防爆电气设备及商业照明设备嘉裕股份有限公司（603855）

华荣科技股份有限公司成立于1987年，是一家引领防爆行业，集产品研发、制造、销售于一体的多元化公司。位于上海市嘉定区，注册资本3亿多元。

2017年5月，公司在上海证券交易所主板上市（股票代码：603855）。

华荣防爆主要生产工厂防爆、核照明、国防军工、海洋工程造船、安全工程消防、监控通讯、防水防尘等系列产品。同时，我们还推出了SCS安全产品。工程软件智能管控系统及相关产品的主要技术指标达到国际先进、国内领先的技术水平，并获得欧盟ATEX、国际IECEx、俄罗斯CU等多项认证——我们获得了国际产品认证和认证。工厂获得TR、美国UL、中国船级社CCS、法国BV、LCIE、德国PTB、挪威Nemko、DNV等认证。拥有400多项国际认证，2000多项国内CCC、防爆、防火等认证，近600项专利认证，产品系列最全、产品认证范围最广的防爆专业公司。是。无论是国外还是国内，这个行业都是一样的。

公司控股股东为胡志荣先生（35.16%），实际控制人为胡志荣先生。前10 名流通股东中，北向资本持股11,273,200 股（3.34%），Wells Fargo Tianhui Select Growth 持股800 万股（2.37%）。

一、主要业务内容

公司主营业务包括防爆电气设备及相关智能/信息产品的制造、销售和服务，新能源EPC承包，新能源电站拥有/运营，专业照明设备制造、销售，光电业务。

防爆电气设备是指石油、化工、煤矿、天然气等存在各种易燃易爆气体、粉尘、蒸汽等场所使用的特种电气设备。控制范围内的功能是保护人员和财产的安全。

公司产品/服务广泛应用于石油、化工、天然气、煤炭开采、新能源、电力（含核电）、公共安全消防、轨道交通、港口、场馆及城市工程、造船、海洋、 ETC。工程、食品饮料、军工等领域。

行业现状：机械设备-特种设备-其他特种设备（共73家）2023年中报销售额前三名分别是克劳斯（56亿）、科达制造（47.47亿）、豪迈科技（35.37亿）。该公司排名第14位（13.17亿人）。毛利率排名前三的公司分别是奥莱德（60.53%）、华星源创（57.98%）、华融股份（57.39%）。股本回报率排名前三的企业分别为米亚光电（14.39%）、博英特焊接（11.9%）、宏亚数控（11.6%），公司排名第七（10.29%）。

2. 性能

2023年上半年，公司营业利润13.17亿元，比上年下降3.96%，归属于母公司净利润1.95亿元，比上年增长27.11%，其中1.95亿元是第二季度实现的。 2023年营业利润7.07亿元（同比下降0.21%），归属母公司净利润10.9亿元（同比增长16.76%）。

三、投资要点

1、技术研发的效益

公司坚持“专注一代、开发一代、量产一代”的滚动新产品研发模式，于2019年自主研发并获得自主知识产权，获得“SCS安全智能控制系统”认证。我们的无与伦比的服务于2019年推出，自推出以来得到了用户的大量支持，我们的营业利润连续三年增长了近50%。

2. 快速反应市场服务的好处

公司始终秉承“客户至上”的服务理念和“4小时内返回、8小时内策划、24小时内出现在客户面前”的4-8-24服务规则。天气服务态度一直受到众多用户的好评，我们与海外完全不同的服务理念也拓展到了海外业务，为我们赢得了海外用户的极大信任，华融的声誉。

该公司是日本顶级的防爆电气设备和商业照明设备供应商，技术壁垒较高，预计将继续受益于海外订单高增长以及下游核电、发电的崛起。军工。

财报方面，公司中期净利润同比增长，环比小幅下降。估值方面，公司动态市盈率为19倍，滚动市盈率为18倍，相对较低。近期股价处于低位，价格走势不稳定，需谨慎下跌。

风险提示：新能源接纳延迟、下游核电发展不及预期、海外业务拓展不及预期等风险。