某公司资本总额2500万元，负债比率为45%，利率为14%，该公司销售额为320万元，固定资本48万元，变本成本率为60%，分别计算该公司的经营杠杆系数和财务杠杆系数财务杠杆系数。

利息＝2500*45%*14*=157.5

变动成本＝320*60%=192

边际贡献＝320-192=128

息税前利润＝128-48=80

经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝128/80=1.6

财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息）＝80/(80-157.5)=1.03

甲公司2004年销售额200000元，税后净利24000元。其它如下财务杠杆系数：（1）财务杠杆系数为1.5

固定营业成本为48000元（2）所得税率40％（3）2004年普通股股利为30000元

要求财务杠杆系数：（1）计算该公司的经营杠杆系数和复合杠杆系数

（2）若2005年销售额预期增长10％

则每股收益比上年增长白分之几

（3）若该公司实行的是稳定股利政策，法定盈余公积金（包括公益金）的提取率为20％

则能满足股利支付的最少销售额是多少?

1

首先求ebit，解方程：

24000/(1-0.4)

+

i=ebit

ebit/ebit-i=1.5

得出ebit=60000

边际贡献m=ebit+a=60000+48000=108000

经营杠杆系数=108000/60000=1.8

复合杠杆系数=1.5*1.8=2.7

2

由1得出复合杠杆系数dcl=2.7

所以05年预计每股收益增长2.7*10%=27%

3

由题得知甲公司变动成本率为：（200000-108000）/200000=0.46所以满足最低支付股利的销售额为：（x*0.46-48000）*（1-40%）*（1-20%）=30000

解方程最低销售额

x为240217.39

ps:

由于题目中没有涉及利息i，所以最后一问我就没算利息。如果题目中提示利息不变的话，还要在(x*0.46-48000）中在减除利息45600，算出最低收入为339347.83

某物流公司全年营业额为300万元，息税前利润为100万元，固定成本为50万元，变动成本率为50％，资本总额为200万元，债务资本比率为30％，利息率为15％。计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

由已知题意得出：

1.边际贡献=销售收入-变动成本==300-300*50%==150万元

如果题目已知产销量和单位边际贡献

m=px-bx=（p-b）x=m·x

式中：m为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；x为产量

量；m为单位为际贡献

2.息税前利润=边际贡献-固定成本==150-50==100万元

ebit=m-a

式中：ebit为息税前利润；a为固定成本。

所以营业杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率

=边际贡献/息税前利润=150/100=1.5

经营杠杆系数的作用：

在其他因素不变的情况下，固定的生产经营成本的存在导致企业经营杠杆作用，而且固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。

如果固定成本为零，经营杠杆系数等于1。通常，经营杠杆系数大于1

由资本总额为200万元，债务资本比率为30％，利息率为15％得出：

利息=200*30%*15%=9万元

财务杠杆系数dfl＝ebit/（ebit-i）＝ebit/（ebit-i）

==100/（100-9）==1.0989

联合杠杆系数==营业杠杆系数*财务杠杆系数

==1.5*1.0989==1.648

仅供参考：本年因为资产负债率50%，负债总额800万元，所以总资产=800/50%=1600万元因为息税前资产利润率8%，所以息税前利润（EBIT）=1600*8%=128万元。因为平均资金成本率是5%，而且资产和负债是1：1，所以负债资金成本为5%，则负债利息率=5%/(1-40%)=8.33%，则利息=800*8.33%=66.64万元财务杠杆系数（DFL）=EBIT/(EBIT-I)=128/(128-66.64)=2.09下年因为资产负债率60%，负债总额800，所以总资产=800/50%=1333.33万元因为息税前资产利润率8%，所以息税前利润（EBIT）=1333.33*8%=106.67万元。财务杠杆系数=106.67/（106.67-66.64）=2.66