1月25日，锦江股份(600754.SH)董秘胡暋女士在电话中告诉记者，“公司2011年将适时向锦江之星品牌的加盟店收取订房渠道费，有可能是20元/间夜。”

　　2009年，锦江之星直营店单间客房年营业额达到5.4万元，加盟店单间客房年贡献收入2800元。但相比中国大陆其他三家(如家(NASDAQ.HMIN)、汉庭(NASDAQ.HTHT)、7天(NYSE.SVN))经济型连锁酒店上市公司，锦江之星直营店经营效益相对较好，而加盟店贡献较为逊色。中信证券分析师赵雪芹认为，主要是锦江之星提取加盟收入4.5%作为持续加盟费，与如家、汉庭相仿，但却未收取管理信息系统维护费或网上、电话订房渠道使用费。

　　截至2010年9月，锦江之星开业的加盟店250家，开业的直营店132家，加盟店占比达到65.4%，开业客房总数5.05万间，平均房价190元左右，出租率87%。

　　“2010年锦江之星总开业酒店数比2009年增长15%左右。如果按全年征收，每家加盟店平均121间客房，平均出租率85%估算，每个加盟店间客房可给锦江股份每年带来超过6000元收入，加盟店整体新增收入超过2亿元，”德邦证券一位不愿透露姓名的分析师在电话中对记者评论说。

　　截至2010年前三季度锦江之星加盟店占比达65.4%，而如家、汉庭、七天加盟店占比分别为42.28%、42%、35.59%。而根据各家经济型连锁酒店已宣布的发展规划，大力发展加盟店，使直营店与加盟店比例达到3：7或4：6几乎成为共识。中银国际分析师冯雪在其最新发布的研报中指出，这些连锁酒店加大加盟店的比例，原因在于毛利率水平高于直营店，具有投入少，投资回报率高的特点。锦江股份加盟店的毛利率就高达92.3%。

　　李项峰表示，如果像其他几家连锁企业一样向加盟店收取订房渠道费等费用，毛利率还可获得进一步提高。其他几家连锁酒店还向加盟店收取酒店管理系统安装(PMS)系统费和工程筹备期管理支持费，比如如家的酒店管理系统安装维护费是：首次安装费5000元，维护费10000元/年;正版计算机操作系统使用许可费： 1万元/8年;工程筹备期管理支持费：5000元/月，一般4个月。

　　“这是行业普遍实行的，锦江股份照样收取这些费用不会有什么障碍，”德邦证券的分析师表示。

　　2010年1-9月，公司实现营业总收入16.58亿元，同比增长19.90%，实现归属于母公司的净利润3.50亿元，同比增长39.61%，每股收益0.58元。

　　（来源：财经网 作者：王熙喜）