。

　　8、乙方应督促甲方定期对第

　　3.4条情形的发生进行核查。核查周期由乙方

　　根据债券风险程度和监管部门要求进行调整，但核查频率不应低于每季度一次。

　　若因市场环境变化导致本期债券风险程度增加或监管部门对受托管理人及受托

　　管理责任的相关要求发生变动，乙方需调整核查周期的，应通知甲方进行调整。

　　9、乙方应当在债券存续期内持续督促甲方履行信息披露义务。乙方应当关

　　注甲方的信息披露情况，收集、保存与本期债券偿付相关的所有信息资料，根据

　　所获信息判断对本期债券本息偿付的影响，并按照本协议的约定报告债券持有

　　人。甲方信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有

　　人遭受损失的，或者债券出现违约情形或风险的，乙方应当及时通过召开债券持

　　有人会议等方式征集债券持有人的意见，并勤勉尽责、及时有效地采取相关措施，

　　包括但不限于与甲方、增信机构及其他责任主体进行谈判，申请仲裁，提起民事

　　诉讼，参与重组或者破产的法律程序等。

　　10、乙方应当根据法律、法规和规则、《账户及资金监管协议》、本协议及

　　《债券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会议，并监督相关各方严格执行

　　债券持有人会议决议，监督债券持有人会议决议的实施。

　　11、乙方预计甲方不能偿还债务时，应当要求甲方在合理期限内追加担保，

　　督促甲方履行本协议第

　　3.8条约定的偿债保障措施，或者可以依法申请法定机关

　　采取财产保全措施。甲方追加担保、履行本协议约定的偿债保障措施或采取财产

　　保全措施过程中发生的一切费用均由甲方承担。

　　12、本期债券存续期内，乙方应根据债券持有人会议的授权勤勉处理债券持

　　有人与甲方之间的谈判或者诉讼事务。

　　13、甲方为本期债券设定担保的（如有），乙方应当在本期债券发行前或募

　　集说明书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期间妥

　　善保管。

　　14、甲方不能偿还债务时，乙方应当督促甲方、增信机构和其他具有偿付义

　　务的机构等落实相应的偿债措施，并可以接受全部或部分债券持有人的委托，以

　　自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序。

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　　15、乙方对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉的甲方商

　　业秘密等非公开信息，为债券持有人的最大利益行事，不得与债券持有人存在利

　　益冲突，不得利用提前获知的可能对债券持有人权益有重大影响的事项为自己或

　　他人谋取利益。

　　16、乙方应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子资料，包

　　括但不限于本协议、债券持有人会议规则、《账户及资金监管协议》、受托管理

　　工作底稿、与增信措施有关的权利证明（如有），保管时间不得少于债券到期之

　　日或本息全部清偿后五年。

　　17、除上述各项外，乙方还应当履行以下职责：

　　(1)若本期债券在存续期内终止上市，则甲方将委托乙方提供终止上市后债

　　券的托管、登记等相关服务。

　　(2)债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；

　　(3)募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。

　　18、在本期债券存续期内，乙方不得将其受托管理人的职责和义务委托其他

　　第三方代为履行。乙方在履行本协议项下的职责或义务时，可以聘请律师事务所、

　　会计师事务所等第三方专业机构提供专业服务。乙方聘请第三方中介机构所产生

　　的费用由甲方承担。

　　19、乙方有权依据本协议的规定获得受托管理报酬。

　　20、乙方应当履行《账户及资金监管协议》、募集说明书及法律、法规和规

　　则规定的除

　　4.10条以外的其他义务。

　　21、对于乙方因甲方的表示而采取的任何作为、不作为行为，乙方应得到保

　　护且不应对此承担责任。乙方可以合理依赖包括以加盖甲方公章的传真等方式做

　　出的、乙方合理地认为是由发行人或发行人的授权代表作出的表示，且乙方应就

　　对该等表示的合理依赖应依法得到保护。

　　（四）受托管理事务报告

　　1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。

　　2、乙方应当建立对甲方的定期跟踪机制，监督甲方对募集说明书所约定义

　　务的执行情况，并在每年

　　6月

　　30日前向上海证券交易所上一年度的受托管理事

　　务报告。

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　　前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：

　　（1）乙方履行职责情况；

　　（2）甲方的经营与财务状况；

　　（3）甲方募集资金使用及专项账户运作情况；

　　（4）内外部增信机制、偿债保障措施发生重大变化的，说明基本情况及处

　　理结果；

　　（5）甲方偿债保障措施的执行情况以及本期债券的本息偿付情况；

　　（6）甲方在募集说明书中约定的其他义务的执行情况；

　　（7）债券持有人会议召开的情况；

　　（8）发生本协议第

　　3.4条情形的，说明基本情况及处理结果；

　　（9）对债券持有人权益有重大影响的其他事项。

　　上述内容可根据中国证监会、中国证券业协会、上海证券交易所、国家发改

　　委等相关监管部门的规定和要求进行修订、调整。

　　3、债券存续期内，出现乙方与甲方发生利益冲突、甲方募集资金使用情况

　　和募集说明书不一致的情形、内外部增信机制或偿债保障措施发生重大变化且对

　　债券持有人权益有重大影响的，或出现第

　　3.4条第（1）款至第（12）款情形且

　　对债券持有人权益有重大影响的，乙方在知道或应当知道该等情形之日起五个工

　　作日内向监管部门提交并披露临时受托管理事务报告。

　　（五）利益冲突的风险防范机制

　　1、乙方在履行受托管理职责时可能存在的利益冲突情形及相关风险防范、

　　解决机制具体内容如下：

　　（1）乙方在其通过自营或作为代理人按照监管规定参与各类投资银行业务

　　活动（包括投资顾问、资产管理、研究、证券发行、交易（代客和自营）和经纪

　　活动）时，可能存在不同业务之间的利益或职责冲突，进而导致上述业务活动与

　　乙方在本协议项下的职责产生利益冲突。相关利益冲突的情形包括但不限于：乙

　　方与甲方之间，一方持有对方或互相持有对方股权、负有债务；或者一方在对方

　　任职或互相在对方任职等情形。

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　　（2）针对上述可能产生的利益冲突，乙方应当按照《证券公司信息隔离墙

　　制度指引》等监管规定及其内部有关信息隔离的管理要求，通过业务隔离、人员

　　隔离、物理隔离、信息系统隔离以及资金与账户分离等隔离手段（以下统称“隔

　　离手段”），防范发生与本协议项下乙方履职相冲突的情形、披露已经存在或潜

　　在的利益冲突，并在必要时按照客户利益优先和公平对待客户的原则，适当限制

　　有关业务。

　　（3）截至本协议签署，乙方除同时担任本期债券的主承销商和债券受托管

　　理人之外，不存在其他可能影响其尽职履责的利益冲突情形。乙方应当通过采取

　　隔离手段妥善管理利益冲突，避免对债券持有人的合法权益产生不利影响。在本

　　期债券存续期间，乙方应当继续通过采取隔离手段防范发生本协议规定的上述利

　　益冲突情形，并在利益冲突实际发生时及时向债券持有人履行信息披露义务。

　　（4）当乙方按照相关监管规定以及本协议的约定诚实、勤勉、独立地履行

　　本协议项下的职责，甲方以及本期债券的债券持有人应认可乙方在为履行本协议

　　服务之目的而行事，并确认乙方可以同时提供其依照监管要求合法合规开展的其

　　他投资银行业务活动，包括投资顾问、资产管理、研究、证券发行、交易（代客

　　和自营）和经纪活动等，并豁免乙方因此等利益冲突而可能产生的责任。

　　2、乙方不得为本期债券提供担保，且乙方承诺，其与甲方发生的任何交易

　　或者其对甲方采取的任何行为均不会损害债券持有人的权益。

　　3、甲方或乙方任何一方违反《受托管理协议》利益冲突防范机制，对协议

　　另一方或债券持有人产生任何诉讼、权利要求、损害、支出和费用（包括合理的

　　律师费用）的，应负责赔偿受损方的直接损失。

　　（六）受托管理人的变更

　　1、在债券存续期内，出现下列情形之一的，应当召开债券持有人会议，履

　　行变更受托管理人的程序：

　　（1）受托管理人未能持续履行《公司债券受托管理人执业行为准则》或受

　　托协议约定的受托管理人职责；

　　（2）受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销；

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　　（3）受托管理人提出书面辞职；

　　（4）受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。

　　在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本期债

　　券总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。

　　2、新任受托管理人应当符合《公司债券受托管理人执业行为准则》关于受

　　托管理人的资格要求，在与发行人签订受托协议之日或双方约定之日起继承原任

　　受托管理人在《公司债券受托管理人执业行为准则》和原受托协议中的权利和义

　　务。

　　原任受托管理人在《公司债券受托管理人执业行为准则》和受托协议中的权

　　利和义务，在新任受托管理人与发行人签订受托协议之日或双方约定之日起终

　　止，但并不免除原任受托管理人在原受托协议生效期间所应当享有的权利以及应

　　当承担的责任。

　　3、原任受托管理人应当在变更生效当日或之前与新任受托管理人办理完毕

　　工作移交手续。

　　原任受托管理人职责终止的，应当自完成移交手续之日起五个工作日内，由

　　新任受托管理人向协会报告，报告内容包括但不限于：新任受托管理人的名称，

　　新任受托管理人履行职责起始日期，受托管理人变更原因以及资料移交情况。

　　（七）陈述与保证

　　1、甲方保证以下陈述在本协议签订之日均属真实和准确：

　　（1）甲方是一家按照中国法律合法注册并有效存续的有限责任公司；

　　（2）甲方签署和履行本协议已经得到甲方内部必要的授权，并且没有违反

　　适用于甲方的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反甲方的公司章程以及甲

　　方与第三方签订的任何合同或者协议的规定。

　　2、乙方保证以下陈述在本协议签订之日均属真实和准确；

　　（1）乙方是一家按照中国法律合法注册并有效存续的证券公司；

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　　（2）乙方具备担任本期债券受托管理人的资格，且就乙方所知，并不存在

　　任何情形导致或者可能导致乙方丧失该资格；

　　（3）乙方签署和履行本协议已经得到乙方内部必要的授权，并且没有违反

　　适用于乙方的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反乙方的公司章程以及乙

　　方与第三方签订的任何合同或者协议的规定。

　　（八）不可抗力

　　1、不可抗力事件是指双方在签署本协议时不能预见、不能避免且不能克服

　　的自然事件和社会事件。主张发生不可抗力事件的一方应当及时以书面方式通知

　　其他方，并提供发生该不可抗力事件的证明。主张发生不可抗力事件的一方还必

　　须尽一切合理的努力减轻该不可抗力事件所造成的不利影响。

　　2、在发生不可抗力事件的情况下，双方应当立即协商以寻找适当的解决方

　　案，并应当尽一切合理的努力尽量减轻该不可抗力事件所造成的损失。如果该不

　　可抗力事件导致本协议的目标无法实现，则本协议提前终止。

　　3、乙方因不可抗力因素不能履行本协议约定义务或者履行义务不符合本协

　　议约定的，乙方免于承担违约责任。

　　（九）违约责任

　　1、本协议任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规则、募集说明书

　　及本协议的规定追究违约方的违约责任；如双方均有过错，由双方分别承担各自

　　应负的违约责任。

　　2、以下事件构成本协议项下的违约事件：

　　（1）在本期债券到期或回购（若适用）时，甲方未能偿付到期应付本金；

　　（2）甲方未能偿付本期债券的到期利息；

　　（3）甲方不履行或违反本协议约定，在其资产、财产或股份上设定担保权

　　利以致对甲方对本期债券的还本付息能力产生实质不利影响，或出售其所有或实

　　质性所有的资产以致对本期债券的还本付息能力产生实质不利影响；

　　（4）甲方不履行或违反本协议项下的相关规定将实质影响甲方对本期债券

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　　南昌市政公用投资控股有限责任公司公开发行公司债券募集说明书

　　的还本付息义务，且经乙方书面通知，或经单独或合计持有本期债券表决权总数

　　百分之三十以上的债券持有人书面通知后，该违约行为持续三十个工作日仍未停

　　止；

　　（5）甲方丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；

　　（6）除本协议另有约定外，其他对本期债券的按期兑付产生重大不利影响

　　的情形。

　　3、若发生本协议第

　　11.2条约定的违约事件且自该违约事件发生之日起持续

　　三十个连续工作日仍未消除，乙方可根据单独或合计持有百分之五十以上有表决

　　权的本期债券的债券持有人通过的债券持有人会议决议，依法采取任何可行的法

　　律救济方式回收未偿还的本期债券本金和利息，或强制甲方履行本协议或本期债

　　券项下的义务。其中本期债券未能偿付本金和

　　/或应付利息且一直持续的，乙方

　　可根据债券持有人会议的指示，要求甲方支付违约金，违约金按迟延支付的本期

　　债券本金和/或利息的每日万分之二计算。

　　4、若乙方根据本协议并按照相关法律法规之要求，为本期债券管理之目的，

　　从事任何行为（包括不作为），而该行为导致任何诉讼、权利要求、政府调查、

　　损害、合理支出和费用（包括合理的律师费用及执行费用），甲方应负责赔偿并

　　使其免受损害。但若该行为因乙方的重大过失、恶意、故意不当行为或违反本协

　　议及相关法律法规而造成，则不在赔偿之列。甲方在本款项下的义务在本协议终

　　止后仍然有效。

　　若因乙方的过失、恶意、故意不当行为或违反本协议而导致甲方产生任何诉

　　讼、权利要求、政府调查、损害、支出和费用（包括合理的律师费用及执行费用），

　　乙方应负责赔偿并使其免受损失。乙方在本款项下的义务在本协议终止后仍然有

　　效。

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　　第十一节备查文件

　　本次债券供投资者查阅的有关备查文件如下：

　　（一）发行人

　　2014-2016年度审计报告及

　　2017年

　　1-3月未经审计的财务报

　　告；

　　（二）主承销商出具的核查意见；

　　（三）法律意见书；

　　（四）资信评级报告；

　　（五）中国证监会核准本次债券发行的文件；

　　（六）债券受托管理协议；

　　（七）债券持有人会议规则。

　　在本次债券发行期内，投资者可至本公司及主承销商处查阅本次债券募集说

　　明书及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（

　　http://www.sse.com.cn/）查

　　阅本次债券募集说明书及其摘要。

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